Líderes do setor de moeda estável falam sobre o futuro da indústria
No contexto do rápido desenvolvimento das criptomoedas e da tecnologia blockchain, Sam Kazemian, fundador da Frax Finance, e Stani Kulechov, fundador da Aave, como figuras importantes no campo das moeda estável, compartilharam suas visões sobre o desenvolvimento da indústria. Eles discutiram o rápido crescimento do mercado de moeda estável, os processos de inovação de seus respectivos projetos, e suas opiniões sobre as próximas mudanças regulatórias, especialmente sobre como a moeda estável se tornou o foco da indústria após a volatilidade do mercado de criptomoedas em 2022.
Os dois fundadores concentram-se na Lei GENIUS, que pode elevar as moedas estáveis a moeda legal, mudando fundamentalmente a posição do dólar no mundo. Este artigo explora profundamente suas percepções sobre o mercado de moedas estáveis, suas expectativas em relação a esta lei e como as moedas estáveis podem moldar o futuro do ecossistema financeiro.
A onda das moedas estáveis e o progresso legislativo
O apresentador mencionou que a indústria das moedas estáveis está a desenvolver-se rapidamente, com várias versões de legislação a serem promovidas no Congresso. Embora atualmente a sua capitalização de mercado represente apenas 1,1% da oferta M1 do dólar, a indústria acredita geralmente que "isto é apenas o começo". Em relação a isso, os dois fundadores expressaram as suas opiniões.
Sam Kazemian expressou a sua excitação de forma difícil de disfarçar. Ele apontou que "AI" e "moeda estável" são amplamente vistos como os dois campos mais quentes do mundo hoje. Como fundador de um protocolo de moeda estável, ele se sente aliviado ao ver que esta indústria finalmente é compreendida e aceita em todo o mundo. A transição da Frax de um "modelo híbrido" experimental para a rota de "dólar digital legal" que os formuladores de políticas estão dispostos a apoiar com legislação é emocionante.
Stani Kulechov também expressou compreensão pelos sentimentos de Sam. Ele acredita que as moedas estáveis são ferramentas intuitivas e fáceis de entender, especialmente em regiões de turbulência financeira e desvalorização da moeda fiduciária, onde a estabilidade financeira proporcionada pelas moedas estáveis é mais atraente do que a moeda local. Mesmo em países ocidentais, o valor das moedas estáveis não reside apenas na "estabilidade", mas também em transformar os rendimentos do DeFi em ferramentas que os usuários comuns podem entender e usar. Isso representa a evolução natural das fintechs de "moeda em papel → moeda digital → ativos em cadeia", abrindo um novo paradigma para a transferência de valor transfronteiriça.
A influência da moeda estável no dólar
Quanto à forma como as moedas estáveis afetam a posição do dólar no sistema monetário global, Sam Kazemian acredita que isso é um mal-entendido sobre a função das moedas estáveis. Ele enfatiza que as moedas estáveis são na verdade uma "extensão" do dólar, uma extensão global da influência do dólar.
Sam dividiu o desenvolvimento da moeda estável em duas fases: a primeira fase é o ideal da "moeda estável com algoritmo descentralizado", que termina em colapso; a segunda fase é a fase do realismo, ou seja, obter reconhecimento do governo dos EUA, permitindo que a moeda estável tenha "qualificação legal em dólares". A revolução da proposta GENIUS reside no fato de que pela primeira vez a moeda estável tem essa qualificação legal.
Stani Kulechov apontou que o dólar é uma ferramenta de liquidação de transações simples e eficaz, e a popularização da internet expandiu o comércio global em dólares. Ele prevê que no futuro as moedas estáveis também passarão por uma situação semelhante. A realização de um sistema mais descentralizado requer tempo e uma adoção ampla, sendo este um processo a longo prazo.
Stani prevê que, nos próximos 2-3 anos, as moedas estáveis se tornarão a maior classe de ativos em cadeia, e em 5-7 anos, os tokens de segurança superarão a soma das moedas estáveis e dos ativos nativos de criptomoeda. A transferência de ativos tradicionais para a cadeia traz benefícios para os ativos do mundo real, o que reforça o conceito de transações liquidadas em dólares, mas não é necessariamente a forma final do sistema financeiro do futuro. Ele acredita que nos próximos 10-15 anos testemunharemos uma mudança do meio de troca para um novo meio, que aumentará a liquidez e criará mais interesse no ecossistema.
