3億6,700万元の負債は、光年を超える一流技術の以前の取得に関連しています。後者は AI アーキテクチャのスタートアップ企業で、現在は主に大規模言語モデルの研究開発に取り組んでおり、創設者は清華大学博士課程研究員の Yuan Jinhui 氏です。
First-Rate Technology は Light Years Beyond に買収されるまでに 6 ラウンドの資金調達を経ており、このプロセス中に Jiuhe Venture Capital、Kuaishou Capital、Hillhouse Capital などの多くの有名な投資機関が相次いで参入したことは注目に値します。 。この文脈において、一流のテクノロジーは、何光年も離れた最も重要な中核資産の 1 つであり、もう 1 つの中核資産は王輝文自身です。
一流の技術の獲得については、何光年も先の段階でまだ詳細なニュースが発表されていません。現時点では、Light Years Beyond が First-Class Technology の株式の 46.52% を取得したことは、公的情報源からのみ知ることができます。さらに、買収後のFirst-Rate Technologyの株主はLight Years BeyondとYuan Jinhuiの関連当事者のみとなっており、実質的にLight Years BeyondがHillhouseなどの他の投資機関に代わっていることが分かる。
現在、Sequoia や Tencent などの A ラウンド投資家も Meituan の重要な株主であり、Source Code Fund は Wang Xing と密接な関係にあると業界で広く噂されています。Wang Xing は、Source Code Fund one の最初の投資家です。 。
Light Years BeyondがMeituanに統合された後、独立して発展するのか、それともグループの事業と連携するのかはまだ不明だ。 Meituanに近い人々は、Meituanが大型モデルの方向に向けてチームの探査と研究を引き続き支援することを明らかにした。同時に、この買収を通じて、ライトイヤーチームの卓越した才能と科学研究能力が吸収され、美団の大規模モデルの分野での探求を支援することが期待されています。
オープン AI への道は簡単ではありませんか?
理想は美しいですが、報告書で美団に積極的に貢献することはまだ困難です。
AI 以外の専門的な背景を持つ創業者である Wang Huiwen は、AGI 起業家としての歩みをゼロからスタートしましたが、その困難自体は簡単ではありません。現在の公開情報から判断すると、確かに当初はアルゴリズム、データ、製品を含めて約70名のチームを短期間で構築したが、その中にAI分野の技術専門家は数名しかいない。
さらに、破壊的な革新的な製品は予測不可能であり、長い待ち時間と粘り強さの間に、社内で揺れや違いが生じるかどうかはわかりません。 Open AI は、かつては非営利団体として宣伝していましたが、後に営利企業を設立しましたが、その前に Open AI の創設チームの一部のメンバーが独立して Google からの投資を受け入れました。
美団には兄弟がいます
著者| 張 凱晶
編集丨ウー・リジュアン
出典| マスタング ファイナンス
「中国のオープンAIを構築するために、5,000万米ドルの投資で、次の資金調達ラウンドはすでにトップVCによって2億3,000万米ドルを引き受けています。」…AI大型モデルの人気が沸騰していた今年2月、 Meituanの共同創設者であるWang Huiwen氏がソーシャルメディアに投稿した英雄のリストは印象的だ。当時、王恵文氏は2年以上「休戦」していたが、すぐに光数年離れた新しい会社との競争に参入した。
しかし、わずか4か月後、状況は急変した。 6月29日、美団は約20億6,500万元をかけて、数光年も離れた国内外の企業の株式100％の取得を完了したと発表した。背景には、王恵文氏が個人的な健康上の問題を抱え、入院治療が必要なため療養のために出発したことが挙げられる。
王輝文氏は、王興氏が清華大学に留学していたときの下段の兄弟であるだけでなく、美団の起業プロセスに貢献した人物でもあり、「美団のナンバー２」として知られている。さまざまな特徴により、投資家から最も人気のある起業家タイプとみなされており、ライトイヤーズ・ビヨンドは設立後すぐにセコイアやテンセントなどの著名な投資機関からも融資を受けています。
しかし、世界は無常であり、現在の王恵文氏は一時的に「中国のオープンAIの構築」の重荷を背負うことができなくなった。美団の買収に際し、投資家への資金も全額返還された。
Meituan システムに組み込まれてから数光年を超えて夢を創造し続けることができるでしょうか? MeituanはAI大型モデルの道をどのように歩むのでしょうか？
