BTCFi熱潮:新しい世代のビットコインステーブルコインプロジェクトとその技術フレームワークについて考察する

最近、ビットコイン上に新型ステーブルコインbitUSDを発行するプロジェクトが1000万ドルの資金調達を行い、業界で広く注目されています。この「スマイル」と呼ばれるBTCFiステーブルコインプロジェクトにはどのような独自の特徴があるのでしょうか？そのコア技術フレームワークはどうなっているのでしょうか？なぜBTCFi市場はこれほど熱烈に支持されているのでしょうか？これらの問題について深く探ってみましょう。

このプロジェクトはBTCFi市場の先行を狙い、複数の成熟したDeFiインフラの利点を統合し、3つの主要コンポーネントを導入しました。

1. bitUSD:これは、DAIに似たオーバーコラテライズドステーブルコインプロトコルです。ユーザーはプロジェクトの金庫にビットコインを預けてbitUSDを鋳造できます。高度な透明性を確保するためにbitRC20標準を採用し、ZetaChainと協力してネイティブクロスチェーンを実現し、全チェーン環境での流通を保証します。

2. bitLending:これはネイティブな非信任型貸付プロトコルです。ピアツーピアモデルの原子交換技術を用いて取引のマッチングを実現し、同時に保険システムを導入して従来の貸付における清算プロセスを最適化します。

3. クレジットデフォルトスワップ(CDS): これは、NFTの切り分けCDS技術を統合し、CDS市場の効率性と公正性を向上させるために集約入札方法を使用した革新的なデリバティブ契約です。

技術的な観点から見ると、このプロジェクトには注目すべき2つのコア技術ポイントがあります：

まず、ZetaChainとの提携によりネイティブクロスチェーンを実現します。ZetaChainはCosmos SDKとTendermint PBFTコンセンサスエンジンに基づいたPOSブロックチェーンで、全体のチェーン環境で相互運用性サービスを提供できます。スマートコントラクト機能を持たないビットコインに対して、ZetaChainはライトノードをデプロイし、ECDSA署名アルゴリズムに基づいてマルチ署名操作を行うことができ、ビットコイン上のUTXOを有効に追跡・管理するだけで安全なクロスチェーンを実現します。さらに、ZetaChainの全体チェーンのスマートコントラクト特性により、全体の資産の透明な管理を実現する可能性があります。

次にbitRC20標準についてですが、この標準は資産をビットコインメインネットで発行する際のインスクリプションの概念を参考にしています。ユーザーがBTCを担保にする際、まず公式ブリッジで資産を橋渡しする必要があります。プロジェクトのlayer2チェーンは、ユーザーの担保資産を確認し、コンセンサス検証を完了した後、ビットコインメインネットにbitUSDの発行指示を送ります。従来のBRC20インスクリプションが総量を事前に設定する必要があるのとは異なり、bitRC20はMintとBurn操作を新たに追加し、ステーブルコインの供給量を動的に調整するニーズに応えています。このような柔軟なインスクリプション発行方式は、実際のアプリケーションやエンパワーメントにより適しています。

主流資本が次々とBTCFi市場に進出し、このようなDeFiインフラ提供者も積極的に展開しています。その理由は主に二つあります:

一方で、BTCFi市場は巨大な資産増加の余地を持っています。現在、BTCネットワークの総ロックアップ額はわずか16億ドルで、BTCの総時価総額の0.14%を占めており、ETHやSolanaなどのネットワークの資産ロック率と比較して、50〜100倍の成長の可能性があります。さらに、その資金源はオンチェーンに限らず、BTC+ETH ETFファンドの背後にある大量のオフチェーン需要も含まれます。

一方で、BTC資産に関連するステーブルコイン、貸出、デリバティブなどのコアアプリケーションをマスターした後、そのアプリケーションシーンは全体のチェーン環境に広がり、全チェーンDeFiモデルの革新を活性化し、リードすることが期待され、ユーザーに深遠な影響を与える。