Pasar kripto Mingguan: Menjelang Halving BTC, ke mana arah pasar?

Ikhtisar Pasar

Baru-baru ini, pasar kripto secara keseluruhan menunjukkan tren penurunan, yang sejalan dengan kinerja aset berisiko lainnya seperti saham. Federal Reserve terus bersikap hati-hati terhadap penurunan suku bunga, dengan risiko inflasi kembali menjadi fokus perhatian pasar. Dalam lingkungan ini, emas menunjukkan kinerja yang luar biasa, dengan harga mencapai level tertinggi baru. Ini terutama didorong oleh peningkatan pembelian oleh bank sentral, meningkatnya risiko geopolitik, dan kekhawatiran inflasi.

Perlu dicatat bahwa fluktuasi harga emas tampaknya lebih dipengaruhi oleh tingkat inflasi daripada perubahan suku bunga Federal Reserve. Ini mungkin menunjukkan bahwa pasar mengharapkan inflasi yang meningkat akan menjadi masalah yang lebih besar daripada yang diperkirakan.

Bitcoin semakin mengukuhkan posisinya sebagai "emas digital", yang mungkin menarik kelompok investor baru. Kami percaya bahwa, dibandingkan dengan siklus sebelumnya, meskipun volatilitas tetap ada selama periode penemuan harga, mungkin akan ada perilaku pembelian yang lebih positif di tengah penurunan pasar. Peluncuran ETF Bitcoin spot di AS memberikan saluran pendanaan yang lebih luas untuk Bitcoin, yang mungkin membantu mengurangi volatilitas.

CME kontrak berjangka Bitcoin yang belum ditutup telah mencapai 9,9 miliar USD, melebihi bursa terpusat tunggal mana pun, menyumbang lebih dari sepertiga dari total pasar berjangka Bitcoin. Ini mencerminkan pengaruh besar ETF terhadap struktur pasar. Mengingat faktor-faktor positif seperti Halving Bitcoin yang akan datang (dijadwalkan terjadi pada 20 hingga 21 April), kami tetap optimis terhadap pasar di kuartal kedua.

Arah Ekosistem DeFi

Maker baru-baru ini tampil mengesankan, terutama berkat rencana Endgame yang dirilis pada 13 Maret. Rencana tersebut merinci serangkaian perubahan di empat tahap utama, termasuk rebranding token DAI dan MKR, pembaruan insentif tata kelola, dan pembangunan jembatan aset baru.

Seiring dengan pengumuman lebih banyak detail, terutama mengenai informasi tentang token tata kelola subDAO di masa depan, spekulasi di pasar tentang kemungkinan airdrop untuk pemegang MKR dan penyetor DAI meningkat. Kami percaya bahwa salah satu alasan kenaikan valuasi token adalah harapan terhadap nilai token airdrop di masa depan.

Reformasi Maker ini memicu perdebatan di komunitas DeFi. Beberapa orang berpendapat bahwa kecepatan reformasi terlalu cepat, sehingga meningkatkan risiko. Komunitas Aave sedang mendiskusikan apakah DAI harus dicabut kelayakannya sebagai jaminan, dan diskusi ini didukung oleh para pemimpin utama termasuk pendiri Stani Kulechov.

Kontroversi ini mungkin menandakan perubahan di pasar stablecoin terdesentralisasi. Dibandingkan dengan DAI, USDe dari Ethena dengan cepat mendapatkan pangsa pasar karena imbal hasil yang lebih tinggi dan insentif airdrop. Namun, kemampuan penerbitan kedua aset ini memiliki batasan yang melekat.

Meskipun jumlah dan nilai pasar stablecoin terdesentralisasi terus meningkat, kecepatan pertumbuhannya tidak secepat stablecoin terpusat. Pangsa pasar USDC dan USDT telah meningkat menjadi 90%. Mengingat keuntungan penerbitan stablecoin asli lintas rantai, serta perbaikan pengalaman pengguna jembatan aset, adopsi stablecoin terdesentralisasi mungkin masih menghadapi tantangan.

Data Pasar

Hingga data terbaru:

• Harga BTC: $68,765, kenaikan 4,79% dalam 24 jam, penurunan 2,38% dalam 7 hari
• Harga ETH: $3,375, kenaikan 24 jam 1.68%, penurunan 7 hari 4.90%
• Emas Spot: $2,286, penurunan 24 jam 0,58%, kenaikan 7 hari 2,55%
• S&P 500：$5,151, 24 jam penurunan 1.15%, penurunan 7 hari 1.96%

Data ETF Bitcoin spot AS:

• Aliran bulanan: 4,7 miliar dolar AS
• Arus masuk tahun ini: 12,2 miliar USD
• Total aset yang dikelola: 54,9 miliar USD
• Jumlah Bitcoin yang dimiliki: 830.000 koin

Wawasan Pertukaran

Selama seminggu terakhir, pasar cenderung tenang, BTC bergerak dalam kisaran 2000 dolar. Meskipun aliran dana untuk ETF Bitcoin spot di AS adalah positif, namun telah melambat. Secara keseluruhan, volume perdagangan kripto terus menurun, pasar tampaknya sedang mencari dorongan kenaikan berikutnya. Kepercayaan trader bullish telah pulih, eksposur risiko cenderung stabil. Biaya dana untuk BTC, ETH, dan berbagai altcoin mendekati tingkat terendah tahun ini.

Halving BTC yang akan datang mungkin menjadi katalisator untuk kenaikan harga, tetapi masih harus menghadapi periode kelemahan yang dihadapi secara umum oleh pasar kripto dan aset berisiko lainnya.

Ikhtisar Berita Industri

• Volume perdagangan ETF Bitcoin spot meningkat hampir dua kali lipat pada bulan Maret, mencapai 1110 miliar dolar.
• Yayasan TRON dan Justin Sun meminta pengadilan AS untuk membatalkan gugatan SEC
• Token Ethena terdaftar dan mulai klaim airdrop
• Vitalik Buterin dan Arthur Hayes memberikan pandangan tentang gelombang Meme coin
• Rusia mempertimbangkan untuk menguji rubel digital untuk pembayaran anggaran
• 21Shares meluncurkan ETP staking Toncoin di Bursa Efek Switzerland
• Perusahaan keuangan Hong Kong VSFG berencana untuk meluncurkan ETF Bitcoin spot pada bulan Mei.
• HSBC meluncurkan emas ter-tokenisasi untuk investor ritel di Hong Kong
• Singapura memperluas regulasi enkripsi, memperkuat perlindungan pengguna
• Taiwan menyetujui pembentukan asosiasi industri enkripsi

Peristiwa Penting Minggu Depan

• 10 April: Data CPI AS diumumkan
• 12 April: Laporan keuangan bank-bank besar seperti JP Morgan, Wells Fargo, Citigroup