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DeFiアップデート:sUSDのデペッグ、veCAKE論争、米国の規制緩和
分散型金融エコシステムの最新動向と考察
sUSDの持続的なペッグ外れの問題
SIP-420提案が通過して以来、sUSDは深刻なペッグ外れの現象が発生しており、最近では0.9ドルを下回ることさえありました。この状況の根源は、新たに導入された「委託プール」メカニズムにあります。このメカニズムは担保比率の要求を低下させ、清算リスクを排除しましたが、一連の問題を引き起こしました：
この問題を解決する鍵は、sUSDの需要やインセンティブを高めることにあります。しかし、LUNA事件の影響はまだ残っており、市場はアルゴリズムステーブルコインへの信頼をまだ回復していません。それでも、デザインの観点から見ると、このメカニズムには一定の革新性があります。
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veCAKEガバナンスの論争
最近、PancakeとCakepieの間でガバナンスの論争が発生しました。PancakeはCakepieがガバナンス権を通じてCAKEを非効率的なプールに流すことを導いており、プラットフォームの利益を損なっていると考えています。しかし、この行為はveメカニズムの運用原理に違反していません。
実際、PancakeとCakepieの関係はCurveとConvexに似ています。veモデルの設計の意図は、手数料とトークンの排出を直接関連付けることではありません。市場の観点から見ると、これはガバナンス権の競争が不十分な結果のようです。より合理的なアプローチは、市場競争を待つか促進すること、またはインセンティブの上限を設定するなどの他の調整手段を講じて、より多くの参加者がvecake投票権の競争を促すことかもしれません。
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BUIDLは成長を続けています
過去7日間、BUIDLは24%成長し、25億ドルを突破しようとしています。この成長はEthenaからではなく、Sky(MakerDAO)傘下のSpark貸出プロトコルに関連している可能性があります。注目すべきは、RWAビジネスは成長を維持しているものの、主流の分散型金融エコシステムや個人投資家とは乖離しているようです。
アメリカの分散型金融規制緩和
アメリカ合衆国大統領は法案に署名し、正式に国税局の分散型金融（DeFi）暗号ブローカー規則を廃止しました。この措置はDeFi分野に対する大きな利益と見なされ、さらなる革新的なアプリケーションの扉を開く可能性があります。
Unichainの流動性マイニングを開始
Uniswapは5年ぶりに流動性マイニングプログラムを再開し、Unichainに500万ドルのUNIトークン報酬を提供し、12の資金プールに関与しています。これは投資家に低コストでUNIを取得する機会を提供します。
オイラーがアバランチに進出
EulerプロトコルはAvalancheネットワークに拡張され、その総ロック量(TVL)は過去1か月で50%増加しました。これは主にSonic、Avalanche、EULからのインセンティブによるものです。現在、Eulerは貸出プロトコルのTVLランキングでトップ10に入っています。
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Cosmos IBC Eurekaがオンラインになりました
IBC v2に基づくCosmos IBC Eurekaが正式にオンラインになり、CosmosとEVM間のクロスチェーンインタラクションをサポートします。新しいメカニズムはATOMトークンの焼却メカニズムを導入し、ATOMの価値を向上させることが期待されています。最近、Cosmos hubのクロスチェーン流入資金は110億ドルに達しましたが、その長期的な影響はさらなる観察が必要です。
分散型金融プロジェクトの動向
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Berachainエコシステムの更新
BerachainはPOL報酬配分ルールを更新し、新しいガバナンス委員会を導入しました。最近TVLは減少しましたが、高い水準を維持しています。OlympusDAOやYearnなどの複数のプロジェクトが新しいルールに適応し、Berachainエコシステム内での拡大を続けています。
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