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ブロックチェーン先駆者杜均：BitVMがビットコインのプログラム可能性の新時代を切り開く
ブロックチェーンの先駆者杜均：ドルステーブルコインが金融秩序を再構築し、ビットコインはプログラム可能な元年を迎える
ブロックチェーン業界の先駆者であり、長期的な目撃者として、杜均の名前はほぼすべての重要な波に関連しています：初期に中国でのビットコインの普及に参加し、業界の情報流通の中枢ノードとなり、複数の周期的な風口を正確に捉えました。彼は技術トレンドに対する鋭い判断力と資本運用の長期主義により、無数の業界のクラシックなケースを書き上げました。
現在、杜均はAIとCryptoの交差革新に特化したインキュベーターを設立し、依然として業界の最前線で活躍しています。ビットコインエコシステム、ステーブルコインの変局、そしてAIの波が交わる十字路で、彼は技術の境界を探求し続け、世界のテクノロジーの中での中国人の台頭を確信しています。
最近、業界の専門家がこの牛市と熊市を超えた指標人物と深い対話を行いました。この未来についての思想の激突の中で、杜均はブロックチェーンの基盤論理についての深い分析を共有しただけでなく、初めてBitVMをビットコインエコシステムの「重要な飛躍」と見なす理由を公に説明し、2026年が「プログラム可能なビットコインの元年」になると予言しました。香港のステーブルコインサンドボックスとアメリカの規制の駆け引きについて話す際、彼は資本戦略家の冷静な判断を余裕を持って示しました。
華人テクノロジーの黄金時代
杜均は、今が確かに非常に機会の多い時代であり、中国人が複数のテクノロジーの最前線で世界的にリードしている特にブロックチェーン業界では、その優位性が際立っていると考えています。
取引所はほぼ華人が主導する分野であり、マイニング機器の製造も同様です。トロン、イーサリアム、ソラナ、BNBチェーンといったパブリックチェーンプロジェクトの創設チームや幹部にも多くの華人の背景があります。友人のネットワークを見渡すと、取引所、マイニング機器製造業者、ウォレットアプリなど、ほぼすべての場所で華人の姿を見ることができます。
そして、この影響力はブロックチェーンからより広範なテクノロジー分野に拡大しています：シリコンバレーでは、AIや半導体業界でも華人の舵取りが頻繁に現れ、それぞれの競技場で決定的な役割を果たしています。10年前のインドのエンジニアが主導していた時代と比較して、今の「華人のボーナス」が新しい主旋律になりつつあります。だからこそ、杜均はシリコンバレーに頻繁に滞在し、この構造的な台頭の力を直接感じ、参加することを選んでいます。
杜均によれば、華人はブロックチェーン、人工知能、半導体、新エネルギーなどの重要なテクノロジー分野において、技術革新力を持つだけでなく、資本決定層や産業の主導的地位に徐々に向かっている。このような包括的な台頭は、「華人テクノロジーの黄金時代」がすでに到来したことを示しており、また、グローバルなテクノロジー競争の構図の中で、華人がますます重要な役割を果たすことを意味している。
パブリックチェーンの位置付けと未来
杜均は、現在真に地位を確立しているコアパブリックチェーンは4つだけだと考えています：ビットコイン、イーサリアム、トロン（Tron）、そしてSolanaです。彼らの強みは技術自体だけでなく、それぞれの明確な市場ポジショニングにあります：
これらのパブリックチェーンが今日に至るまで成長したのは、"万能"な機能パッケージによるものではなく、明確な戦略的選択によるものです。反対に、多くの他のパブリックチェーンは、位置付けが曖昧であったり、技術が平凡であったりするため、周期を超えて突破することが難しいです。
新しいパブリックチェーンが将来的に必要かどうかについて、杜均の判断はこうです：短期的には必要ありません。現在、イーサリアムのLayer1ソリューションは、拡張性を大幅に向上させ、コストを削減し、資産間の相互運用性を強化しています。Baseのようなごく少数のLayer 2プロジェクトを除いて、大多数はすでに姿を消しています。これはまるでスイスアーミーナイフのようで、実際に頻繁に使用される機能は実際にはそれほど多くありません。「新しいパブリックチェーン」に対する市場の欲求は、多くの場合、想像力によって膨らまされた偽の需要です。少なくとも今後5年間は、彼はあまり多くの新しいパブリックチェーンが必要だとは考えていません—5年後でさえ、構造的な変化が見られるとは限りません。
