# イーサリアムの戦略的転換："世界コンピュータ"から"世界台帳"へ多くの人々は、ヴィタリック・ブテリンがイーサリアムを「世界の台帳」と強調することを新しい戦略的調整と見なしていますが、実際には、この転換はEIP-1559の実施時にすでに始まっていました。イーサリアムネットワークにおける安定コインの50％の支配的地位は、金融決済層としてのその地位をさらに強化しています。この転換について詳しく探ってみましょう：## EIP-1559：価値捕捉メカニズムの再定義EIP-1559の核心はガス料金を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲メカニズムを再定義することです。これにより、イーサリアムは取引量の増加によるガス消費に依存して価値を捕らえる新しいモデルを確立しました。この前、すべての取引（DeFi、NFT、GameFiなどを含む）はメインネットに集中しており、ETH Gasの消費が大幅に増加しました。データによると、2021年の日平均燃焼ETHは数千に近かったです。その時、イーサリアムメインネットは深刻に混雑しており、Layer2がメインネットにバッチデータを提出して検証する際もGas競争に参加せざるを得ず、コストが高く予測が難しかったです。EIP-1559はこのゲームのルールを変えました：予測可能なBase feeメカニズムが導入されたことで、Layer2のメインネット上でのバッチ提出コストが安定し、管理可能になりました。これにより、Layer2の運営のハードルが直接下がり、より多くのLayer2がイーサリアムに依存して最終決済を行えるようになりました。表面上では、EIP-1559はLayer2に便利さを提供していますが、実際にはそれはイーサリアムの価値捕獲ロジックを深く変えました：主ネットの高頻度取引に依存した「消費型成長」からLayer2の決済需要に依存した「納税型成長」へと移行しました。この変化は、各地の銀行が日常業務を処理するのに似ていますが、銀行間の大口決済は中央銀行のシステムを通じて確認されなければなりません。中央銀行は一般ユーザーに直接サービスを提供しませんが、すべての銀行は中央銀行に「税金」を納め、規制を受け入れる必要があります。これが「世界帳簿」の位置付けの典型的な特徴です。## ステーブルコイン：市場による"世界台帳"の位置づけの確認データによると、現在、世界のステーブルコインの総市場価値は2,500億ドルを超え、イーサリアムは50％のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の実施後に減少するどころか、逆に上昇しています。なぜイーサリアムはこれほど資本を引き付けるのでしょうか？答えは簡単です：代替不可能なセキュリティプレミアムです。具体的に見ると、あるステーブルコインはイーサリアム上に629.9億ドルが蓄積されており、別の主流のステーブルコインは381.5億ドルです。それに対して、他のパブリックチェーン上のステーブルコインの総量は比較的小さいです。ステーブルコインの発行者がイーサリアムを選ぶ理由は、取引速度やコストではなく、数千億ドルのETHのステーキングが提供する経済的な安全性が他に類を見ないからです。数千億ドルの資産を管理する機関にとって、これは非常に重要な考慮事項です。膨大なステーブルコインの資金が沈殿し、イーサリアムエコシステムの自己強化成長のフライホイールを形成しています：ステーブルコインが増える→流動性が深まる→より多くのDeFiプロトコルがイーサリアムを選ぶ→より多くのステーブルコイン需要が生まれる→より多くの資本が流入する。この観点から見ると、ステーブルコインがイーサリアム上で大規模に集まることは、実際には世界の流動性が足で投票した結果であり、その"世界台帳"としての位置付けに対する市場の確認でもある。## エコロジー戦略の明確化イーサリアムのメインネットが「中央銀行」レベルの決済層に焦点を当てるにつれて、イーサリアムエコシステム全体の戦略的な位置づけがより明確になりました：Layer2は高頻度取引を担当し、イーサリアムのメインネットは最終決済に集中し、役割分担が明確で効率的です。Layer2からメインネットに戻る各決済は、ETHを燃焼させ続け、デフレ効果を促進します。しかし、現実のデータは、Layer2の繁栄がイーサリアムのメインネットに期待通りのデフレ寄与をもたらしていないことを示しています。逆に、メインネットの日平均燃焼量は大幅に減少し、Layer2プラットフォームの取引量と収益性は大幅に向上しています。この現象は一部の懸念を引き起こしましたが、イーサリアムが「世界の台帳」としての確立された地位には影響しません。ステーブルコインの大量の蓄積、近千億ドルの安全保障（供給量の28%がステーキングされていること）、および世界最大のDeFiエコシステムは、資本がLayer2エコシステムの取引の繁栄ではなく、イーサリアムの決済の権威性を選択していることを証明しています。## まとめヴィタリック・ブテリンは"世界帳簿"の位置付けを強調し、既成事実の公式確認のようなものだと述べました。EIP-1559の実施は、イーサリアムが"世界コンピュータ"から"世界中央銀行"への移行を示しています。もし私たちが、未来の暗号通貨の利益がチェーン上のDeFiインフラと伝統的金融の融合にあると考えるならば、イーサリアムが「世界の中央銀行」としての位置付けがその地位を確固たるものにするのに十分であり、Layer2エコシステムの繁栄が決定的な要因ではありません。もちろん、あなたがまだイーサリアムの台頭がLayer2エコシステムの強力さに依存するべきだと考えているのであれば、この分析はあなたの見解には適していないかもしれません。
イーサリアムの戦略的転換：世界のコンピュータからグローバル決済レイヤーへ
