Laporan Pasar Kripto Maret: Melintasi Kabut, Bitcoin Mungkin Mengalami Pembalikan pada Kuartal Kedua
Kontroversi tarif yang dipicu oleh Trump menyebabkan kekacauan dan kekhawatiran di pasar, ditambah dengan harapan inflasi di AS yang rebound, memperkuat ekspektasi pasar bahwa ekonomi AS mungkin terjebak dalam "stagflasi" atau bahkan "resesi". Ini memberikan tekanan besar pada aset berisiko tinggi.
Harapan ini memukul valuasi saham AS yang telah berada pada level tinggi selama dua tahun berturut-turut, dan kemudian mengalir melalui Bitcoin ETF ke pasar kripto.
Penjualan oleh investor jangka pendek Bitcoin menyebabkan kerugian terbesar dalam periode ini, yang secara awal menyelesaikan penetapan harga terbaru untuk Bitcoin. Pemegang jangka panjang kembali beralih dari "pengurangan" menjadi "penambahan", menyerap sebagian dari penjualan, sehingga harga mencapai keseimbangan baru sekitar 82000 dolar. Namun, pasar masih lemah, kerugian mengapung bagi pemegang jangka pendek masih tinggi, seperti ketidakstabilan pasar saham AS yang menyebabkan aliran dana keluar dari ETF Bitcoin, investor jangka pendek mungkin terus menjual, dan harga akan turun lebih lanjut.
Saat ini, penyesuaian sedang berlangsung di pasar saham AS, tetapi pergerakan lebih lanjut masih bergantung pada seberapa besar dampak kebijakan tarif pada 2 April, serta apakah data pekerjaan bulan Maret akan memburuk secara signifikan. Jika faktor-faktor ini memburuk lebih dari yang diperkirakan, pasar masih akan mencari titik keseimbangan baru ke bawah.
Seiring dengan meredanya kekacauan, pasar saham AS dan Bitcoin telah mengalami penyesuaian yang signifikan, dan suasana panik juga telah cukup terlepas.
Kami percaya bahwa seiring dengan dampak kebijakan tarif yang perlahan-lahan terserap, mendekatnya siklus penurunan suku bunga Federal Reserve, kemungkinan Bitcoin mengalami pembalikan tren di kuartal kedua cukup besar.
Makro Keuangan: Data ekonomi dan pekerjaan meningkatkan ekspektasi "stagflasi" bahkan "resesi", saham AS turun tajam.
"Perdagangan Trump 2.0" terhenti, dan pasar saham AS pada dasarnya kembali ke titik awal pada 6 November 2024, yaitu hari kemenangan Trump. Kerangka penilaian perdagangan baru mulai ditetapkan pada akhir Februari, dan pada bulan Maret terus disesuaikan berdasarkan berbagai data ekonomi, lapangan kerja, dan suku bunga.
Kerangka penilaian ini adalah permainan antara kemungkinan "stagflasi" atau bahkan "resesi" yang mungkin dipicu oleh kebijakan tarif Trump dan pilihan kebijakan moneter Federal Reserve antara memprioritaskan pekerjaan atau memprioritaskan penurunan inflasi.
Pada 7 Maret, Biro Statistik Tenaga Kerja AS merilis data pekerjaan Februari: pekerjaan non-pertanian meningkat 151.000, lebih rendah dari perkiraan 170.000, menunjukkan pertumbuhan pekerjaan melambat tetapi masih relatif kuat. Tingkat pengangguran meningkat dari 4,0% pada Januari menjadi 4,1%, menunjukkan sedikit pelonggaran di pasar tenaga kerja. Rata-rata upah per jam meningkat 0,3% dari bulan ke bulan dan meningkat 4,0% dari tahun ke tahun, lebih tinggi dari tingkat inflasi, menunjukkan perbaikan upah riil, tetapi mungkin menimbulkan tekanan pada inflasi.
Data pekerjaan yang "masih bisa diterima" ini sebagian meredakan kekhawatiran bahwa ekonomi telah mulai mengalami resesi, saham AS awalnya turun kemudian naik. Namun, kekhawatiran tetap ada, data pekerjaan di bawah ekspektasi, dan tingkat pengangguran juga meningkat.
Pada tanggal 12 Maret, Departemen Tenaga Kerja AS mengumumkan data CPI: CPI keseluruhan bulan Februari meningkat 0,2% secara bulanan dan 2,8% secara tahunan, sedikit menurun dibandingkan 3,0% pada bulan Januari. CPI inti meningkat 0,2% secara bulanan dan 3,1% secara tahunan, menunjukkan bahwa inflasi telah sedikit mereda, tetapi inflasi inti masih lebih tinggi dari target 2% Federal Reserve.
