ビットコイン価格の動揺：複数の不利な情報の影響で2024年Q4に転機が訪れる可能性

"五月の貧困"と"六月の絶望"の低迷期を経て、七月の暗号資産市場は期待通りに反転しませんでした。逆に、一連のネガティブ要因が投資家の恐怖感を悪化させ、ビットコイン価格の下落を引き起こし、ひいては全体の暗号資産市場の全面的な下落をもたらしました。市場は大打撃を受けましたが、複数の有利な情報の重なりにより、多くの人々は暗号資産市場が2024年第四四半期に転機を迎える可能性があると考えています。

現時点での重要な弱気要因

ある取引所の補償が市場の恐慌を引き起こす：ビットコイン価格が大幅に下落

ある取引所の事件に関する賠償問題が市場の高い関心を引き起こし、14.2万枚のBTCと14.3万枚のBCHの売り圧力があり、6月24日には一時市場のパニックを引き起こし、BTC価格が60000ドル付近まで下落しました。

7月5日にその取引所の補償が正式に開始されると、BTCは重い売り圧力の下で60000ドルのサポートラインを下回りました。この過程で、BTCマイナーに降伏の兆しが見られました。歴史的な経験から、これは通常価格が底を打ったことを意味します。前回の比較可能なハッシュレートの低下は2022年に発生し、その時ビットコインの取引価格は17000ドルでした。

ある資本会社の共同創業者兼パートナーは、ほとんどの市場参加者がビットコインの四ヶ月間の変動範囲が下落する可能性の深刻さに気付いていないと考えています。私たちが見つけられる最も近い類似の状況は2021年5月の範囲で、その時ビットコインとアルトコインも放物線的な上昇を経験しました。現在の暗号化通貨のレバレッジは歴史的最高水準に近づいています（特定の取引プラットフォームを除いて）。しかし、この状況では、私たちの範囲の時間はより長く（18週間対13週間）、極端な洗い出しはまだ発生していません。2020年から2021年にかけてのブルマーケットの期間中、私たちはいくつかの類似の状況を経験しました。

最初の予想である5万ドルの底は過度に保守的であり、4万ドルの範囲までのより極端な調整が見られる可能性があります。このような調整は市場に相当な損害を与える可能性があり、数ヶ月の横ばい/下落トレンド（回復期間）が必要となるかもしれません。その後、上昇トレンドの反転が見られるかもしれません。

! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac9564ebad58c535a263899b44dd2b3d.webp)

ドイツ政府の売却：ほぼ半分を清算する

当日の早朝の時間帯に、ドイツ政府は保有する1万枚以上のビットコインを分割して暗号取引所とマーケットメーカーに移転しました。この行動により、ビットコインの価格は一時55000ドルを下回りました。しかし、あるデータプラットフォームのデータによると、米国株式市場の閉場時間（北京時間の火曜日の午前1時56分頃）に、ドイツ政府のアドレスが2898枚のビットコインを回収し、約1.63億ドルに相当し、主にいくつかの主要取引プラットフォームからのものでした。

データプラットフォームによると、ドイツ政府の売却計画はすでに半分近く完了しています。先月からの売却以来、ビットコインの保有量は約50000枚から27461枚に減少し、現在の保有価値は約15億ドルです。

最近業界のトップニュースは、ドイツ政府の売却やある取引所の返金などの出来事に集中しています。多くのアナリストは、これが最近のビットコインの大幅下落の主な原因であると考えています。しかし、あるプラットフォームのアナリストは、下落を正常な季節的な疲れに起因するとしています。

市場が下落しているにもかかわらず、あるデータプラットフォームが発表したデータによると、先週のデジタル資産投資商品の流入額は4.41億ドルに達しました。その中で、ビットコイン投資商品は暗号製品の総流入量（3.98億ドル）の最大のシェアを占めており、比率は90%にも上ります。地域別に見ると、流入資金の主な出所はアメリカで、金額は3.84億ドルです。他に高い買いが見られるのは中国香港（3200万ドル）、スイス（2400万ドル）、カナダ（1200万ドル）であり、ドイツの資金流出量は2300万ドルです。

