Enkripsi mata uang telah menjadi salah satu sektor paling dinamis dan berpotensi dalam bidang teknologi keuangan. Dengan banyaknya dana institusional yang masuk, bagaimana cara menilai nilai proyek enkripsi secara wajar menjadi masalah kunci. Aset keuangan tradisional memiliki sistem penilaian yang matang, seperti model diskonto arus kas dan metode penilaian rasio harga terhadap laba.
Proyek enkripsi bervariasi, termasuk blockchain publik, token platform perdagangan, proyek keuangan terdesentralisasi, koin meme, dan sebagainya, masing-masing memiliki karakteristik, model ekonomi, dan fungsi token yang berbeda. Oleh karena itu, perlu untuk mengeksplorasi model penilaian yang sesuai untuk setiap segmen pasar.
I. Penilaian Rantai Publik: Hukum Metcalfe
Inti dari hukum Metcalfe adalah: nilai jaringan sebanding dengan kuadrat jumlah node.
V = K*N² (V adalah nilai jaringan, N adalah jumlah node yang efektif, K adalah konstanta)
Hukum ini diakui secara luas dalam prediksi nilai perusahaan internet. Penelitian menunjukkan bahwa dalam periode statistik 10 tahun, nilai beberapa perusahaan jejaring sosial besar menunjukkan karakteristik hukum Metcalfe terkait jumlah pengguna.
Contoh Ethereum menunjukkan bahwa hukum ini juga berlaku untuk estimasi nilai proyek blockchain publik. Penelitian menemukan bahwa nilai pasar Ethereum memiliki hubungan linier logaritmik dengan jumlah pengguna aktif harian, yang pada dasarnya sesuai dengan rumus hukum Metcalfe. Secara spesifik, nilai pasar jaringan Ethereum berbanding lurus dengan pangkat 1,43 dari jumlah pengguna, dengan konstanta K bernilai 3000. Rumus perhitungannya adalah sebagai berikut:
V = 3000 * N^1.43
Data statistik menunjukkan bahwa metode penilaian hukum Metcalfe memiliki korelasi tertentu dengan tren kapitalisasi pasar Ethereum.
Namun, hukum ini memiliki keterbatasan ketika diterapkan pada blockchain publik yang baru muncul. Pada tahap awal pengembangan blockchain publik, karena jumlah pengguna yang relatif kecil, hukum Metcalfe kurang cocok untuk digunakan dalam penilaian. Selain itu, hukum ini juga tidak dapat mencerminkan pengaruh tingkat staking terhadap harga token, dampak jangka panjang dari pembakaran biaya bahan bakar di bawah mekanisme tertentu, serta faktor-faktor seperti kemungkinan ekosistem blockchain publik yang berupaya memaksimalkan nilai terkunci total berdasarkan rasio keamanan.
Dua, Estimasi Nilai Token Platform Perdagangan: Model Pembelian Kembali dan Pembakaran
Token platform perdagangan mirip dengan token ekuitas, terkait dengan pendapatan bursa, perkembangan ekosistem blockchain publik, pangsa pasar bursa, dan faktor lainnya. Token jenis ini biasanya memiliki mekanisme pembelian kembali dan penghancuran, dan kadang-kadang juga memiliki mekanisme penghancuran biaya bahan bakar dalam blockchain publik.
Dalam melakukan penilaian, perlu mempertimbangkan kondisi pendapatan keseluruhan platform, dengan mendiskontokan arus kas di masa depan untuk memperkirakan nilai intrinsik token, serta mempertimbangkan mekanisme penghancuran token untuk mengukur perubahan kelangkaannya. Oleh karena itu, fluktuasi harga token di platform perdagangan biasanya terkait dengan tingkat pertumbuhan volume perdagangan platform dan tingkat pengurangan pasokan token. Metode perhitungan model penilaian pembelian kembali dan penghancuran yang disederhanakan adalah:
Tingkat pertumbuhan nilai token = Ktingkat pertumbuhan volume perdagangantingkat penghancuran pasokan (K adalah konstanta)
Sebagai contoh token dari platform perdagangan terkenal, cara pemberdayaannya telah melalui dua tahap: pembelian kembali yang menguntungkan dan mekanisme penghancuran otomatis. Mekanisme penghancuran otomatis menghitung jumlah penghancuran berdasarkan harga token dan jumlah blok kuartalan dari rantai publik terkait, sesuai dengan rumus tertentu.
Dalam aplikasi nyata metode penilaian ini, perlu untuk memperhatikan perubahan pangsa pasar bursa dengan cermat. Selain itu, perubahan kebijakan regulasi juga memiliki dampak besar pada penilaian token platform perdagangan, ketidakpastian kebijakan dapat menyebabkan perubahan ekspektasi pasar terhadap token.
Tiga, Penilaian Proyek Keuangan Terdesentralisasi: Metode Diskonto Arus Kas Token
Logika inti dari metode penilaian diskonto arus kas token dalam proyek keuangan terdesentralisasi adalah memprediksi arus kas yang dapat dihasilkan oleh token di masa depan dan mendiskontokannya ke nilai saat ini dengan menggunakan tingkat diskonto tertentu.