その写真は20億件の注文を受けました、何を撮ったのですか？
発表内容によると、美団買収の対価総額は3つからなり、1つ目は現金2億3400万ドル、2つ目は負債3億6700万元、3つ目は現金1元である。
さらに、現在、計約 2 億 8,500 万ドルの純現金が、光年も離れたところに帳簿にあります。
現金 2 億 3,400 万ドルのほうが理解しやすいですが、これは美団が投資機関に還元した本来の投資額です。
実際、Light Years Beyond の資金調達状況は公表されていないが、以前のニュースでは、Light Years Beyond は、Source Code Capital 主導による 2 億 3,000 万米ドルの A ラウンド資金調達を 6 月頃に完了し、投資前評価額は 100 ドルであった。 10億米ドル。しかし、王恵文氏は融資金額と評価額が不正確であると個人的にこの噂に反論した。
ただし、すべての関係者からの情報に基づいて、いくつかの投資機関の身元を特定することができます。 Geek Parkの創設者兼社長であるZhang Peng氏は、Tencent、Wang Xing、Kuaishou Suhuaがすべて投資家のリストに載っていると述べた。
そして、今回開示された数光年先の株式情報からは、他の機関も見ることができます。このうち、王恵文氏が経営するAI Ageが株式の76.72％を保有し、王興氏が海外に設立した会社Qimaiが0.43％、Sequoia Chinaが2.44％、その他の売り手が20.41％を保有している。
発表によると、MeituanはQimai、Sequoia、その他の販売者に対し、当初の投資額としてそれぞれ500万米ドル、2,800万米ドル、2億100万米ドルを支払うことになる。この計算に基づくと、資金調達前の評価額は 10 億米ドルを超えるはずです。投資機関は撤退しており、損失も利益もありません。
3億6,700万元の負債は、光年を超える一流技術の以前の取得に関連しています。後者は AI アーキテクチャのスタートアップ企業で、現在は主に大規模言語モデルの研究開発に取り組んでおり、創設者は清華大学博士課程研究員の Yuan Jinhui 氏です。
First-Rate Technology は Light Years Beyond に買収されるまでに 6 ラウンドの資金調達を経ており、このプロセス中に Jiuhe Venture Capital、Kuaishou Capital、Hillhouse Capital などの多くの有名な投資機関が相次いで参入したことは注目に値します。 。この文脈において、一流のテクノロジーは、何光年も離れた最も重要な中核資産の 1 つであり、もう 1 つの中核資産は王輝文自身です。
一流の技術の獲得については、何光年も先の段階でまだ詳細なニュースが発表されていません。現時点では、Light Years Beyond が First-Class Technology の株式の 46.52% を取得したことは、公的情報源からのみ知ることができます。さらに、買収後のFirst-Rate Technologyの株主はLight Years BeyondとYuan Jinhuiの関連当事者のみとなっており、実質的にLight Years BeyondがHillhouseなどの他の投資機関に代わっていることが分かる。
3 億 6,700 万元、ちょうど約 5,000 万米ドルに相当します。これは、Wang Huiwen が最初にゲームに注ぎ込んだ資金に相当します。したがって、業界関係者の中には、ヒルハウスなどの旧株主が、実際には、5,000万米ドルの買収価格を、必要に応じて株式に転換できる同額の転換社債と交換しながら、第一級技術株式を譲渡しているのではないかと考える人もいる。借金には借金という形があります。
美団の投資に関しては、光年超過の転換社債を返済し、ヒルハウスなどの古い株主の撤退も許可した。現在の一流科技の評価額は九和とヒルハウスが投資した当時に比べて上昇しているため、旧株主はこの投資で利益を得ている。
しかし、これはまた問題を引き起こすだろう。つまり、美団の20億元の一部は投資から何光年も離れた機関に与えられ、残りの一部は一流の技術に投資する古い株主に与えられる。それはWang Huiwenに譲渡されたものではなく、Huiwenはもはや株式を保有していません。これは、王恵文氏が以前に投資した5000万ドルが「無駄」になったことを意味する。
この点に関して、美団に近い一部の関係者は、この取引は確かに等価交換であり、数光年先の運営コストも非常に高く、一流の技術への投資の部分は比較的公平であると述べた。
光年先の美団と運命の運命?