ビットコインのマイニング市場は底を築いています

最近、ビットコインの価格は一時5.4万ドルに下落しました（現在は5.7万ドルに回復）。これは、半減期によって利益が急減したマイナーにとって、生存がさらに困難になっていることを意味します。調査によると、ビットコインの価格が5.4万ドルに下落した場合、効率が23W/Tを超えるASICマイナーのみが利益を上げることができ、わずかに数機種のマイナーがなんとか支えることができる状況です。

マイナーの売却行為は、今回の価格下落の一因とも見なされています。半減期後のキャッシュフロー問題に対処するために、マイニング企業の売却は続いており、6月だけで3万枚のマイナーからのビットコインが市場に流入しました。

あるマイニングプールのデータによると、推定エネルギーコストが1キロワット時0.07ドルの場合、ビットコインの価格が54000ドルのとき、単位パワーが26 W/Tまたはそれ以下のASICマイナーのみが利益を上げることができる。具体的なモデルを見ると、いくつかの主流マイナーがそれぞれ39581ドル、43292ドル、48240ドルで損益分岐点を達成することができる。一方、他のモデルはビットコインの価格がそれぞれ51456ドル、53187ドル、54424ドルを超える必要がある。

このような背景の中で、インスクリプションの潮流が退くにつれ、キャッシュフローの確保や業界の移行・撤退のために、マイニング企業は自然に生き残るためにビットコインを売却することを選択します。

幸運なことに、ビットコインの価格が下落するにつれて、中小規模の鉱山が徐々に操業を停止し、ビットコインの採掘難易度が急速に低下しており、鉱夫の降伏が間もなく終わろうとしています。7月9日、あるデータプラットフォームによると、ビットコインの採掘難易度が5%引き下げられ79.5Tに達し、過去7日間の全ネットワーク平均ハッシュレートは586.72EH/sでした。5月以来、鉱夫が取引所に送って販売するビットコインの数量が大幅に減少し、店頭取引量が明らかに減少しています。6月29日、鉱業企業の店頭取引カウンターの全取引量はすでに使い果たされており、売り圧力が緩和されていることを示しています。

全体的に見て、ビットコインの価格の変動は鉱夫の生存に巨大な影響を与えましたが、市場の調整に伴い、鉱夫の売却行動は徐々に減少しており、業界は新しいバランスを迎える可能性があります。

注目すべき有利な情報

あるプラットフォームの返済計画が市場の新高値を促進することが期待されている

あるプラットフォームが今年5月にアメリカ・デラウェア州破産裁判所に提出した修正再編計画および開示声明によると、同プラットフォームが予想している現金に変換可能で配分可能な資産の総額は145億ドルから163億ドルの間になる見込みであり、これは同プラットフォームが顧客やその他の非政府債権者に対して負っている110億ドルを超えています。余剰の現金は、同社の200万人以上の顧客への利息支払いに使用される予定です。

現在、このプラットフォームは裁判所の承認を得ており、債権者は現金または実物の形で暗号通貨の賠償計画に投票することができます。債権者は8月16日までに投票する必要があり、裁判官は10月7日にその計画を承認するかどうかを決定します。一旦承認されると、このプラットフォームは債権者に2ヶ月以内に返済し、予想される時期は2024年第4四半期から2025年第1四半期です。

最終的な補償方法はまだ確定していないが、ある暗号分析家は、同プラットフォームの顧客の大半が暗号通貨愛好者であることを考慮すると、この160億ドルに達する資金は暗号資産市場に流入し、価格上昇の主要な触媒となるだろうと考えている。ビットコインは12万ドルを突破し、イーサリアムは1.2万ドルを突破し、他のアルトコインは10倍から50倍に上昇する見込みだ。

利下げ予想は明確

米連邦準備制度の利上げと利下げの決定はビットコインの価格に影響を与える重要な要因の一つであり、利下げは通常市場を強くする。

最近、米連邦準備制度理事会の議長は、アメリカのインフレ圧力が緩和されたと述べましたが、米連邦準備制度は金利を引き下げる前にインフレリスクが過ぎ去ったことを証明するためにさらに多くのデータが必要です。もし金利を早く引き下げると、インフレが再び上昇する可能性があります；もし金利を遅く引き下げると、経済成長が鈍化する可能性があり、さらには経済の不況を引き起こす可能性があります。

