Kemajuan baru dalam regulasi aset virtual di Hong Kong: Persetujuan ETF untuk staking, pendapatan on-chain menuju kepatuhan
Hong Kong sekali lagi mencapai terobosan besar dalam mendorong kepatuhan produk keuangan aset virtual. Baru-baru ini, Komisi Sekuritas Hong Kong menerbitkan surat edaran yang secara jelas memperbolehkan ETF aset virtual spot untuk berpartisipasi dalam kegiatan stake on-chain di bawah kerangka pengawasan yang ketat. Sementara itu, Komisi Sekuritas juga melonggarkan batasan terkait platform perdagangan aset virtual, yang memungkinkan platform berlisensi untuk menawarkan layanan stake kepada pelanggan. Langkah ini tidak hanya membantu meningkatkan daya tarik ekosistem aset virtual Hong Kong, tetapi juga merupakan kali pertama menggabungkan produk keuangan tradisional dengan mekanisme asli ekonomi on-chain, menyediakan contoh yang sangat berarti untuk pengawasan aset virtual dan inovasi keuangan global.
Mekanisme staking: menghubungkan keuangan tradisional dengan ekosistem Web3
Staking telah menjadi salah satu aktivitas ekonomi on-chain terpenting dalam ekosistem aset virtual, terutama untuk blockchain publik yang mengadopsi mekanisme konsensus Proof of Stake (PoS). Ini tidak hanya menjaga keamanan dan operasi jaringan, tetapi juga merupakan saluran utama bagi institusi dan pengguna untuk mendapatkan pendapatan on-chain. Data menunjukkan bahwa pada awal April 2025, lebih dari 34 juta ETH telah dipertaruhkan di jaringan Ethereum, yang mewakili 28,03% dari total pasokannya. Proyek lain seperti Cardano dan Solana juga memiliki tingkat staking yang tetap di atas 70% dalam jangka waktu yang lama, mencerminkan bahwa staking sebagai mekanisme pendapatan on-chain telah memiliki dasar konsensus pasar yang kuat.
Otoritas regulasi Hong Kong kali ini mengizinkan ETF aset virtual spot untuk berpartisipasi dalam staking on-chain, melepaskan dua sinyal penting: pertama, mengakui staking sebagai mekanisme inti untuk mendapatkan insentif jaringan dalam ekosistem publik, yang memiliki logika ekonomi yang wajar; kedua, pemahaman teknologi dan kemampuan pengendalian risiko otoritas terhadap aset virtual dan ekosistem Web3 semakin matang.
Untuk memastikan risiko terkontrol, regulator mengharuskan ETF fisik untuk beroperasi dan mengelola aset yang dipertaruhkan melalui platform perdagangan berlisensi dan lembaga yang berwenang, serta menetapkan batas maksimum rasio staking untuk mengelola risiko likuiditas, memastikan independensi dan keamanan aset. Manajer ETF juga harus mengungkapkan secara menyeluruh mekanisme operasi staking, model perhitungan hasil, risiko potensial, dan informasi kunci lainnya seperti batas maksimum rasio staking, untuk melindungi hak-hak investor.
Mengembangkan batas layanan, meningkatkan daya tarik produk
Untuk ETF aset virtual spot, staking pada dasarnya adalah "penggunaan kembali" dari aset yang mendasarinya, dapat menciptakan pendapatan tambahan tanpa mempengaruhi struktur saham ETF, serta menyediakan "saluran pendapatan on-chain" yang patuh untuk lebih banyak pengguna dan institusi. Pengenalan mekanisme staking akan secara signifikan meningkatkan daya tarik dan skala produk ETF aset virtual spot.