Data PCE yang lebih diperhatikan oleh Federal Reserve dirilis pada 28: PCE keseluruhan bulan Februari meningkat 0,3% secara bulanan dan meningkat 2,5% secara tahunan; PCE inti meningkat 0,4% secara bulanan dan meningkat 2,8% secara tahunan, mencerminkan bahwa jalur penurunan inflasi terhambat, dengan indikator inti yang cukup kaku.
Data PCE menunjukkan bahwa PCE total pada bulan Februari tumbuh 2,5% tahun ke tahun, lebih tinggi dari 2,5% pada bulan Januari; PCE inti tumbuh 2,79% tahun ke tahun, lebih tinggi dari 2,66% pada bulan Januari.
Meskipun amplitudnya sangat kecil, baik CPI maupun PCE menunjukkan bahwa pertumbuhan harga telah mulai rebound, yang berarti bahwa target pengendalian inflasi yang dipegang oleh Federal Reserve menghadapi tantangan yang serius.
Pada tanggal 18-19, setelah pertemuan kebijakan selama dua hari, Federal Reserve mengumumkan untuk mempertahankan suku bunga dana federal di kisaran 4,25-4,50% tanpa perubahan, untuk kedua kalinya berturut-turut menghentikan penurunan suku bunga. Pernyataan tersebut menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi berkembang secara stabil, pasar tenaga kerja kokoh, tetapi inflasi masih sedikit tinggi, terutama di bawah pengaruh kebijakan Trump yang meningkatkan ketidakpastian prospek ekonomi. Ini adalah pertama kalinya Federal Reserve secara jelas menyatakan bahwa kebijakan tarif dapat mempengaruhi penurunan ekonomi, tetapi risiko resesi "telah meningkat, tetapi masih tidak tinggi".
Mungkin karena perlindungan terhadap pasar saham AS yang tidak stabil, Ketua Federal Reserve menyatakan bahwa inflasi mungkin tertunda untuk kembali ke target 2% karena kebijakan seperti tarif, dan mengisyaratkan bahwa mereka akan mengambil langkah pemotongan suku bunga jika pasar tenaga kerja memburuk. Sebagai langkah awal untuk menghadapi dampak tarif, Federal Reserve memperlambat batas pengurangan utang negara AS dari 25 miliar USD/bulan menjadi 5 miliar USD/bulan.
Pernyataan relatif "dovish" dari Federal Reserve meningkatkan pasar, mendorong tiga indeks utama untuk rebound secara signifikan. Menjelang akhir bulan, pasar untuk pertama kalinya meningkatkan ekspektasi pemotongan suku bunga sebanyak 3 kali pada tahun 2025. Sebuah bank investasi besar juga memperkirakan akan ada tiga pemotongan suku bunga tahun ini.
Pada tanggal 28, Universitas Michigan merilis nilai akhir indeks kepercayaan konsumen bulan Maret, turun dari 64,7 di bulan Februari menjadi 57, di bawah nilai awal 57,9 dan median perkiraan ekonom. Konsumen memperkirakan tingkat inflasi tahunan selama 5 hingga 10 tahun ke depan sebesar 4,1%, tertinggi sejak Februari 1993, lebih tinggi dari nilai awal 3,9%. Perkiraan untuk tingkat inflasi satu tahun ke depan adalah 5%, mencapai level tertinggi sejak 2022.
Indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan adalah data subjektif, tetapi sepenuhnya mencerminkan penurunan kepercayaan konsumen akhir. Pada hari yang sama, model dari sebuah bank cadangan federal menunjukkan bahwa hingga 28, perkiraan laju pertumbuhan PDB riil Amerika Serikat untuk kuartal pertama adalah -2,8%. Nilai ini beresonansi dengan indeks kepercayaan konsumen, dan ketiga indeks saham utama merespons dengan penurunan tajam, sementara indeks ketakutan melonjak 11,9% dalam satu hari.
Dalam hal kebijakan tarif Trump, bulan ini juga mengalami banyak perubahan. Hingga akhir Maret, tarif tambahan terhadap produk dari Kanada, Meksiko, dan Tiongkok serta terhadap produk baja dan aluminium telah diterapkan.
Mulai 2 April, Amerika Serikat mengenakan tarif 25% untuk semua mobil yang diimpor, mencakup jenis kendaraan seperti mobil penumpang dan truk ringan. Tarif 25% juga akan dikenakan pada komponen utama mobil, dengan tanggal mulai berlaku paling lambat 3 Mei.
