2024年暗号化風投全景回顧：基盤施設プロジェクトの資金調達が活発、ファンドの募資は疲軟

2024年、暗号化市場は顕著な成長を遂げました。流動暗号通貨の時価総額は年末に3.4兆ドルに達し、前年比で88%増加しました。ビットコインの時価総額は約1兆ドル増加し、市場全体の上昇幅の62%を占めました。MemecoinとAIトークンの熱潮も市場を後押しし、特にSolanaチェーン上での活動において顕著な成果を上げました。

市場が回復しているにもかかわらず、暗号化投資の分野は依然として課題に直面しています。主なトレンドであるビットコイン、memecoin、AIエージェントトークンが提供する投資機会は限られています。DeFi、ゲーム、メタバース、NFTなどの分野は、新たな関心や資本を大幅に引き付けることができませんでした。インフラ企業は、伝統的な金融機関との競争がますます激化しています。

ステーブルコイン、トークン化、DeFi-TradFiの統合、そして暗号化AIの交差などの新興トレンドは希望を示していますが、まだ初期段階にあります。マクロ経済の圧力は高リスクの配分を妨げ、暗号風投業界に明らかな影響を与えています。2022年の暗号市場の崩壊後、総合型VC企業は多くが慎重な態度を保っています。

2024年第四四半期、ベンチャーキャピタルは暗号とブロックチェーンのスタートアップに35億ドルを投資し、前四半期比で46%増加しました。年間投資総額は115億ドルで、合計2153件の取引がありました。2025年までに年間投資額は180億ドルを超えると予想されていますが、2021-2022年の水準にはまだ達していません。

ビットコインの制度化、ステーブルコインの台頭、そしてDeFi-TradFiの統合に関する規制の進展は、今後のイノベーションの重要な分野です。これらの要因は新興トレンドと結びつき、ベンチャーキャピタル活動の復活を促進することが期待されます。

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資本投資とビットコイン価格

歴史的に見ると、ビットコインの価格と暗号化スタートアップへの投資量には強い相関関係が存在していました。しかし、2023年1月以降、この相関関係は明らかに弱まっています。ビットコインは新高値を更新しましたが、ベンチャーキャピタルの活動はそのペースに追いつけていません。

可能な原因には以下が含まれます：

• 興味の減少：機関投資家は規制の不確実性と市場の変動によりためらっている
• 市場のストーリーの変化：現在のストーリーはビットコインに有利であり、他の暗号投資の機会を隠す可能性があります
• ベンチャーキャピタル市場全体の低迷が暗号化投資に影響を与えた

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インフラストラクチャー分野の主導する暗号化ベンチャーキャピタル

2024年、インフラ分野は610件以上の取引を引き付け、総額55億ドルに達し、前年同期比57%増加しました。投資の重点は、L2ソリューションを通じてブロックチェーンネットワークを拡張し、速度を向上させ、コストとスケーラビリティを削減することです。モジュール化技術は多くの資金を得ており、流動的なステーキングプロトコルと開発者ツールは依然として重要な優先事項です。

NFTとゲームのスタートアップ企業が250億ドルの資金調達を行い、2023年をわずかに上回りました。資金は安定しているものの、NFT市場の活動は減少しています。企業の暗号化資金調達は大幅に69%減少し、1.64億ドルに達しました。

Web3の資金調達は弾力性を示し、過去2年間で330億ドルを調達しました。SocialFi、暗号化AI、DePINなどの新興トレンドが成長を促進しました。DePINは急成長している分野となり、260件以上の取引と10億ドル近くの資金調達を引き付けました。

DeFiは2024年に強力な回復を遂げ、530件以上の資金調達が行われ、前年同期比で85%の成長を示しています。ビットコインに基づくDeFiユースケースが重要な推進力です。

暗号化業界は未だに初期の資金調達段階に高度に集中しています。初期取引は60%の資本投資を占め、後期の資金調達は40%で、第三四半期の15%から著しく上昇しています。