交換と投資の生まれ変わりが恋しい
この牛市で期待される取引所について、杜均はHyperliquidに期待を寄せているが、残念ながら投資には至らなかった。理由は二つある。まず、彼らは外部投資を受け付けておらず、早い段階で接触したが、チームはほとんど外部資金を受け取っていなかった。次に、杜均は初期に彼らの通貨を購入しておらず、購入時にはすでに15ドルに上昇しており、最適なタイミングを逃してしまった。以前は彼は毎回適切なタイミングで踏み込むことができていたが、今回はAIなど他の分野の研究に気を取られ、十分に集中できず、一次市場に十分なエネルギーを投入できなかった。
杜均は、この牛市の取引所の機会が見逃されたことを認め、投資における集中の重要性を反映していると述べました。彼は、一部の機関がブランドと投資において優れたパフォーマンスを示しており、一次市場には依然として潜在能力があることを示していますが、正確な判断とリソースの投入が必要であると指摘しました。
ビットコインエコシステム：情熱からプログラム可能な未来へ
杜均は、ビットコインエコシステムにはいくつかの感情があると述べています。2017年以前、主要な取引所はビットコインとライトコインを取引しており、初期にはビットコインだけしかありませんでした。その時、彼らはビットコインの改ざん不可能性、追跡可能性、分散型などの特性を宣伝しましたが、プログラム可能性についてはほとんど触れませんでした。イーサリアムの登場後、ブロックチェーンのプログラム可能性と革新の余地が強調されました。ビットコインコミュニティはかつて二派に分かれました：一派はスケーラビリティについて議論し、BCHやBSVなどのフォークを生み出しました；もう一派はビットコインがプログラム可能であり、イーサリアムのように機能的になることを望んでいました。
長年にわたり、プログラム可能なルート技術は未成熟であり、2023年に銘文や符文が興起するまで、杜均は長期的な価値の支えが不足していると考え、参加しませんでした。その後、BitVMプロトコルがホワイトペーパーを通じてビットコインのプログラム可能性を実現することを提案し、彼は非常に興味深いと感じました。ビットコインは2兆ドルの資産ですが、流動性を解放するのは難しいです。イーサリアムにはMakerDAOやAaveなどの派生金融商品がありますが、ビットコインのWBTCは中央集権的な機関に依存しており、逃亡リスクがあります。BitVMなどの技術ルートは、分散型の鋳造と償還を実現し、共同マイニングプールで検証し、YBTCのような資産を構築し、オンチェーンシナリオに応用しようとしています。
杜均はBitVM、RGB++、世間锁、Lightningなどの複数のルートに投資しました。プログラム可能性を実現できる限り、彼は支持しています。現在、BitVMのルートは明確で、コード品質も高く、今年の9月前に非中央集権の発行と償還の第一歩を実現する見込みで、来年には完全なソリューションが見られるかもしれません。開発サイクルは長いですが、すでに明るい兆しがあり、Bitlayerチームは長期にわたり30人から40人のフルタイム技術者が継続的にイテレーションを行っています。
杜均はビットコインエコシステムのプログラム可能性を評価しており、これはトレンドであると考えています。これらの技術的な路線はすでに実現を始めており、空中楼閣ではありません。昨年はスローガンを叫んでいただけでしたが、現在は進展があります。ビットコインエコシステムのプログラム可能性は、技術的なブレークスルーであるだけでなく、その2兆ドルの流動性を解放するための鍵でもあります。
ビットコインの"宗教"と去中心化の争い
ビットコインがますます中央集権化しているという意見や、内部コードの変更が多いという意見について、杜均は論理的に見ると、将来的に新しい通貨が登場する可能性があるが、主観的にはそれは難しいと考えている。ビットコインとイーサリアムは全く異なる概念だ。ビットコインは信仰のようなもので、宗教のようにデジタルゴールドと自由の無価値さを代表している。1万、10万、さらには1兆ドルの価値があると言えるが、それは代替不可能で、根本的な文化と信仰である。イーサリアムがDeFiプロジェクトを失い、取引量が500万件から50万件に減少する場合、売却される可能性があるが、ビットコインはそうではない。初期には「信仰をチャージする」と叫んでいたが、それがこの論理だ。短期的には、ビットコインの地位を代替する通貨は難しい。