Yang masih menggantung adalah penerapan "tarif setara" terhadap negara-negara dengan defisit perdagangan utama, daftar spesifiknya akan dirilis pada 2 April. 2 April saat ini dianggap sebagai hari perhatian terbesar dalam perang tarif.
Karena ketidakpastian tarif dan kekhawatiran tentang "stagflasi" bahkan "resesi", dana terus menarik diri dari pasar ekuitas pada bulan Maret, menyebabkan Nasdaq, S&P 500, dan Dow Jones masing-masing turun 8,21%, 5,75%, dan 4,20%, melewati atau mendekati garis rata-rata 250 hari, mencapai penyesuaian teknis sedang.
Dana lindung nilai mengalir ke obligasi AS, mendorong imbal hasil obligasi AS 2 tahun turun 1,15% dalam sebulan. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun 0,45%, tetapi ditambah dengan ekspektasi inflasi, harapan dana jangka panjang terhadap pertumbuhan ekonomi jangka panjang telah turun ke tingkat pertumbuhan negatif.
Alternatif aset aman lainnya yang banyak diminati oleh aliran dana utama adalah emas, bulan ini emas London resmi menembus batas 3000 dolar, naik 8,51% dalam sebulan, mencapai 3123,97 dolar/ons.
Kepercayaan konsumen yang rendah, harapan inflasi yang meningkat, pandangan pesimis terhadap pertumbuhan ekonomi AS, bahkan kekhawatiran tentang perang tarif yang tidak terkendali dan berubah-ubah mendorong ekonomi AS menuju "stagflasi" dan "resesi". Ketidakpastian tarif Trump adalah variabel terpenting, yang sedang mendorong ekonomi AS dan kepercayaan konsumen memburuk, sehingga mendorong pasar untuk melakukan transaksi "stagflasi" dan "resesi". Dengan pernyataan relatif "dovish" dari ketua Federal Reserve, pasar mulai bertaruh pada intervensi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan Juni, dan seiring dengan penurunan saham AS, jumlah pemotongan suku bunga juga meningkat dari dua menjadi tiga kali. Masalah inflasi mungkin akan ditunda untuk sementara, tetapi tidak hilang, melainkan akan semakin memburuk seiring dengan perang tarif. Dampak perang tarif baru akan terlihat setelah semuanya menetap.
Aset enkripsi: Beroperasi dalam saluran menurun, kondisi ekstrem atau jatuh hingga 73000 dolar
Kekhawatiran dan ketakutan para trader menguasai gejolak pasar modal di bulan Maret, Bitcoin tetap stabil relatif pada bulan Maret setelah penurunan besar di akhir Februari, tetapi pemulihannya lemah, akhirnya mencatat penurunan bulanan sebesar 2,09%.
Pada bulan Maret, Bitcoin dibuka pada 84297,74 dolar AS, ditutup pada 82534,32 dolar AS, tertinggi 95128,88 dolar AS, terendah 76555,00 dolar AS, dengan amplitude 22,03%, volume perdagangan sedikit meningkat dibandingkan bulan lalu.
Dari segi waktu, setelah penurunan besar pada akhir Februari, Bitcoin melakukan rebound teknis pada minggu kedua dan ketiga bulan Maret, tetapi kekuatan reboundnya lemah, hanya mencapai 16% dari titik terendah. Setelah itu, dengan kekacauan yang terus-menerus dalam kebijakan tarif Amerika, data inflasi, terutama data kepercayaan konsumen yang menurun, Bitcoin berfluktuasi turun seiring dengan saham AS, dan akhirnya mencatat penurunan bulanan.
Secara teknis, seluruh bulan berada dalam saluran penurunan sejak Februari, di bawah garis tren kenaikan pertama dari siklus ini. Selain itu, setelah penurunan tajam di awal bulan, semangat perdagangan menurun drastis, dengan volume perdagangan turun setiap minggu. Sebagian besar waktu berada di bawah garis 200 hari, dan pada 11 Maret sempat menyentuh garis 365 hari.
Meskipun bursa terpusat di seluruh bulan menunjukkan keadaan aliran keluar untuk Bitcoin, saluran ETF Bitcoin juga mengalami sedikit aliran masuk dana, tetapi dalam konteks ketidakpastian di pasar saham AS, Bitcoin sebagai aset berisiko tinggi masih sulit menarik minat pembeli.
Di tingkat kebijakan, bulan ini banyak keuntungan.
