【通貨界】98か国/地域の2,000人以上の暗号資産参加者を対象とした世界的な調査により、52%の人々が暗号資産のマーケットメイカーを信頼していないことがわかりました。この調査結果は「暗号資産マーケットの状況 – 2025」レポートに由来しており、同レポートはマーケットメイカーがエコシステムに与える影響に基づいて裁判を受ける場合、70%の回答者が「訴訟に参加する」と述べています。71ページの完全なレポートは業界に無料リソースとして提供されています。これは定量調査データとプロジェクト創設者、投資家、業界専門家へのインタビューを組み合わせており、トークンチームとより広範なコミュニティがマーケットメイカーとの関係の実際の運用方法をより明確に理解できることを目的としています。研究によると、34% の暗号資産コミュニティのメンバーは、公開された市場メーカーと協力するプロジェクトでトークンを保有していると損失を出していると述べています。また、67% の人々は、活動と手数料の透明性を高めることが信頼度の向上に役立つだろうと述べています。この報告書は、トークン流動性を支えるプロトコルにおける構造的リスクを指摘しています。トークン貸付の取り決めは通常、「オプション + 貸付」の構造におけるコールオプションとペアになり、ミスマッチなインセンティブの主要な源として強調されています。不適切に設計された取引は、トークンの投げ売りや価格操作などの行動を引き起こす可能性があります。これらの行動は市場メーカーの地位を保護するかもしれませんが、トークンの安定性を損なうことになります。この報告書では、デルタヘッジのようなヘッジ戦略が、トークンの発行時または発行後にどのように売却圧力を生じさせ、初期の勢いを損なうかが詳細に説明されています。より極端な場合、マーケットメイカーはオプションメカニズムを利用してトークン価格を有利な行使レベルに押し上げ、その後迅速にポジションを売却することができます。これは、取引条件によって拡大された巧妙に設計されたポンプ・アンド・ダンプに相当する可能性があります。著者は、マーケットメイキングの取り決めにおいて透明性と標準化に向けての移行を呼びかけています。調査データによれば、人々は改革を渇望しています。暗号資産コミュニティの3分の2以上が、透明性の向上が信頼の再構築に役立つと表明し、半数の人々は規制が役立つと考えていますが、規制が効果的であると信じているのは5分の1未満です。この報告書のほとんどは業界の問題に焦点を当てていますが、トークンチームにとっての実用的なガイドとしても機能します。市場メーカーを評価し、パフォーマンスKPIを設定し、異なる取引モデル間の利点と欠点を天秤にかける方法を概説しています。Euphoriaの共同創設者兼CEO、Nathan Worsleyはこの報告書を「明確で、第一原則に基づいた推論であり、市場構造を真剣に考える人にとっては必読である—特に暗号資産のマーケットメイキングがどのように機能し、どのように失敗し、何が最も重要な創設者であるかを理解しようとする人にとって」と表現しました。Layer3の共同創設者、Brandon Kumarは「創設者として、マーケットメイキングの分野を航行することは、限られた情報の中で高リスクの決定を下すことを意味することが多い。この報告書は、そのような非対称性を減少させるのに実際に役立つ数少ないリソースの一つです。迅速に賢くなりたい人にとって、これは価値のある読み物です。」と述べました。
調査によると:52%の暗号化ユーザーはマーケットメーカーを信頼しておらず、透明性の向上を求めている
【通貨界】98か国/地域の2,000人以上の暗号資産参加者を対象とした世界的な調査により、52%の人々が暗号資産のマーケットメイカーを信頼していないことがわかりました。この調査結果は「暗号資産マーケットの状況 – 2025」レポートに由来しており、同レポートはマーケットメイカーがエコシステムに与える影響に基づいて裁判を受ける場合、70%の回答者が「訴訟に参加する」と述べています。71ページの完全なレポートは業界に無料リソースとして提供されています。これは定量調査データとプロジェクト創設者、投資家、業界専門家へのインタビューを組み合わせており、トークンチームとより広範なコミュニティがマーケットメイカーとの関係の実際の運用方法をより明確に理解できることを目的としています。
研究によると、34% の暗号資産コミュニティのメンバーは、公開された市場メーカーと協力するプロジェクトでトークンを保有していると損失を出していると述べています。また、67% の人々は、活動と手数料の透明性を高めることが信頼度の向上に役立つだろうと述べています。この報告書は、トークン流動性を支えるプロトコルにおける構造的リスクを指摘しています。トークン貸付の取り決めは通常、「オプション + 貸付」の構造におけるコールオプションとペアになり、ミスマッチなインセンティブの主要な源として強調されています。不適切に設計された取引は、トークンの投げ売りや価格操作などの行動を引き起こす可能性があります。これらの行動は市場メーカーの地位を保護するかもしれませんが、トークンの安定性を損なうことになります。
この報告書では、デルタヘッジのようなヘッジ戦略が、トークンの発行時または発行後にどのように売却圧力を生じさせ、初期の勢いを損なうかが詳細に説明されています。より極端な場合、マーケットメイカーはオプションメカニズムを利用してトークン価格を有利な行使レベルに押し上げ、その後迅速にポジションを売却することができます。これは、取引条件によって拡大された巧妙に設計されたポンプ・アンド・ダンプに相当する可能性があります。著者は、マーケットメイキングの取り決めにおいて透明性と標準化に向けての移行を呼びかけています。
調査データによれば、人々は改革を渇望しています。暗号資産コミュニティの3分の2以上が、透明性の向上が信頼の再構築に役立つと表明し、半数の人々は規制が役立つと考えていますが、規制が効果的であると信じているのは5分の1未満です。この報告書のほとんどは業界の問題に焦点を当てていますが、トークンチームにとっての実用的なガイドとしても機能します。市場メーカーを評価し、パフォーマンスKPIを設定し、異なる取引モデル間の利点と欠点を天秤にかける方法を概説しています。
Euphoriaの共同創設者兼CEO、Nathan Worsleyはこの報告書を「明確で、第一原則に基づいた推論であり、市場構造を真剣に考える人にとっては必読である—特に暗号資産のマーケットメイキングがどのように機能し、どのように失敗し、何が最も重要な創設者であるかを理解しようとする人にとって」と表現しました。Layer3の共同創設者、Brandon Kumarは「創設者として、マーケットメイキングの分野を航行することは、限られた情報の中で高リスクの決定を下すことを意味することが多い。この報告書は、そのような非対称性を減少させるのに実際に役立つ数少ないリソースの一つです。迅速に賢くなりたい人にとって、これは価値のある読み物です。」と述べました。