Penerbitan USDC oleh Circle berhasil terdaftar, Bullish mungkin akan menjadi platform perdagangan stablecoin IPO berikutnya

Baru-baru ini, penerbit stabilcoin USDC, Circle, berhasil melantai di pasar saham AS, dengan harga saham melonjak 168% pada hari pertama, mengumpulkan dana sebesar 1,1 miliar USD, menjadi perusahaan yang terdaftar pertama di bidang stabilcoin. Tak lama setelah itu, platform perdagangan Gemini juga mengajukan dokumen permohonan IPO. Sementara itu, kabar dari dalam industri menyebutkan bahwa platform perdagangan lain, Bullish, telah secara diam-diam mengajukan permohonan untuk go public kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).

Meskipun Bullish tidak terkenal di kalangan bursa kripto, latar belakangnya cukup mencolok. Platform ini didirikan oleh perusahaan Block.one yang berada di belakang EOS, yang pernah mengumpulkan dana hingga 4,2 miliar USD melalui ICO pada tahun 2018. Setelah kepopuleran EOS mereda, Block.one beralih untuk mendirikan Bullish, sebuah platform perdagangan cryptocurrency yang menekankan kepatuhan dan ditujukan untuk pasar keuangan tradisional.

Pada Juli 2021, Bullish resmi diluncurkan. Skala dana awalnya cukup mengesankan, termasuk 100 juta USD dalam bentuk tunai yang diinvestasikan oleh Block.one, 164.000 Bitcoin (senilai sekitar 9,7 miliar USD pada saat itu), dan 20 juta EOS, sementara investor eksternal juga menambahkan 300 juta USD. Di antara para investor ini terdapat co-founder PayPal Peter Thiel, raja hedge fund Alan Howard, dan investor terkenal di industri kripto Mike Novogratz. Totalnya, aset Bullish saat diluncurkan melebihi 10 miliar USD.

Strategi posisi Bullish sangat jelas: kepatuhan adalah prioritas, skala adalah yang kedua. Tujuan akhirnya adalah menjadi platform perdagangan resmi yang dapat berhasil go public, bukan hanya mengejar keuntungan di dunia kripto. Untuk mencapai tujuan ini, Bullish pernah merencanakan untuk mencapai listing melalui penggabungan dengan perusahaan publik Far Peak, dengan valuasi saat itu mencapai 9 miliar USD. Namun, karena sikap regulasi yang semakin ketat di AS, rencana tersebut akhirnya terhenti.

CEO Bullish, Thomas Farley, memiliki latar belakang kepatuhan yang kuat, pernah menjabat sebagai COO dan Presiden New York Stock Exchange, dengan sumber daya yang luas dalam regulasi dan pasar modal. Di bawah kepemimpinannya, Bullish secara aktif memperluas bisnis global, telah mendapatkan lisensi kategori 1 dan 7 dari Otoritas Jasa Keuangan Hong Kong, serta lisensi perdagangan dan penyimpanan aset kripto yang diberikan oleh Otoritas Pengawasan Keuangan Federal Jerman (BaFin).

Perlu dicatat bahwa Bullish jelas condong pada pemilihan stablecoin USDC, bukan USDT yang memiliki pangsa pasar lebih tinggi. Strategi ini mencerminkan perhatian mereka terhadap kepatuhan regulasi. Dengan meningkatnya tekanan regulasi yang dihadapi USDT, USDC menunjukkan tren pertumbuhan cepat dalam volume perdagangan berkat transparansi dan kepatuhannya. Menurut laporan Kaiko, pada Maret 2024, volume perdagangan USDC di bursa terpusat mencapai 38 miliar USD, jauh melampaui rata-rata bulanan 8 miliar USD pada tahun 2023, di mana Bullish dan platform lain menguasai sekitar 60% pangsa pasar.

Namun, perkembangan Bullish tidak lepas dari kontroversi. Sebagai proyek baru dari Block.one, Bullish memiliki hubungan yang kompleks dengan komunitas EOS. Komunitas EOS berpendapat bahwa Block.one telah meng背弃 janji kepada EOS, menggunakan dana yang dihimpun untuk investasi lain, termasuk obligasi pemerintah AS, Bitcoin, dan pengembangan platform Bullish, alih-alih mendukung perkembangan ekosistem EOS. Hal ini menyebabkan perpecahan serius antara komunitas EOS dan Block.one, bahkan memicu sengketa hukum.

Meskipun demikian, strategi investasi Block.one telah mencapai kesuksesan finansial yang signifikan. Khususnya, 160.000 Bitcoin yang dimilikinya, saat ini bernilai lebih dari 16 miliar USD, menjadikannya salah satu perusahaan swasta dengan jumlah kepemilikan Bitcoin terbesar. Investasi ini memberikan pengembalian besar bagi Block.one, jauh melebihi jumlah pendanaan ICO awalnya.

Perkembangan Bullish menunjukkan sebuah kenyataan dalam industri cryptocurrency: kesuksesan tidak hanya bergantung pada inovasi teknologi atau idealisme, tetapi juga memerlukan kesadaran akan kepatuhan, visi strategis, dan kemampuan manajemen keuangan. Saat Bullish terus memajukan rencana penawarannya, industri akan memperhatikan dengan seksama apakah platform perdagangan yang berorientasi pada kepatuhan ini dapat menonjol di tengah persaingan pasar yang ketat dan menjadi jembatan penting antara keuangan tradisional dan dunia kripto.