中央銀行ブロックチェーンが静かな革命をリードしている

最近、シンガポール金融管理局(MAS)は、ホワイトペーパー『グローバルファーストレイヤー:金融ネットワークの基盤』を発表し、シンガポールが重要な「中央銀行ブロックチェーン」を構築することを示しました。同時に、国際決済銀行、中国人民銀行、香港金融管理局が共同で開発した「マネーブリッジブロックチェーンmBridge」もMVP段階に入り、国際協力を公開で呼びかけています。

これらの動向は、全体のブロックチェーン業界が公共部門によって推進される変革を迎えていることを示しており、これは将来の人類の金融と通貨システムの全体的な構造に影響を与えるでしょう。実際、国際決済銀行は今年の4月に「金融インターネット(Finternet)」という論文を発表し、トークン化と統一台帳の未来のビジョンを説明し、中央銀行のこの変革に対する態度を示しました。

MASのホワイトペーパーから見ると、業界の発展はこの方向に進んでいるようです。将来的には、現実の資産の大多数がコンプライアンス許可されたブロックチェーン上でトークン化され、異なる規制管轄区域がマルチチェーンの相互運用性を形成するでしょう。この状況では、チェーン上の法定通貨であるCBDCやトークン化された銀行預金が主要な使用通貨となるでしょう。

これに関して、私は以下の点について意見があります:

1. RWAトラックは徐々に支配者と伝統的金融機関のゲームに進化していき、純粋なWeb3のチャンスはあまり残されていない。核心はコンプライアンス+資産であり、技術は城壁ではない。

2. クロスボーダー決済、国際貿易、サプライチェーンファイナンスなどの分野は、この波のグローバルな公私部門の動員の中で実際に適用されることが期待されている。

3. 公共ライセンスチェーンは将来的に指数的な爆発を遂げる可能性があります。明確な法的規制と責任追及が大多数の投資家の懸念を払拭するでしょう。

4. CBDCとトークン化された銀行預金は中央銀行の選択肢となる可能性が高いですが、ステーブルコインではないかもしれません。しかし、将来的には「神のものは神に、カエサルのものはカエサルに」という構図が現れる可能性があります。

5. 業界はますます"コンピュータ"文化に注目し、技術の発展を促進し、真の価値を創造することを目指す。そして"カジノ"文化ではない。

総じて、公共部門主導のブロックチェーン改革が静かに進行しており、将来の金融の構図に深刻な影響を与えるでしょう。私たちは関連動向を注意深く見守り、業界の発展トレンドを把握する必要があります。

! MASのグローバルレイヤー1に関するホワイトペーパーの10,000語 - 金融ネットワークの基本レイヤー

シンガポール金融管理局「グローバルLayer 1 - 金融ネットワークの基盤となるレイヤー」ホワイトペーパー解説

1. はじめに

世界初のレイヤー(GL1)イニシアティブは、分散型台帳技術(DLT)に基づいて、多機能共有台帳インフラを開発することを目指しています。これは規制された金融機関によって金融業界のために開発されます。目標は、規制された金融機関がこの共有台帳インフラを利用して、司法管轄を超えて内在的に相互運用可能なデジタル資産アプリケーションを展開できるようにすることです。共有台帳インフラの構築は、分散した流動性を解放し、金融機関がより効率的に協力できるようにします。

GL1の重点は、金融機関に共有台帳インフラを提供し、発行、配布、取引および清算、保管、資産サービス、支払いなど、金融業界のバリューチェーンに適したアプリケーションを開発、展開、使用することです。これにより、クロスボーダー決済や資本市場ツールのクロスボーダー配布と清算が強化されます。

GL1の独自性は、さまざまなユースケースで使用できる共有台帳インフラストラクチャを開発し、複数の金融資産やアプリケーションに関わるコンポーザブルな取引をサポートし、規制要件に準拠できることです。

! MASグローバルレイヤー1の10,000語の解釈 - 金融ネットワークの基本レイヤー

2.背景と動機

従来の金融インフラストラクチャは、孤立したデータベース、異なる通信プロトコル、高額な維持費用などの問題を抱えています。金融機関は、市場インフラを近代化するためにDLTなどの技術を使用する方向にシフトしています。しかし、異なる技術や供給業者の選択が相互運用性を制限し、市場の断片化と流動性の困難を引き起こしています。

シームレスなクロスボーダー取引を実現するためには、オープン性と相互運用性を中心に設計されたコンプライアンスインフラが必要です。BISが提唱する「金融インターネット」と「統一台帳」のビジョンは、トークン化がクロスボーダー決済や証券決済などのアプリケーションにおける役割をさらに支持しています。

しかし、現在、金融機関がデジタル資産取引を実行するための金融ネットワークと技術基盤が不足しており、トークン化された資産の商業規模の展開が制限されています。

! MASの10,000語の解釈「グローバルレイヤー1-金融ネットワークの基本レイヤー」ホワイトペーパー

3. GL1イニシアティブ

GL1は、トークン化された金融資産および金融価値チェーンに沿った金融アプリケーションをホストするための共有レイヤーインフラストラクチャの開発を促進することを目的としています。これは、異なる法的管轄区域でネットワークユーザーによって発行されたトークン化された資産および通貨をサポートします。

GL1の基本的なデジタルインフラは、以下の原則に基づいて開発されます:

• オープンで標準に基づく
• 適用法規に準拠し、規制機関に対してオープンである
• 良好なガバナンス
• ニュートラリティ
• 商業的公正性
• アクセシビリティ
• 経済的自給自足

GL1のアーキテクチャは、デジタル資産プラットフォームの四層概念モデルの基盤層として説明することができ、プラットフォーム層、資産層、サービス層、アクセス層を含みます。

! グローバルレイヤー1に関するMASのホワイトペーパーの10,000語の解釈-金融ネットワークの基本レイヤー

4. GL1の潜在的な用途

GL1は、国境を越えた支払い、資本市場ツールの国境を越えた配分および決済など、さまざまなユースケースをサポートします。その価値提案には以下が含まれます:

• 効率を高め、コストを削減する
• 流動性管理の強化
• イノベーションを促進
• リスク管理の改善
• 透明性を高める

! グローバルレイヤー1に関するMASのホワイトペーパーの10,000語の解釈 - 金融ネットワークの基本レイヤー

5. オペレーションモデル

GL1プラットフォームは、複数の金融アプリケーションとネットワークを構築するために使用できます。金融ネットワークは特定のユースケースを中心に構成されることもあり、さまざまな種類のトークン化された資産を含むこともできます。

GL1運営会社は、技術供給者および公共インフラ提供者として機能します。決済の取り決めや決済の最終性に関して、GL1は関連する規制機関と協力して、コンプライアンスを確保する必要があります。

将来、GL1は非営利組織を設立し、共通の原則と基準を策定することを探求し、独立した運営会社を設立してインフラを構築および展開する可能性があります。これには、民間および公共部門の参加を含む、前例のない司法管轄区を超えた多国間協力が必要です。

総じて、GL1は未来の金融ネットワークを形成するための基本的なデジタルインフラを構築することを目的とした長期的な取り組みです。その実現は、資産のライフサイクルと資本市場の運営方法を根本的に変える可能性があります。

! グローバルレイヤー1に関するMASのホワイトペーパーの10,000語の解釈-金融ネットワークの基本レイヤー

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