Analisis Dampak Upgrade Pectra Ethereum terhadap Pasar Blob

Pada 7 Mei 2025, Ethereum menyelesaikan upgrade Pectra, yang mencakup peningkatan target dan jumlah maksimum blob per blok. Perubahan ini memiliki dampak signifikan pada pasar blob, rollup, validator Ethereum, dan pasokan ETH.

Perubahan Pasar Blob

Setelah peningkatan Pectra, jumlah blob yang dibeli setiap hari dalam rollup meningkat dari sekitar 21.200 menjadi 25.600, meningkat sebesar 20,8%. Kapasitas data harian meningkat dari 2,7GB menjadi 3,3GB. Namun, tingkat penggunaan saat ini masih belum mencapai dua pertiga dari nilai target baru.

Karena penggunaan aktual di bawah target, blob hampir menjadi gratis. Sejak pembaruan, harga median setiap blob hanya 0,00000000035 dolar. Rollup membayar biaya untuk blob kurang dari sepersejuta sen per hari, dengan total pembayaran hanya empat per seribu sen. Ini kontras tajam dengan pengeluaran rata-rata 16.250 dolar per hari sebelum pembaruan, dengan penurunan hampir 100%.

Dampak pada node Ethereum

Meskipun rollup telah membeli lebih banyak blob dan ruang data, proporsi penggunaan relatif dari total kapasitas harian justru menurun. Saat ini hanya 3,3GB ruang data yang telah dibeli, yang setara dengan 40% dari kapasitas maksimum harian, dan 61% dari kapasitas target.

Rasio pengisian rata-rata blob meningkat sedikit dari 82% sebelum pembaruan menjadi 86%. Namun, jumlah data rollup yang perlu disimpan oleh node telah mencapai level tertinggi yang baru. Hingga 12 Mei, jumlah data yang perlu disimpan oleh node mencapai 44,6GB, tertinggi dalam sejarah. Jika permintaan saat ini berlanjut, diperkirakan node mungkin perlu menyimpan sekitar 60GB data rollup; jika mencapai tingkat target, angka ini bisa meningkat menjadi 95GB hingga 100GB.

Biaya Rollup dan Pembakaran ETH

Setelah Pectra diluncurkan, pengeluaran harian rollup untuk biaya terkait blob turun dari 20.660 dolar menjadi 11.015 dolar, turun 51%. Namun, karena lonjakan tajam biaya transaksi Ethereum L1 (naik lebih dari 650% dalam seminggu), biaya rollup untuk mengeksekusi blob tetap berada pada tingkat tertentu.

Jumlah ETH yang dibakar dalam kegiatan penerbitan data melalui blob telah berkurang secara signifikan. Sebelum pembaruan, rata-rata 11,22 ETH dibakar setiap hari, di mana 37,1% berasal dari biaya lapisan eksekusi. Setelah pembaruan, rata-rata 3,26 ETH dibakar setiap hari (penurunan 71%), di mana 99,99% berasal dari biaya dasar lapisan eksekusi.

Dampak terhadap L2

Sebagian besar rollup mengalami peningkatan dalam rasio profit relatif dan absolut. Linea dan Base memiliki rasio profit tertinggi, dengan rata-rata bergerak tujuh hari masing-masing mencapai 98,86% dan 98,54%. Rasio profit setelah biaya on-chain Blast menunjukkan peningkatan paling signifikan, dari lebih dari 50% menjadi lebih dari 80%.

Pendapatan dan laba bersih masing-masing rollup setidaknya dua kali lipat. Base menunjukkan kinerja terbaik, menghasilkan 1,22 juta dolar AS di bawah kondisi pasar saat ini, dengan biaya on-chain menghasilkan laba bersih 1,12 juta dolar AS.

Kesimpulan

Pectra yang ditingkatkan menjadi rollup menciptakan lingkungan keuangan yang lebih menguntungkan, sekaligus meningkatkan jumlah blob yang digunakan setiap hari. Namun, ini juga memberikan tekanan yang lebih besar pada penyimpanan data bagi operator node. Seiring Ethereum terus memperluas ketersediaan data blob-nya, bagaimana menyeimbangkan kebutuhan skalabilitas dengan beban node akan menjadi masalah kunci.