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最もアクティブな投資家

2024年、Animoca Brandsは100件以上の投資でリードしています。 80以上のOKXベンチャーズ。 Cogigent Ventures、Binance Labs、Foresight Venturesがそれぞれ約60社。 スパルタングループ、ビッグブレインホールディングス、ロボットベンチャーズは、それぞれ50以上の取引を持っています。 Polychain CapitalとAmber Groupなどは、40以上の投資活動を維持しました。

エンジェル投資家の中では、Sandeep Nailwal氏(Polygonの創設者)が最も活発で、40件以上の投資を行っています。 ポール・テイラーとDCFゴッド、それぞれ30以上。 アナトリー・ヤコヴェンコ(Solanaの創設者)、サンティアゴ・R・サントス、バラジ・スリニヴァサンがそれぞれ25人以上。 マート・ムムターズがそれに続いた。

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暗号化リスクファイナンス

2024年のベンチャーキャピタルファンドの調達額は、過去6年で最低の1047億ドルに減少し、865のファンドが2023年に比べて18%減少しました。暗号化のベンチャーキャピタルの資金調達は圧力に直面しており、投資家はコミットメントを減少させました。2024年の利下げが予想されるものの、実質的な利下げは下半期まで見られません。

2024年暗号化ベンチャーキャピタルファンドの資金調達が低迷し、79の新しいファンドが510億ドルを調達し、2020年以来の最低年間総額を記録しました。ファンドの規模の中央値と平均規模は2017年以来の最低に低下し、資金調達環境の厳しさが浮き彫りになっています。

中型ファンドに向かう

これまで、小型ファンド（1億ドル未満）は暗号化ベンチャーキャピタルで主導的な役割を果たしており、業界の初期特徴を反映しています。2018年以降、中型ファンド（1億ドルから5億ドル）のトレンドは明らかに変化しました。大型ファンド（10億ドル以上）は2019年から2022年に急速に成長しましたが、2023年から2024年には現れませんでした。その理由には、展開の難しさと評価リスクが含まれます。

Pantera CapitalやStandard Cryptoなどの著名なファンドは依然として活発で、AIなどの分野にビジネスを拡大しています。Pantera Fund Vは2025年7月に初めて資金調達を計画しており、目標は10億ドルです。

2024年に資金調達が1億ドルを超える10のファンドの中で、最大のクローズドエンドファンドはParadigmが管理するFund IIIです。

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2024年注目すべき投資

1. モナド：EVM互換L1ブロックチェーン、毎秒1万件のトランザクション、1秒のブロック生成時間。
2. Farcaster：分散型ソーシャルネットワーク、ユーザーがデータを制御。
3. Berachain：流動性証明（PoL）コンセンサス、ネットワークの安全性と流動性供給を接続します。
4. ストーリープロトコル：知的財産管理を変革し、ERC-6551をサポートします。
5. 0G Labs：ブロックチェーンのスケーラビリティとAI駆動プロセスの統合。
6. Polymarket:2024年の米国大統領選挙で注目される分散型予測市場。
7. EigenLayer：再ステーキング市場を導入し、イーサリアムのステーキング資産を最適化します。
8. Babylon：ビットコインのプルーフ・オブ・ワークとプルーフ・オブ・ステークのブロックチェーンを組み合わせた。
9. Sentient：ブロックチェーンネットワークを利用したAI計算。
10. Zama：ブロックチェーン上での安全なデータ処理を実現する同型暗号化。

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2024年以降の重要なトレンド

AI統合、ビットコインDeFiおよび専用ブロックチェーンが主導的なトレンドとなっています。0G LabsとSentientがAI分野で先行し、BabylonがDeFiにおけるビットコインの役割を強化しています。Monad、Berachain、Story Protocolがメインネットを発表することが期待されています。

まとめ

2024年の暗号化ベンチャーキャピタルの状況は慎重楽観的であり、資金調達活動が反発し、機関の関心が高まっています。中型ファンドの変化と新興ファンドの主導は、業界の成熟を示しています。短期的なベンチャーキャピタルの減少や資金調達サイクルの延長にもかかわらず、初期のベンチャーキャピタルへの関心やAI統合などの新しいトレンドは、エコシステムの弾力性を示し、将来の成長に備えています。

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