Tokenisasi Aset Dunia Nyata: Jembatan Menghubungkan TradFi dan Keuangan Desentralisasi

Apakah tujuan utama cryptocurrency hanya untuk spekulasi jangka pendek, atau untuk menciptakan sistem ekonomi global yang lebih transparan, dapat diakses, dan efisien? Pertanyaan ini tergantung pada sudut pandang masing-masing. Namun, tidak dapat disangkal bahwa saat ini sebagian besar narasi cryptocurrency terbatas pada blockchain, sementara aplikasi dunia nyata yang dapat menguntungkan konsumen biasa sangat sedikit. Ada triliunan dolar aset di pasar tradisional yang menunggu untuk diganggu oleh teknologi blockchain, dan peluang untuk memperbaiki ekonomi global secara sistematis benar-benar ada.

Munculnya (DeFi) keuangan terdesentralisasi telah melepaskan potensi blockchain. Aplikasi DeFi memiliki keunggulan seperti penyelesaian atom, biaya rendah, transparansi tinggi, composability, dan kontrol pengguna. Tetapi DeFi juga menghadapi keterbatasan besar: sebagian besar DeFi saat ini hanya merupakan ekonomi sirkular tertutup dengan sedikit atau tidak ada hubungan dengan ekonomi global yang ada.

Ini membawa pada konsep tokenisasi aset dunia nyata (RWA). RWA mengacu pada aset berwujud yang ada di dunia fisik, seperti real estat, komoditas, dan karya seni. Dengan men-tokenisasi aset-aset ini dan memperkenalkannya ke ekosistem DeFi, dapat memberikan peluang baru untuk aset tradisional.

Banyak lembaga keuangan besar telah mulai memasuki jalur RWA. Goldman Sachs meluncurkan platform aset digital untuk obligasi blockchain senilai 1 miliar euro dari Bank Investasi Eropa. Dana ekuitas langsung flagship Hamilton Lane senilai 2,1 miliar dolar AS kini dapat diinvestasikan melalui sekuritisasi di Polygon. Siemens menerbitkan obligasi digital senilai 60 juta euro di jaringan utama Polygon. Stablecoin DAI yang diterbitkan oleh MakerDAO adalah perwakilan dari RWA, saat ini memiliki dukungan RWA senilai lebih dari 680 juta dolar AS.

Aplikasi utama RWA dalam DeFi termasuk stablecoin, token sintetis, dan protokol pinjaman. Selain stablecoin, real estat adalah kategori aset dasar RWA yang paling populer, diikuti oleh aset terkait iklim ( seperti kredit karbon ) dan obligasi/saham publik.

Ada dua jenis utama protokol on-chain RWA: pasar ekuitas dan aset riil, dan ( pendapatan tetap termasuk ) kredit publik dan swasta. Beberapa protokol RWA yang representatif termasuk Backed Finance, Ondo Finance, Maple Finance, Centrifuge, Goldfinch, dan lainnya. Protokol ini saat ini menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada kebanyakan protokol DeFi.

Di masa depan, kemungkinan akan muncul blockchain Layer 1 berbasis RWA untuk memenuhi kebutuhan khusus protokol RWA. Misalnya, subnet Avalanche yang diluncurkan oleh Inatain Markets dirancang khusus untuk penerbitan dan perdagangan sekuritas yang didukung aset di blockchain.

Secara keseluruhan, seiring dengan kehabisan narasi DeFi dan peluang di pasar aset riil, karakteristik DeFi telah membawa solusi baru untuk masalah ketidak efisienan dan biaya tinggi dari aset tradisional. Krisis kepercayaan yang dipicu oleh krisis perbankan baru-baru ini juga telah membuat nilai pasar tokenisasi emas melampaui 1 miliar dolar AS. Narasi DEFI yang memberdayakan aset offline mungkin akan segera datang, menjembatani antara keuangan tradisional dan Keuangan Desentralisasi.