Ondo Finance:RWAの変革は成功したが、トークンの将来は依然として不透明

Ondo Financeは2021年に設立され、最初は流動性即サービス(LaaS)分野に特化していました。しかし、市場が熊市の段階に入るにつれ、DeFiの時価総額とチェーン上の流動性が縮小し、プロジェクトの発展は行き詰まりました。そのため、Ondo Financeは2023年1月に果敢にRWA(リアルワールドアセット)の領域に転換しました。1年間の努力の結果、データプラットフォームの統計によると、Ondo Financeは現在RWA分野での総ロックアップ量(TVL)で第3位にランクインし、1.83億ドルに達しています。

Ondo FinanceのTVLはトップ3に入ることができるのは、その製品設計に主に起因しています。RWA製品は本質的に伝統的な金融における対象資産をトークン化するものであり、重要なのは現実世界と仮想世界を安全かつ効果的に接続する方法と、投資家がRWA資産を購入または償還するプロセスの安全性と規範性を確保することです。

現在、Ondo Financeは、OUSG、USDY、OMMFの3つのRWA製品を発売しています。

OUSG(アメリカ国債)

OUSGはOndo FinanceのTVLにおける主要な貢献製品で、ロックされた金額は1.17億ドルに達します。OUSGの基盤となる資産は主に短期米国債ETFから来ており、少量のUSDCとUSDが流動性の準備として使用されています。

OUSGの現価格は104.66ドルで、年率収益率は4.69%です。Ethereum、Polygon、Solanaチェーンでの購入をサポートしています。特に注意すべきは、Ondo I LPがファンド管理者として、投資家が購入したOUSGのETFシェアを管理している点です。Ondo I LPはOUSGの特別目的実体(SPV)で、アメリカに登録された会社であり、投資家のリスク隔離に役立ち、緊急時にはユーザーに償還プランを提供します。

OUSGは0.15%のファンド管理費を徴収し、最大0.15%はファンド管理者、監査人などのサービス提供者への費用に充てられます。また、ETF発行者も0.15%のETF管理費を徴収します。

しかし、OUSGの購入要件は高いです。KYC認証を完了する必要があるだけでなく、「適格購入者」の条件を満たす必要があります。つまり、投資家は少なくとも500万ドルのポートフォリオを保有している必要があり、OUSGの最低購入額は10万USDTです。

USDY( USD 金利 )

USDYは、短期の米国債と銀行の当座預金によって担保されたトークン化された証券です。OUSGと比較して、USDYは一般投資家により適しており、購入の最低額は500ドル以上です。投資家は購入後40〜50日でチェーン上でUSDYを鋳造し、譲渡することができます。現在、USDYの価格は1.02ドルで、年率リターンは5.10%、TVLは6620万ドルです。

USDYは利子付きのステーブルコインと見なすことができ、生息ステーブルコインのカテゴリーに属します。他の生息ステーブルコインと比較して、USDYの背後には伝統的な銀行が支えています。また、公式によれば、USDYはアメリカの規制要件を満たしています。

USDYは、構造設計、過剰担保、第一優先権、毎日の透明性レポート、慎重な資産配分戦略、および安全な資産保管方法を含む複数のリスク管理措置を採用しています。これらの措置はプロジェクトリスクを効果的に低減し、投資家の資金の安全を確保しています。

OMMF(アメリカ政府のマネーマーケットファンド)

OMMFはアメリカ政府のマネーマーケットファンド(MMF)に基づくRWAトークンで、現在正式にはリリースされていません。

Flux Finance( 貸出プラットフォーム )

2023年2月、Ondo FinanceはFlux Finance貸付プラットフォームを立ち上げました。このプラットフォームはCompound V2に基づいて構築されており、現在の資金利用率は85％を超えています。Flux FinanceはRWA製品に新たな流動性チャネルを提供し、公式の償還チャネルの時間コストが高いという問題を解決しました。

ONDOトークンの見込み客

Ondo Financeが転換前に発行したONDOトークンは2023年1月18日に流通が解除されました。現在、ONDOトークンの価格は0.27 USDTで、解除後に約2.5倍に上昇しました。ある有名な取引プラットフォームはOndo Finance(ONDO)を資産の上場ロードマップに追加しました。

ONDOトークンは現在、Ondo DAOとFlux Financeのガバナンストークンとして主に使用されています。しかし、トークンの具体的な用途はまだ明確ではなく、将来的にRWA製品のインセンティブ手段として使用される可能性も排除できません。注目すべきは、現在配布されているトークンは総量の16%のみであり、残りの84%の配布計画はまだ発表されていないということです。

もしONDOトークンがRWA製品と組み合わされ、Flux Financeプラットフォームを通じてRWA製品のチェーン上の流動性としてインセンティブを提供できれば、RWA製品がより広範な暗号投資者の視野に入ることは間違いありません。しかし、最近プロジェクトチームのアドレスが取引所にONDOトークンを何度も転送していることは、市場作りや出荷のためかもしれず、投資者は警戒を保つ必要があります。

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