Metode penilaian ini menentukan nilai token saat ini melalui harapan pendapatan masa depan dari protokol keuangan terdesentralisasi. Namun, metode ini menghadapi beberapa tantangan utama:
Token tata kelola umumnya tidak menangkap nilai pendapatan protokol, untuk menghindari risiko dianggap sebagai sekuritas, tidak dapat dibagikan langsung.
Proyeksi arus kas di masa depan sangat sulit, karena peralihan pasar antara bull dan bear terjadi dengan cepat, arus kas dari protokol berfluktuasi besar, serta perilaku pesaing dan pengguna yang berubah-ubah.
Penentuan tingkat diskonto kompleks, perlu mempertimbangkan berbagai faktor seperti risiko pasar, risiko proyek, dan lain-lain.
Beberapa proyek mengadopsi mekanisme pembelian kembali dan penghancuran yang menguntungkan, pelaksanaan mekanisme semacam ini akan mempengaruhi jumlah dan nilai token.
Empat, Penilaian Bitcoin: Pertimbangan Komprehensif Metode Penilaian Berganda
Valuasi Bitcoin dapat dilihat dari berbagai sudut.
Metode penilaian biaya penambangan: Dalam lima tahun terakhir, waktu di mana harga Bitcoin berada di bawah biaya penambangan mesin penambang utama hanya sekitar 10%, menunjukkan bahwa biaya penambangan memiliki peran penting dalam mendukung harga Bitcoin.
Model Alternatif Emas: Bitcoin sering dianggap sebagai "emas digital", yang dapat menggantikan sebagian fungsi penyimpanan nilai emas. Saat ini, nilai pasar Bitcoin menyumbang 7,3% dari nilai pasar emas. Jika proporsi ini meningkat, harga Bitcoin akan naik sesuai.
Namun, Bitcoin dan emas masih memiliki banyak perbedaan dalam atribut fisik, pengenalan pasar, dan skenario aplikasi. Saat menggunakan model ini, perlu mempertimbangkan dengan baik bagaimana perbedaan ini mempengaruhi nilai sebenarnya dari Bitcoin.
Kesimpulan
Mengeksplorasi model valuasi proyek enkripsi, bertujuan untuk mendorong perkembangan yang kuat dari proyek-proyek bernilai di industri, sambil menarik lebih banyak investor institusi untuk mengalokasikan aset enkripsi. Terutama di saat pasar lesu, kita harus menggunakan standar yang paling ketat dan logika yang paling sederhana untuk mencari proyek-proyek yang memiliki nilai jangka panjang. Melalui model valuasi yang rasional, kita berharap dapat menemukan saham-saham potensial di bidang enkripsi selama pasar bearish.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
20 Suka
Hadiah
20
5
Bagikan
Komentar
0/400
ChainSherlockGirl
· 07-06 00:44
Sekali lagi melihat konsep baru yang dihembuskan, penilaian Metcalfe... yang mengerti pasti mengerti, data on-chain yang menentukan!
Lihat AsliBalas0
MemecoinResearcher
· 07-06 00:37
berbasis ambil tetapi memecoin tidak peduli tentang metcalfe lmao
Lihat AsliBalas0
JustHereForAirdrops
· 07-06 00:29
Apa gunanya melihat banyak? Dunia kripto tetap tergantung pada suasana.
Lihat AsliBalas0
ChainMaskedRider
· 07-06 00:28
Bikin ribet gitu, beli aja sudah.
Lihat AsliBalas0
NervousFingers
· 07-06 00:22
Apa artinya? Mereka yang pandai matematika semuanya mengalami kerugian.
Eksplorasi model penilaian aset enkripsi: analisis multidimensi dari blockchain publik ke Keuangan Desentralisasi
Eksplorasi Model Valuasi Aset Enkripsi
Enkripsi mata uang telah menjadi salah satu sektor paling dinamis dan berpotensi dalam bidang teknologi keuangan. Dengan banyaknya dana institusional yang masuk, bagaimana cara menilai nilai proyek enkripsi secara wajar menjadi masalah kunci. Aset keuangan tradisional memiliki sistem penilaian yang matang, seperti model diskonto arus kas dan metode penilaian rasio harga terhadap laba.
Proyek enkripsi bervariasi, termasuk blockchain publik, token platform perdagangan, proyek keuangan terdesentralisasi, koin meme, dan sebagainya, masing-masing memiliki karakteristik, model ekonomi, dan fungsi token yang berbeda. Oleh karena itu, perlu untuk mengeksplorasi model penilaian yang sesuai untuk setiap segmen pasar.
I. Penilaian Rantai Publik: Hukum Metcalfe
Inti dari hukum Metcalfe adalah: nilai jaringan sebanding dengan kuadrat jumlah node.
V = K*N² (V adalah nilai jaringan, N adalah jumlah node yang efektif, K adalah konstanta)
Hukum ini diakui secara luas dalam prediksi nilai perusahaan internet. Penelitian menunjukkan bahwa dalam periode statistik 10 tahun, nilai beberapa perusahaan jejaring sosial besar menunjukkan karakteristik hukum Metcalfe terkait jumlah pengguna.
