ビットコインマイニング終了後の未来展望

2140年頃には、すべての2100万枚のビットコインが発行される予定で、市場には新しいビットコインはもう生まれないことになります。これは、ビットコインのマイナーが報酬を得るために取引手数料のみを頼りにしなければならないことを意味します。取引手数料だけでビットコインネットワークの安全性を維持できるかどうかに疑問を持つ人もいます。

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主なポイント

• 2140年以降、ブロック補助金は存在しなくなります。ビットコインマイナーは取引を処理し、ネットワークの安全性を確保するために重要であり、その時には彼らはユーザーが支払う取引手数料だけに依存して収入を得ることになります。

• マイニング報酬の段階的な減少はビットコインの長期的な安全性に疑問を投げかけており、マイニング報酬は実際にはビットコインネットワークの「安全予算」です。

• セキュリティ予算の削減は、ビットコインネットワークが51%攻撃を受けるリスクを高めるか、ネットワークがより中央集権的になる原因となる可能性があります。

• 楽観派は、ビットコインの価値の上昇と将来のブロック需要の増加が、取引手数料のみを徴収するモデルがビットコインマイナーにとって経済的に実行可能であることを示すと考えています。

ビットコインの希少性はその最も有名な特徴の一つであり、これが「デジタルゴールド」と呼ばれる理由でもあります。希少性を確保するために、ビットコインマイニングの報酬は4年ごとに「ビットコイン半減」メカニズムによって徐々に減少します。しかし、このメカニズムは長期的な厳しい課題ももたらします。

2140年頃には、ビットコインネットワークのマイナーに対する主要なインセンティブである新たに生成されるビットコインの報酬（すなわちブロック補助金）が完全に消失します。ブロック補助金は実際にはビットコインのセキュリティ予算であり、ネットワークの安全を確保するためにマイナーに支払われます。これにより、重要な問題が生じます：

残りの取引手数料だけでネットワークの安全性を保証できるのでしょうか？

ビットコインのインセンティブモデルの解析

後補助時代の課題を理解するには、まず現在のビットコインネットワークを支えるインセンティブメカニズムを理解する必要があります。10分ごとに、1人のマイナーが新しい取引ブロックを検証し、ブロック報酬を得ます。この報酬は2つの部分で構成されています：

• ブロック補助金：これは事前に決定された新しく生成されたビットコインの数です。ビットコインが初めて導入されたとき、各ブロックの補助金は50ビットコインでした。4年ごとに半分になります。このイベントは「ビットコイン半減」と呼ばれています。このメカニズムは数十年にわたり2100万枚のビットコインを配布しますが、現在はマイナーの主な収入源です。

• 取引手数料：これはユーザーが取引中に支払う費用で、目的はマイナーにその取引をブロックに追加させることを奨励することです。これはビットコインのマイナーへの追加の「チップ」と見なすことができ、取引のスムーズな完了を希望するユーザーを助け、競争的な市場環境を形成します。現在、ビットコインの平均取引手数料は約1.30ドルです。

ビットコインの半減：発行率の低下

ビットコインの半減期は、マイニング業界に対する周期的な効率テストです。なぜなら、毎回の半減期によって実際にマイナーの収入が半分になるからです。これにより、最も効率的なマイナーだけが利益を上げることができ、効率が低いマイナーは淘汰される可能性があります。しかし、これによりネットワーク全体のハッシュレートが一時的に低下することもあります。

ビットコインネットワークの算力は、ネットワークの安全性を保障するための総計算能力であり、マイナーが稼働を停止すると、算力は低下します。ネットワークの算力が低下することは、ビットコインネットワークが51%攻撃（つまり、単一の実体がブロックチェーンを妨害するのに十分な算力の大部分を制御すること）などのネットワーク攻撃を受けやすくなることを意味します。

2025 年ビットコインブロック報酬

区块補助金がマイナーにとって重要であることをさらに説明するために、以下は1つのビットコインブロックをマイニングすることで得られる報酬の詳細です。

ブロックチェーンの取引手数料データによると、2025年7月には、新しいビットコインブロックに約0.025枚のビットコインの取引手数料が含まれています。2024年4月時点で、ブロック補助金は3.125枚のビットコインです。

総じて、ビットコインマイナーが1つのブロックをマイニングすることで得られる報酬：

• 固定報酬（新しく生成されたビットコイン）：3.125 枚ビットコイン
• 追加収入（取引手数料から）：約 0.025 枚ビットコイン

各ブロックの総収益：約 3.15 枚ビットコイン。

取引手数料はマイナーの総収入の中でごくわずかな部分を占めているため、取引手数料のみで成り立つ市場では、マイナーがほぼ確実に利益を上げられないことを意味します。

後補助金時代におけるビットコイン経済の可行性についての議論

現在のビットコイン取引手数料の水準は明らかにネットワークの安全性を保障するには不十分です。しかし、楽観主義者は、2140年までに需要が取引手数料を現在の水準をはるかに上回るまで押し上げると考えていますが、悲観主義者は危機を予見しています。以下では、さまざまな視点の主要な論拠を探ります。

###悲観的な議論:安全保障予算は縮小する

悲観的な見解の根拠は非常にシンプルです：取引手数料の歴史的傾向は、補助金の減少を補うのに十分な上昇幅を示していません。批評家は、半減するたびにセキュリティ予算が削減され、ネットワークの安全性が徐々に低下することを懸念しています。

楽観的な議論:堅調な手数料市場

楽観派は、ビットコインがその資産価値の継続的な上昇とブロック需要の増加によって支えられると考えています。まず、ビットコインのデフレーション設計の助けを借りて、このネットワークは数万兆ドルの資産クラスに発展するため、将来的にはごく小さな割合のビットコイン手数料がマイナーにとってかなりの収入をもたらすでしょう。