王恵文氏が投資した資金が「無駄」であったかどうかに関係なく、王恵文氏の起業家としての歩みにおいて王興氏と美団氏が果たした役割は無視できない。
大型モデルへの専念を表明した中国の最初の起業家の一人である王恵文氏は、英雄のリストを発表した後、多くの疑問を受けた。たとえば、海通証券のアナリスト、鄭宏達氏はかつてこう不満を漏らした。「5,000万米ドルで何に十分ですか? 大きなモデルを訓練し、10回訓練するのに500万米ドルかかりますか? インターネットの人たちは何も理解していません。マーケティングしか知らないし、全く実践的ではありません。」
王興氏はすぐにしっかりと王恵文氏への支持を表明し、同時に彼が数光年先の資金調達ラウンドに参加し、同社の取締役を務めると述べた。
現在、Sequoia や Tencent などの A ラウンド投資家も Meituan の重要な株主であり、Source Code Fund は Wang Xing と密接な関係にあると業界で広く噂されています。Wang Xing は、Source Code Fund one の最初の投資家です。 。
人材面では、王恵文氏が築いたチームには美団の旧メンバーも多数いる。たとえば、北京知源人工知能研究所の元副所長である劉江氏はかつて美団技術学院の学部長を務め、「Sogou入力方式の父」として知られる馬戦凱氏は2010年から美団社の製品コンサルタントを務めている。
この文脈で、王恵文が病気で辞めた後、美団が光年離れを引き継ぐのは比較的合理的な結末でもある。
現在、科学技術界の内外で王恵文の病因について多くの憶測が飛び交っていることは注目に値する。 「ギークパーク」創設者の王鵬氏の説明によると、王恵文氏はうつ病と診断され、治療のため入院しており、早ければ5月中旬にも健康上の問題が表面化する可能性がある。
その中には、王恵文さんの病気が数光年先の経営状況と投資機関からの圧力に関係しており、それが彼女のうつ病につながったという噂もある。しかし、Aラウンド投資機関の1社は投資機関から圧力があったとする発言を否定した。
状況がどうであれ、美団の買収は実際、王恵文氏が投資家撤退の問題を解決するのに役立っており、さらに豊富な資金とより深い研究開発の背景を何光年も離れて獲得できるようになった。現時点での見解では、王恵文氏が治療から復帰後、再びこの事業を担当する可能性も否定できない。これまでの協力関係に基づいて、両当事者はすでに完全な信頼と理解を築いています。うつ病の既往歴があるWang Huiwenさんにとっては、一人で起業するというプレッシャーに耐える必要がないのも救いだ。
今回の買収により、美団は忠誠心と同胞愛という同社の市場イメージを確立し、注目の大型モデル路線に正式に参入し、株価にプラスの影響を与えることが期待される。
Light Years BeyondがMeituanに統合された後、独立して発展するのか、それともグループの事業と連携するのかはまだ不明だ。 Meituanに近い人々は、Meituanが大型モデルの方向に向けてチームの探査と研究を引き続き支援することを明らかにした。同時に、この買収を通じて、ライトイヤーチームの卓越した才能と科学研究能力が吸収され、美団の大規模モデルの分野での探求を支援することが期待されています。
オープン AI への道は簡単ではありませんか?