Contoh Ethereum menunjukkan bahwa hukum ini juga berlaku untuk estimasi nilai proyek blockchain publik. Penelitian menemukan bahwa nilai pasar Ethereum memiliki hubungan linier logaritmik dengan jumlah pengguna aktif harian, yang pada dasarnya sesuai dengan rumus hukum Metcalfe. Secara spesifik, nilai pasar jaringan Ethereum berbanding lurus dengan pangkat 1,43 dari jumlah pengguna, dengan konstanta K bernilai 3000. Rumus perhitungannya adalah sebagai berikut:
V = 3000 * N^1.43
Data statistik menunjukkan bahwa metode penilaian hukum Metcalfe memiliki korelasi tertentu dengan tren kapitalisasi pasar Ethereum.
Namun, hukum ini memiliki keterbatasan ketika diterapkan pada blockchain publik yang baru muncul. Pada tahap awal pengembangan blockchain publik, karena jumlah pengguna yang relatif kecil, hukum Metcalfe kurang cocok untuk digunakan dalam penilaian. Selain itu, hukum ini juga tidak dapat mencerminkan pengaruh tingkat staking terhadap harga token, dampak jangka panjang dari pembakaran biaya bahan bakar di bawah mekanisme tertentu, serta faktor-faktor seperti kemungkinan ekosistem blockchain publik yang berupaya memaksimalkan nilai terkunci total berdasarkan rasio keamanan.
Dua, Estimasi Nilai Token Platform Perdagangan: Model Pembelian Kembali dan Pembakaran
Token platform perdagangan mirip dengan token ekuitas, terkait dengan pendapatan bursa, perkembangan ekosistem blockchain publik, pangsa pasar bursa, dan faktor lainnya. Token jenis ini biasanya memiliki mekanisme pembelian kembali dan penghancuran, dan kadang-kadang juga memiliki mekanisme penghancuran biaya bahan bakar dalam blockchain publik.
Dalam melakukan penilaian, perlu mempertimbangkan kondisi pendapatan keseluruhan platform, dengan mendiskontokan arus kas di masa depan untuk memperkirakan nilai intrinsik token, serta mempertimbangkan mekanisme penghancuran token untuk mengukur perubahan kelangkaannya. Oleh karena itu, fluktuasi harga token di platform perdagangan biasanya terkait dengan tingkat pertumbuhan volume perdagangan platform dan tingkat pengurangan pasokan token. Metode perhitungan model penilaian pembelian kembali dan penghancuran yang disederhanakan adalah:
Tingkat pertumbuhan nilai token = Ktingkat pertumbuhan volume perdagangantingkat penghancuran pasokan (K adalah konstanta)
Sebagai contoh token dari platform perdagangan terkenal, cara pemberdayaannya telah melalui dua tahap: pembelian kembali yang menguntungkan dan mekanisme penghancuran otomatis. Mekanisme penghancuran otomatis menghitung jumlah penghancuran berdasarkan harga token dan jumlah blok kuartalan dari rantai publik terkait, sesuai dengan rumus tertentu.
Dalam aplikasi nyata metode penilaian ini, perlu untuk memperhatikan perubahan pangsa pasar bursa dengan cermat. Selain itu, perubahan kebijakan regulasi juga memiliki dampak besar pada penilaian token platform perdagangan, ketidakpastian kebijakan dapat menyebabkan perubahan ekspektasi pasar terhadap token.
Tiga, Penilaian Proyek Keuangan Terdesentralisasi: Metode Diskonto Arus Kas Token
Logika inti dari metode penilaian diskonto arus kas token dalam proyek keuangan terdesentralisasi adalah memprediksi arus kas yang dapat dihasilkan oleh token di masa depan dan mendiskontokannya ke nilai saat ini dengan menggunakan tingkat diskonto tertentu.
Metode penilaian ini menentukan nilai token saat ini melalui harapan pendapatan masa depan dari protokol keuangan terdesentralisasi. Namun, metode ini menghadapi beberapa tantangan utama:
Empat, Penilaian Bitcoin: Pertimbangan Komprehensif Metode Penilaian Berganda
Valuasi Bitcoin dapat dilihat dari berbagai sudut.
Namun, Bitcoin dan emas masih memiliki banyak perbedaan dalam atribut fisik, pengenalan pasar, dan skenario aplikasi. Saat menggunakan model ini, perlu mempertimbangkan dengan baik bagaimana perbedaan ini mempengaruhi nilai sebenarnya dari Bitcoin.
Kesimpulan
Mengeksplorasi model valuasi proyek enkripsi, bertujuan untuk mendorong perkembangan yang kuat dari proyek-proyek bernilai di industri, sambil menarik lebih banyak investor institusi untuk mengalokasikan aset enkripsi. Terutama di saat pasar lesu, kita harus menggunakan standar yang paling ketat dan logika yang paling sederhana untuk mencari proyek-proyek yang memiliki nilai jangka panjang. Melalui model valuasi yang rasional, kita berharap dapat menemukan saham-saham potensial di bidang enkripsi selama pasar bearish.