Komputer dan Kasino: Dua Budaya Blockchain

Minat terhadap blockchain berasal dari dua budaya yang sangat berbeda. Budaya pertama melihat blockchain sebagai cara untuk membangun jaringan baru, yang dapat disebut sebagai budaya komputer, di mana inti dari blockchain mendorong gerakan komputasi baru. Budaya lainnya lebih tertarik pada spekulasi dan menghasilkan uang, melihat blockchain sebagai sarana untuk menciptakan token transaksi baru, yang dapat disebut sebagai budaya kasino, di mana inti dari budaya ini sebenarnya hanya berkaitan dengan perjudian.

Laporan media memperburuk kebingungan orang tentang dua budaya ini. Cerita tentang menghasilkan uang dan kehilangan uang sering kali dramatis, mudah dimengerti, dan menarik perhatian. Sebaliknya, cerita tentang teknologi jauh lebih halus, berkembang lambat, dan memerlukan latar belakang sejarah untuk dipahami.

Budaya perjudian memiliki masalah. Salah satu contoh ekstrem adalah bursa offshore tertentu yang telah ditutup, yang dampaknya sangat merusak. Itu memisahkan token dari konteksnya, dibungkus dengan bahasa pemasaran, dan mendorong spekulasi. Bursa yang bertanggung jawab menawarkan layanan berguna seperti penyimpanan, staking, dan likuiditas pasar, tetapi bursa yang ceroboh mendorong perilaku buruk, dengan sembarangan terhadap harta pengguna. Dalam kasus terburuk, mereka bahkan merupakan skema Ponzi yang sejati.

Kabar baiknya adalah, tujuan dasar regulator dan pembangun blockchain pada akhirnya adalah sama. Undang-undang sekuritas berusaha menghilangkan asimetri informasi yang terkait dengan sekuritas yang diperdagangkan secara publik, meminimalkan kepercayaan peserta pasar terhadap tim manajemen. Pembangun blockchain juga berusaha menghilangkan konsentrasi kekuasaan ekonomi dan pemerintahan, mengurangi kepercayaan pengguna terhadap peserta jaringan lainnya.

Saat ini, lembaga pengawas utama pasar sekuritas Amerika Serikat terakhir kali memberikan panduan substantif tentang topik ini pada tahun 2019. Sejak itu, lembaga tersebut telah mengajukan beberapa tindakan penegakan hukum terkait perdagangan token, mengklaim bahwa perdagangan tersebut diatur oleh undang-undang sekuritas, tetapi tidak memberikan klarifikasi lebih lanjut tentang kriteria keputusan.

Menerapkan preseden hukum sebelum internet ke dalam jaringan modern, sambil memberikan keuntungan kepada pelaku buruk dan perusahaan non-AS yang tidak mematuhi aturan AS, juga meninggalkan area abu-abu. Saat ini situasinya begitu rumit sehingga regulator itu sendiri tidak dapat mencapai konsensus tentang batasan. Misalnya, suatu lembaga menyatakan bahwa token Ethereum adalah sekuritas, sementara lembaga lain menyebutnya sebagai komoditas.

Kepemilikan dan pasar tidak dapat dipisahkan

Beberapa aturan yang diusulkan oleh pembuat kebijakan sebenarnya akan melarang token, yang juga melarang semua penggunaan nyata mereka, bahkan Blockchain itu sendiri. Jika token murni digunakan untuk spekulasi, usulan ini mungkin masuk akal. Namun, spekulasi hanyalah fungsi tambahan dari tujuan nyata token, yang pada dasarnya adalah memberikan alat yang diperlukan bagi komunitas untuk memiliki jaringan.

Karena token dapat diperdagangkan seperti semua barang yang dapat dimiliki, mereka mudah dianggap sebagai aset keuangan murni. Namun, token yang dirancang dengan baik memiliki kegunaan tertentu, termasuk sebagai token asli yang mendorong pengembangan jaringan dan menggerakkan ekonomi virtual. Token bukanlah selingan kecil atau masalah yang dapat dipisahkan dari jaringan blockchain, melainkan fitur yang diperlukan dan inti. Tanpa cara untuk memberi orang kepemilikan komunitas dan jaringan, kepemilikan tidak bisa dibicarakan.

Seseorang bertanya apakah mungkin untuk menggunakan cara hukum atau teknis untuk membuat token tidak dapat diperdagangkan, untuk mendapatkan manfaat blockchain sambil menghilangkan kesan perjudian. Namun, menghilangkan kemampuan untuk membeli atau menjual sesuatu, pada dasarnya menghilangkan kepemilikan. Bahkan aset tak berwujud seperti hak cipta dan hak kekayaan intelektual, dapat diputuskan oleh pemiliknya untuk diperjualbelikan. Tanpa perdagangan berarti tanpa kepemilikan, keduanya tidak dapat dipisahkan.

Sebuah pertanyaan menarik adalah, apakah ada metode campuran yang dapat menjinakkan kasino sambil memungkinkan pembangunan komputer. Salah satu usulan adalah melarang penjualan kembali token setelah peluncuran pertama jaringan blockchain, baik dalam periode tetap maupun sebelum mencapai tonggak tertentu. Token masih dapat digunakan sebagai insentif untuk mengembangkan jaringan, tetapi pemegangnya mungkin harus menunggu beberapa tahun atau sampai jaringan mencapai ambang batas tertentu untuk dapat mencabut pembatasan transaksi.

