アメリカ州のビットコイン準備政策分析

最近、アメリカの複数の州が相次いで行動を起こし、ビットコインを州の準備金に組み入れています。現在、2つの州が正式に立法を通過し、さらに5つの州が立法の異なる段階にあります。各州は資金源、配分上限、保管モデルなどの面で顕著な違いがあり、高いボラティリティを持つ分散型資産に対する地方政府の異なる態度を反映しています。本稿では、これらの政策を深く分析し、その潜在的な影響と直面する可能性のある課題について探ります。

ニューハンプシャー州とアリゾナ州の政策比較

ニューハンプシャー州：保守型財政資産の多様化

ニューハンプシャー州は比較的保守的なアプローチを採用しました。

1. 権限を持つ州の財務長官は、一般基金および緊急基金の最大5%を、市場価値が1年間5000億ドルを超えるデジタル資産（実際にはビットコインのみ）に投資することを許可する。
2. 5%の上限を安全弁として設定し、保有通貨の上限はファンドの規模に応じて調整されます。
3. 保管方法には次のものが含まれます：
   • 州庫自管多重署名コールドウォレット
   • 認可された特定目的預金機関または規制された銀行に保管を委託する
   • SECまたはNFAによって承認されたビットコインETFを保有
4. 四半期ごとのポジション、コスト、未実現の利益と損失を開示することを要求する。
5. レバレッジ、借入または担保の使用を禁止します。

アリゾナ州：アグレッシブな無主資産の活性化

アリゾナ州はより過激な戦略を採用しました：

1. 無主の暗号資産（部分的に欠損したが識別可能な資産を含む）を「ビットコイン及びデジタル資産準備基金」に転入することを許可します。
2. すべての派生エアドロップとステーキング報酬を受け入れ、複利サイクルを形成します。
3. 市場価値または流動性の制限はなく、どの暗号資産も含まれる可能性があります。
4. 保管はアリゾナ州のライセンスを持つコンプライアンス機関に委託する必要があります。
5. 整鎖のステーキングに参加して利益を得ることを許可します。
6. 最大10%の非ビットコインポジションを現金に換えて一般的な基金支出に使用することのみが許可され、ビットコイン部分は法的にロックされています。

他の州での進行状況

1. テキサス州：進展が速く、上院を通過し、下院全体の投票を待っています。戦略的ビットコイン準備金を設立する予定で、初期予算は2100万ドルです。

2. オクラホマ州：下院は通過したが、上院の財務委員会が否決し、本会期は失敗。州の財庫と退職基金がビットコインを配置することを許可する予定だった。

3. イリノイ州：進展が遅く、まだ一読を終えただけ。計画はビットコインの寄付のみを受け入れ、積極的には購入せず、5年間の強制保有期間がある。

4. ミズーリ州：公聴会の後、進展が停滞しています。元々は寄付を受け入れ、州の財務省がコールドウォレットを管理することを許可する予定でした。

5. フロリダ州：関連法案は撤回され、短期的には進展が難しい。

潜在的な影響分析

1. 買い注文の規模：現在、立法が行われた州では、その購入規模がビットコイン市場の流動性に与える影響は限られています。

2. 感情の影響：公式の支持と「ゼロ税負担」という物語は短期的な市場の感情を高める可能性がありますが、実際の資金流入は限られています。

3. リスク管理：各州はリスクとリターンのバランスを取るために異なる戦略を採用していますが、すべて一定の課題に直面しています。

4. 潜在リスク：ビットコインの価格の激しい変動は、州政府に財政的な圧力や政治的な圧力をもたらす可能性があります。

まとめ

州レベルのビットコイン準備政策は市場の注目を集めていますが、実際の資金規模は限られています。短期的には、これらの政策は実際の需要と供給よりも市場の感情に主に影響を与えます。投資家は、立法の進展、実際の配分額、オンチェーンアドレスの公開状況に注意を払い、長期的な影響を評価すべきです。同時に、各州が採用している異なる戦略は、暗号資産のリスクと機会に対する異なる見解を反映しており、今後はより多くの州が既存のモデルを参考にして、自身に適した政策を策定する可能性があります。