《アメリカのステーブルコイン国家革新法案》が暗号資産業界に与える潜在的影響

アメリカ合衆国上院は最近、『アメリカのステーブルコイン国家革新法案の指導と設立』を通過させました。これは初の包括的な連邦ステーブルコイン規制フレームワークです。この法案は現在下院に提出されており、下院金融サービス委員会は自らの文書を準備して協議を行っています。順調に進めば、この法案は今年の秋前に正式に法律となる可能性があり、これは暗号資産業界に深遠な影響を与えるでしょう。

法案の核心内容には厳格な準備要件と全国的な許可制度が含まれており、これはブロックチェーンの発展方向、プロジェクトの重要性、Tokenの使用好みに再構築し、将来的な資金の流れに影響を与えます。以下は、この法案が法律になった場合に業界に与える可能性のある三つの影響です：

! 天才法が今後5年間で暗号業界に与えた影響トップ3

1. 支払い型代替トークンは淘汰される可能性がある

新法案は「許可された支払いステーブルコイン発行者」ライセンスを創設し、各トークンは1:1の比率で現金、米国債、またはオーバーナイト・リポ協定によって裏付けられることを要求し、大規模発行者には年次監査も必要とされます。これは、現在ほぼ実質的な保証や準備要件がない状況と対照的です。

ステーブルコインがブロックチェーン上の主要な取引媒介となり、2024年の暗号資産送金価値の約60%を占め、1日150万件の取引を処理し、大多数の取引額が1万ドル未満であることを考慮すると、常に1ドルの価値を保持するステーブルコインTokenは、価格変動が大きい従来の決済型代替Tokenよりも明らかに実用的です。

アメリカで許可されたステーブルコインが合法的に州を越えて流通できるようになると、ボラティリティのあるTokenを受け入れている商人は、追加のリスクを負うことの合理性を証明するのが難しくなるでしょう。したがって、今後数年で、これらの代替Tokenの実用性と投資価値は大幅に低下する可能性があります。成功裏に転換できない限り。

たとえ上院の法案が現在の形で通過しなくても、この傾向はすでに明らかです。長期的なインセンティブは、支払い型の代替トークンではなく、明らかにドルに連動した支払いチャネルに傾くでしょう。

2. 新しい規制ルールが業界の構図を再構築する可能性がある

新しい規則は、ステーブルコインに合法性を提供するだけでなく、これらのステーブルコインが監査およびリスク管理の要件を満たすことができるブロックチェーンに流れるように効果的に導きます。

現在、イーサリアムは約1303億ドルのステーブルコインを管理しており、競合他社を大きく上回っています。その成熟した分散型金融エコシステムは、発行者にとって利便性の高いアクセスチャネルを提供しており、貸出プール、担保ロック装置、分析ツールが含まれています。さらに、彼らは規制要件を満たすために、規制遵守モジュールとベストプラクティスを組み合わせることができます。

一方で、XRPレジャーはコンプライアンスを最優先としたトークン化された通貨プラットフォームとして位置付けられています。最近1か月で、XRPレジャー上に完全にサポートされたステーブルコイントークンがいくつか導入されました。各トークンには、アカウント凍結、ブラックリスト、身分確認ツールが内蔵されています。これらの機能は、発行者が強力な償還およびマネーロンダリング対策を維持する必要があるという、上院法案の要件と高度に一致しています。

イーサリアムは柔軟性を提供していますが、技術的な実装は比較的複雑であり、XRPは簡素化されたプラットフォームとトップダウンの制御を提供します。現在、これら二つのブロックチェーンはプライバシーや速度を重視するチェーンと比較して優位性を持っているようです。後者は同じ要求を満たすために高額な改造が必要になるかもしれません。

3. 準備金規則は機関資金をブロックチェーンに流入させる可能性がある

法案は、1ドルのステーブルコインが同等の現金類資産の準備を保持することを要求し、これにより暗号資産の流動性がアメリカの短期債務に関連付けられることになります。

現在、ステーブルコイン市場の規模は2510億ドルを超えており、現在の道筋で進むと、2026年には5000億ドルに達する可能性があります。この規模では、ステーブルコインの発行者はアメリカの短期国債の主要な買い手の一つとなり、収益を使って償還や顧客への報酬を支えることになります。

この関係はブロックチェーンに2つの側面の意義を持ちます。まず、より多くの準備金の需要は、より多くの企業のバランスシートが国債を保有することを意味し、同時にネットワークの手数料を支払うためにネイティブトークンを保有することになり、主要なブロックチェーントークンへの有機的な需要を促進します。次に、ステーブルコインの利息収入は、積極的なユーザーインセンティブの資金を提供する可能性があり、ステーブルコインを使用することは、クレジットカードではなくいくつかの投資家にとって理性的な選択肢となり、オンチェーンの支払い量と手数料のスループットを加速させることになります。

もし下院が準備条項を維持する場合、投資家は暗号資産市場が金融政策に対して敏感になることを予想すべきです。規制当局が担保の資格を調整したり、連邦準備制度が国債の供給を変更したりすれば、ステーブルコインの成長や暗号資産の流動性に影響を与える可能性があります。これは注目すべきリスクですが、デジタル資産が徐々に主流の資本市場に統合されつつあり、独立して存在するのではないことを示しています。

! 今後5年間の暗号業界に対する天才法の影響トップ3