XRPFi:XRPの時価総額を活性化するための新たな道筋

最近開催されたXRP Ledger Apex 2025会議では、「XRPFi」という概念が広く注目されました。XRPFiはXRPと分散型金融（DeFi）の結合を表し、XRPという老舗の暗号資産を活性化し、XRPLとRippleエコシステムの発展を促進する新たな手段と見なされています。

XRPは暗号市場の重要な代表の一つであり、現在の時価総額は約1344億ドルで、ビットコインを除くと時価総額が最も高い非スマートコントラクト型暗号通貨です。従来の金融分野では、迅速で低コストのクロスボーダー決済能力により広く人気を集めています。しかし、オンチェーン領域では、XRPは長期間にわたりスマートコントラクトのサポートに欠けており、主流のDeFiエコシステムに統合することが難しく、この構造的な矛盾が徐々に業界の注目の焦点となっています。

関連する法律訴訟の停止、安定コインRLUSDの時価総額の増加、そして市場のXRP ETFへの継続的な関心に伴い、投資家のXRPの将来に対する期待が徐々に高まっています。ますます多くの機関投資家や個人投資家がDeFiを通じてXRPの収益と使用効率を向上させる方法に注目しており、これが"XRPFi"の概念の台頭と発展を促進しています。

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Flare Network: XRPFiのインフラストラクチャプロバイダー

XRPFiの発展において、Flare Networkは重要なインフラストラクチャプロバイダーと見なされています。XRP Ledger（XRPL）が速度と安定性に優れている一方で、DeFiに必要な相互運用性と契約機能に関しては先天的な制限があります。Flareは技術的な観点からXRPに力を与え、従来のXRPLとマルチチェーンDeFiエコシステムを結ぶコアエンジンとなることを選択しました。

FlareはEVM互換のL1ブロックチェーンであり、マルチチェーンの相互運用性を実現するために設計されています。そのFAssetsプロトコルは、XRPなどの非スマートコントラクト資産をFXRPとしてマッピングし、コントラクト呼び出し機能を持たせることで、さまざまなDeFiプロトコルにシームレスに接続します。これにより、XRP保有者はステーキングや流動性マイニングなどの主流チェーン上の収益活動に参加できるようになります。

さらに、FlareはUSD₮0ステーブルコインを導入しました。これはLayerZeroに基づくOFT標準で発行されたネイティブアセットであり、クロスチェーンのネイティブ相互運用性を備えています。USD₮0はXRPとペアリングされると、取引深度プールや貸出担保の構築に利用できるだけでなく、大規模なUSDTエコシステムを接続し、XRPFiエコシステムに高い流動性の「資本基盤」を注入します。

データによると、Flareエコシステムは最近著しい成長を遂げています：6月10日現在、TVLは1.57億ドルを突破し、これは主にUSD₮0の上場によるもので、現在USD₮0の供給量は約9210万ドルです。長期的には、2024年2月から2025年2月までの間に、FlareのTVLは前年同期比で400％以上の成長を見込んでいます。同時に、FlareはXRPLに対応した複数のウォレットツールを統合し、ユーザーの利用ハードルをさらに下げています。

FlareはそのXRPFiシステムを「フライホイールモデル」として説明しています：USD₮0で資本源を提供し、FXRPが契約の相互運用性を実現し、両者の組み合わせが流動性を生み出し、さらに多くのDeFiアプリケーションや実際のシナリオを促進し、それによってXRPの長期的なエコロジー価値に還元します。

将来的には、Flareはより多くの非スマートコントラクト資産をそのエコシステムに導入し、これらの資産のDeFi分野での応用シーンを拡大する予定です。

ドップラーファイナンス:XRPFi利回りマトリックスの構築

Flare上での互換性を構築しながら、Doppler FinanceはXRPを中心にした完全な収益メカニズムを設計し、XRPの利息収入や金融商品における不足を補おうとしています。6月8日現在、このプラットフォームは3000万ドル以上のTVLを集め、XRPFi分野の重要な参加者の一つとなっています。

Doppler Financeは、主に2種類の収益商品を提供しています：CeDeFi収益とオンチェーンDeFi戦略です。前者は主に機関級の保管と量子操作を通じて資産管理を行い、後者は貸出、ステーブルコイン戦略、ステーキングを含むオンチェーン収益シナリオを探求しています。

CeDeFiモデルでは、ユーザーはXRPを専用アドレスに預け、資産は専門のカストディアンによって保管され、計画に従って取引プラットフォームに移動され、アービトラージやベース取引などの量子戦略を展開します。収益はオフチェーンで決済された後、ユーザーのアカウントに戻ります。

ブロックチェーン上の収益に関して、DopplerはXRPLサイドチェーンエコシステムとの接続を積極的に進めており、EVM互換のネットワークや新興プロトコルが含まれています。その戦略は以下の通りです：

1. XRP貸出：XRPを監査およびコンプライアンスのある貸出契約に預けることで、利息またはネイティブ報酬を得る。
2. ステーブルコイン利回り戦略：XRPを担保としてステーブルコインを借り出し、その後ステーブルコイン利回りプロトコルに展開します。
3. 流動的なステーキングとレバレッジ戦略：ユーザーは特定のLSTプールでワンクリックでレバレッジステーキングを行い、操作プロセスを簡素化できます。

リスクをさらに低減するために、Doppler Financeはリスク分離型の貸出市場を構築しており、異なる資産プールが独立して運営されることを許可し、高ボラティリティ資産が全体のシステムの安定性に影響を与えるのを避けています。

安全メカニズムに関して、Doppler Financeは多層のリスク管理措置を採用しています。資産の保管に関しては、業界のリーディングサービスプロバイダーを選択し、コールドウォレット管理、オンチェーン検証、破産隔離などの手段を通じて資産の安全を確保しています。量的取引に関しては、プラットフォームはマルチストラテジーおよびチーム協力モデルを採用し、大部分の取引を「融資契約構造」として設計し、元本が極端な状況でない限り回収可能であることを確保しています。

XRPFiの未来

XRPFiの出現は、XRPの長年の"高時価総額、低チェーン利用"の空白を埋めました。FlareネットワークのFAssetsプロトコルなどの技術により、元々スマートコントラクト機能を欠いていたXRPはDeFiエコシステムに参入しました。Doppler Financeは、実際の応用経路を持ち、セキュリティとユーザー体験を向上させるためにリソースを投入するだけでなく、持続可能な収益メカニズムの全体的なセットを構築しています。

論理的に見ると、XRPFiの発展はXRPとRippleエコシステムの発展を促進する緊急のニーズに応えています。しかし、現在のXRPFiエコシステムはまだ初期段階にあることを指摘する必要があります。FlareとDopplerの製品ラインは比較的明確ですが、全体のユーザー規模、流動性の深さ、プロトコルの成熟度はまだ検証が必要です。この新興分野の発展の見通しは引き続き注目に値します。

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