Pada 6 Maret, Presiden Amerika Serikat menandatangani perintah eksekutif yang secara resmi mendirikan "Cadangan Strategis Bitcoin", dengan memasukkan sekitar 200.000 Bitcoin yang sebelumnya disita oleh pemerintah federal ke dalam cadangan, dan memastikan bahwa aset ini tidak akan dijual dalam empat tahun ke depan. Selain itu, perintah tersebut juga mengusulkan untuk membangun sebuah gudang yang terdiri dari aset digital selain Bitcoin, yang bertujuan untuk meningkatkan posisi Amerika Serikat dalam sistem keuangan global melalui diversifikasi aset. Ini adalah pertama kalinya Bitcoin dikelola oleh pemerintah Amerika Serikat sebagai aset negara permanen, menandai penetapan statusnya sebagai "emas digital". Meskipun perintah eksekutif ini bukan undang-undang, tetapi telah meletakkan dasar untuk kebijakan selanjutnya.
Pada 7 Maret, setelah menandatangani perintah eksekutif, presiden mengadakan KTT kripto di Gedung Putih pada hari berikutnya, mengundang banyak pelaku industri dan investor untuk berdiskusi bersama mengenai regulasi industri kripto, kebijakan cadangan, dan arah perkembangan di masa depan. KTT ini semakin melepaskan sinyal dukungan pemerintah AS terhadap inovasi kripto.
Pada 29 Maret, Federal Deposit Insurance Corporation Amerika Serikat merilis pedoman yang menjelaskan proses kepatuhan bagi bank yang terlibat dalam kegiatan terkait enkripsi. Ini menyediakan jalur yang jelas bagi lembaga keuangan tradisional untuk terjun ke pasar kripto, membantu bank dalam memberikan layanan aset enkripsi.
Pada hari yang sama, presiden memberikan pengampunan kepada tiga pendiri bersama dari suatu bursa pasar kripto.
Di tingkat negara bagian, pada 6 Maret Texas mengusulkan untuk membangun cadangan strategis Bitcoin tingkat negara bagian, yang telah memasuki tahap "pemberitahuan niat" dalam proses legislasi, biasanya langkah ini menunjukkan kemungkinan tinggi untuk disetujui. Pada 31 Maret, parlemen California secara resmi mengajukan "Undang-Undang Hak Bitcoin", yang bertujuan untuk menetapkan hak dan norma penggunaan Bitcoin yang sah di negara bagian.
Seperti yang disebutkan di atas, semua menunjukkan bahwa Bitcoin dan aset enkripsi sedang diterapkan secara nyata di Amerika Serikat. Kebijakan, peraturan, dan lain-lain ini memerlukan waktu untuk benar-benar efektif, tetapi tidak diragukan lagi sedang menghapus hambatan untuk menjadikan Amerika Serikat sebagai "ibu kota kripto".
Namun, kekhawatiran tentang "stagflasi" dan "inflasi" mendominasi pasar, para trader yang menghindari risiko dan membunuh valuasi memilih untuk mengabaikan keuntungan jangka panjang ini, yang menyebabkan penurunan harga Bitcoin dalam jangka pendek.
Mungkin karena dukungan jangka panjang yang positif, dibandingkan dengan pasar saham AS yang telah kembali ke level 6 November, Bitcoin saat ini masih dalam posisi yang cukup kuat. Harga penutupan bulan ini adalah 82378.98 dolar, masih lebih tinggi dari 70553 dolar pada 5 November.
Mengingat kekurangan likuiditas, jika tarif melebihi ekspektasi atau ada data pekerjaan dan ekonomi yang lebih buruk dirilis, Bitcoin tidak menolak untuk mengembalikan semua kenaikan "transaksi Trump" dan jatuh ke kisaran 70000-73000 dolar. Namun, ini hanya akan terjadi jika tarif atau data pekerjaan menunjukkan penurunan jauh di luar ekspektasi. Jika pada 2 April pasar saham AS dapat perlahan-lahan stabil setelah "hari pembebasan" di mana dampak negatif tarif sepenuhnya dilepaskan, sebelumnya pada 76000 dolar bisa menjadi titik terendah dalam penurunan kali ini.
Modal: Aliran keluar ETF spot Bitcoin melambat, aliran masuk stablecoin terus berlanjut
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Suka
Hadiah
15
5
Bagikan
Komentar
0/400
ReverseTradingGuru
· 07-06 07:41
Dalam keadaan terbengkalai, sudah stabil, pembalikan pasti akan mengalami big dump.
Lihat AsliBalas0
consensus_whisperer
· 07-06 03:59
Masih harus melihat ekspresi wajah Lao Chuan?