次に、ブロック空間自体の需要が根本的に増加する可能性があり、これは大規模な機関の決済、レイヤー2のスケーリングソリューション、またはまだ発見されていない新しい革新の形で現れるかもしれません。最終的に、これらの要因が取引手数料を押し上げ、将来的に経済的な実現可能性を持つことになります。

セキュリティ予算削減の潜在的リスク

安全予算の減少は、多くのビットコインマイナーの閉鎖を引き起こす可能性があり、それによりビットコインネットワークの総ハッシュレートが低下し、潜在的なリスクの一連を引き起こし、ネットワークの完全性に圧力をかけることになります。

51%の攻撃

最も注目されている脅威は51%攻撃であり、ネットワークの計算能力の過半数を制御する主体が取引を逆転させる（ダブルスペンド）またはネットワークを検閲することができる。セキュリティ予算は主要な防線であり、予算が高いほどサポートされる計算能力が増え、攻撃のコストも高くなる。今日、合理的な経済主体にとって、このような攻撃を仕掛けるコストは非常に高く、ビットコインの価格が急落する可能性が高いため、攻撃者自身のハードウェアの価値が下がることを考えると、手を出しづらい。しかし、地政学的な理由から、国家レベルの行為者はネットワークを破壊するためにそのような損失を受け入れるかもしれない。セキュリティ予算が減少するにつれて攻撃コストが下がり、長期的にはこの脅威の可能性が増加する。

ハッシュレートの変動

より直接的なリスクはマイナーの撤退であり、ビットコインの半減期により収益が減少し、多くのマイナーがマイニングマシンを停止せざるを得なくなり、結果としてハッシュレートが急激に低下することです。難易度調整がこれを修正しますが、マイナーの迅速な撤退は短期的に脆弱なウィンドウ期間を引き起こす可能性があります。

ビットコインの革新は解決策として

ビットコインコミュニティは、ネットワークの採用を促進し、ビットコインのセキュリティ予算が徐々に減少することによるリスクを軽減するためのソリューションの開発に積極的に取り組んでいます。以下はそのいくつかのソリューションです。

Layer2 ソリューション

ビットコインチェーンの容量が限られている問題を解決する一つの方法は L2 ブロックチェーンです。L2 はメインブロックチェーン内に構築されたサブブロックチェーンで、トランザクションをメインブロックチェーンからこれらの L2 に移動させることで、トランザクション速度を向上させ、コストを削減します。

ライトニングネットワークのようなL2ソリューションは、ビットコインを日常的な取引に使用できるようにし、ベトナムでは一定の採用がなされています。ベトナムのビットコインコミュニティは、地元の商人、カフェ、マーケットと頻繁に協力し、ライトニングネットワークによってサポートされるビットコイン決済の使用を促進し、支援しています。L2ソリューションが成功すれば、ビットコインネットワークは専門的なアプリケーションから日常的なアプリケーションへと移行し、ビットコインのメインブロックチェーンネットワークの取引手数料を引き上げるでしょう。

ビットコイン符文

2024年に流行するルーンは、ビットコインのUTXOモデルとOP_RETURNオペコードを利用したトークン標準です。ルーンはビットコインブロックチェーン上でミームコインやコミュニティトークンを作成することを可能にします。そのピーク時には、ルーンがビットコインの平均取引手数料を1回の取引で127ドルの歴史的な新高値に押し上げました。市場のルーンに対する関心は薄れているものの、この革新は新しいユースケースがビットコインの取引手数料を押し上げる可能性を示しており、将来的に手数料だけで支えられるビットコイン経済への道を開くことになります。

未来のユーザーエクスペリエンス

一般のユーザーにとって、ビットコインとのインタラクションは多層的な体験となる可能性があります。第一層で直接取引を送信することは高額になると予想され、大口送金にのみ使用されるでしょう。日常の取引では、ユーザーはほぼ確実に、Lightning NetworkのようなL2ソリューションを介してビットコインとインタラクションし、即時で低コストな体験を提供したり、ラップドビットコインを使用したりします。この変化は、小額支払いのユーザー体験が依然として実現可能であることを意味しますが、メインのブロックチェーンとは異なる技術レイヤーで実現されることになります。

投資家の長期的展望

投資家にとって、ブロック補助金の終了はビットコインの二つのコア特性（希少性と安全性）間で重要な対立を引き起こします。投資家はビットコインの固定供給量に惹かれていますが、現在彼らはネットワークの安全性が動的であり、将来の手数料市場に依存するという現実に直面しなければなりません。希少資産を支えるネットワークに脆弱性があると見なされれば、その長期的な価値は疑わしいものになります。最終的に、ビットコインの価値はその技術的特性からだけでなく、安全性を維持する能力に対する市場の集団的信頼からも生じます。

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まとめ

最後の新しいビットコインがマイニングされた日が、ビットコインの終わりを意味するわけではなく、その究極の試練の始まりです。ブロック補助金の終了は、プロトコルが期待する最終状態であり、エコシステムはこの挑戦に適応するために100年以上の時間があります。ビットコインの長期的な安全性は、L2ソリューションの技術革新、手数料市場の経済的進化、そしてビットコインをグローバル決済レイヤーとしての社会的合意を取り巻く複雑な相互作用によって決定されます。

注意が必要なのは、この記事がビットコインの遠い未来に存在する可能性のある懸念について論じていることであり、2140年までの間には1世紀の時間的隔たりがあるため、その内容は高度に推測的である。