Ethereum menghadapi tantangan ganda dari harga dan fundamental

Kinerja Ethereum baru-baru ini memicu diskusi luas di industri. Harga ETH terus lesu, data fundamental juga tidak memuaskan, yang membuat banyak orang mulai mempertanyakan arah pengembangan masa depan Ethereum. Artikel ini akan menganalisis tantangan yang dihadapi Ethereum saat ini dan kemungkinan strategi untuk menghadapinya dari berbagai sudut.

Pentingnya Harga Ether

Meskipun yayasan Ethereum (EF) cenderung menghindari topik harga, namun harga ETH sebenarnya berhubungan dengan beberapa aspek penting:

1. Secara langsung mempengaruhi kondisi keuangan EF. Dengan pengeluaran sebesar 130 juta dolar AS per tahun saat ini, cadangan dana EF dapat bertahan sekitar 7,5 tahun. Penurunan harga ETH akan memperpendek periode ini.

2. Berhubungan dengan keamanan jaringan. Dalam mekanisme PoS, harga ETH secara langsung mempengaruhi biaya serangan dan pendapatan penyetor. Penurunan harga dapat menyebabkan node yang di-stake keluar, mengurangi keamanan jaringan.

3. Mencerminkan kepercayaan peserta ekosistem. Harga adalah hasil dari suara yang diberikan oleh pengembang, pengguna, dan investor, penurunan yang berkelanjutan dapat memicu reaksi berantai negatif.

Oleh karena itu, EF perlu memperhatikan kinerja harga ETH dan menganggapnya sebagai indikator penting dari kesehatan ekosistem.

Dinamika Keseimbangan Desentralisasi dan Kompetisi

Tingkat desentralisasi dan hubungan kompetisi adalah relatif. Ethereum saat ini menghadapi dua arah kompetisi utama:

Sebagai aset penyimpan nilai, ETH masih memiliki jarak dibandingkan dengan Bitcoin. Bitcoin lebih sesuai dengan karakteristik penyimpan nilai dalam hal penentuan posisi, mekanisme pasokan, dan lebih mudah diterima oleh pasar mainstream.

Sebagai platform kontrak pintar, Ethereum menghadapi persaingan ketat dari blockchain publik baru seperti Solana. Dari segi volume perdagangan, alamat aktif, dan indikator kunci lainnya, Ethereum telah menunjukkan tanda-tanda penurunan. Produk pesaing seperti Solana memiliki keunggulan kompetitif yang berbeda dalam hal kinerja dan ramah pengembang.

Peran dan Pilihan Strategi EF

Ketua EF, Aya, mengusulkan "tidak melakukan apa-apa untuk mengatur", menekankan bahwa EF seharusnya berfungsi sebagai "tukang kebun" dan bukan "pengendali". Namun, ketika Ethereum menghadapi berbagai tantangan, apakah strategi ini tepat untuk diterapkan masih menjadi perdebatan.

Terlalu menekankan nilai-nilai dan idealisme, sambil mengabaikan kebutuhan pasar dan tekanan kompetisi, dapat menyebabkan keterasingan dari kenyataan. EF perlu mencari keseimbangan antara mempertahankan ideal dan menghadapi tantangan nyata.

Penentuan dan Arah Pengembangan Ethereum

Vitalik menekankan bahwa Ethereum adalah ekosistem dan bukan perusahaan, yang bertentangan dengan operasi perusahaan yang mengejar keuntungan. Namun, ini juga membuatnya sulit untuk menetapkan indikator yang jelas untuk mengukur efisiensi sistem, sehingga tujuan cenderung menyimpang.

Dari data fundamental seperti pendapatan protokol, Ethereum telah kehilangan momentum pertumbuhan yang kuat. Bagaimana cara meningkatkan efisiensi sistem, menarik pengembang dan pengguna, sambil tetap berpegang pada prinsip desentralisasi, adalah masalah yang perlu segera diselesaikan oleh Ethereum.

Kesimpulan

Dalam lingkungan saat ini di mana ETF Bitcoin dan memecoin Solana mendominasi pasar, Ethereum jelas kehilangan perhatian. Untuk membangun kembali daya saing, Ethereum dapat:

1. Mempercepat pengembangan teknologi, terutama dalam hal skalabilitas dan interoperabilitas antar L2.
2. Memperkuat pendidikan global, menyebarluaskan konsep Ethereum.
3. Reformasi EF, meningkatkan transparansi pemerintahan, menyeimbangkan idealisme dengan kebutuhan pasar.

Sebagai pendukung Ethereum jangka panjang, saya merasa kecewa dengan keadaan saat ini, tetapi saya juga percaya bahwa kebangkitan pesaing akan membantu mendorong kemajuan di seluruh industri. Semoga Ethereum dapat menghadapi tantangan dan bangkit kembali.