Skala aset RWA terus naik, Aptos muncul sebagai pesaing baru

Tokenisasi aset fisik (RWA) sebagai jalur yang sangat diperhatikan oleh pasar, belum sepenuhnya memanfaatkan potensinya untuk menghubungkan aset besar di pasar tradisional. Data menunjukkan bahwa total nilai pasar aset RWA di industri kripto hanya sebesar 24 miliar USD, meskipun meningkat 56% pada paruh pertama tahun ini, namun dibandingkan dengan skala pasar tradisional masih sangat kecil. Ini menunjukkan bahwa perjalanan pengembangan RWA baru saja dimulai, seiring dengan lebih banyak kategori aset yang berhasil ditokenisasi, RWA diharapkan memasuki tahap pengembangan baru.

Pada periode kunci ini, Aptos menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat. Dalam 30 hari terakhir, total nilai kunci (TVL) RWA di blockchain Aptos meningkat 56,4%, mencapai 538 juta dolar, dan naik ke posisi ketiga dalam peringkat blockchain publik. Dengan semakin banyaknya protokol DeFi yang bergabung, aset RWA dalam ekosistem Aptos mungkin akan menghadirkan lebih banyak peluang investasi, menguntungkan Aptos dalam fase kompetisi berikutnya di RWA.

Pembiayaan swasta memimpin pasar RWA saat ini

Kredit swasta menyumbang 58% dari aset RWA, menjadi kategori aset yang paling diperhatikan, diikuti oleh utang negara AS. Aset kredit swasta sebagian besar ada dalam bentuk on-chain, dan sebagian besar tidak memiliki likuiditas perdagangan; sementara utang negara AS menghadapi tekanan persaingan dari stablecoin berbunga, yang menggunakan utang negara sebagai jaminan, menawarkan karakteristik pengembalian yang serupa.

Peminjaman swasta merujuk pada pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank atau investor kepada perusahaan atau individu di pasar yang tidak terbuka. Dalam bidang keuangan tradisional, kredit pribadi menarik banyak investor institusi karena fleksibilitas dan imbal hasil yang tinggi. Namun, ia juga menghadapi masalah seperti biaya tinggi, efisiensi rendah, dan batasan akses. Misalnya, proses audit kredit swasta tradisional rumit, biaya transaksi sangat tinggi, dan perusahaan kecil dan menengah seringkali sulit mendapatkan pembiayaan karena kurangnya catatan kredit.

Protokol kripto berfungsi sebagai perantara untuk menerbitkan dan mengelola aset di blockchain sebagai model bisnis inti, dengan mengurangi biaya melalui penghapusan perantara berlapis dan meningkatkan transparansi dengan menyediakan kinerja waktu nyata dari kumpulan pinjaman dan aset dasar.

Proses Tokenisasi Aset Kredit Swasta

1. Generasi aset kredit off-chain

Penerbit aset bertanggung jawab untuk menghasilkan aset kredit off-chain. Lembaga kredit swasta, platform pembiayaan UKM, atau operator pasar kredit regional menandatangani perjanjian pinjaman, menetapkan aset jaminan, menyusun rencana pembayaran kembali dan ketentuan wanprestasi, serta memeriksa kondisi keuangan peminjam. Misalnya, pinjaman sebesar 1 juta dolar AS diberikan kepada perusahaan logistik, dengan jangka waktu 12 bulan dan suku bunga tahunan 12%, dengan piutang sebesar 1,1 juta dolar AS sebagai jaminan. Langkah ini memastikan aset memenuhi standar keuangan tradisional, yang menjadi dasar untuk tokenisasi selanjutnya.

2. Membangun Struktur Token di Blockchain

Melalui protokol RWA, pinjaman tunggal atau banyak dipetakan menjadi token di blockchain. Bentuk token mencakup: NFT, SFT, atau tipe ERC-20. Metadata token mencakup identifikasi anonim peminjam, jumlah pokok, suku bunga, frekuensi pembayaran, tanggal jatuh tempo, rincian aset jaminan, dan mekanisme penanganan gagal bayar. Kontrak pintar mendukung manajemen status pembayaran, distribusi hasil otomatis, dan penebusan awal atau transfer peer-to-peer.

