Amerika Mengusulkan Pembelian Bitcoin dengan Emas: Kebangkitan Aset Cadangan Baru?

Baru-baru ini, direktur eksekutif dewan penasihat aset digital Presiden Amerika Serikat mengajukan saran menarik—menggunakan hasil dari cadangan emas untuk membeli Bitcoin, dengan cara "netral anggaran" untuk meningkatkan cadangan Bitcoin negara. Usulan ini bertepatan dengan saat Dana Moneter Internasional (IMF) secara resmi memasukkan Bitcoin ke dalam sistem statistik ekonomi global, di mana bank sentral dan lembaga statistik di berbagai negara perlu mencatat transaksi dan posisi kepemilikan Bitcoin dalam laporan neraca pembayaran dan investasi. Ini tidak hanya merupakan pengakuan resmi terhadap pengaruh Bitcoin dalam sistem keuangan internasional, tetapi juga berarti bahwa Bitcoin sedang berevolusi dari aset spekulatif menjadi alat keuangan yang lebih terinstitusi.

Namun, proposal Amerika Serikat ini menimbulkan pertanyaan mendasar: Apakah emas masih merupakan aset safe haven yang tak terbantahkan? Jika iya, mengapa selama ribuan tahun tidak ada perusahaan yang mengambil pola agresif seperti beberapa perusahaan di pasar Bitcoin untuk secara jangka panjang menambah kepemilikan emas? Dengan negara-negara di seluruh dunia meninjau kembali posisi aset baru ini dalam sistem keuangan, Amerika tampaknya telah menunjukkan sikap, dapatkah Bitcoin menjadi pelopor pergeseran paradigma keuangan?

Kebenaran Cadangan Emas Amerika Serikat

Amerika Serikat memiliki cadangan emas resmi terbesar di dunia, mencapai 8133,5 ton, dan posisi ini telah dipertahankan selama 70 tahun. Namun, emas tersebut tidak lama beredar di pasar, melainkan disimpan di tempat penyimpanan tertentu. Sejak berakhirnya sistem Bretton Woods pada tahun 1971, cadangan emas Amerika Serikat tidak lagi digunakan untuk mendukung dolar, melainkan sebagai aset cadangan strategis yang umumnya tidak dijual secara langsung.

Oleh karena itu, jika Amerika Serikat ingin membeli Bitcoin dengan "surplus cadangan emas", cara yang paling mungkin adalah dengan memanfaatkan instrumen keuangan terkait emas, bukan menjual emas fisik. Secara historis, Departemen Keuangan Amerika Serikat pernah menciptakan likuiditas dolar dengan menyesuaikan nilai buku emas, tanpa meningkatkan cadangan emas fisik yang sebenarnya. Metode ini pada dasarnya adalah operasi "penilaian ulang" aset, dan juga dapat dilihat sebagai monetisasi utang alternatif.

Saat ini, Departemen Keuangan AS menetapkan nilai buku emas pada $42,22 per ons di neraca, jauh di bawah harga pasar saat ini. Jika Kongres menyetujui untuk meningkatkan harga buku emas, nilai cadangan emas Departemen Keuangan di buku besar akan meningkat secara signifikan. Berdasarkan harga baru ini, Departemen Keuangan dapat mengajukan permohonan sertifikat emas lebih banyak kepada Federal Reserve, sebagai imbalan untuk dolar baru yang sesuai.

Ini berarti, Amerika Serikat dapat melakukan "devaluasi dolar yang tersembunyi" dengan menyesuaikan nilai buku emas, sambil menciptakan pendapatan fiskal yang besar. Dana dolar baru ini dapat digunakan untuk membeli Bitcoin, yang semakin meningkatkan cadangan Bitcoin Amerika Serikat. Revaluasi emas tidak hanya menyediakan dukungan pendanaan untuk pembelian Bitcoin, tetapi juga dapat mendorong peningkatan permintaan Bitcoin dalam konteks keuangan yang lebih luas.

Namun, meskipun cara ini secara superficial dapat mendorong lembaga lain dan investor untuk mengikuti, menarik lebih banyak likuiditas ke dalam pasar Bitcoin, jika pasar menganggap bahwa kehilangan kepercayaan pada dolar adalah tren jangka panjang, sistem penetapan harga aset global mungkin akan berubah, dan mekanisme penemuan harga Bitcoin mungkin menjadi lebih tidak pasti.

Ketidakbebasan Pasar Emas

Jika Departemen Keuangan AS menggunakan cara penilaian ulang emas untuk menukar "nilai buku" surplus dengan dolar AS untuk membeli Bitcoin, pasar Bitcoin mungkin akan mengalami kegembiraan jangka pendek, tetapi pada saat yang sama menghadapi risiko pengawasan yang lebih ketat dan kontrol likuiditas, yang mirip dengan situasi di mana emas memasuki era "penetapan harga bebas" karena runtuhnya sistem Bretton Woods.

