Dinamika dan Pemikiran Terbaru Ekosistem Keuangan Desentralisasi

Masalah sUSD yang Terus Melemah

Sejak proposal SIP-420 disetujui, sUSD mengalami fenomena depeg yang serius, dan baru-baru ini bahkan jatuh di bawah 0,9 dolar. Akar permasalahan ini terletak pada mekanisme "kolam delegasi" yang baru diperkenalkan. Meskipun mekanisme ini mengurangi persyaratan rasio jaminan dan menghilangkan risiko likuidasi, ia juga memicu serangkaian masalah:

1. Pasar masih memiliki kekhawatiran terhadap jaminan yang bersifat endogen.
2. Peningkatan pasokan sUSD menyebabkan ketidakseimbangan serius di kolam Curve
3. Pengguna tidak dapat mengelola utang melalui arbitrase pasar

Kunci untuk menyelesaikan masalah ini adalah meningkatkan permintaan atau insentif untuk sUSD. Namun, dampak dari peristiwa LUNA masih terasa, dan kepercayaan pasar terhadap stablecoin algoritmik belum pulih. Meskipun demikian, dari sudut pandang desain, mekanisme ini tetap memiliki inovasi tertentu.

Kontroversi Tata Kelola veCAKE

Belakangan ini, muncul kontroversi tata kelola antara Pancake dan Cakepie. Pancake beranggapan bahwa Cakepie mengarahkan aliran CAKE ke kolam yang tidak efisien melalui kekuatan tata kelola, yang merugikan kepentingan platform. Namun, tindakan ini tidak melanggar prinsip operasi mekanisme ve.

Sebenarnya, hubungan Pancake dengan Cakepie mirip dengan Curve dengan Convex. Desain model ve tidak dimaksudkan untuk mengaitkan biaya transaksi secara langsung dengan emisi token. Dari sudut pandang pasar, ini lebih mirip dengan hasil dari kompetisi hak tata kelola yang tidak memadai. Pendekatan yang lebih rasional mungkin adalah menunggu atau mendorong persaingan pasar, atau mengambil langkah-langkah penyesuaian lainnya, seperti menetapkan batas insentif atau mendorong lebih banyak peserta untuk bersaing dalam hak suara vecake.

BUIDL terus meningkat

Selama 7 hari terakhir, BUIDL telah tumbuh sebesar 24%, hampir mencapai 2,5 miliar dolar AS. Pertumbuhan ini tidak berasal dari Ethena, tetapi mungkin terkait dengan Sky(MakerDAO) dan protokol pinjaman Spark. Perlu dicatat bahwa meskipun bisnis RWA terus tumbuh, tampaknya terputus dari ekosistem DeFi arus utama dan investor ritel.

Regulasi DeFi di Amerika Serikat Dilonggarkan

Presiden Amerika Serikat telah menandatangani undang-undang yang secara resmi mencabut aturan broker kripto DeFi dari IRS. Langkah ini dianggap sebagai keuntungan besar bagi bidang DeFi, yang mungkin membuka jalan bagi lebih banyak aplikasi inovatif.

Unichain Memulai Penambangan Likuiditas

Setelah 5 tahun, Uniswap kembali meluncurkan program penambangan likuiditas, memberikan hadiah token UNI senilai 5 juta dolar AS untuk Unichain, yang melibatkan 12 kolam dana. Ini memberikan kesempatan kepada investor untuk mendapatkan UNI dengan biaya rendah.

Euler diperluas ke Avalanche

Protokol Euler telah diperluas ke jaringan Avalanche, dengan total nilai terkunci (TVL) yang meningkat 50% dalam sebulan terakhir, terutama berkat insentif dari Sonic, Avalanche, dan EUL. Saat ini, Euler telah masuk dalam 10 besar peringkat TVL protokol pinjaman.

Peluncuran Cosmos IBC Eureka

Cosmos IBC Eureka yang berbasis IBC v2 resmi diluncurkan, mendukung interaksi lintas rantai antara Cosmos dan EVM. Mekanisme baru ini memperkenalkan mekanisme pembakaran token ATOM, yang diharapkan dapat meningkatkan nilai ATOM. Baru-baru ini, dana yang mengalir ke Cosmos hub melalui lintas rantai mencapai 1,1 miliar dolar AS, namun dampak jangka panjangnya masih perlu diamati lebih lanjut.

Keuangan Desentralisasi proyek dinamis

1. AaveDAO mulai secara resmi membeli kembali token
2. Pendle mengusulkan proposal untuk meluncurkan token PT di Aave

Pembaruan Ekosistem Berachain

Berachain telah memperbarui aturan distribusi hadiah POL dan memperkenalkan dewan pengawas baru. Meskipun TVL baru-baru ini mengalami penurunan, tetap mempertahankan tingkat yang tinggi. Beberapa proyek seperti OlympusDAO dan Yearn sedang beradaptasi dengan aturan baru, terus memperluas di ekosistem Berachain.