連邦準備制度理事会の議長が利下げのタイミングはまだ不確定だと述べたにもかかわらず、アメリカの最新の経済データが経済成長の鈍化を示していることから、例えば6月の非農業雇用データが大幅に下方修正され、失業率が4.1%に上昇し2021年11月以来の最高を記録したため、市場での利下げ期待が高まっています。ある取引プラットフォームの金利観測ツールによると、7月9日現在、市場は連邦準備制度理事会が9月の金融政策会議で利下げを行う確率を73.6%に引き上げており、据え置きの確率は22.9%です。

暗号化会計制度が間もなく発効します

昨年12月、米国財務会計基準審議会（FASB）は初版の暗号化デジタル通貨会計規則を発表し、ビットコインまたはイーサリアムを保有する企業は公正価値に基づいてその通貨の価値変動を記録し、純利益に反映させることを要求しました。新規則は2024年12月15日以降に開始される会計年度に適用され、2025年度の上場企業及び非上場企業に適用されます。

暗号資産に関して、この会計基準の変更は、一部の大手テクノロジーおよび金融企業がその暗号通貨の保有量の高値と安値を記録できることを意味します。これにより、暗号資産市場のさらなるコンプライアンスが促進され、主流金融市場からの流動性注入を受けることになります。

各回の半減期後のビットコインの価格動向

市場の動向は大きく分けて三種類：上昇、下落、そして横ばいです。将来の相場がどのように変化しようとも、結局はこの三つのパターンから逃れることはできません。市場の方向を予測しようとするのは愚かな行為であり、私たちが知っておくべきは、相場がある方向に進む場合、どのように対応するかだけで十分です。

もし市場が現在の抵抗線を突破し69000ポイント以上に定着すれば、それは上昇相場の始まりと見なすことができます。

上昇が発生する可能性のある2つの状況：

1. 前の高値に近づくが突破できない：市場は前の高値に近づいているが、突破できないか、あるいはほんの少し突破してから反転する可能性があります。このような状況では、市場の幻想に惑わされないでください。高値で追いかけないでください。退場する必要はなく、ポジションが重すぎると感じたら、一部のポジションを減らすだけで大丈夫です。

2. 前の高値を突破し続けて新しい高値を更新する：市場が前の高値を突破し、少なくとも3日以上新しい高値を維持する場合。この時、突破の強さに注目し、3日から1週間内に強い上昇があるか、または横ばい上昇があるかを観察する必要があります。もし動きが強い場合、突破後にすぐに上昇するなら、ポジションを保持して大きな調整（少なくとも10％程度の調整）を待ってから増やすことができます。もし動きが強くない場合、上昇が緩やかであれば、新しい高値に達した時にポジションを減らすことをお勧めします。偽の突破を防ぐためです。現時点では、引き続き上昇する可能性は低いと見られます。もし第二の状況が発生し、突破後の動きが十分に強くない場合、大幅な下落のリスクに警戒が必要です。前回の半減期前後の市場の参考：

後半(2016.07.10)

今回の半減前に、ビットコインは1ヶ月で78%暴騰し、半減の有利な情報が実現した後に深く反転し、1週間で30%下落し、最大下落幅は40%に達しました。そして、その後は一気に上昇し、500ドル未満から2万ドル近くまで上がりました。半減後、通貨価格は30%調整されました。

3回目の半分(2020.05.12)

2020年、312という歴史的に稀なブラックスワンイベントのため、マーケットは半減期前に大幅に下落しました。この悪材料を考慮しなければ、ビットコインは半減期の1週間前にも20%の調整がありました。半減期後は反転しましたが、上昇には至らず、マーケットは不安定な状態が続きました。5月初めの半減期前の高値から調整し、7月末までずっと不安定な動きを続け、3ヶ月間も不安定で、途中で2回10%以上の調整も見られました。

前回の二回の半減期から見ると、ビットコインは半減前後に調整相場を展開することがわかります。現在、市場ではビットコインの半減後に上昇するという予想が一般的ですが、今回はどうなるでしょうか？さらに観察が必要かもしれません。

! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] TrendX研究所](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03fc8860d0da3deab999789cebe55e22.webp)

投資にはリスクがあり、プロジェクトは参考用です。リスクは自己責任で負ってください。

! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4356f73a983f1d5eb1ec0b2f20e6681b.webp)