イーサリアムの戦略的転換："世界コンピュータ"から"世界台帳"へ
多くの人々は、ヴィタリック・ブテリンがイーサリアムを「世界の台帳」と強調することを新しい戦略的調整と見なしていますが、実際には、この転換はEIP-1559の実施時にすでに始まっていました。イーサリアムネットワークにおける安定コインの50％の支配的地位は、金融決済層としてのその地位をさらに強化しています。この転換について詳しく探ってみましょう：
EIP-1559：価値捕捉メカニズムの再定義
EIP-1559の核心はガス料金を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲メカニズムを再定義することです。これにより、イーサリアムは取引量の増加によるガス消費に依存して価値を捕らえる新しいモデルを確立しました。
この前、すべての取引（DeFi、NFT、GameFiなどを含む）はメインネットに集中しており、ETH Gasの消費が大幅に増加しました。データによると、2021年の日平均燃焼ETHは数千に近かったです。その時、イーサリアムメインネットは深刻に混雑しており、Layer2がメインネットにバッチデータを提出して検証する際もGas競争に参加せざるを得ず、コストが高く予測が難しかったです。
EIP-1559はこのゲームのルールを変えました：予測可能なBase feeメカニズムが導入されたことで、Layer2のメインネット上でのバッチ提出コストが安定し、管理可能になりました。これにより、Layer2の運営のハードルが直接下がり、より多くのLayer2がイーサリアムに依存して最終決済を行えるようになりました。
表面上では、EIP-1559はLayer2に便利さを提供していますが、実際にはそれはイーサリアムの価値捕獲ロジックを深く変えました：主ネットの高頻度取引に依存した「消費型成長」からLayer2の決済需要に依存した「納税型成長」へと移行しました。
この変化は、各地の銀行が日常業務を処理するのに似ていますが、銀行間の大口決済は中央銀行のシステムを通じて確認されなければなりません。中央銀行は一般ユーザーに直接サービスを提供しませんが、すべての銀行は中央銀行に「税金」を納め、規制を受け入れる必要があります。これが「世界帳簿」の位置付けの典型的な特徴です。
ステーブルコイン：市場による"世界台帳"の位置づけの確認
データによると、現在、世界のステーブルコインの総市場価値は2,500億ドルを超え、イーサリアムは50％のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の実施後に減少するどころか、逆に上昇しています。なぜイーサリアムはこれほど資本を引き付けるのでしょうか？答えは簡単です：代替不可能なセキュリティプレミアムです。
具体的に見ると、あるステーブルコインはイーサリアム上に629.9億ドルが蓄積されており、別の主流のステーブルコインは381.5億ドルです。それに対して、他のパブリックチェーン上のステーブルコインの総量は比較的小さいです。
ステーブルコインの発行者がイーサリアムを選ぶ理由は、取引速度やコストではなく、数千億ドルのETHのステーキングが提供する経済的な安全性が他に類を見ないからです。数千億ドルの資産を管理する機関にとって、これは非常に重要な考慮事項です。
膨大なステーブルコインの資金が沈殿し、イーサリアムエコシステムの自己強化成長のフライホイールを形成しています：ステーブルコインが増える→流動性が深まる→より多くのDeFiプロトコルがイーサリアムを選ぶ→より多くのステーブルコイン需要が生まれる→より多くの資本が流入する。
この観点から見ると、ステーブルコインがイーサリアム上で大規模に集まることは、実際には世界の流動性が足で投票した結果であり、その"世界台帳"としての位置付けに対する市場の確認でもある。
エコロジー戦略の明確化
イーサリアムのメインネットが「中央銀行」レベルの決済層に焦点を当てるにつれて、イーサリアムエコシステム全体の戦略的な位置づけがより明確になりました：Layer2は高頻度取引を担当し、イーサリアムのメインネットは最終決済に集中し、役割分担が明確で効率的です。Layer2からメインネットに戻る各決済は、ETHを燃焼させ続け、デフレ効果を促進します。
しかし、現実のデータは、Layer2の繁栄がイーサリアムのメインネットに期待通りのデフレ寄与をもたらしていないことを示しています。逆に、メインネットの日平均燃焼量は大幅に減少し、Layer2プラットフォームの取引量と収益性は大幅に向上しています。
この現象は一部の懸念を引き起こしましたが、イーサリアムが「世界の台帳」としての確立された地位には影響しません。ステーブルコインの大量の蓄積、近千億ドルの安全保障（供給量の28%がステーキングされていること）、および世界最大のDeFiエコシステムは、資本がLayer2エコシステムの取引の繁栄ではなく、イーサリアムの決済の権威性を選択していることを証明しています。
まとめ
ヴィタリック・ブテリンは"世界帳簿"の位置付けを強調し、既成事実の公式確認のようなものだと述べました。EIP-1559の実施は、イーサリアムが"世界コンピュータ"から"世界中央銀行"への移行を示しています。
もし私たちが、未来の暗号通貨の利益がチェーン上のDeFiインフラと伝統的金融の融合にあると考えるならば、イーサリアムが「世界の中央銀行」としての位置付けがその地位を確固たるものにするのに十分であり、Layer2エコシステムの繁栄が決定的な要因ではありません。
もちろん、あなたがまだイーサリアムの台頭がLayer2エコシステムの強力さに依存するべきだと考えているのであれば、この分析はあなたの見解には適していないかもしれません。