Pendapatan ETF tradisional terutama bergantung pada fluktuasi harga aset atau dividen, sedangkan pengenalan mekanisme staking membuat ETF aset virtual tidak lagi sekadar pelacak pasif pergerakan harga, melainkan menjadi "sertifikat hak on-chain" yang memiliki fungsi pendapatan aktif. Pendapatan tahunan tambahan sebesar 3%-6% yang dihasilkan dari staking akan menjadi faktor penting dalam menarik investor institusi, kantor keluarga, dan dana jangka menengah hingga panjang lainnya. Diperkirakan dalam 6 hingga 12 bulan ke depan, seiring dengan pelaksanaan mekanisme staking secara bertahap, ukuran pengelolaan ETF aset virtual di Hong Kong diharapkan dapat mengalami pertumbuhan struktural.
Pada saat yang sama, mekanisme pembagian hasil dari staking akan memperluas struktur pendapatan antara manajer dana dan lembaga kustodian, mendorong lebih banyak pihak yang terlibat di pasar untuk merancang produk inovatif dalam kerangka kepatuhan, lebih lanjut meningkatkan diferensiasi dan daya saing produk terkait aset virtual di Hong Kong. Selain itu, karena operasi staking memiliki tuntutan yang tinggi terhadap keamanan aset dan stabilitas teknologi, permintaan staking yang patuh akan mendorong Hong Kong untuk mempercepat pembangunan infrastruktur aset virtual, membentuk ekosistem Web3 yang lebih matang dan lengkap.
Membangun ekosistem keuangan Web3 yang tertutup
Peluncuran layanan staking di Hong Kong kali ini mencerminkan pertimbangan mendalam dalam desain sistem: mendorong pasar aset virtual Hong Kong untuk berkembang ke arah yang lebih matang dan lebih internasional, dengan memastikan hak dan kepentingan investor serta risiko yang dapat dikendalikan.
Pendorong utama adalah penguatan dan optimasi mekanisme operasi pasar ETF lokal. Sejak Hong Kong mengizinkan peluncuran perdagangan ETF aset virtual pertama pada tahun 2024, meskipun respons pasar rasional dan mekanisme produk stabil, namun keseluruhan tingkat perdagangan dan skala manajemen aset belum mencapai ekspektasi pasar. Kurangnya mekanisme pendapatan endogen membuat produk ini dibandingkan dengan reksa dana tradisional masih terlihat tunggal. Pengenalan mekanisme staking tidak hanya dapat membawa sumber pendapatan tambahan, tetapi juga memberikan ETF keterkaitan yang lebih erat dengan ekosistem blockchain, yang diharapkan dapat menarik kelompok investor yang lebih luas.
Melihat lebih dalam, pengenalan mekanisme staking ETF terbuka adalah langkah penting bagi Hong Kong dalam membangun ekosistem keuangan Web3 yang tertutup. Sejak penetapan mekanisme pelisensian penyedia layanan aset virtual dan mengizinkan investor ritel untuk berpartisipasi dalam perdagangan, kerangka kepatuhan pasar aset virtual Hong Kong secara bertahap terbentuk. Namun, untuk melangkah menuju ekosistem Web3 yang benar-benar mendalam dan tangguh, perlu untuk memajukan kemampuan operasi on-chain, model pendapatan, dan sistem perlindungan kepatuhan secara bersamaan. Pengenalan mekanisme staking on-chain kali ini adalah upaya pertama untuk mengintegrasikan fungsi asli DeFi ke dalam keuangan tradisional, membangun jembatan keterkaitan pendapatan yang terinstitusi dan berkelanjutan antara keuangan on-chain dan pasar modal tradisional.
Contoh Perintis dalam Permainan Regulasi Global
Dalam konteks persaingan regulasi global, pelaksanaan kebijakan Hong Kong memiliki efek demonstratif yang visioner. Saat ini, Amerika Serikat belum menyetujui ETF berbasis stake, dengan kontroversi utama terfokus pada kepemilikan aset, sifat sekuritas yang potensial, dan kontrol risiko. Sementara itu, Hong Kong telah mengeksplorasi model regulasi yang hati-hati melalui langkah-langkah seperti pemisahan kustodian, batas proporsional, dan pengungkapan risiko, memberikan referensi yang kuat bagi yuridiksi lainnya.