Perspectivas dos Tokens de Tipo de Título
Stani aprofundou sua visão sobre os tokens de segurança. Ele acredita que este é um conceito amplo, que abrange ativos do mundo real (RWA). O alcance pode variar desde ações de empresas listadas, private equity, instrumentos de dívida, até possíveis produtos financeiros estruturados no futuro.
Atualmente, muitas reservas de moeda estável são sustentadas por títulos do tesouro americano de curto prazo, e esse ativo já desempenha um papel na blockchain. À medida que as ferramentas de taxa de juros na blockchain amadurecem, ativos tradicionais com maiores retornos e camadas de risco mais complexas também serão trazidos para a blockchain.
No passado, muitos ativos de alta qualidade tinham baixa liquidez, principalmente devido às altas barreiras de entrada e canais de distribuição limitados. O DeFi oferece uma rede de liquidez acessível globalmente, permitindo que esses ativos sejam libertados de estruturas financeiras "fechadas", sendo diretamente precificados e negociados na blockchain. Isso irá reestruturar toda a estrutura do mercado de capitais.
O impacto central do projeto de lei GENIUS
Sam Kazemian explicou o impacto potencial do projeto de lei GENIUS. Ele apontou que o dólar tem várias definições no sistema financeiro, e o Federal Reserve distingue diferentes tipos de ativos em dólar através das classificações M1, M2, M3, etc. A moeda M1 refere-se à moeda que pode ser utilizada imediatamente, incluindo depósitos bancários, depósitos à vista e fundos do mercado monetário que podem ser rapidamente convertidos em dinheiro.
Desde o século XIX, o direito de emissão de moeda da classe M1 tem sido um privilégio exclusivo dos bancos federais dos EUA. A lei GENIUS concedeu essa capacidade aos emissores de moeda estável, permitindo que algumas entidades não bancárias emitam moeda M1 de forma flexível e inovadora. É por isso que alguns bancos se opuseram fortemente a esta lei até o fim, pois preferiam manter o monopólio sobre a emissão de moeda M1.
O projeto de lei GENIUS tem um significado histórico, pois permite pela primeira vez que bancos não autorizados emitem moeda M1 através de regulamentos rigorosos. Essas regras exigem que a moeda estável seja apoiada por ativos de alta segurança, como títulos de fundos do mercado monetário, títulos do Tesouro, operações de recompra do Federal Reserve e certificados de depósito segurados pelo FDIC.
Stani Kulechov enfatizou que, embora a aprovação regulatória em áreas como as moedas estáveis pareça razoável, a chave está nas limitações que essas regulamentações podem trazer, especialmente em termos de inovação. Ele pediu que a lei GENIUS estabelecesse regras claras e inclusivas, para que a excessiva cautela não afaste os inovadores.
Competição e cooperação entre moedas estáveis
Em relação à concorrência que pode surgir entre as moedas estáveis no futuro, os dois fundadores têm uma atitude positiva. Stani Kulechov acredita que as moedas estáveis são mais como "canais de pagamento" ou "trilhos", permitindo que os usuários escolham a moeda estável mais adequada de acordo com o cenário. Ele também mencionou que, no ecossistema Aave, o período de detenção das moedas estáveis de muitos usuários ultrapassa os 6 meses, o que indica que elas não são apenas um meio de troca, mas também uma forma de armazenamento de valor a longo prazo.
Sam Kazemian concorda com essa visão, acreditando que o dólar digital é um jogo de soma positiva. Ele aponta que o tamanho do mercado global M1 é de 20 trilhões de dólares, enquanto o valor total de mercado das moedas estáveis em blockchain atualmente representa apenas 1%, o que significa que a taxa de penetração de todo o setor ainda é extremamente baixa. Ele acredita que no futuro haverá cada vez mais moedas estáveis em conformidade se juntando ao DeFi, tornando todo o sistema do dólar digital mais diversificado e robusto.