Lihat AsliBalas0
CryptoCross-TalkClub
· 07-06 03:56
bull run juga hanya untuk bersenang-senang, tidak pernah Semua
Bitcoin berfluktuasi turun, kuartal kedua diharapkan akan mengalami pembalikan
Laporan Pasar Kripto Maret: Melintasi Kabut, Bitcoin Mungkin Mengalami Pembalikan pada Kuartal Kedua
Kontroversi tarif yang dipicu oleh Trump menyebabkan kekacauan dan kekhawatiran di pasar, ditambah dengan harapan inflasi di AS yang rebound, memperkuat ekspektasi pasar bahwa ekonomi AS mungkin terjebak dalam "stagflasi" atau bahkan "resesi". Ini memberikan tekanan besar pada aset berisiko tinggi.
Harapan ini memukul valuasi saham AS yang telah berada pada level tinggi selama dua tahun berturut-turut, dan kemudian mengalir melalui Bitcoin ETF ke pasar kripto.
Penjualan oleh investor jangka pendek Bitcoin menyebabkan kerugian terbesar dalam periode ini, yang secara awal menyelesaikan penetapan harga terbaru untuk Bitcoin. Pemegang jangka panjang kembali beralih dari "pengurangan" menjadi "penambahan", menyerap sebagian dari penjualan, sehingga harga mencapai keseimbangan baru sekitar 82000 dolar. Namun, pasar masih lemah, kerugian mengapung bagi pemegang jangka pendek masih tinggi, seperti ketidakstabilan pasar saham AS yang menyebabkan aliran dana keluar dari ETF Bitcoin, investor jangka pendek mungkin terus menjual, dan harga akan turun lebih lanjut.
Saat ini, penyesuaian sedang berlangsung di pasar saham AS, tetapi pergerakan lebih lanjut masih bergantung pada seberapa besar dampak kebijakan tarif pada 2 April, serta apakah data pekerjaan bulan Maret akan memburuk secara signifikan. Jika faktor-faktor ini memburuk lebih dari yang diperkirakan, pasar masih akan mencari titik keseimbangan baru ke bawah.
Seiring dengan meredanya kekacauan, pasar saham AS dan Bitcoin telah mengalami penyesuaian yang signifikan, dan suasana panik juga telah cukup terlepas.
Kami percaya bahwa seiring dengan dampak kebijakan tarif yang perlahan-lahan terserap, mendekatnya siklus penurunan suku bunga Federal Reserve, kemungkinan Bitcoin mengalami pembalikan tren di kuartal kedua cukup besar.
Makro Keuangan: Data ekonomi dan pekerjaan meningkatkan ekspektasi "stagflasi" bahkan "resesi", saham AS turun tajam.
"Perdagangan Trump 2.0" terhenti, dan pasar saham AS pada dasarnya kembali ke titik awal pada 6 November 2024, yaitu hari kemenangan Trump. Kerangka penilaian perdagangan baru mulai ditetapkan pada akhir Februari, dan pada bulan Maret terus disesuaikan berdasarkan berbagai data ekonomi, lapangan kerja, dan suku bunga.
Kerangka penilaian ini adalah permainan antara kemungkinan "stagflasi" atau bahkan "resesi" yang mungkin dipicu oleh kebijakan tarif Trump dan pilihan kebijakan moneter Federal Reserve antara memprioritaskan pekerjaan atau memprioritaskan penurunan inflasi.
Pada 7 Maret, Biro Statistik Tenaga Kerja AS merilis data pekerjaan Februari: pekerjaan non-pertanian meningkat 151.000, lebih rendah dari perkiraan 170.000, menunjukkan pertumbuhan pekerjaan melambat tetapi masih relatif kuat. Tingkat pengangguran meningkat dari 4,0% pada Januari menjadi 4,1%, menunjukkan sedikit pelonggaran di pasar tenaga kerja. Rata-rata upah per jam meningkat 0,3% dari bulan ke bulan dan meningkat 4,0% dari tahun ke tahun, lebih tinggi dari tingkat inflasi, menunjukkan perbaikan upah riil, tetapi mungkin menimbulkan tekanan pada inflasi.
Data pekerjaan yang "masih bisa diterima" ini sebagian meredakan kekhawatiran bahwa ekonomi telah mulai mengalami resesi, saham AS awalnya turun kemudian naik. Namun, kekhawatiran tetap ada, data pekerjaan di bawah ekspektasi, dan tingkat pengangguran juga meningkat.