業界の変遷：信仰から裸の現実へ
杜均は業界の変遷を振り返った。彼は2012年にビットコインを購入し、2013年に取引所を設立しCMOを務め、取引所とビットコインを宣伝した。初期にはユーザーにビットコインに興味を持ってもらう必要があり、その技術の信頼性や資産配分について説明した。その時はあまり多くのアプリケーションシーンがなく、価格の変動も大きくなく、技術とデジタルゴールドの概念でユーザーを引き付けていた。2015年には地方政府にビットコインについて話し、2018年から2022年にかけてシンガポールでも話し続けたが、達成感は徐々に薄れていった。世界が進歩していないのではなく、私たちが進歩していないのだ。十数年もビットコインについて話している。HTTPプロトコルについて親に話すことはないように、モバイルインターネットがいかに生活を便利にするかを話すのだ。ブロックチェーンについてもアプリケーションシーンを話すべきだ。
前年、杜均はステーブルコインが突破点であり、クロスボーダー送金の効率が高く、コストが低いことを発見しました。従来の送金は1から4日かかり、コストは18から25ドルですが、イーサリアムの送金はわずか0.25から1ドルです。昨年、USDTとUSDCの送金総額は27兆ドルで、VisaとMastercardの25から26兆ドルを超え、ブロックチェーンが経済効率を促進していることを示しています。歴史的にいくつかの重要な瞬間がありました：2008年のビットコインホワイトペーパー、2017年のイーサリアムICOによる通貨発行の平等化、2020年のDeFiサマーによるオンチェーンの分散型金融の実現、2014-2017年のステーブルコインの普及。しかし、このサイクルには革新がなく、MemeやTap2earnプロジェクトのみが存在し、ユーザーを収穫することはあっても価値を生み出しておらず、業界は退屈になっています。増加するユーザーや資産がなければ、取引所は台頭しにくいです。新しい資産が新しい取引所を生み出します。例えば、NFT資産がOpenseaを生み出し、このサイクルのMeme資産がいくつかの新しいプラットフォームを生み出しています。もし業界にMemeとTap2earnしか残らなければ、"game over"の可能性があります。
ステーブルコインの勝利と未来
ステーブルコインについて、杜均は通貨発行の歴史を研究することが非常に興味深いと考えています。初期には貝殻や金が使われ、国家が形成されるとそれぞれの通貨が存在しました。自由競争市場では、ドルと金が勝利し、誰もジンバブエドルや香港ドルを選びませんでした。主権国家内の通貨は政府によって強制されますが、グローバルな流通の中ではドルが主導的です。将来的には主権を超えた自由競争があり、ドルのステーブルコインが最も有利です。金のステーブルコインは投資商品としての特性から不安定です。USDTが勝利したのは、シナリオが広範囲で、受け入れられるからです。香港の紙幣は3つの銀行が発行しており、アメリカはドルのステーブルコインを誰が発行するか気にしません、ただドル資産に連動していれば良いのです。現在、香港ドル、新シンガポールドル、カンボジアリエルの使用シナリオは制限されており、オンラインでの拡張は依然として課題に直面しています。ステーブルコインはシナリオによって支えられる必要があり、特定の大手テクノロジー企業が発行するコインもシナリオがなければ成功は難しいです。
ビットコインがステーブルコインの蓄水池になるという意見、60%のステーブルコインの価値がビットコインに連動しているという点について、杜均は可能性があると述べたが、現段階ではステーブルコインは支払いとアービトラージに使用されている。ステーブルコインの発行は他の通貨を購入するためではなく、アービトラージのためである。現実にはドルの金利が2%、米国債が4%、チェーン上のアービトラージは十数ポイントに達することができる。これにより、アルトコインの資金が引き抜かれ、通貨価格に影響を与えている。将来的に蓄水池になるかどうかは観察が必要であり、彼はあまり楽観的ではない。
米国または香港でドルステーブルコインを発行することについて、杜均は調査していないと述べ、ステーブルコインを発行する計画はないとしました。ブロックチェーンで最も儲かるのは取引所、ステーブルコイン、そしてパブリックチェーンですが、やりたいことと実現できることは異なります。ステーブルコインはシナリオのサポートが必要であり、USDTやUSDCはシナリオで勝ちましたが、他の数十種類は失敗しました。