Estratégia de Desenvolvimento da Frax e Aave
Sam explicou a recente alteração estratégica da Frax, passando de L2 para L1, e reestruturou o token de governança original FXS. A sua arquitetura geral foi transformada de "protocolo de moeda estável algorítmica" para "emissão de dólar digital + rede de liquidação". Sam descreveu isso como "a versão correta do plano Libra", com o objetivo de "emissão de dólares em conformidade", realizando a emissão da moeda estável, liquidação entre cadeias e transferência de valor na cadeia de alta performance EVM da Fraxtal.
Stani apresentou a "arquitetura de liquidez unificada" do Aave V4. Eles acreditam que no futuro, a variedade de ativos on-chain será extremamente diversificada, e a curva de risco também se estenderá. Assim, o V4 introduz o design de "hub de liquidez + ramificação de risco", onde diferentes categorias de ativos podem ser alocadas em diferentes "mercados de ramificação", mas ainda são geridas de forma centralizada através do "hub". Isso simplifica a experiência do usuário, melhora a eficiência do uso de capital e, ao mesmo tempo, isola efetivamente os riscos do sistema.
Perspectivas de Cooperação Futura
Sam propôs uma ideia de colaboração, planeando lançar o programa de recompensas FraxNet na App de tecnologia financeira Frax, permitindo que os detentores de frxUSD depositem ativos diretamente na Aave, obtendo rendimentos através do mercado de empréstimos real. Isso tornará a combinação de "dólar digital + rendimento em blockchain" uma realidade, e também fará da Aave a primeira plataforma de rendimento DeFi a conectar-se a dólares legais.
Stani concordou com a ideia, acreditando que isso demonstra a modularidade e a combinabilidade do Aave V4. Ele expressou expectativa pela inclusão dos ativos da Frax no processo de propostas de governança, disposto a fornecer o apoio necessário para tornar os "rendimentos em dólar na cadeia" uma realidade.
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LiquidatedAgain
· 08-13 13:47
Se não conseguem calcular a taxa de colateral, ainda querem negociar moeda estável. Rekt em cena.
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AirdropFatigue
· 08-13 05:16
De novo a trabalhar na conformidade, a regulamentação apenas diz coisas.
Os gigantes das moedas estáveis Frax e o fundador da Aave discutem o projeto de lei GENIUS e o futuro da indústria
Líderes do setor de moeda estável falam sobre o futuro da indústria
No contexto do rápido desenvolvimento das criptomoedas e da tecnologia blockchain, Sam Kazemian, fundador da Frax Finance, e Stani Kulechov, fundador da Aave, como figuras importantes no campo das moeda estável, compartilharam suas visões sobre o desenvolvimento da indústria. Eles discutiram o rápido crescimento do mercado de moeda estável, os processos de inovação de seus respectivos projetos, e suas opiniões sobre as próximas mudanças regulatórias, especialmente sobre como a moeda estável se tornou o foco da indústria após a volatilidade do mercado de criptomoedas em 2022.
Os dois fundadores concentram-se na Lei GENIUS, que pode elevar as moedas estáveis a moeda legal, mudando fundamentalmente a posição do dólar no mundo. Este artigo explora profundamente suas percepções sobre o mercado de moedas estáveis, suas expectativas em relação a esta lei e como as moedas estáveis podem moldar o futuro do ecossistema financeiro.
A onda das moedas estáveis e o progresso legislativo
O apresentador mencionou que a indústria das moedas estáveis está a desenvolver-se rapidamente, com várias versões de legislação a serem promovidas no Congresso. Embora atualmente a sua capitalização de mercado represente apenas 1,1% da oferta M1 do dólar, a indústria acredita geralmente que "isto é apenas o começo". Em relação a isso, os dois fundadores expressaram as suas opiniões.
Sam Kazemian expressou a sua excitação de forma difícil de disfarçar. Ele apontou que "AI" e "moeda estável" são amplamente vistos como os dois campos mais quentes do mundo hoje. Como fundador de um protocolo de moeda estável, ele se sente aliviado ao ver que esta indústria finalmente é compreendida e aceita em todo o mundo. A transição da Frax de um "modelo híbrido" experimental para a rota de "dólar digital legal" que os formuladores de políticas estão dispostos a apoiar com legislação é emocionante.
