Baru-baru ini, dunia finansial ramai membicarakan kemungkinan tindakan pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve. Seema Shah, Kepala Strategi Global di Principal Asset Management, mengemukakan pandangan yang menarik. Dia berpendapat bahwa meskipun saat ini ada beberapa faktor yang mendukung pelonggaran kebijakan moneter, dari sudut pandang ekonomi, pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin tidak memiliki dasar yang cukup.
Shah lebih lanjut menunjukkan bahwa jika Federal Reserve memilih untuk memangkas suku bunga dengan agresif, hal itu dapat memicu keraguan pasar terhadap motif keputusan tersebut. Para peserta pasar mungkin akan menafsirkan langkah ini sebagai dipengaruhi oleh faktor politik, bukan keputusan yang didasarkan pada data ekonomi yang objektif. Penafsiran semacam ini dapat membawa efek negatif yang tidak terduga.
Secara khusus, penurunan suku bunga yang signifikan dapat meningkatkan ekspektasi inflasi di pasar, sekaligus meningkatkan premi jangka waktu. Kedua faktor ini dapat menyebabkan kenaikan suku bunga jangka panjang, yang justru merusak lingkungan yang mendukung aset berisiko. Mengingat valuasi pasar saat ini sudah berada pada tingkat yang tinggi, risiko penyesuaian pasar dalam jangka pendek akan meningkat secara signifikan.
Shah berpendapat bahwa, dibandingkan dengan itu, pasar mungkin akan lebih menyambut penurunan suku bunga moderat sebesar 25 basis poin pada bulan September. Penyesuaian kebijakan yang moderat ini dapat memenuhi harapan pasar terhadap kebijakan pelonggaran, tanpa menimbulkan interpretasi yang berlebihan dan fluktuasi pasar yang tidak perlu.
Secara keseluruhan, Federal Reserve menghadapi keseimbangan yang rumit dalam merumuskan kebijakan moneter. Di satu sisi, perlu merespons kekhawatiran pasar tentang perlambatan pertumbuhan ekonomi, sementara di sisi lain, harus menghindari stimulasi yang berlebihan untuk mencegah ekspektasi inflasi tidak terkendali. Dalam lingkungan ekonomi yang kompleks ini, para pembuat kebijakan perlu mempertimbangkan berbagai faktor dengan hati-hati untuk memastikan efektivitas kebijakan yang optimal.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Baru-baru ini, dunia finansial ramai membicarakan kemungkinan tindakan pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve. Seema Shah, Kepala Strategi Global di Principal Asset Management, mengemukakan pandangan yang menarik. Dia berpendapat bahwa meskipun saat ini ada beberapa faktor yang mendukung pelonggaran kebijakan moneter, dari sudut pandang ekonomi, pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin tidak memiliki dasar yang cukup.
Shah lebih lanjut menunjukkan bahwa jika Federal Reserve memilih untuk memangkas suku bunga dengan agresif, hal itu dapat memicu keraguan pasar terhadap motif keputusan tersebut. Para peserta pasar mungkin akan menafsirkan langkah ini sebagai dipengaruhi oleh faktor politik, bukan keputusan yang didasarkan pada data ekonomi yang objektif. Penafsiran semacam ini dapat membawa efek negatif yang tidak terduga.
Secara khusus, penurunan suku bunga yang signifikan dapat meningkatkan ekspektasi inflasi di pasar, sekaligus meningkatkan premi jangka waktu. Kedua faktor ini dapat menyebabkan kenaikan suku bunga jangka panjang, yang justru merusak lingkungan yang mendukung aset berisiko. Mengingat valuasi pasar saat ini sudah berada pada tingkat yang tinggi, risiko penyesuaian pasar dalam jangka pendek akan meningkat secara signifikan.
Shah berpendapat bahwa, dibandingkan dengan itu, pasar mungkin akan lebih menyambut penurunan suku bunga moderat sebesar 25 basis poin pada bulan September. Penyesuaian kebijakan yang moderat ini dapat memenuhi harapan pasar terhadap kebijakan pelonggaran, tanpa menimbulkan interpretasi yang berlebihan dan fluktuasi pasar yang tidak perlu.
Secara keseluruhan, Federal Reserve menghadapi keseimbangan yang rumit dalam merumuskan kebijakan moneter. Di satu sisi, perlu merespons kekhawatiran pasar tentang perlambatan pertumbuhan ekonomi, sementara di sisi lain, harus menghindari stimulasi yang berlebihan untuk mencegah ekspektasi inflasi tidak terkendali. Dalam lingkungan ekonomi yang kompleks ini, para pembuat kebijakan perlu mempertimbangkan berbagai faktor dengan hati-hati untuk memastikan efektivitas kebijakan yang optimal.