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FOMCの会合後、市場は分裂し、相互関税が注目され、投資家は慎重になる必要があります
Macro Weekly:FOMC会合後の市場動向と関税相互影響の分析
一、今週のマクロレビュー
1. 市場概況
今週はリスク資産のパフォーマンスにばらつきが見られました。米国株は小幅上昇し、ダウ平均は1.2%上昇しました。商品市場では、金が3000ドル/オンスを突破し続け、銅価格は3ヶ月で11%以上の上昇を記録しました。原油価格は68ドル/バレル近辺で安定し、天然ガス価格は下落しました。暗号通貨市場は全体的に取引が薄く、ビットコインは8.4万ドル近辺で推移しています。
! [Macro Weekly┃4 Alpha] FOMC会合後、相互関税が上陸する前
2. FOMC会合の分析
米連邦準備制度は戦略的な面で"データ依存"の原則を堅持し、明確な利下げの約束を避けています。戦術的な面では、三つの大きな調整を行いました：
はニューヨーク連邦準備銀行の5年インフレ期待データを強調し、ミシガン大学の消費者信頼感指数を弱めて、市場の変動を減少させる。
"一時的なインフレ"の概念を再提起し、将来の利下げの余地を残し、スタグフレーションの懸念を和らげる。
調整縮表ペース、潜在的な流動性リスクに対処する。
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3. 流動性・金利市場
広義の流動性が6.1兆に回復。市場は6月の利下げ確率を67%と予想しており、年間で3回の利下げが見込まれている。債券利回り曲線は急勾配に向かっており、市場は利下げの道筋に対する確実性が高まっているが、依然としてインフレ反発のリスクを懸念している。信用市場に関しては、投資適格信用スプレッドがわずかに広がっており、リスク志向が低下していることを示している。
! [マクロウィークリー┃4アルファ]FOMC会合後、相互関税の着陸前
二、来週のマクロ見通し
1. 対等関税が市場の焦点となる
4月2日から発効する対等関税政策が市場の注目を集めています。関税の強さとそれが世界貿易に与える影響は、インフレや企業の利益に直接影響を及ぼし、市場の変動を引き起こす可能性があります。
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2. 市場の感情は慎重で、リスクヘッジの需要が強い
VIX指数が低下しているにもかかわらず、信用市場のリスク信号が強まっており、投資家は依然として安全資産を保持する傾向にあることを示しています。米連邦準備制度の政策スタンスは、関税がインフレに与える実際の影響に依存します。
3. 投資戦略アドバイス
現在の市場は依然として不確実な段階にあり、"防御+柔軟な攻撃"戦略を採用することをお勧めします。リスクを管理しながら、段階的な機会を捉えることが重要です。相互関税政策の詳細とそれが各種資産に与える影響に注目し、柔軟に投資ポートフォリオを調整してください。
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