Stani Kulechov também expressou compreensão pelos sentimentos de Sam. Ele acredita que as moedas estáveis são ferramentas intuitivas e fáceis de entender, especialmente em regiões de turbulência financeira e desvalorização da moeda fiduciária, onde a estabilidade financeira proporcionada pelas moedas estáveis é mais atraente do que a moeda local. Mesmo em países ocidentais, o valor das moedas estáveis não reside apenas na "estabilidade", mas também em transformar os rendimentos do DeFi em ferramentas que os usuários comuns podem entender e usar. Isso representa a evolução natural das fintechs de "moeda em papel → moeda digital → ativos em cadeia", abrindo um novo paradigma para a transferência de valor transfronteiriça.
A influência da moeda estável no dólar
Quanto à forma como as moedas estáveis afetam a posição do dólar no sistema monetário global, Sam Kazemian acredita que isso é um mal-entendido sobre a função das moedas estáveis. Ele enfatiza que as moedas estáveis são na verdade uma "extensão" do dólar, uma extensão global da influência do dólar.
Sam dividiu o desenvolvimento da moeda estável em duas fases: a primeira fase é o ideal da "moeda estável com algoritmo descentralizado", que termina em colapso; a segunda fase é a fase do realismo, ou seja, obter reconhecimento do governo dos EUA, permitindo que a moeda estável tenha "qualificação legal em dólares". A revolução da proposta GENIUS reside no fato de que pela primeira vez a moeda estável tem essa qualificação legal.
Stani Kulechov apontou que o dólar é uma ferramenta de liquidação de transações simples e eficaz, e a popularização da internet expandiu o comércio global em dólares. Ele prevê que no futuro as moedas estáveis também passarão por uma situação semelhante. A realização de um sistema mais descentralizado requer tempo e uma adoção ampla, sendo este um processo a longo prazo.
Stani prevê que, nos próximos 2-3 anos, as moedas estáveis se tornarão a maior classe de ativos em cadeia, e em 5-7 anos, os tokens de segurança superarão a soma das moedas estáveis e dos ativos nativos de criptomoeda. A transferência de ativos tradicionais para a cadeia traz benefícios para os ativos do mundo real, o que reforça o conceito de transações liquidadas em dólares, mas não é necessariamente a forma final do sistema financeiro do futuro. Ele acredita que nos próximos 10-15 anos testemunharemos uma mudança do meio de troca para um novo meio, que aumentará a liquidez e criará mais interesse no ecossistema.
Perspectivas dos Tokens de Tipo de Título
Stani aprofundou sua visão sobre os tokens de segurança. Ele acredita que este é um conceito amplo, que abrange ativos do mundo real (RWA). O alcance pode variar desde ações de empresas listadas, private equity, instrumentos de dívida, até possíveis produtos financeiros estruturados no futuro.
Atualmente, muitas reservas de moeda estável são sustentadas por títulos do tesouro americano de curto prazo, e esse ativo já desempenha um papel na blockchain. À medida que as ferramentas de taxa de juros na blockchain amadurecem, ativos tradicionais com maiores retornos e camadas de risco mais complexas também serão trazidos para a blockchain.
No passado, muitos ativos de alta qualidade tinham baixa liquidez, principalmente devido às altas barreiras de entrada e canais de distribuição limitados. O DeFi oferece uma rede de liquidez acessível globalmente, permitindo que esses ativos sejam libertados de estruturas financeiras "fechadas", sendo diretamente precificados e negociados na blockchain. Isso irá reestruturar toda a estrutura do mercado de capitais.
O impacto central do projeto de lei GENIUS
Sam Kazemian explicou o impacto potencial do projeto de lei GENIUS. Ele apontou que o dólar tem várias definições no sistema financeiro, e o Federal Reserve distingue diferentes tipos de ativos em dólar através das classificações M1, M2, M3, etc. A moeda M1 refere-se à moeda que pode ser utilizada imediatamente, incluindo depósitos bancários, depósitos à vista e fundos do mercado monetário que podem ser rapidamente convertidos em dinheiro.
