日本銀行が米国債を売却することにより、連邦準備制度（FED）が印刷を行う可能性があり、暗号資産市場に新たなブル・マーケットをもたらすことが期待される

世界経済の動揺と金融市場の変動の背景の中で、日本の銀行システムは連邦準備制度（FED）の利上げサイクルにおいて厳しい挑戦に直面しています。日本農林中金銀行や他の日本の商業銀行の為替ヘッジによる米国債投資戦略を深く分析することで、これらの銀行が金利差の拡大や為替ヘッジコストの上昇の中で、米国債を売却せざるを得ない理由が見えてきます。

! アーサー・ヘイズ:日本による米国債の売却またはFRBに紙幣の印刷を強制すると、暗号市場に新たな強気市場がもたらされます

連邦準備制度（FED）は2021年末から利上げのシグナルを出し始め、それ以来アメリカ国債は大幅に価値を失ってきました。二年余りが過ぎましたが、なぜ日本銀行は長期的な損失を経験した後に今になって損失を確認したのでしょうか？主な理由は、ドルと円の金利差が拡大する中で、ドルリスクをヘッジするコストが高い利回りを上回ってしまったからです。

日本農林中金銀行などの機関は通常、3ヶ月期限の先物市場でドルを売却し円を購入して通貨リスクをヘッジします。しかし、ドル-円の金利差が拡大するにつれて、先物ポイントはマイナスになり、連邦準備制度（FED）の政策金利が日本銀行の金利を大きく上回っています。これにより、為替ヘッジ後の米国債利回りが円建ての日本国債を直接購入する場合よりも低くなります。

! アーサー・ヘイズ:日本による米国債の売却、またはFRBに紙幣の印刷を強制すると、暗号市場に新たな強気市場がもたらされます

キャッシュフローの観点から見ると、連邦準備制度（FED）と日本銀行の政策金利の差が大幅に縮小しなければ、日本銀行は収益を回復することができません。そのため、連邦準備制度（FED）の現行のレポメカニズムなどの計画は、このような状況下では実際には機能しません。日本銀行はアメリカ国債を売却する以外に選択肢がありません。

これらの債券が公開市場で投げ売りされ、米国債の利回りが急騰するのを避けるために、米国財務長官イエレンは日本銀行に商業銀行からこれらの債券を直接購入するよう求める可能性が高い。その後、日本銀行は2020年3月に連邦準備制度（FED）が設立した外国および国際通貨当局(FIMA)のリポジトリメカニズムを利用して、米国債を担保に新たに印刷されたドルを得ることができる。

このプロセスは、世界の通貨市場におけるドルの流動性を高め、ビットコインや暗号資産市場に通常は良い影響を与えます。現状を考慮すると、投資家はFIMAリポシステムの使用状況に注目し、適時に暗号化資産への配分を増やすことを検討すべきです。

大選年において、アメリカ政府が最も望まないのは国債の利回りが大幅に上昇することです。したがって、イエレンが市場を安定させるために必要な措置を講じると信じる理由があります。これには、日本銀行にFIMAリポメカニズムを使用して供給を吸収するよう指示することが含まれます。

暗号資産市場の投資家にとって、これは新たなブル・マーケットの始まりを意味するかもしれません。現在のドルベースの金融システムを維持するためには、ドル供給が継続的に増加する必要があります。このような状況下で、安値で暗号資産を買い入れることは賢明な選択かもしれません。

! アーサー・ヘイズ:日本による米国債の売却またはFRBに紙幣の印刷を強制すると、暗号市場に新たな強気市場がもたらされます