3. Kemasan yang sesuai

Proses tokenisasi harus mematuhi persyaratan regulasi. Mendirikan entitas tujuan khusus (SPV) atau penyedia layanan aset virtual (VASP) di yurisdiksi yang tepat sebagai pengawas hukum, yang sesuai dengan token di blockchain. Semua investor harus menyelesaikan pemeriksaan KYC/KYB dan AML, investor yang tidak memenuhi syarat dibatasi oleh akses dan hak transfer sesuai regulasi yang berlaku. Dokumen pengungkapan off-chain menyatakan bahwa token adalah aset utang, tanpa hak suara atau atribut ekuitas.

4. Penerbitan token dan pembiayaan

Menampilkan token melalui antarmuka pengguna atau platform protokol, menerima investasi di blockchain. Investor harus menyelesaikan verifikasi KYC, menggunakan cryptocurrency yang ditentukan untuk berinvestasi, mendapatkan token RWA sebagai bukti, dan menerima pokok dan bunga pembayaran kembali setiap bulan atau setiap kuartal.

5. Pembagian hasil dan penyelesaian aset

Peminjam membayar kembali sesuai rencana, dana yang diterima oleh penerbit akan dialihkan ke SPV, dipetakan ke dalam blockchain melalui oracle atau kontrak pintar, dan didistribusikan kepada pemegang token. Kontrak pintar secara otomatis membagi bunga berdasarkan proporsi kepemilikan, dan setelah pinjaman jatuh tempo, secara otomatis mengembalikan pokok atau mengatur perpanjangan aset. Jika struktur token memungkinkan, dapat diperdagangkan di bursa terdesentralisasi (DEX) atau pasar khusus RWA, tetapi biasanya memiliki periode penguncian dan hanya mendukung transfer peer-to-peer.

Keunggulan Kompetitif Aptos di Jalur RWA

Keunggulan Teknologi: Potensi Aplikasi Keuangan Blockchain Berkinerja Tinggi

Aptos sebagai blockchain Layer 1 generasi baru, arsitektur teknologinya memberikan keunggulan unik untuk jalur RWA, terutama dalam skenario tokenisasi kredit swasta.

Tingkat throughput yang tinggi dan latensi rendah

Aptos menggunakan mesin eksekusi paralel Block-STM, yang mencapai pemrosesan transaksi yang efisien melalui kontrol konkurensi optimis. Data pengujian resmi menunjukkan bahwa throughput teoretis Aptos dapat mencapai 150.000 transaksi per detik (TPS), dan dalam lingkungan produksi yang sebenarnya stabil di 4000-5000 TPS. Dalam skenario pinjaman swasta, throughput tinggi mendukung penerbitan pinjaman dalam jumlah besar, distribusi pembayaran kembali secara real-time, dan audit on-chain, memastikan efisiensi transaksi.

Waktu konfirmasi transaksi Aptos hanya 650 milidetik. Kecepatan konfirmasi sub-detik ini sangat penting untuk aset RWA yang memerlukan penyelesaian instan. Misalnya, suatu protokol mencapai penyelesaian T+0 di Aptos, yang secara signifikan mengurangi biaya penggunaan dana dibandingkan dengan T+2 atau T+3 di keuangan tradisional.

biaya transaksi yang rendah

Biaya transaksi Aptos rata-rata di bawah 0,01 dolar. Karakteristik biaya rendah sangat penting untuk skenario RWA, karena aset yang ter-tokenisasi melibatkan operasi on-chain yang sering. Sebagai contoh, manajemen pinjaman on-chain dari suatu protokol memerlukan pembaruan status pembayaran secara real-time, biaya rendah memastikan bahwa biaya operasional tetap terkendali.

Arsitektur modular dan skalabilitas

Desain modular Aptos memisahkan lapisan konsensus, eksekusi, dan penyimpanan, memungkinkan setiap lapisan dioptimalkan secara independen. Ini sangat penting untuk manajemen aset RWA, karena kredit pribadi melibatkan metadata yang kompleks.

Tata Ekosistem: Dukungan Institusi dan Ramah Regulasi

Ekosistem Aptos di jalur RWA meningkat secara signifikan melalui kerja sama dengan raksasa keuangan tradisional dan perluasan ekosistem DeFi, yang meningkatkan daya saingnya.

Kerja sama dan dukungan lembaga

Hingga Juni 2025, total nilai terkunci (TVL) RWA Aptos mencapai 540 juta USD, menempati peringkat ketiga di antara blockchain publik. Prestasi ini berkat keterlibatan beberapa lembaga keuangan tradisional. Pada bulan Juli dan Oktober tahun lalu, Aptos secara berturut-turut memperkenalkan produk aset dari dua lembaga keuangan terkenal. Selain itu, Aptos juga menjalin kerja sama dengan lembaga lain untuk menerapkan tokenisasi sekuritas.