Desde o século XIX, o direito de emissão de moeda da classe M1 tem sido um privilégio exclusivo dos bancos federais dos EUA. A lei GENIUS concedeu essa capacidade aos emissores de moeda estável, permitindo que algumas entidades não bancárias emitam moeda M1 de forma flexível e inovadora. É por isso que alguns bancos se opuseram fortemente a esta lei até o fim, pois preferiam manter o monopólio sobre a emissão de moeda M1.
O projeto de lei GENIUS tem um significado histórico, pois permite pela primeira vez que bancos não autorizados emitem moeda M1 através de regulamentos rigorosos. Essas regras exigem que a moeda estável seja apoiada por ativos de alta segurança, como títulos de fundos do mercado monetário, títulos do Tesouro, operações de recompra do Federal Reserve e certificados de depósito segurados pelo FDIC.
Stani Kulechov enfatizou que, embora a aprovação regulatória em áreas como as moedas estáveis pareça razoável, a chave está nas limitações que essas regulamentações podem trazer, especialmente em termos de inovação. Ele pediu que a lei GENIUS estabelecesse regras claras e inclusivas, para que a excessiva cautela não afaste os inovadores.
Competição e cooperação entre moedas estáveis
Em relação à concorrência que pode surgir entre as moedas estáveis no futuro, os dois fundadores têm uma atitude positiva. Stani Kulechov acredita que as moedas estáveis são mais como "canais de pagamento" ou "trilhos", permitindo que os usuários escolham a moeda estável mais adequada de acordo com o cenário. Ele também mencionou que, no ecossistema Aave, o período de detenção das moedas estáveis de muitos usuários ultrapassa os 6 meses, o que indica que elas não são apenas um meio de troca, mas também uma forma de armazenamento de valor a longo prazo.
Sam Kazemian concorda com essa visão, acreditando que o dólar digital é um jogo de soma positiva. Ele aponta que o tamanho do mercado global M1 é de 20 trilhões de dólares, enquanto o valor total de mercado das moedas estáveis em blockchain atualmente representa apenas 1%, o que significa que a taxa de penetração de todo o setor ainda é extremamente baixa. Ele acredita que no futuro haverá cada vez mais moedas estáveis em conformidade se juntando ao DeFi, tornando todo o sistema do dólar digital mais diversificado e robusto.
Estratégia de Desenvolvimento da Frax e Aave
Sam explicou a recente alteração estratégica da Frax, passando de L2 para L1, e reestruturou o token de governança original FXS. A sua arquitetura geral foi transformada de "protocolo de moeda estável algorítmica" para "emissão de dólar digital + rede de liquidação". Sam descreveu isso como "a versão correta do plano Libra", com o objetivo de "emissão de dólares em conformidade", realizando a emissão da moeda estável, liquidação entre cadeias e transferência de valor na cadeia de alta performance EVM da Fraxtal.
Stani apresentou a "arquitetura de liquidez unificada" do Aave V4. Eles acreditam que no futuro, a variedade de ativos on-chain será extremamente diversificada, e a curva de risco também se estenderá. Assim, o V4 introduz o design de "hub de liquidez + ramificação de risco", onde diferentes categorias de ativos podem ser alocadas em diferentes "mercados de ramificação", mas ainda são geridas de forma centralizada através do "hub". Isso simplifica a experiência do usuário, melhora a eficiência do uso de capital e, ao mesmo tempo, isola efetivamente os riscos do sistema.
Perspectivas de Cooperação Futura
Sam propôs uma ideia de colaboração, planeando lançar o programa de recompensas FraxNet na App de tecnologia financeira Frax, permitindo que os detentores de frxUSD depositem ativos diretamente na Aave, obtendo rendimentos através do mercado de empréstimos real. Isso tornará a combinação de "dólar digital + rendimento em blockchain" uma realidade, e também fará da Aave a primeira plataforma de rendimento DeFi a conectar-se a dólares legais.
Stani concordou com a ideia, acreditando que isso demonstra a modularidade e a combinabilidade do Aave V4. Ele expressou expectativa pela inclusão dos ativos da Frax no processo de propostas de governança, disposto a fornecer o apoio necessário para tornar os "rendimentos em dólar na cadeia" uma realidade.