Tether meluncurkan token emas, analisis kebijakan regulasi aset digital Thailand

Baru-baru ini, penerbit stablecoin terbesar di dunia, USDT, mengumumkan akan meluncurkan Token emas (XAU₮) di sebuah bursa aset digital di Thailand. Dikatakan bahwa 1 XAU₮ setara dengan 1 ons emas di dunia nyata.

Sebelumnya, SEC Thailand telah mengakui USDT sebagai cryptocurrency yang diterima, dan pemerintah Thailand juga menyatakan niatnya untuk memanfaatkan cryptocurrency dan teknologi blockchain untuk mempromosikan perkembangan industri pariwisata setempat.

Penerbit USDT telah bekerja sama dengan salah satu bursa kripto besar di Thailand pada akhir tahun 2023 untuk mengadakan program edukasi tentang stablecoin dan pengetahuan blockchain di daerah tersebut. Perlu dicatat bahwa USDT juga merupakan stablecoin dengan volume perdagangan terbesar di bursa tersebut.

Menurut laporan keuangan kuartal pertama 2025 yang baru saja dirilis, per 31 Maret, nilai pasar stablecoin yang diterbitkan oleh penerbit USDT sekitar 143,7 miliar USD, dengan kepemilikan obligasi pemerintah AS sekitar 120 miliar USD, pasokan USDT yang baru di kuartal pertama sekitar 7 miliar USD, dan tambahan 46 juta dompet pengguna.

Meskipun sudah menjadi pemimpin pasar stablecoin, penerbit USDT dalam beberapa tahun terakhir terus merangkul regulasi, berharap untuk mendapatkan lebih banyak dukungan regulasi dan pangsa pasar. Awal tahun ini, setelah perusahaan mendapatkan lisensi penyedia layanan aset digital (DASP) yang dikeluarkan oleh El Salvador, mereka mengumumkan bahwa kantor pusat perusahaan dan entitas terkait akan dipindahkan ke negara tersebut, dan eksekutif perusahaan juga membeli properti di sana dan memperoleh status residensi.

Sebagai salah satu ekonomi paling aktif di Asia Tenggara, Thailand adalah tujuan wisata terkenal di dunia, dengan ekonomi yang berorientasi pada ekspor dan pergerakan modal serta orang yang sering. Berbagai faktor mendorong pemerintah Thailand untuk mengambil kebijakan yang relatif ramah terhadap aset digital, menarik banyak raksasa industri dan perusahaan rintisan untuk menjalankan bisnis koin kripto di sini. Dalam peringkat indeks adopsi cryptocurrency global yang diumumkan pada tahun 2024, Thailand menduduki peringkat ke-16.

Berikut akan membahas strategi penyebaran penerbit USDT di Thailand, serta mengeksplorasi karakteristik regulasi aset digital di pasar Thailand.

Sikap Regulasi Aset Digital Thailand

Sikap regulasi Thailand terhadap aset digital telah mengalami perubahan dari sikap hati-hati untuk mengawasi menjadi sikap proaktif untuk mengadopsi, evolusi ini terkait erat dengan tren pengembangan ekonomi digital global dan penyesuaian strategi ekonomi domestik Thailand.

Pada Mei 2018, Thailand mengeluarkan "Peraturan Bisnis Aset Digital", yang membagi aset digital menjadi dua kategori besar: cryptocurrency dan token digital. Peraturan ini terutama mengawasi aset kripto dari dua dimensi: pertama, penerbitan token digital, kedua, pelaksanaan bisnis aset digital, termasuk bursa, pembuat pasar, penyedia layanan, manajer dana, penasihat investasi, dan penyedia layanan dompet kustodian.

Regulasi Penerbitan Token di Thailand

1. Penerbitan token yang diatur: token investasi, token utilitas yang siap untuk diluncurkan di bursa, mata uang kripto.

Komisi Sekuritas Thailand membagi token digital menjadi token digital properti, token digital infrastruktur, token digital terkait pembangunan berkelanjutan, token utang, dan lainnya. Pada tahun 2022, sebuah perusahaan real estate mengumpulkan sekitar 300 juta baht (sekitar 800 ribu dolar AS) melalui STO, menjadi kasus yang disetujui pertama.

Investor yang menerbitkan token yang diatur harus memenuhi syarat berikut:

• Mendapatkan izin dari SEC Thailand
• Mengajukan permohonan registrasi penerbitan surat berharga dan prospektus kepada SEC Thailand
• Kualifikasi yang memenuhi persyaratan regulasi

2. Penerbitan Token yang Dikecualikan dari Regulasi: Token digital yang diterbitkan oleh Bank Sentral Thailand (BOT), Token utilitas berbasis konsumsi, penerbitan terbatas yang memenuhi syarat tertentu.

Token utilitas tipe konsumsi termasuk:

• Token yang didasarkan pada tujuan konsumsi atau sebagai sertifikat digital
• Token utilitas yang terbatas untuk digunakan dalam sistem buku besar terdistribusi tertentu, seperti token yang digunakan di dalam CeFi dan DeFi, token diskon bursa, token yang mewakili hak suara, dan sebagainya.

Terbatas yang memenuhi persyaratan pengungkapan informasi SEC dan memenuhi kondisi tertentu:

• Ditujukan untuk investor institusi atau pelanggan dengan kekayaan bersih sangat tinggi
• Ditujukan untuk investor tertentu, periode penerbitan tidak lebih dari 12 bulan, tidak lebih dari 50 orang
• Siklus penerbitan tidak lebih dari 12 bulan, dengan total nilai tidak lebih dari 20 juta baht

Regulasi Bursa Aset Digital Thailand

Ruang lingkup regulasi: pusat atau jaringan yang menyediakan layanan pembelian, penjualan, dan perdagangannya aset digital.

Syarat yang harus dipenuhi oleh bursa:

1. Mendirikan entitas di Thailand dan mendapatkan izin lisensi dari Kementerian Keuangan.
2. Tidak boleh melakukan bisnis perdagangan aset digital
3. Modal yang disetor tidak kurang dari 100 juta baht
4. Mempertahankan tingkat aset bersih yang memenuhi persyaratan regulasi
5. Mematuhi peraturan anti pencucian uang dan pendanaan terorisme
6. Melaksanakan kewajiban KYC, CDD, dan pelaporan transaksi yang mencurigakan tepat waktu

Saran untuk Mengembangkan Bisnis Aset Digital di Thailand

1. Melakukan penerbitan token dengan mendaftarkan entitas perusahaan di Thailand, berdasarkan karakteristik token untuk menilai apakah perlu mendapatkan lisensi dari otoritas pengawas pasar.
2. Manajemen perusahaan tidak boleh memiliki riwayat kebangkrutan atau kasus pidana.
3. Perusahaan harus memiliki rencana bisnis yang dapat diandalkan dan laporan keuangan yang telah diaudit.
4. Mengungkapkan data operasional dan keuangan perusahaan tepat waktu sesuai dengan permintaan SEC