Bagaimana Likuiditas Dolar Mempengaruhi Pasar Aset Kripto

Akhir-akhir ini, investor di pasar Aset Kripto sedang memperhatikan dengan seksama dampak likuiditas dolar terhadap pasar. Pergerakan Bitcoin sangat terkait dengan ritme pelepasan dolar, di mana Federal Reserve dan Departemen Keuangan AS mengendalikan keputusan pasokan dolar di pasar keuangan global, yang merupakan faktor kunci yang mempengaruhi pasar.

Pada kuartal ketiga tahun 2022, ketika Bitcoin mencapai titik terendah, alat reverse repo Federal Reserve (RRP) mencapai puncaknya. Setelah itu, Departemen Keuangan AS mengurangi penerbitan obligasi jangka panjang berisiko dan meningkatkan penerbitan obligasi jangka pendek tanpa bunga, menarik lebih dari 2 triliun dolar AS dari RRP, dan menyuntikkan likuiditas ke pasar keuangan global. Ini mendorong kenaikan aset kripto dan pasar saham, terutama saham teknologi besar AS.

Pada kuartal pertama tahun 2025, apakah stimulus positif dari likuiditas dolar dapat mengimbangi kekecewaan pasar terhadap kecepatan dan efektivitas pelaksanaan kebijakan, adalah pertanyaan kunci. Jika bisa, risiko pasar akan relatif terkontrol.

Federal Reserve saat ini sedang melaksanakan pengurangan kuantitas sebesar 60 miliar USD per bulan (QT), mengurangi ukuran neraca. Diperkirakan pada pertengahan Maret, akan ada 180 miliar USD Likuiditas yang diambil. Sementara itu, alat reverse repos (RRP) hampir habis, Federal Reserve telah menyesuaikan suku bunga RRP untuk lebih mengurangi daya tariknya. Ini berarti akan ada injeksi 237 miliar USD Likuiditas dolar pada kuartal pertama.

Dari pihak Departemen Keuangan AS, karena masalah batas utang, hanya dapat mengeluarkan dana dari akun ceknya di Federal Reserve (TGA). Saat ini saldo TGA adalah 7220 miliar dolar. Diharapkan para politisi akan mencapai kesepakatan untuk meningkatkan batas utang antara bulan 5-6, pada saat itu saldo TGA akan habis sepenuhnya.

Dengan menggabungkan tindakan Federal Reserve dan Departemen Keuangan, diperkirakan pada akhir kuartal pertama tahun 2025 akan ada total suntikan likuiditas dolar sebesar 6120 miliar dolar. Ini mungkin akan mendorong pasar aset kripto mencapai puncak lokal pada akhir kuartal pertama.

Selain likuiditas dolar AS, penciptaan kredit di China, kebijakan bank sentral Jepang, dan devaluasi dolar juga dapat mempengaruhi pasar. Namun, berdasarkan kinerja pasar sejak September 2022, peningkatan likuiditas dolar yang disebabkan oleh penurunan saldo RRP secara langsung mendorong kenaikan aset kripto dan saham, yang meningkatkan kepercayaan pada model analisis tersebut.

Secara keseluruhan, lingkungan likuiditas dolar pada kuartal pertama sangat positif, diharapkan dapat mengimbangi potensi kekecewaan pasar terhadap pelaksanaan kebijakan. Sesuai dengan kebiasaan, akhir kuartal pertama mungkin merupakan waktu untuk merealisasikan keuntungan, menunggu kondisi likuiditas dolar membaik lagi pada kuartal ketiga.

Saat ini, bidang ilmu pengetahuan terdesentralisasi ( DeSci ) sedang mendapat perhatian dari sebagian investor. Bidang yang sedang berkembang ini mungkin memiliki peluang untuk penetapan harga ulang.

Meskipun prediksi tidak selalu akurat, tetapi menyerap informasi baru tepat waktu dan melakukan penyesuaian adalah kunci investasi. Justru ketidakpastian dan tantangan inilah yang membuat permainan investasi menjadi menarik.