Di masa depan, apakah Amerika Serikat akan menyetujui fungsi staking ETF Ethereum, mungkin akan sekali lagi memiliki dampak penting pada desain produk aset virtual global. Dengan lembaga terkait yang terus mendorong komunikasi kebijakan, sikap regulator AS terhadap mekanisme staking mungkin akan mengalami pelonggaran marginal. Jika Amerika Serikat akhirnya menyetujui, ini akan memicu perhatian pasar global terhadap produk terkait "staked ETF" sekali lagi, dan juga akan menciptakan tekanan kompetitif pada struktur produk yang ada di Hong Kong.
Namun sebelum itu, Hong Kong diharapkan dapat menarik lebih banyak perhatian dari modal internasional yang memperhatikan "on-chain yield" ke pasar Asia Pasifik, berkat kecepatan pelaksanaan kebijakan dan kejelasan sistemnya, sehingga semakin memperkuat posisi unggulnya dalam pola inovasi aset virtual dan keuangan digital global.
Dapat diprediksi, seiring dengan semakin banyak manajer ETF yang mengajukan rencana staking, dan semakin banyak platform perdagangan yang meluncurkan layanan staking yang patuh, Hong Kong akan membangun sistem produk keuangan aset virtual yang lebih kaya hasil, lebih terstruktur dengan baik, dan lebih lengkap dalam regulasinya, serta mendorong aset virtual dari "dapat diperdagangkan" menuju tahap baru "dapat dialokasikan" dan "dapat meningkatkan nilai", untuk memenuhi beragam kebutuhan investor dan mendukung perkembangan berkelanjutan ekosistem aset virtual di Hong Kong.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 Suka
Hadiah
17
5
Bagikan
Komentar
0/400
MetaReckt
· 6jam yang lalu
Daratan masih tidur, Hong Kong sedang memeras para suckers.
Lihat AsliBalas0
HashRateHermit
· 07-05 23:50
Wilayah Teluk Besar bergerak maju dengan stabil
Lihat AsliBalas0
GweiWatcher
· 07-05 23:48
Melihat bingung di daratan.
Lihat AsliBalas0
0xInsomnia
· 07-05 23:44
Hong Kong akan To da moon lagi.
Lihat AsliBalas0
MetaDreamer
· 07-05 23:39
Akhirnya cara bermain terunlock, Hong Kong melakukannya dengan baik.
ETF aset virtual pertama di Hong Kong untuk staking telah disetujui, dan pendapatan on-chain menuju kepatuhan.
Kemajuan baru dalam regulasi aset virtual di Hong Kong: Persetujuan ETF untuk staking, pendapatan on-chain menuju kepatuhan
Hong Kong sekali lagi mencapai terobosan besar dalam mendorong kepatuhan produk keuangan aset virtual. Baru-baru ini, Komisi Sekuritas Hong Kong menerbitkan surat edaran yang secara jelas memperbolehkan ETF aset virtual spot untuk berpartisipasi dalam kegiatan stake on-chain di bawah kerangka pengawasan yang ketat. Sementara itu, Komisi Sekuritas juga melonggarkan batasan terkait platform perdagangan aset virtual, yang memungkinkan platform berlisensi untuk menawarkan layanan stake kepada pelanggan. Langkah ini tidak hanya membantu meningkatkan daya tarik ekosistem aset virtual Hong Kong, tetapi juga merupakan kali pertama menggabungkan produk keuangan tradisional dengan mekanisme asli ekonomi on-chain, menyediakan contoh yang sangat berarti untuk pengawasan aset virtual dan inovasi keuangan global.
Mekanisme staking: menghubungkan keuangan tradisional dengan ekosistem Web3
Staking telah menjadi salah satu aktivitas ekonomi on-chain terpenting dalam ekosistem aset virtual, terutama untuk blockchain publik yang mengadopsi mekanisme konsensus Proof of Stake (PoS). Ini tidak hanya menjaga keamanan dan operasi jaringan, tetapi juga merupakan saluran utama bagi institusi dan pengguna untuk mendapatkan pendapatan on-chain. Data menunjukkan bahwa pada awal April 2025, lebih dari 34 juta ETH telah dipertaruhkan di jaringan Ethereum, yang mewakili 28,03% dari total pasokannya. Proyek lain seperti Cardano dan Solana juga memiliki tingkat staking yang tetap di atas 70% dalam jangka waktu yang lama, mencerminkan bahwa staking sebagai mekanisme pendapatan on-chain telah memiliki dasar konsensus pasar yang kuat.
