Upaya baru untuk stablecoin desentralisasi RWA: analisis mendalam usual.money

Stablecoin sebagai batu loncatan industri cryptocurrency, memainkan peran yang sangat penting dalam pembayaran skala besar dan adopsi industri. Pada akhir Juli 2024, total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 16,8 miliar USD, di mana dua stablecoin terpusat utama USDT dan USDC menguasai sekitar 90% pangsa pasar.

Keuntungan besar di pasar stablecoin menarik banyak peserta. Pada tahun 2023, dua raksasa stablecoin menghasilkan lebih dari 10 miliar dolar AS, dengan valuasi yang telah melewati angka 200 miliar dolar AS. Fenomena terkonsentrasi keuntungan ini bertentangan dengan ide desentralisasi cryptocurrency, sehingga melahirkan berbagai proyek stablecoin desentralisasi.

Stablecoin desentralisasi dapat dibagi menjadi tiga kategori berdasarkan metode jaminan: jaminan berlebih, jaminan setara, dan jaminan kurang. Namun, proyek-proyek ini umumnya menggunakan aset kripto sebagai jaminan, yang memerlukan mekanisme kompleks untuk menghadapi fluktuasi harga koin. Memperkenalkan aset fisik (RWA) sebagai jaminan dapat secara efektif menyelesaikan masalah ini. Pada tahun 2023, RWA di blockchain tumbuh lebih dari 800%, menunjukkan potensi besar.

Proyek usual.money memperkenalkan obligasi pemerintah AS sebagai jaminan, menggabungkan transparansi dan keamanan kontrak pintar Ethereum, serta mendistribusikan keuntungan kepada komunitas dan kontributor. Desain ini dapat dilihat sebagai stablecoin terpusat versi on-chain, yang memiliki jaminan RWA 1:1 dan keuntungan dari blockchain.

Latar Belakang Proyek

Pada April 2024, Usual Labs menyelesaikan pendanaan sebesar 7 juta dolar AS, yang diikuti oleh berbagai lembaga investasi terkemuka. Pendiri Pierre Person pernah menjadi tokoh politik Prancis, dengan pengalaman yang kaya dalam mendorong legislasi aset kripto.

Pada 10 Juli, mainnet Usual resmi diluncurkan. Hingga awal Agustus, total nilai terkunci proyek (TVL) mencapai 146 juta dolar. Stablecoin USD0 terutama diperdagangkan di kolam USD0/USDC Curve, dengan likuiditas lebih dari 11 juta dolar. Selain itu, USD0 juga memiliki sekitar 30 juta dolar dalam jaminan di platform peminjaman seperti Morpho.

Token proyek $USUAL diperkirakan akan diterbitkan pada kuartal keempat 2024, 90% akan dialokasikan untuk komunitas.

Mekanisme Inti

Peminjaman dan Pencetakan

USD0 adalah stablecoin RWA yang mengagregasi berbagai token obligasi pemerintah AS, pengguna dapat mencetak melalui dua cara berikut:

1. Simpan langsung RWA yang memenuhi syarat dan dapatkan USD0 dengan rasio 1:1.
2. Simpan USDC/USDT, dapatkan USD0 secara tidak langsung melalui penyedia jaminan pihak ketiga.

Desain ini memenuhi kebutuhan investor institusi dan juga memberikan cara yang mudah bagi investor ritel untuk berpartisipasi dalam investasi RWA.

Pembagian hasil

USD0++ adalah versi terkunci dari USD0, pengguna dapat memilih dua cara pendapatan berikut:

1. Mendapatkan pendapatan harian dalam bentuk token USUAL.
2. Kunci USD0++ untuk jangka waktu tertentu (saat ini 6 bulan), mendapatkan jaminan setidaknya setara dengan hasil jaminan USD0.

Apapun cara untuk mendapatkan USD0++, pemegangnya berhak menerima hadiah token USUAL.

Partisipasi Pengguna

Proyek saat ini sedang menjalankan aktivitas Pills, pengguna dapat memperoleh Pills melalui berbagai cara, Pills ini akan ditukarkan dengan token USUAL di masa depan. Cara utama untuk berpartisipasi termasuk:

1. Mencetak USD0++: Setiap kali bisa mendapatkan 5 Pills.
2. Memiliki USD0++: Dapatkan 3 Pills setiap hari.
3. Menyediakan likuiditas untuk kolam USD0/USDC: Dapatkan 1 Pills setiap hari.
4. Menyediakan USD0 untuk kolam USD0/USD0++: Dapatkan 3 Pills setiap hari, dan untuk setiap pembuatan 1 USD0++ dapatkan tambahan 5 Pills.

Selain itu, juga terdapat mekanisme pengali waktu yang mendorong kepemilikan jangka panjang.

Pada awal Agustus, proyek ini juga meluncurkan fase kedua kegiatan Pills di platform Galxe, untuk mendapatkan lebih banyak Pills dengan menyelesaikan tugas tertentu.

Secara keseluruhan, proyek usual.money membawa kemungkinan baru bagi pasar stablecoin dengan memperkenalkan RWA sebagai kolateral, dikombinasikan dengan keuntungan dari Desentralisasi keuangan. Desain inovatif dan berbagai cara partisipasi diharapkan dapat menarik lebih banyak pengguna dan dana ke dalam bidang yang sedang berkembang ini.