理想は美しいですが、報告書で美団に積極的に貢献することはまだ困難です。
AI 以外の専門的な背景を持つ創業者である Wang Huiwen は、AGI 起業家としての歩みをゼロからスタートしましたが、その困難自体は簡単ではありません。現在の公開情報から判断すると、確かに当初はアルゴリズム、データ、製品を含めて約70名のチームを短期間で構築したが、その中にAI分野の技術専門家は数名しかいない。
さらに重要なことは、これまでのところ実質的な製品が上市されていないため、結果を得るには将来的に多額の研究開発資金を投資する必要があることを意味します。
少なくとも現在の観点から見ると、Baidu、Ali、Tencent、Byte、360 などの大手企業はすべて自社開発の AI モデルを立ち上げ、更新と反復を開始し、関連するランディング アプリケーションを積極的に探索し始めています。何光年も離れた場所は遅れをとっています。
ただし、美団は AI の大規模モデルの探索には非常に慎重です。 「Leopard Change」レポートによると、美団の大規模モデルは王興の王恵文の会社への投資とほぼ同期している。 Meituan 氏は、前回のパフォーマンス コールで、社内チームが大規模な言語モデルとアプリケーションを開発中であり、チップなどのハードウェア デバイスの予備があると述べました。
しかし今のところ、美団は研究開発のこの側面における最新の進捗状況を発表していない。美団に近い関係者によると、全体として美団はまだ大規模モデルの分野で実験の初期段階にあり、今回の買収は美団が直ちに多額の投資を行うことを意味するものではないという。
美団がこれほど慎重な理由は、大規模モデルの開発に必要なトレーニングと運用コストに関係している。 Deepin Technology Research Instituteの所長であるZhang Xiaorong氏は、AIの開発には大規模な資金、一流の専門家、先進的なチップの支援が必要であると述べた。
実際、オープンAIは設立以来7年間で総額40億ドルの資金調達を受けているが、2022年に約5億4,400万ドルを費やし、3,600万ドルしか稼げていないという「燃える規模」から判断すると、会社の財務状況 まだ十分ではありません。
具体的には、Open AI には世界トップのデータ サイエンティスト、機械学習の専門家、ソフトウェア エンジニアが結集しており、サンフランシスコの 375 人の正社員への給与だけで年間 2 億ドルの費用がかかっています。
国盛証券の見積もりによると、GPT-3 トレーニングのコストは約 140 万米ドルで、一部のより大規模な LLM (Large Language Model) の場合、トレーニングコストは 200 万米ドルから 1,200 万米ドルの間です。高い運営コストを負担する必要があり、これを実現するための長期的に効果的な方法は今のところありません。
「20億から30億米ドルがなければ、ポーカーテーブルに上がることさえできない」とYunqi Capitalのパートナー、Chen Yu氏は語る。
中国語大言語モデルの立ち上げはさらに多くの課題に直面しています。 Source Code CapitalのパートナーであるHuang Yungan氏は、技術的には英語よりも中国語でトレーニングデータを取得する方が難しいが、アプリケーションの面では中国でのSaaS開発は未熟であり、アプリケーション企業にとってはより困難であると指摘した。お金を稼ぐために必要なため、上位レベルのプラットフォームの開発が遅くなります。
さらに、大規模な言語モデルを開発する過程では、データ セキュリティや個人のプライバシーなどの領域に触れることは避けられません。
さらに、破壊的な革新的な製品は予測不可能であり、長い待ち時間と粘り強さの間に、社内で揺れや違いが生じるかどうかはわかりません。 Open AI は、かつては非営利団体として宣伝していましたが、後に営利企業を設立しましたが、その前に Open AI の創設チームの一部のメンバーが独立して Google からの投資を受け入れました。
これらすべては、たとえ資金が整っていたとしても、何光年も離れた中国のオープンAIになるにはまだ長い道のりがあることを意味します。
現在の美団はまだ赤字の苦境から脱却しておらず、これほど巨額の設備投資を支援するのは容易なことではない。
実際、上記のような困難を踏まえると、国内大手メーカーにとって大型モデルの分野では依然として多くの課題が残されている。結局のところ、ビッグ モデルの流行は半年以上にわたって流行していますが、目を引くアプリケーション シナリオや十分なクローズド ループのビジネス モデルはまだ作成途中です。
明らかに、この話をうまく伝えるには、美団と王恵文の両方に、より長い降水期間が必要です。