Namun, pasar emas tidak pernah benar-benar bebas. Dalam sejarah, emas bukan hanya aset safe haven, tetapi juga berperan sebagai "leverage bayangan" dalam sistem moneter. Kasus-kasus pemanfaatan emas untuk permainan geopolitik sangat banyak, seperti "peristiwa Golden Gate" di tahun 1970-an, dan operasi "swap emas" di tahun 1980-an.

Selain itu, kredit emas juga tidak kebal. Data cadangan emas resmi Amerika Serikat tidak pernah diaudit secara independen, dan kondisi emas di beberapa brankas telah menjadi masalah "kotak hitam" yang banyak dibicarakan di pasar. Yang lebih penting, meskipun pemerintah AS tidak secara langsung menjual emas, mereka mungkin dapat memanipulasi nilainya melalui instrumen derivatif keuangan, untuk menjalankan operasi kebijakan moneter bayangan.

Bitcoin: Alat Kebijakan Moneter Bayangan Masa Depan?

Seiring dengan meningkatnya minat Amerika terhadap Bitcoin, pasar mungkin memasuki tahap "Bitcoin menjadi aset bayangan" - di mana pemerintah mengakui nilai Bitcoin, tetapi membatasi dampak langsungnya terhadap sistem yang ada melalui kebijakan dan alat keuangan.

Misalkan pemerintah Amerika Serikat memasukkan Bitcoin ke dalam aset strategis dan mulai mengumpulkannya, pemerintah mungkin akan melakukan operasi pasar melalui lembaga bayangan (seperti Bitcoin ETF atau dana investasi), secara tidak langsung mempengaruhi harga Bitcoin dan sentimen pasar. Lembaga-lembaga ini dapat memanfaatkan likuiditas dan volatilitas pasar Bitcoin, mengakumulasi sejumlah besar Bitcoin dalam status "pengumpulan", untuk dilepaskan pada waktu tertentu, mempengaruhi penawaran dan permintaan pasar serta tren harga. Operasi ini mirip dengan "swap emas" dan "sewa emas" di pasar emas, tidak melibatkan transaksi Bitcoin yang sebenarnya, tetapi mencapai tujuan melalui instrumen keuangan dan strategi pasar.

Namun, karakteristik teknis Bitcoin mungkin membuatnya terhindar dari mengulangi nasib emas:

1. Transparansi: Berbeda dengan "kotak hitam" dari emas, transaksi Bitcoin dapat ditelusuri di blockchain. Teknologi blockchain membuat semua transaksi terbuka untuk diaudit, siapa pun dapat melacak peredaran Bitcoin melalui alat data di blockchain.

2. Desentralisasi: Jaringan Bitcoin terdiri dari node independen, di mana setiap node memiliki buku besar transaksi lengkap dan bersama-sama memverifikasi transaksi, tidak ada lembaga atau negara tunggal yang dapat mengubah atau mengoperasikan data transaksi.

3. Real-time: Arus dana Bitcoin sepenuhnya terbuka dan dapat diakses secara global, efisiensinya jauh lebih tinggi dibandingkan dengan laporan cadangan emas yang diperbarui setiap kuartal atau tahunan di sebagian besar negara.

4. Kemampuan anti-risiko: Karakteristik teknis Bitcoin memberikannya kemampuan anti-runduk yang lebih kuat. Beberapa platform perdagangan yang meluncurkan program pembuktian cadangan berlebih (PoR) memastikan bahwa aset yang dimiliki platform tidak hanya mencakup semua setoran pengguna, tetapi juga menyimpan proporsi dana tambahan, yang merupakan perbandingan yang jelas dengan model "cadangan sebagian" dari sistem perbankan tradisional.

Usulan Amerika untuk menukarkan emas dengan strategi Bitcoin bukan hanya merupakan operasi mata uang bayangan, tetapi juga mengungkapkan kelemahan sistem keuangan global. Apakah Bitcoin benar-benar dapat menjadi "emas digital" yang independen dan bebas dalam proses ini, dan bukan sekadar lampiran dari sistem keuangan Amerika, masih perlu dilihat. Namun, dari sisi teknologi, baik transaksi yang dapat dicari secara real-time di blockchain maupun bukti cadangan dari lembaga terpusat, semuanya memberikan solusi baru bagi sistem keuangan tradisional. Usulan ini pasti membuka dialog mendalam tentang sistem keuangan di masa depan.