Kerja sama ini tidak hanya membawa dukungan dana dan teknologi bagi Aptos, tetapi juga meningkatkan kredibilitasnya di bidang kepatuhan.

Ramah regulasi

Tokenisasi pinjaman pribadi melibatkan persyaratan kepatuhan yang kompleks. Aptos bekerja sama dengan platform kepatuhan, membangun fungsi verifikasi identitas on-chain dan pelacakan aset. Misalnya, suatu protokol menyimpan informasi identitas pribadi secara terenkripsi di luar rantai dan menggabungkannya dengan verifikasi hash on-chain, memenuhi persyaratan regulasi yang relevan, memastikan keabsahan hukum token pinjaman.

Pada tahun 2025, lingkungan regulasi global semakin jelas. Eropa dan Amerika Serikat secara bergantian mengeluarkan peraturan yang menguntungkan aset kripto dan proyek RWA. Biaya rendah dan fitur konfirmasi cepat dari Aptos menjadikannya pilihan ideal untuk blockchain yang ramah regulasi. Misalnya, Aptos dipilih oleh suatu negara bagian sebagai kandidat rantai dengan skor teknis tertinggi untuk proyek stablecoin, dan berencana memanfaatkan Aptos untuk menerbitkan stablecoin dan token pinjaman yang sesuai regulasi, diperkirakan akan mencakup aset senilai 100 juta dolar AS pada tahun 2026.

Penempatan Pasar Berkembang

Strategi RWA Aptos berfokus pada pasar berkembang, terutama di daerah yang kurang inklusif secara finansial. Sebuah penerbit aset sebagai protokol utama di Aptos chain, melalui tokenisasi produk kredit swasta untuk menyediakan solusi pembiayaan yang beragam bagi pasar berkembang dan wilayah tertentu, secara signifikan mendorong perkembangan ekosistem RWA Aptos.

Produk mereka mencakup konsumen individu dan pelaku usaha kecil di pasar yang sedang berkembang, menawarkan pinjaman konsumsi jangka pendek dan kecil serta batas kredit siklik, dengan jumlah pinjaman tunggal berkisar dari ratusan hingga ribuan dolar, dengan jangka waktu 3-12 bulan. Selain itu, juga mencakup kolam pinjaman buruk atau gagal bayar, hipotek properti residensial di Kanada, pinjaman operasi untuk usaha kecil di UEA, serta berbagai produk di pasar kredit ritel di Kenya.

Produk-produk ini mewujudkan penerbitan yang efisien dan pengelolaan yang transparan melalui infrastruktur on-chain dari suatu protokol, berkontribusi 77% dari Aptos RWA TVL (sekitar 420 juta dolar).

Ringkasan

Kebangkitan cepat Aptos di jalur RWA didorong oleh keunggulan teknologinya dan tata kelola ekosistemnya. Pada Juni 2025, TVL RWA-nya mencapai 538 juta USD, menduduki peringkat ketiga di antara blockchain publik, terutama didorong oleh kredit swasta. Sebuah protokol melalui peluncuran kolam utang di blockchain, menyumbangkan lebih dari 420 juta USD aset, secara signifikan meningkatkan daya saing ekosistem. Kredit swasta sebagai mesin pertumbuhan RWA, mewujudkan kombinabilitas di blockchain melalui tokenisasi, memungkinkan token kredit berpartisipasi dalam pinjaman siklik, strategi leverage, dan kolam likuiditas di protokol DeFi, menghasilkan imbal hasil tahunan sebesar 6%-15%.

Biaya transaksi rendah dan waktu konfirmasi cepat Aptos mendukung pinjaman dan penyelesaian waktu nyata, dan integrasi lebih lanjut dengan lebih banyak protokol DeFi di masa depan dapat lebih mengaktifkan potensinya. Saat ini, penyempitan spread pasar keuangan tradisional mendorong lembaga untuk beralih ke solusi berbasis rantai, Aptos mengisi kesenjangan pembiayaan UKM dengan melayani pasar yang sedang berkembang. Di masa depan, dengan optimisasi lingkungan regulasi dan perluasan ekosistem DeFi, Aptos diharapkan dapat menambah 500 juta RWA TVL pada tahun 2026. Melalui sinergi antara teknologi dan ekosistem, Aptos menunjukkan potensi pertumbuhan berkelanjutan di jalur kredit swasta.