Otoritas regulasi Hong Kong kali ini mengizinkan ETF aset virtual spot untuk berpartisipasi dalam staking on-chain, melepaskan dua sinyal penting: pertama, mengakui staking sebagai mekanisme inti untuk mendapatkan insentif jaringan dalam ekosistem publik, yang memiliki logika ekonomi yang wajar; kedua, pemahaman teknologi dan kemampuan pengendalian risiko otoritas terhadap aset virtual dan ekosistem Web3 semakin matang.
Untuk memastikan risiko terkontrol, regulator mengharuskan ETF fisik untuk beroperasi dan mengelola aset yang dipertaruhkan melalui platform perdagangan berlisensi dan lembaga yang berwenang, serta menetapkan batas maksimum rasio staking untuk mengelola risiko likuiditas, memastikan independensi dan keamanan aset. Manajer ETF juga harus mengungkapkan secara menyeluruh mekanisme operasi staking, model perhitungan hasil, risiko potensial, dan informasi kunci lainnya seperti batas maksimum rasio staking, untuk melindungi hak-hak investor.
Mengembangkan batas layanan, meningkatkan daya tarik produk
Untuk ETF aset virtual spot, staking pada dasarnya adalah "penggunaan kembali" dari aset yang mendasarinya, dapat menciptakan pendapatan tambahan tanpa mempengaruhi struktur saham ETF, serta menyediakan "saluran pendapatan on-chain" yang patuh untuk lebih banyak pengguna dan institusi. Pengenalan mekanisme staking akan secara signifikan meningkatkan daya tarik dan skala produk ETF aset virtual spot.
Pendapatan ETF tradisional terutama bergantung pada fluktuasi harga aset atau dividen, sedangkan pengenalan mekanisme staking membuat ETF aset virtual tidak lagi sekadar pelacak pasif pergerakan harga, melainkan menjadi "sertifikat hak on-chain" yang memiliki fungsi pendapatan aktif. Pendapatan tahunan tambahan sebesar 3%-6% yang dihasilkan dari staking akan menjadi faktor penting dalam menarik investor institusi, kantor keluarga, dan dana jangka menengah hingga panjang lainnya. Diperkirakan dalam 6 hingga 12 bulan ke depan, seiring dengan pelaksanaan mekanisme staking secara bertahap, ukuran pengelolaan ETF aset virtual di Hong Kong diharapkan dapat mengalami pertumbuhan struktural.
Pada saat yang sama, mekanisme pembagian hasil dari staking akan memperluas struktur pendapatan antara manajer dana dan lembaga kustodian, mendorong lebih banyak pihak yang terlibat di pasar untuk merancang produk inovatif dalam kerangka kepatuhan, lebih lanjut meningkatkan diferensiasi dan daya saing produk terkait aset virtual di Hong Kong. Selain itu, karena operasi staking memiliki tuntutan yang tinggi terhadap keamanan aset dan stabilitas teknologi, permintaan staking yang patuh akan mendorong Hong Kong untuk mempercepat pembangunan infrastruktur aset virtual, membentuk ekosistem Web3 yang lebih matang dan lengkap.
Membangun ekosistem keuangan Web3 yang tertutup
Peluncuran layanan staking di Hong Kong kali ini mencerminkan pertimbangan mendalam dalam desain sistem: mendorong pasar aset virtual Hong Kong untuk berkembang ke arah yang lebih matang dan lebih internasional, dengan memastikan hak dan kepentingan investor serta risiko yang dapat dikendalikan.
