Prospek Bulanan Ethereum: Perkembangan dan Potensi di Masa Depan

Persetujuan ETF spot Bitcoin memperkuat posisi BTC sebagai aset penyimpan nilai. Sebaliknya, posisi Ethereum di bidang kripto masih tidak jelas. Beberapa blockchain kompetitor seperti Solana mempengaruhi posisi Ethereum sebagai platform aplikasi pilihan. Pertumbuhan jaringan lapisan kedua Ethereum dan penurunan jumlah penghancuran ETH juga tampaknya mempengaruhi cara akumulasi nilainya.

Namun, prospek jangka panjang Ethereum tetap optimis. Ini memiliki keunggulan unik di platform kontrak pintar, termasuk ekosistem pengembang yang kuat, penerapan luas EVM, pentingnya ETH dalam DeFi, serta desentralisasi dan keamanan dari mainnet. Dengan percepatan tren tokenisasi, ETH mungkin mendapatkan dorongan yang lebih positif dibandingkan dengan blockchain publik lainnya.

Data historis menunjukkan bahwa ETH mencerminkan dua karakteristik yaitu penyimpanan nilai dan inovasi. Ini sangat terkait dengan BTC, tetapi dapat menunjukkan kinerja independen selama periode kenaikan BTC. Diperkirakan ETH akan terus menggabungkan kedua karakteristik ini, dan mungkin pada paruh kedua tahun 2024 akan membalikkan kinerja saat ini dan mencapai pertumbuhan yang melebihi ekspektasi.

Peran ETH beragam, yang dianggap sebagai super currency yang mengontrol pasokan melalui pengurangan, dan juga dianggap sebagai obligasi internet yang memberikan imbal hasil staking non-inflasi. Dengan berkembangnya jaringan lapisan kedua dan munculnya teknologi re-staking, muncul juga konsep baru seperti "aset lapisan penyelesaian". Namun satu pernyataan sulit mencerminkan vitalitas ETH secara komprehensif, interaksi dari berbagai konsep kadang-kadang dapat menyebabkan kebingungan.

ETF spot sangat penting bagi Bitcoin, tidak hanya menetapkan kerangka regulasi, tetapi juga menarik dana baru. Ini mengguncang pola siklus peralihan dana dari Bitcoin ke Ethereum dan kemudian ke aset berisiko tinggi. Begitu ETF spot Ethereum disetujui, akan dapat mengakses modal yang saat ini hanya terbuka untuk Bitcoin. Logika persetujuan ETF Bitcoin juga berlaku untuk ETF Ethereum, karena harga futures terkait erat dengan harga spot.

Beberapa blockchain berkinerja tinggi secara bertahap menguasai pangsa pasar Ethereum. Mereka menawarkan transaksi cepat dan biaya rendah, memindahkan aktivitas dari jaringan utama Ethereum. Rantai ini mengambil strategi holistik untuk meningkatkan kolaborasi antar aplikasi, menyelesaikan masalah dalam jembatan. Namun, hanya menggunakan indikator aktivitas yang didorong oleh insentif untuk menilai kesuksesan masih terlalu dini.

Dari segi pasokan stablecoin, aktivitas masih terkonsentrasi di Ethereum. Pemegang modal besar kurang sensitif terhadap biaya transaksi Ethereum yang tinggi, lebih cenderung untuk mengurangi risiko dengan mengurangi gangguan dan meminimalkan kepercayaan jembatan. Pertumbuhan stablecoin di jaringan lapisan kedua Ethereum melebihi blockchain publik lainnya.

Perkembangan jaringan lapisan kedua sebenarnya bisa menguntungkan ekosistem Ethereum. Meskipun mengurangi permintaan ruang blok di mainnet, analisis mendalam menunjukkan bahwa ini tidak berdampak negatif bagi ETH. Sejak Ethereum beralih ke PoS, ETH yang baru diterbitkan langsung dialokasikan kepada para penyetor, dan laju pertumbuhan kepemilikan ETH para penyetor jauh melebihi laju penerbitan. Staking telah menjadi magnet likuiditas ETH, dengan laju pertumbuhan ETH yang dipertaruhkan lebih dari 20 kali lipat dari laju penerbitan.

Jaringan lapisan kedua semakin memperburuk kekurangan likuiditas ETH, dengan lebih dari 3,5 juta ETH berpindah ke jaringan lapisan kedua. Layanan keuangan inti dan aktivitas tata kelola masih bergantung pada jaringan utama, memastikan permintaan mendasar untuk ETH. Secara keseluruhan, perkembangan jaringan lapisan kedua tidak hanya tidak melemahkan ETH, tetapi malah dengan cara yang kompleks mendorong peningkatan nilai ETH.

Selain narasi yang didorong data yang umum, Ethereum memiliki beberapa keunggulan yang sulit untuk diukur tetapi penting:

1. ETH memainkan peran kunci di bidang DeFi, banyak digunakan untuk pinjam meminjam dan perdagangan.
2. Komunitas Ethereum mempertahankan kemampuan inovasi yang kuat sambil mendorong desentralisasi.
3. Inovasi jaringan lapisan dua maju dengan cepat, meningkatkan keragaman ekosistem Ethereum.
4. EVM diadopsi secara luas, memperkuat posisi Ethereum di kalangan pengembang.
5. Tren tokenisasi mungkin pertama-tama menguntungkan Ethereum.
6. Dinamika pasokan ETH berbeda dengan Bitcoin, staking mengurangi tekanan untuk menjual.

Dalam sejarah, hubungan ETH dan BTC sangat erat, tetapi pada periode tertentu akan terputus sementara. Pada tahun 2023, ketika harga BTC meningkat, tingkat keterkaitan ETH dengan BTC justru menurun. Setelah Amerika Serikat menyetujui ETF spot Bitcoin, pola ini mengalami perubahan. Jika ETF spot Ethereum disetujui di masa depan, pola perdagangan ETH mungkin akan disesuaikan kembali.

Secara keseluruhan, ETH masih memiliki ruang untuk naik dalam beberapa bulan mendatang. Staking dan pertumbuhan jaringan lapisan dua menjadi titik penyerapan likuiditas ETH yang penting. Penggunaan EVM yang luas dan inovasi lapisan dua membuat posisi ETH sebagai pusat DeFi sulit tergantikan. Potensi dampak dari ETF ETH spot di AS juga tidak dapat diabaikan. Permintaan struktural terhadap ETH dan inovasi teknologi dalam ekosistem akan memungkinkan ETH untuk melintasi berbagai narasi, terus mempertahankan posisinya yang unik.