加密市場的大內卷時代：回歸真實增長

當前加密貨幣市場正經歷一個嚴峻的內卷期。這不僅僅是所謂的"VC幣"問題，而是整個行業面臨的挑戰。過去幾年的過度投資和不合理估值，讓許多本應被淘汰的項目和基金得以存活，並以虛高的估值進入二級市場。

在缺乏外部資金流入的情況下，加密市場形成了一個金字塔式的結構。每個層級都試圖從下層獲利，同時抽走市場流動性。這種循環加劇了市場的不信任感，使內卷愈發嚴重。值得注意的是，這個金字塔中，不僅有VC，還存在着其他更高層級的參與者。

在這個大內卷時代，項目和代幣的淘汰率將大幅上升。過去被認爲重要的因素如技術實力、團隊背景、市場敘事等，雖然仍然重要，但已不再是決定成敗的唯一因素。市場真正看重的，是實實在在的增長 - 用戶增長、收入增長和採用率的提升。

要在這樣的環境中生存並發展，項目需要重新審視其增長策略：

1. 重視有機增長：不應過分依賴數據增長工具和短期激勵措施。真正的增長應與產品戰略緊密結合，在剔除非可持續因素後仍能保持高留存率。

2. 重新評估KOL合作：高質量的KOL不僅能帶來市場影響力，還可能提供戰略建議和資源網路。項目方應直接與重要KOL進行一對一溝通，而非完全依賴中間人。

3. 以協議收入爲核心指標：可持續的商業模式和收入來源是長期發展的基礎。項目需要關注如何從外部或內部獲取穩定收入，並確保有實現盈餘的可能性。

4. 構建真正的經濟模型：這包括平衡代幣流通與業務發展、設計合理的代幣解鎖週期、將激勵視爲投資而非消費、以及解決籌碼結構的階級固化問題。

在這個充滿挑戰的時期，只有那些能夠展現真實增長、建立可持續商業模式的項目才能在激烈的競爭中脫穎而出。市場正在經歷一個淨化過程，這將有利於整個行業的長期健康發展。