Pendorong utama adalah penguatan dan optimasi mekanisme operasi pasar ETF lokal. Sejak Hong Kong mengizinkan peluncuran perdagangan ETF aset virtual pertama pada tahun 2024, meskipun respons pasar rasional dan mekanisme produk stabil, namun keseluruhan tingkat perdagangan dan skala manajemen aset belum mencapai ekspektasi pasar. Kurangnya mekanisme pendapatan endogen membuat produk ini dibandingkan dengan reksa dana tradisional masih terlihat tunggal. Pengenalan mekanisme staking tidak hanya dapat membawa sumber pendapatan tambahan, tetapi juga memberikan ETF keterkaitan yang lebih erat dengan ekosistem blockchain, yang diharapkan dapat menarik kelompok investor yang lebih luas.
Melihat lebih dalam, pengenalan mekanisme staking ETF terbuka adalah langkah penting bagi Hong Kong dalam membangun ekosistem keuangan Web3 yang tertutup. Sejak penetapan mekanisme pelisensian penyedia layanan aset virtual dan mengizinkan investor ritel untuk berpartisipasi dalam perdagangan, kerangka kepatuhan pasar aset virtual Hong Kong secara bertahap terbentuk. Namun, untuk melangkah menuju ekosistem Web3 yang benar-benar mendalam dan tangguh, perlu untuk memajukan kemampuan operasi on-chain, model pendapatan, dan sistem perlindungan kepatuhan secara bersamaan. Pengenalan mekanisme staking on-chain kali ini adalah upaya pertama untuk mengintegrasikan fungsi asli DeFi ke dalam keuangan tradisional, membangun jembatan keterkaitan pendapatan yang terinstitusi dan berkelanjutan antara keuangan on-chain dan pasar modal tradisional.
Contoh Perintis dalam Permainan Regulasi Global
Dalam konteks persaingan regulasi global, pelaksanaan kebijakan Hong Kong memiliki efek demonstratif yang visioner. Saat ini, Amerika Serikat belum menyetujui ETF berbasis stake, dengan kontroversi utama terfokus pada kepemilikan aset, sifat sekuritas yang potensial, dan kontrol risiko. Sementara itu, Hong Kong telah mengeksplorasi model regulasi yang hati-hati melalui langkah-langkah seperti pemisahan kustodian, batas proporsional, dan pengungkapan risiko, memberikan referensi yang kuat bagi yuridiksi lainnya.
Di masa depan, apakah Amerika Serikat akan menyetujui fungsi staking ETF Ethereum, mungkin akan sekali lagi memiliki dampak penting pada desain produk aset virtual global. Dengan lembaga terkait yang terus mendorong komunikasi kebijakan, sikap regulator AS terhadap mekanisme staking mungkin akan mengalami pelonggaran marginal. Jika Amerika Serikat akhirnya menyetujui, ini akan memicu perhatian pasar global terhadap produk terkait "staked ETF" sekali lagi, dan juga akan menciptakan tekanan kompetitif pada struktur produk yang ada di Hong Kong.
Namun sebelum itu, Hong Kong diharapkan dapat menarik lebih banyak perhatian dari modal internasional yang memperhatikan "on-chain yield" ke pasar Asia Pasifik, berkat kecepatan pelaksanaan kebijakan dan kejelasan sistemnya, sehingga semakin memperkuat posisi unggulnya dalam pola inovasi aset virtual dan keuangan digital global.
Dapat diprediksi, seiring dengan semakin banyak manajer ETF yang mengajukan rencana staking, dan semakin banyak platform perdagangan yang meluncurkan layanan staking yang patuh, Hong Kong akan membangun sistem produk keuangan aset virtual yang lebih kaya hasil, lebih terstruktur dengan baik, dan lebih lengkap dalam regulasinya, serta mendorong aset virtual dari "dapat diperdagangkan" menuju tahap baru "dapat dialokasikan" dan "dapat meningkatkan nilai", untuk memenuhi beragam kebutuhan investor dan mendukung perkembangan berkelanjutan ekosistem aset virtual di Hong Kong.