Arbitrum STIPプログラムの下でのGMX V2開発

最近、ある永続的な契約取引プラットフォームがArbitrumネットワーク上で1200万ARBトークンの短期インセンティブを獲得しました。この資金は主にプラットフォームのV2バージョンの開発とArbitrum DeFiエコシステムの共同成長を支援するために使用されます。本記事では、このインセンティブ資金の使用状況とプラットフォームの発展への影響を分析します。

インセンティブ資金の配分と使用

この 1200 万 ARB トークンは、12 週間にわたって配布され、毎週一つの期間として配布されます。資金は主に以下のいくつかの分野に使用されます：

1. V2バージョンの永続契約と現物の流動性のインセンティブ
2. V1 バージョンから V2 バージョンへの流動性の移行を奨励する
3. 取引手数料を補助し、平均0.02%に引き下げる
4. V2 バージョンで開発されているプロジェクトを支援する

これらの措置により、このプラットフォームは資金効率を向上させ、全体的な競争力を強化し、自身の強みを保持しながら中央集権型取引所と競争することを目指しています。

! GMX V2の新しい状況:Arbitrum STIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロングショート不均衡

プラットフォームの発展状況

インセンティブプログラムが実施されてから約10日後、プラットフォームの発展状況は以下の通りです：

1. 流動性の変化:

   • 総流動性(V1+V2)が6.45%増加
   • V1の流動性を9%削減
   • V2の流動性成長率は69.5%

2. 未決済建玉：1.52億ドルから1.37億ドルに変動し、顕著な増加は見られなかった

3. 取引量：変動が大きく、最高日取引量は 5.55 億ドルに達しました。

注目すべきは、V2バージョンの流動性の増加は、インセンティブが始まった最初の2日間に主に発生し、その後は増加が停滞する傾向があることです。

! GMX V2の新しい状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロングショート不均衡

! GMX V2の新しい状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロングショート不均衡

ロングショートの不均衡

V1 バージョンには深刻なロングショートの不均衡問題が存在し、ロング未決済ポジションはショートの約 30 倍です。V2 バージョンは手数料の調整を通じてこの問題を解決しようとしましたが、効果は明らかではありません。

• 全体として、V2のロング未決済建玉は5166万ドル、ショートは2867万ドルで、依然として大きな差があります。
• 一部の資産（例えば SOL、DOGE、XRP）のロングポジションは上限に達し、ロングショート比率が著しく不均衡です。

XRP/USDの取引ペアを例に挙げると、ショートポジションは高い資金コスト収益を得ることができるが、さまざまな要因の影響により、期待通りにロングとショートのバランスを達成できなかった。

! GMX V2の新しい状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロングショート不均衡

! GMX V2の新しい状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロングショート不均衡

まとめ

Arbitrumのインセンティブプログラムは確かにプラットフォームのV2バージョンの流動性の短期的な増加を促進しましたが、その成長の勢いは持続しませんでした。未決済ポジションと取引量は明らかな増加を見せず、市場の変動の影響を受けている可能性があります。さらに、V2バージョンは依然としてロングとショートの比率の不均衡という問題に直面しており、特にボラティリティの高い資産に対しては流動性提供者に高いリスクをもたらす可能性があります。