Resolv : Innovation des stablecoins à revenu neutre Delta avec le modèle des trois jetons

Récemment, le projet de stablecoin à rendement neutre sur la chaîne Delta, Resolv, a complété un financement de 10 millions de dollars lors de sa ronde de financement initiale, marquant ainsi le premier financement public du projet depuis sa création en 2023. Par rapport aux projets similaires, Resolv présente des points d'innovation uniques, y compris un modèle de rendement plus distinct, davantage de sources de rendement sur la chaîne et une économie de jetons plus complexe.

Les trois fondateurs de Resolv ont tous une formation scientifique acquise en Russie. Comparé à d'autres projets, Resolv montre une plus grande adoption de l'écosystème en chaîne et cherche à gagner des parts de marché en offrant des rendements plus élevés.

En ce qui concerne l'économie des jetons, Resolv a adopté un mécanisme à trois jetons, à savoir le stablecoin USR, le RLP qui sert de fonds d'assurance et de jeton LP, et le jeton de gouvernance $RESOLV. Parmi eux, USR et RLP constituent un système de jetons à double rendement. Les utilisateurs peuvent théoriquement frapper USR à un ratio de 1:1 en déposant des USDC/USDT/ETH, ces actifs étant principalement stockés sur des protocoles en chaîne ou des plateformes spécifiques pour réduire le risque de perte d'actifs dû à la couverture des échanges centralisés.

Le design du jeton RLP est conçu pour couvrir les fonds qui sont hedgés sur les échanges centralisés et offrir un rendement plus élevé. En théorie, le rendement annuel de l'USR se situe entre 7% et 10%, tandis que celui du RLP se situe entre 20% et 30%, bien que les rendements réels n'aient pas encore atteint le niveau attendu.

En ce qui concerne les sources de revenus, Resolv adopte une approche plus proactive envers l'écosystème en chaîne. Les revenus du projet YBS proviennent généralement des rendements inhérents d'actifs générateurs de revenus tels que stETH, ainsi que des frais de couverture des contrats des échanges centralisés. Bien que les revenus en chaîne puissent être supérieurs à ceux des couvertures des échanges centralisés, le manque de liquidité reste un problème significatif.

Resolv introduit RLP comme mécanisme d'assurance pour faire face à la situation où il est impossible de se débarrasser complètement des échanges hors chaîne et de la participation de l'USDC. En théorie, l'USR sera entièrement surémis par des actifs sur chaîne, une partie des actifs émis étant utilisée pour la garde institutionnelle et la couverture hors chaîne. RLP devra alors "compenser" cette partie des revenus pour rester compétitif.

Comparé à d'autres projets, Resolv place davantage de bénéfices et de fonds sur la chaîne, ce qui signifie qu'il faut faire face à diverses influences et risques liés au portefeuille sur la chaîne. Dans un environnement concurrentiel, équilibrer la sécurité et le rendement devient un grand défi.

Avec de plus en plus de projets rejoignant la piste YBS, la question clé sera de savoir comment se démarquer devant des investisseurs non familiers. La combinaison de l'USR et du RLP peut être considérée comme un mélange de plusieurs produits innovants, tentant de dépasser les produits existants grâce à une conception de mécanisme plus complexe.

Cependant, cette innovation a également entraîné des risques plus élevés. Tout mécanisme de jeton LP peut faire face au dilemme de créer de la liquidité pour la liquidité, et le mécanisme d'assurance de RLP n'a pas encore été testé dans des conditions de marché extrêmes. À l'avenir, il reste à voir si Resolv pourra passer avec succès le "baptême" des stablecoins, ce qui doit encore être validé par le marché.