Rentang waktu dapat secara efektif menyelaraskan insentif individu dengan kepentingan sosial yang lebih luas. Mengingat banyak siklus hype teknologi, setelah hype awal biasanya terjadi runtuh, diikuti oleh "stagnasi produktivitas". Sebaliknya, pembatasan jangka panjang memaksa pemegang token untuk menghadapi hype dan konsekuensinya, dengan mendorong pertumbuhan produktif untuk mewujudkan nilai.

Industri ini membutuhkan pengawasan lebih lanjut, tetapi harus fokus pada pencapaian tujuan kebijakan, seperti menghukum pelaku buruk, melindungi konsumen, menyediakan pasar yang stabil, dan mendorong inovasi yang bertanggung jawab. Ini sangat penting. Jaringan Blockchain adalah satu-satunya teknologi yang diketahui dapat membangun kembali internet yang terbuka dan demokratis.

Perusahaan Terbatas: Kasus Sukses Pengawasan

Sejarah menunjukkan bahwa pengawasan cerdas dapat mempercepat inovasi. Sebelum pertengahan abad ke-19, struktur perusahaan yang dominan adalah perusahaan kemitraan. Semua pemegang saham adalah mitra dan bertanggung jawab penuh atas tindakan perusahaan. Jika perusahaan mengalami kerugian finansial atau menyebabkan kerusakan non-finansial, tanggung jawab akan jatuh pada setiap pemegang saham.

Perseroan terbatas sudah ada sejak awal abad ke-19, tetapi jarang terlihat. Pendirian memerlukan tindakan legislatif khusus. Oleh karena itu, hampir semua mitra bisnis adalah hubungan dekat, seperti anggota keluarga yang sangat dipercayai atau teman dekat.

Kemakmuran kereta api pada tahun 1830-an dan periode industrialisasi berikutnya mengubah situasi ini. Kereta api dan industri berat membutuhkan modal awal yang besar, melebihi kemampuan tim kecil. Sumber modal baru yang lebih luas diperlukan untuk mendanai transformasi ekonomi dunia.

Transformasi ini memicu kontroversi. Para pembuat undang-undang menghadapi tekanan untuk menjadikan tanggung jawab terbatas sebagai standar perusahaan baru. Sementara itu, para skeptis berpendapat bahwa memperluas tanggung jawab terbatas akan mendorong perilaku sembrono, memindahkan risiko dari pemegang saham ke pelanggan dan masyarakat secara keseluruhan.

Akhirnya, pandangan yang berbeda menemukan keseimbangan, industri dan pembuat undang-undang menetapkan solusi kompromi yang bijaksana, membangun kerangka hukum, menjadikan tanggung jawab terbatas sebagai norma baru. Ini melahirkan pasar modal publik untuk saham dan obligasi, serta semua kekayaan dan keajaiban yang dihasilkan dari inovasi ini. Inovasi teknologi mendorong perubahan regulasi, mencerminkan pragmatisme.

Bagaimana Blockchain Melangkah Maju?

Partisipasi ekonomi dalam sejarah telah mendapat manfaat dari interaksi kemajuan teknologi dan hukum. Jumlah pemilik kemitraan sedikit, sekitar sepuluh orang. Struktur tanggung jawab terbatas telah sangat memperluas kepemilikan, saat ini perusahaan yang terdaftar memiliki jutaan pemegang saham. Jaringan Blockchain melalui mekanisme seperti airdrop, hibah, dan penghargaan untuk kontributor, sekali lagi memperluas skala. Jaringan di masa depan mungkin memiliki miliaran pemilik.

Seperti halnya di era industri di mana perusahaan memiliki kebutuhan organisasi baru, di era jaringan saat ini pun perusahaan demikian. Menerapkan struktur hukum lama pada struktur jaringan baru, ketidakcocokan ini adalah akar dari banyak masalah jaringan perusahaan, seperti harus beralih dari model yang sangat menarik ke model eksploitasi, dan mengecualikan banyak kontributor. Dunia membutuhkan cara baru yang berasal dari digital untuk memungkinkan orang berkoordinasi, bekerja sama, berkolaborasi, dan bersaing.

Blockchain menyediakan struktur organisasi yang wajar untuk jaringan, dan token adalah kategori aset alami. Pembuat kebijakan dan pemimpin industri dapat bersama-sama menemukan pagar yang sesuai untuk jaringan blockchain, seperti yang dilakukan oleh para pelopor untuk perusahaan terbatas. Aturan-aturan ini harus memungkinkan dan mendorong desentralisasi, alih-alih secara default mengarah pada sentralisasi seperti entitas perusahaan. Ada banyak cara untuk mengendalikan budaya kasino, sambil mendorong perkembangan budaya komputer. Diharapkan lembaga pengatur yang bijaksana dapat mendorong inovasi, membiarkan para pendiri melakukan apa yang mereka lakukan terbaik: membangun masa depan.