Pada tanggal 12 Maret, Departemen Tenaga Kerja AS mengumumkan data CPI: CPI keseluruhan bulan Februari meningkat 0,2% secara bulanan dan 2,8% secara tahunan, sedikit menurun dibandingkan 3,0% pada bulan Januari. CPI inti meningkat 0,2% secara bulanan dan 3,1% secara tahunan, menunjukkan bahwa inflasi telah sedikit mereda, tetapi inflasi inti masih lebih tinggi dari target 2% Federal Reserve.
Data PCE yang lebih diperhatikan oleh Federal Reserve dirilis pada 28: PCE keseluruhan bulan Februari meningkat 0,3% secara bulanan dan meningkat 2,5% secara tahunan; PCE inti meningkat 0,4% secara bulanan dan meningkat 2,8% secara tahunan, mencerminkan bahwa jalur penurunan inflasi terhambat, dengan indikator inti yang cukup kaku.
Data PCE menunjukkan bahwa PCE total pada bulan Februari tumbuh 2,5% tahun ke tahun, lebih tinggi dari 2,5% pada bulan Januari; PCE inti tumbuh 2,79% tahun ke tahun, lebih tinggi dari 2,66% pada bulan Januari.
Meskipun amplitudnya sangat kecil, baik CPI maupun PCE menunjukkan bahwa pertumbuhan harga telah mulai rebound, yang berarti bahwa target pengendalian inflasi yang dipegang oleh Federal Reserve menghadapi tantangan yang serius.
Pada tanggal 18-19, setelah pertemuan kebijakan selama dua hari, Federal Reserve mengumumkan untuk mempertahankan suku bunga dana federal di kisaran 4,25-4,50% tanpa perubahan, untuk kedua kalinya berturut-turut menghentikan penurunan suku bunga. Pernyataan tersebut menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi berkembang secara stabil, pasar tenaga kerja kokoh, tetapi inflasi masih sedikit tinggi, terutama di bawah pengaruh kebijakan Trump yang meningkatkan ketidakpastian prospek ekonomi. Ini adalah pertama kalinya Federal Reserve secara jelas menyatakan bahwa kebijakan tarif dapat mempengaruhi penurunan ekonomi, tetapi risiko resesi "telah meningkat, tetapi masih tidak tinggi".
Mungkin karena perlindungan terhadap pasar saham AS yang tidak stabil, Ketua Federal Reserve menyatakan bahwa inflasi mungkin tertunda untuk kembali ke target 2% karena kebijakan seperti tarif, dan mengisyaratkan bahwa mereka akan mengambil langkah pemotongan suku bunga jika pasar tenaga kerja memburuk. Sebagai langkah awal untuk menghadapi dampak tarif, Federal Reserve memperlambat batas pengurangan utang negara AS dari 25 miliar USD/bulan menjadi 5 miliar USD/bulan.
Pernyataan relatif "dovish" dari Federal Reserve meningkatkan pasar, mendorong tiga indeks utama untuk rebound secara signifikan. Menjelang akhir bulan, pasar untuk pertama kalinya meningkatkan ekspektasi pemotongan suku bunga sebanyak 3 kali pada tahun 2025. Sebuah bank investasi besar juga memperkirakan akan ada tiga pemotongan suku bunga tahun ini.
Pada tanggal 28, Universitas Michigan merilis nilai akhir indeks kepercayaan konsumen bulan Maret, turun dari 64,7 di bulan Februari menjadi 57, di bawah nilai awal 57,9 dan median perkiraan ekonom. Konsumen memperkirakan tingkat inflasi tahunan selama 5 hingga 10 tahun ke depan sebesar 4,1%, tertinggi sejak Februari 1993, lebih tinggi dari nilai awal 3,9%. Perkiraan untuk tingkat inflasi satu tahun ke depan adalah 5%, mencapai level tertinggi sejak 2022.
Indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan adalah data subjektif, tetapi sepenuhnya mencerminkan penurunan kepercayaan konsumen akhir. Pada hari yang sama, model dari sebuah bank cadangan federal menunjukkan bahwa hingga 28, perkiraan laju pertumbuhan PDB riil Amerika Serikat untuk kuartal pertama adalah -2,8%. Nilai ini beresonansi dengan indeks kepercayaan konsumen, dan ketiga indeks saham utama merespons dengan penurunan tajam, sementara indeks ketakutan melonjak 11,9% dalam satu hari.
Dalam hal kebijakan tarif Trump, bulan ini juga mengalami banyak perubahan. Hingga akhir Maret, tarif tambahan terhadap produk dari Kanada, Meksiko, dan Tiongkok serta terhadap produk baja dan aluminium telah diterapkan.
