Analisis Keuntungan MEV Bot dari Arbitrase CEX-DEX

Sebuah penelitian baru-baru ini menggunakan metode formal untuk pertama kalinya menganalisis secara mendalam tentang keuntungan nyata dari Bot arbitrase MEV antara (CEX), bursa terpusat, dan (DEX), bursa terdesentralisasi. Penelitian ini melakukan pemeriksaan menyeluruh terhadap kinerja 19 Bot arbitrase CEX-DEX terkemuka dalam waktu 1 tahun 7 bulan, mengungkapkan beberapa temuan yang mengejutkan.

Hasil Penelitian Utama

1. Skala Arbitrase dan Keuntungan

• Total trading volume dari 19 Bot terkemuka mencapai 2410 miliar USD
• Total menarik laba sebesar 2,338 juta dolar AS
• Pendapatan bersih sebesar 90,10 juta dolar AS ( dibayarkan kepada pembangun blok sebesar 143,7 juta dolar AS )
• Rata-rata margin keuntungan adalah 38,5%

2. Konsentrasi Pasar

Penelitian telah mengonfirmasi bahwa pasar MEV CEX-DEX telah menunjukkan tingkat monopoli yang tinggi.

3. Waktu Arbitrase

Sebagian besar peluang arbitrase menghilang dengan cepat dalam hitungan detik, dan waktu hedging terbaik muncul dalam rentang 0,5-1,5 detik.

4. Keadaan pendapatan pembangun blok

• Peringkat ketiga rsync melepaskan "perang aliran pesanan", dan margin laba melonjak dari 5% menjadi lebih dari 25%
• Profitabilitas dua pembangun blok teratas terbatas:
  • beaverbuild( menduduki peringkat pertama ) dengan margin keuntungan komprehensif hanya 7,92%
  • Titan( menduduki peringkat kedua) dengan margin keuntungan hanya 5,85%

5. Kerja sama antara pembangun blok dan arbitrase

Penelitian mengungkapkan beberapa contoh kerja sama eksklusif antara "pembangun blok + arbitrase", seperti beaverbuild dengan SCP, rsync dengan Wintermute, dan lain-lain.

Kesimpulan Penelitian

1. Margin profit bisnis pembangunan blok umumnya rendah
2. Pendatang baru yang kurang memiliki aliran pesanan bernilai tinggi sulit untuk bertahan.
3. Mekanisme lelang blok saat ini tidak efisien:
   • Mekanisme subsidi menekan keuntungan pembangun blok
   • Kerjasama eksklusif memecah aliran pesanan, memperpanjang waktu konfirmasi transaksi

Namun, teknologi baru seperti BuilderNet dapat membawa peluang untuk meningkatkan pendapatan pembangun blok. Penelitian ini memberikan bukti empiris yang berharga untuk memahami mekanisme operasi ekosistem MEV.