Algoritme Stablecoin dan Operator Rekursif: Menjelajahi Permainan Non-Koperatif Baru di atas Blockchain

Akhir-akhir ini, Algoritme Stablecoin menarik perhatian luas. Banyak orang beranggapan bahwa ini mungkin mencapai tujuan yang tidak dapat dicapai oleh Bitcoin: sebuah mata uang global yang sepenuhnya terdesentralisasi dan otomatis teratur. Munculnya gagasan ini, selain karena kurangnya pemahaman tentang Blockchain dan konsep mata uang, juga berasal dari fakta bahwa Algoritme Stablecoin memperkenalkan operator rekursif yang baru.

Operator rekursif adalah proses di mana status sebelumnya digunakan sebagai input dan diulang terus-menerus dalam perubahan kontrak pintar yang berurutan. Desain ini sangat alami dalam lingkungan blockchain karena keterbukaan data on-chain dan karakter serial kontrak pintar membentuk urutan waktu. Memproses operasi sejenis secara rekursif dapat menghasilkan struktur non-linear, bahkan efek deret geometri, yang menunjukkan karakteristik umpan balik positif yang kuat, sesuai dengan sifat penguatan diri dari permainan on-chain.

Namun, rekursi deret waktu yang sederhana tidak ideal, karena informasi pada saat berikutnya sepenuhnya ditentukan oleh informasi pada saat sebelumnya. Yang lebih menarik adalah operator rekursi ganda: memperkenalkan informasi baru dalam dua perubahan keadaan, mencerminkan sifat permainan, dan menghasilkan ketidakpastian yang tidak dapat diprediksi. Ketidakpastian ini juga dipengaruhi oleh operator rekursi, membentuk ekspektasi bersama, yang berpengaruh kembali pada operator lain, menciptakan sifat ekspektasi yang dapat dikendalikan.

Sebagai contoh stablecoin algoritmik yang umum, operator penetapan harga menghasilkan harga Pt, sementara total ekspansi Mt adalah operator rekursif ganda. Mt adalah fungsi dari Pt, sedangkan Pt+1 bergantung pada Mt, sehingga Mt+1 dan Mt membentuk hubungan rekursif tidak langsung. Dengan dukungan operator penetapan harga, terbentuk umpan balik negatif periodik, yang secara bertahap menuju stabilitas harga. Konsep ini didasarkan pada keseimbangan kurva penawaran dan permintaan, proses permainan berlangsung di pasar sekunder, sehingga tidak akurat, dapat menyebabkan proses transmisi yang lambat, dan sulit untuk mencapai keseimbangan stabil.

Operator rekursif tidak hanya dapat memberikan umpan balik negatif, tetapi juga dapat memberikan umpan balik positif. Yang terakhir ditujukan untuk penguatan diri daripada stabilitas harga. Misalnya, mekanisme pembelian kembali suatu sistem: pembelian kembali mengurangi penawaran pasar, mendorong harga naik, meningkatkan kinerja, memenuhi lebih banyak permintaan, membawa lebih banyak keuntungan, meningkatkan pembelian kembali, dan lebih lanjut mendorong harga naik. Metode yang sederhana dan jelas ini, yang memiliki sifat anti-Markov, mungkin akan lebih disukai oleh lebih banyak pengembang protokol on-chain di masa depan.

Dari sudut pandang matematika murni, apakah operator rekursif dapat membangun atribut siklus pendek yang stabil masih belum jelas. Oleh karena itu, stablecoin yang bergantung pada operator rekursif sulit untuk berkumpul ke dalam struktur yang stabil. Khususnya, Algoritme Stablecoin melalui perubahan total jumlah mempengaruhi hubungan penawaran dan permintaan secara tidak langsung, dengan konduktivitas yang lebih lambat, mencapai kondisi batas keseimbangan stabil yang lebih banyak, sehingga sulit untuk mencapai tujuan mereka sendiri.

Dalam operator rekursif ganda, pengenalan informasi baru sangat penting. Sifat keseimbangan umum dari blockchain mudah untuk memperkenalkan lebih banyak informasi, informasi ini memiliki ketidakpastian tertentu di bawah struktur permainan, dan memiliki karakteristik kerangka. Setelah digabungkan dengan operator rekursif, ekspektasi keseluruhan dibentuk, yang mudah menghasilkan ilusi stabilitas. Jika tidak berdasarkan analisis teori permainan yang ketat, sulit untuk secara akurat memahami sifat keseimbangan keseluruhan, yang mungkin berlawanan dengan harapan. Terkadang, pengenalan informasi juga memerlukan acak, asumsi ketergantungan informasi adalah nol, justru lebih mudah menghasilkan sifat stabilitas, ini adalah arah potensial penelitian stablecoin algoritma di masa depan.

Saat menggunakan operator rekursif, jika langkah informasi atau operator independen yang diperkenalkan terlalu banyak, efeknya akan berangsur melemah. Oleh karena itu, terdapat indikator kekuatan umpan balik untuk operator rekursif. Dalam merancang DeFi, jika ingin memperkuat umpan balik positif dan negatif, perlu mengurangi frekuensi pengenalan informasi baru; jika mengejar regresi siklus panjang, aliran informasi yang diperkenalkan itu sendiri harus memiliki atribut siklus.

Di bidang DeFi, sebagian besar operator rekursif menggabungkan deret harga, karena informasi permainan harga paling terkonsentrasi dan sulit diprediksi atau dikendalikan oleh algoritme. Namun, saat ini lebih mengandalkan mekanisme AMM daripada oracle terdesentralisasi, yang dapat menyebabkan proses rekursif menjadi proses yang deterministik atau dapat dikendalikan. Tindakan serangan secara langsung tercermin dalam deret harga yang tersimpan di AMM, tidak dapat secara otomatis dikecualikan oleh algoritme, yang bertentangan dengan ketidakpastian yang diperlukan oleh operator rekursif.

Selain itu, banyak proyek yang dirancang dengan kuantitas rekursif yang tidak berkaitan langsung dengan variabel penawaran dan permintaan yang menentukan urutan harga, melainkan terkait dengan total aset. Hal ini dapat menyebabkan ketidakmampuan untuk langsung mencapai inti permainan pasar sekunder, dan kemungkinan terjadi deviasi dalam konduktivitas operator.

Di masa depan, kita harus mengeksplorasi lebih banyak kombinasi variabel dengan operator rekursif, terutama parameter yang mencerminkan kesulitan permainan pasar secara keseluruhan. Saat merancang DeFi, perlu dilakukan analisis mekanisme penyampaian informasi yang mendetail terhadap operator rekursif, untuk menghindari prediksi dan kontrol.