Mulai 2 April, Amerika Serikat mengenakan tarif 25% untuk semua mobil yang diimpor, mencakup jenis kendaraan seperti mobil penumpang dan truk ringan. Tarif 25% juga akan dikenakan pada komponen utama mobil, dengan tanggal mulai berlaku paling lambat 3 Mei.
Yang masih menggantung adalah penerapan "tarif setara" terhadap negara-negara dengan defisit perdagangan utama, daftar spesifiknya akan dirilis pada 2 April. 2 April saat ini dianggap sebagai hari perhatian terbesar dalam perang tarif.
Karena ketidakpastian tarif dan kekhawatiran tentang "stagflasi" bahkan "resesi", dana terus menarik diri dari pasar ekuitas pada bulan Maret, menyebabkan Nasdaq, S&P 500, dan Dow Jones masing-masing turun 8,21%, 5,75%, dan 4,20%, melewati atau mendekati garis rata-rata 250 hari, mencapai penyesuaian teknis sedang.
Dana lindung nilai mengalir ke obligasi AS, mendorong imbal hasil obligasi AS 2 tahun turun 1,15% dalam sebulan. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun 0,45%, tetapi ditambah dengan ekspektasi inflasi, harapan dana jangka panjang terhadap pertumbuhan ekonomi jangka panjang telah turun ke tingkat pertumbuhan negatif.
Alternatif aset aman lainnya yang banyak diminati oleh aliran dana utama adalah emas, bulan ini emas London resmi menembus batas 3000 dolar, naik 8,51% dalam sebulan, mencapai 3123,97 dolar/ons.
Kepercayaan konsumen yang rendah, harapan inflasi yang meningkat, pandangan pesimis terhadap pertumbuhan ekonomi AS, bahkan kekhawatiran tentang perang tarif yang tidak terkendali dan berubah-ubah mendorong ekonomi AS menuju "stagflasi" dan "resesi". Ketidakpastian tarif Trump adalah variabel terpenting, yang sedang mendorong ekonomi AS dan kepercayaan konsumen memburuk, sehingga mendorong pasar untuk melakukan transaksi "stagflasi" dan "resesi". Dengan pernyataan relatif "dovish" dari ketua Federal Reserve, pasar mulai bertaruh pada intervensi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan Juni, dan seiring dengan penurunan saham AS, jumlah pemotongan suku bunga juga meningkat dari dua menjadi tiga kali. Masalah inflasi mungkin akan ditunda untuk sementara, tetapi tidak hilang, melainkan akan semakin memburuk seiring dengan perang tarif. Dampak perang tarif baru akan terlihat setelah semuanya menetap.
Aset enkripsi: Beroperasi dalam saluran menurun, kondisi ekstrem atau jatuh hingga 73000 dolar
Kekhawatiran dan ketakutan para trader menguasai gejolak pasar modal di bulan Maret, Bitcoin tetap stabil relatif pada bulan Maret setelah penurunan besar di akhir Februari, tetapi pemulihannya lemah, akhirnya mencatat penurunan bulanan sebesar 2,09%.
Pada bulan Maret, Bitcoin dibuka pada 84297,74 dolar AS, ditutup pada 82534,32 dolar AS, tertinggi 95128,88 dolar AS, terendah 76555,00 dolar AS, dengan amplitude 22,03%, volume perdagangan sedikit meningkat dibandingkan bulan lalu.
Dari segi waktu, setelah penurunan besar pada akhir Februari, Bitcoin melakukan rebound teknis pada minggu kedua dan ketiga bulan Maret, tetapi kekuatan reboundnya lemah, hanya mencapai 16% dari titik terendah. Setelah itu, dengan kekacauan yang terus-menerus dalam kebijakan tarif Amerika, data inflasi, terutama data kepercayaan konsumen yang menurun, Bitcoin berfluktuasi turun seiring dengan saham AS, dan akhirnya mencatat penurunan bulanan.
Secara teknis, seluruh bulan berada dalam saluran penurunan sejak Februari, di bawah garis tren kenaikan pertama dari siklus ini. Selain itu, setelah penurunan tajam di awal bulan, semangat perdagangan menurun drastis, dengan volume perdagangan turun setiap minggu. Sebagian besar waktu berada di bawah garis 200 hari, dan pada 11 Maret sempat menyentuh garis 365 hari.
