Pasar stablecoin menyambut peluang baru: RUU regulasi mendorong perkembangan industri

Stablecoin memainkan peran penting dalam industri Web3. Baru-baru ini, undang-undang GENIUS tentang stablecoin yang disetujui oleh Senat AS menjadi sorotan pasar, mendorong lonjakan harga saham stablecoin pertama, Circle. Undang-undang ini menetapkan aturan operasional yang jelas untuk pasar stablecoin, termasuk sistem regulasi ganda, persyaratan cadangan 1:1, mekanisme pengungkapan informasi, dan audit.

Salah satu poin kunci dari undang-undang adalah mengharuskan cadangan stablecoin dibatasi pada aset yang memiliki likuiditas tinggi dan aman, seperti uang tunai dolar AS, dan surat utang AS jangka pendek. Ketentuan ini dapat membuat penerbit stablecoin menjadi pembeli penting di pasar obligasi AS, yang membantu menurunkan biaya pinjaman pemerintah AS, sekaligus memperkuat posisi dolar sebagai mata uang cadangan.

Pasar memiliki pandangan optimis tentang prospek industri stablecoin. Beberapa analisis memprediksi bahwa pada tahun 2028, nilai pasar stablecoin global dapat mencapai 2 triliun dolar AS. Harapan pertumbuhan ini juga tercermin dalam rasio harga terhadap pendapatan yang tinggi dari Circle, meskipun kondisi keuangannya saat ini mungkin sulit untuk mendukung penilaian yang begitu tinggi.

Industri stablecoin mencakup berbagai aspek seperti penerbitan, distribusi saluran, skenario aplikasi, dan dukungan teknologi. Meskipun tahap penerbitan telah mencapai konsentrasi pasar yang tinggi, masih terdapat peluang inovasi di bidang skenario aplikasi dan layanan yang lebih tersegmentasi. Misalnya, pembayaran lintas batas kecil adalah pasar titik nyeri yang berpotensi, stablecoin dapat secara signifikan meningkatkan pengalaman pengguna.

Di pasar sekunder, selain Circle, perusahaan seperti Coinbase yang terkait erat dengan bisnis stablecoin juga mungkin akan mendapatkan manfaat. Selain itu, seiring dengan pertumbuhan skala stablecoin, protokol peminjaman DeFi dan proyek lapisan hasil juga memiliki harapan untuk mendapatkan lebih banyak peluang pengembangan.

Secara keseluruhan, pasar stablecoin sedang menghadapi peluang pengembangan baru, kemajuan undang-undang regulasi membawa arah pengembangan yang lebih jelas dan ruang pasar yang lebih luas untuk industri.