アメリカのビットコイン戦略備蓄:デジタル資産時代の新たな章

2025年3月6日、アメリカ合衆国のトランプ大統領は、国家レベルのビットコイン戦略備蓄とデジタル資産備蓄を確立することを目的とした大統領令に署名しました。翌日、ホワイトハウスは暗号通貨サミットも開催しました。これらの一連の措置は、暗号通貨業界の発展における重要なマイルストーンを示しています。

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ビットコインがアメリカの戦略備蓄の新メンバーになる

アメリカ政府の観点から見ると、ビットコインの戦略的備蓄を設立する主な目的は、アメリカのグローバル金融システムにおける主導的地位を強化し、強固にすることです。

行政命令の中で明確に述べられている:"アメリカ政府は現在大量のビットコインを保有しているが、これらの資産が世界金融システムにおける戦略的価値を十分に発揮するための関連政策はまだ策定されていない。国家が他の資源に対する所有権と管理権を適切に管理することが国家の利益にかなうように、私たちはデジタル資産の潜在能力を最大限に活用し、制限するのではなく、国家の繁栄を促進する必要がある。"

アメリカの歴史を振り返ると、戦略的備蓄は新しいものではありません。例えば:

戦略的金準備 - 19世紀のアメリカは金本位制を実施し、米ドルの価値は金準備によって支えられていました。1933年にルーズベルト大統領は行政命令を公布し、民間の金保有を禁止し、連邦準備銀行に強制的に回収しました。1934年にアメリカは《金準備法案》を導入し、金準備を財務省に移管しました。1944年にブレトン・ウッズ体制が確立され、米ドルは国際通貨となりました。1971年にニクソン政権が米ドルと金の連動を終了することを発表するまで、金本位制は正式に終了しませんでした。

戦略石油備蓄 - 1974年、アメリカはサウジアラビアなどの石油輸出国と協定を結び、石油の国際貿易はドルで決済しなければならないと規定し、ドルの世界的な準備通貨としての地位を確立しました。1975年、アメリカ合衆国議会は法案を通過させ、戦略石油備蓄(SPR)を設立し、備蓄量は最高で7億バレルに達し、2024年には3.5億バレルに減少します。2024年6月、米サウジ石油ドル協定の期限が切れた後、再契約は行われませんでした。

また、ウラン、希土類、銀、穀物などの戦略的備蓄もありますが、影響力は比較的小さいです。

注目すべきは、石油ドル体制が終了してから1年も経たないうちに、アメリカがビットコイン戦略備蓄の設立を発表したことです。これは、ビットコインが"デジタルゴールド"としてのコンセンサスがかなり確固たるものであることを示しています。

アメリカのビットコイン戦略備蓄の深層考量

1. ドルの金融覇権を強化する

長年にわたり、米ドルは世界の金融システムにおいて主導的な地位を占めており、国際貿易や金融取引の主要な決済通貨です。しかし、世界経済の構造が変化し、新興経済国の台頭や地政学的な構図の再編に伴い、米ドルの覇権的地位は挑戦を受けています。

ビットコインは去中心化されたデジタル通貨として、グローバルな流通において独自の利点を持っています。従来の金融機関や政府の制御を受けず、地政学的制約を超えて、世界中で迅速な取引と便利な流通を実現できます。

米国は、ドルとビットコインおよび暗号資産との関係を強化し、ビットコインの戦略的準備を先に確立することによって、暗号通貨分野での優位性を確保し、この新興市場をドル決済体系に組み込むことで、新しい金融時代におけるドルの国際的地位を強化することが期待されています。

トランプはホワイトハウスの暗号会議で、ビットコインの準備を設立することは"バーチャルノックスフォート"を設立することだと述べました。彼はまた、議会がドル安定通貨とデジタル資産市場の規制に関する立法を推進していることを言及し、ドルの地位を長期的に安定させることを確保しています。

実際、アメリカの企業は暗号通貨分野で重要なトラックを構築しています: 資産発行の面では、フランクリン・テンプルトンが米国債RWAの発行で最大の伝統金融機関となっています; 資産証券化の面では、ブラックロックを筆頭とする伝統金融機関が発行した米国ビットコイン現物ETFの総資産管理規模は1000億ドルを超えています; 資産取引と保管の面では、ある取引プラットフォームがETFの主要な保管業者です。

現在最も緊急に必要なのは、一連の明確な規制法案であり、暗号業界が不明瞭な規制の圧力から免れ、複数の政府機関による交差的で無秩序かつ曖昧な規制の状況を避けることです。

2. インフレ対策の潜在的なツール

理論的には、戦略的なビットコインの備蓄を構築することで、ある程度インフレーションリスクをヘッジすることができます。

世界銀行のデータによると、アメリカの1960年から現在までのM2通貨供給量と国債規模は顕著に上昇しています。現在、アメリカ連邦政府の債務総額は36兆ドルを突破し、歴史的な高水準に達しています。債務のGDP比率も継続的に上昇しており、債務の増加速度が経済成長の速度を上回っていることを反映しています。債務規模の拡大と現在の高金利環境により、2024年のアメリカ連邦政府の利息支出は約8820億ドルに達し、財政負担は重くなっています。