Meskipun bursa terpusat di seluruh bulan menunjukkan keadaan aliran keluar untuk Bitcoin, saluran ETF Bitcoin juga mengalami sedikit aliran masuk dana, tetapi dalam konteks ketidakpastian di pasar saham AS, Bitcoin sebagai aset berisiko tinggi masih sulit menarik minat pembeli.
Di tingkat kebijakan, bulan ini banyak keuntungan.
Pada 6 Maret, Presiden Amerika Serikat menandatangani perintah eksekutif yang secara resmi mendirikan "Cadangan Strategis Bitcoin", dengan memasukkan sekitar 200.000 Bitcoin yang sebelumnya disita oleh pemerintah federal ke dalam cadangan, dan memastikan bahwa aset ini tidak akan dijual dalam empat tahun ke depan. Selain itu, perintah tersebut juga mengusulkan untuk membangun sebuah gudang yang terdiri dari aset digital selain Bitcoin, yang bertujuan untuk meningkatkan posisi Amerika Serikat dalam sistem keuangan global melalui diversifikasi aset. Ini adalah pertama kalinya Bitcoin dikelola oleh pemerintah Amerika Serikat sebagai aset negara permanen, menandai penetapan statusnya sebagai "emas digital". Meskipun perintah eksekutif ini bukan undang-undang, tetapi telah meletakkan dasar untuk kebijakan selanjutnya.
Pada 7 Maret, setelah menandatangani perintah eksekutif, presiden mengadakan KTT kripto di Gedung Putih pada hari berikutnya, mengundang banyak pelaku industri dan investor untuk berdiskusi bersama mengenai regulasi industri kripto, kebijakan cadangan, dan arah perkembangan di masa depan. KTT ini semakin melepaskan sinyal dukungan pemerintah AS terhadap inovasi kripto.
Pada 29 Maret, Federal Deposit Insurance Corporation Amerika Serikat merilis pedoman yang menjelaskan proses kepatuhan bagi bank yang terlibat dalam kegiatan terkait enkripsi. Ini menyediakan jalur yang jelas bagi lembaga keuangan tradisional untuk terjun ke pasar kripto, membantu bank dalam memberikan layanan aset enkripsi.
Pada hari yang sama, presiden memberikan pengampunan kepada tiga pendiri bersama dari suatu bursa pasar kripto.
Di tingkat negara bagian, pada 6 Maret Texas mengusulkan untuk membangun cadangan strategis Bitcoin tingkat negara bagian, yang telah memasuki tahap "pemberitahuan niat" dalam proses legislasi, biasanya langkah ini menunjukkan kemungkinan tinggi untuk disetujui. Pada 31 Maret, parlemen California secara resmi mengajukan "Undang-Undang Hak Bitcoin", yang bertujuan untuk menetapkan hak dan norma penggunaan Bitcoin yang sah di negara bagian.
Seperti yang disebutkan di atas, semua menunjukkan bahwa Bitcoin dan aset enkripsi sedang diterapkan secara nyata di Amerika Serikat. Kebijakan, peraturan, dan lain-lain ini memerlukan waktu untuk benar-benar efektif, tetapi tidak diragukan lagi sedang menghapus hambatan untuk menjadikan Amerika Serikat sebagai "ibu kota kripto".
Namun, kekhawatiran tentang "stagflasi" dan "inflasi" mendominasi pasar, para trader yang menghindari risiko dan membunuh valuasi memilih untuk mengabaikan keuntungan jangka panjang ini, yang menyebabkan penurunan harga Bitcoin dalam jangka pendek.
Mungkin karena dukungan jangka panjang yang positif, dibandingkan dengan pasar saham AS yang telah kembali ke level 6 November, Bitcoin saat ini masih dalam posisi yang cukup kuat. Harga penutupan bulan ini adalah 82378.98 dolar, masih lebih tinggi dari 70553 dolar pada 5 November.
Mengingat kekurangan likuiditas, jika tarif melebihi ekspektasi atau ada data pekerjaan dan ekonomi yang lebih buruk dirilis, Bitcoin tidak menolak untuk mengembalikan semua kenaikan "transaksi Trump" dan jatuh ke kisaran 70000-73000 dolar. Namun, ini hanya akan terjadi jika tarif atau data pekerjaan menunjukkan penurunan jauh di luar ekspektasi. Jika pada 2 April pasar saham AS dapat perlahan-lahan stabil setelah "hari pembebasan" di mana dampak negatif tarif sepenuhnya dilepaskan, sebelumnya pada 76000 dolar bisa menjadi titik terendah dalam penurunan kali ini.
Modal: Aliran keluar ETF spot Bitcoin melambat, aliran masuk stablecoin terus berlanjut
Februari