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ビットコインは「デジタル黄金」と見なされ、インフレーションに対抗し、国債問題を緩和する潜在的なツールになる可能性があります。各国政府は通常、経済を刺激するために通貨を増発し、通貨の価値が下がりインフレーションを引き起こします。しかし、ビットコインの総供給量は一定であるため、インフレーションに対抗する理想的な資産と考えられています。

アメリカ政府が戦略的なビットコインの準備を設立する理由は多岐にわたります。ドルの覇権地位を強化し、インフレーションに対抗することに加えて、金融革新の需要に応え、世界的な金融競争の先を行き、トランプの選挙公約を実現し、暗号通貨に関連する利益団体が政府の意思決定に与える影響力の高まりを反映することが含まれます。

暗号通貨市場への大きな影響

トランプの行政命令の実際の影響は限られている

この行政命令にはいくつかの重要なポイントがあります:

1. 財務省は"戦略ビットコイン準備"(SBR)の保管口座を管理する専用のオフィスを設立する必要があります。準備資金は、財務省が保有する、刑事または民事事件から押収されたビットコインから来ています。SBRに預け入れられたビットコインは販売してはなりません。

2. 財務省は「アメリカのデジタル資産の準備金」の保管口座を管理する別のオフィスを設立する必要があります。これは、財務省が保有するビットコイン以外のすべてのデジタル資産を保存するためのものです。財務省はこれらのデジタル資産を責任を持って管理するための方針を策定すべきです。

3. 財務大臣と商務大臣は、予算や納税者の負担を増やさずに、より多くの政府が保有するビットコインを取得するための戦略を策定する必要があります。

現在、アメリカ政府は約20万枚のビットコインを保有しており、主に刑事または民事事件からの押収によるものです。トランプは財務長官と商務長官に対し、「納税者にコストをかけずにビットコインの保有を増やす方法を考えろ」と要求しました。

この行政命令の提案は市場の期待に及ばず、主に以前にコミュニティが別の連邦レベルの法案に高い期待を寄せていたためです——上院議員が提出した"Bitcoin Act"(は、アメリカ財務省が5年以内に100万枚のビットコインを購入し、20年間保持することを提案しました)が、しかしその法案は否決されました。

連邦レベルで進められている暗号通貨関連法案

現在、アメリカの連邦レベルで進められている暗号通貨関連の法案は主に3つあります:

• H.R.148:《あなたのコインを守る法案 2025》
• S394:《2025年のGENIUSアクト》
• HRes111:ブロックチェーン技術とデジタル資産への支持を表明する

その中でもHRes111の内容は比較的曖昧で、失敗する確率が高いです。 《コインを保管する法》(H. R.148)は、個人の暗号資産の自己保管を保護するように設計されています。 GENIUS法(は、Guiding and Establishing National Innovation in U.S. Stablecoinsの略Act)、米ドルステーブルコインの規制法であり、ステーブルコイン発行者のライセンスと準備金の要件を設定します。

トランプはホワイトハウスの暗号会議で、8月の休会前にドル安定通貨革新法案(GENIUS Act)に署名できることを望んでいると述べた。しかし、業界はこの法案に対してあまり期待していないようで、実質的な利点が見えにくい。

各州政府の戦略ビットコイン準備法案は注目に値する

連邦レベルの立法に加え、アリゾナ州、テキサス州、ニューハンプシャー州、オクラホマ州など、一部の州政府も戦略的ビットコイン準備法案の立法プロセスを積極的に推進しています。また、モンタナ州、ノースダコタ州、サウスダコタ州、ペンシルベニア州、ワイオミング州を含む5つの州が関連提案を否決しています。

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アメリカの各州が戦略的ビットコイン準備法案を設立するプロセスは大まかに次のようになります: 州議員または委員会が法案を起草し提出する; 州議会の下院と上院で投票が行われる; 両院が通過した場合、州知事に署名される。

各州の戦略ビットコイン準備法案の内容は異なります。例えば、オクラホマ州は州政府が公共資金の10%をビットコインまたは時価総額が5000億ドルを超えるデジタル資産に投資することを提案しています。一方、ケンタッキー州は残りの現金の最大10%を時価総額が7500億ドルを超える暗号通貨および適切な規制承認を受けたステーブルコインに投資することを提案しています。

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全体的に見て、トランプの戦略ビットコイン準備行政命令は長期的には好材料です。政策面から見ると、行政命令が頻繁に変更されなければ、今後数年間は友好的な政策環境となるでしょう。資金面では、連邦レベルでの大規模な増持計画はありませんが、各州で提案が通過すれば実際の投資をもたらす可能性があります。市場の供給と需要を考えると、米国政府が押収したビットコインを戦略準備に入れ、売却を禁止することで市場の売り圧力が減少します。同時に、政府のこの決定は、伝統的な金融機関や大企業を含むより多くの投資家がビットコインに興味を持つことを引き寄せる可能性があり、これにより彼らが暗号ビジネスを展開する際の懸念が軽減されるかもしれません。さらに、他の国々が戦略ビットコイン準備を設立することを模倣するきっかけにもなる可能性があります。

アメリカの戦略ビットコイン準備の構築は21世紀の金融および地政学的な構図の重要な転換点であり、歴史において色濃く刻まれることになる。

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