目前，BTC与标准普尔500的相关性已涨至80%。
这意味着关键驱动因素：利率预期、流动性和整体风险偏好/风险厌恶情绪直接传递到加密市场。在这种情况下，股市复苏将支持BTC，而它们的下跌将加剧抛售。
该图表显示了一个为期1周的滚动窗口——这样的指标非常波动，相关性峰值很少可持续，目前的水平不太可能维持超过几周。

昨天，英格兰银行将利率下调25基点至4%，这是自2023年3月以来的最低水平。九名成员中有五名支持25基点的减息，而四名投票支持维持利率不变。
安德鲁·贝利称这是一个经过仔细权衡的决定，并确认未来的降息将是逐步和谨慎的。

OI Net Position - 120小时平滑的谁主导平衡指标：
> 0 多头开仓 + 空头平仓占主导 = 看涨偏向。
< 0 短仓位 + 长仓位平仓占优 = 看跌偏向。
自7月底以来经历了一段时间的熊市(红区)，SMA-120线已经反转向上并达到了零。一周前类似的尝试失败了。目前，市场已经从激进的做空压力阶段转变为中性偏多。
维持SMA-120 > 0再过2天将确认制度变更。

美元在过去一周里一直在跌。
疲软的美元通常意味着金融环境较为宽松和风险偏好，但这在很大程度上取决于美元贬值背后的原因。
如果美元跌 alongside 预期的降息，股票、黄金/比特币往往会上涨。

矿工们最近怎么样？
自上次难度底部指标以来，% BTC 价格变化目前为 +7.4% (绿色区域)。此指标上真实矿工出局阶段表现为持续的负值(-10% 到 -30%)，通常是在一系列难度下降之后。现在我们在零以上，这意味着市场已经摆脱了压力，矿工也没有明显的强制卖出压力。
这对今天意味着什么：
弱势矿工的被迫销售压力减小。
适度的动量。+7.4%并不像之前+50-80%的情况那样令人欣喜。
接下来要关注的事项：
下一个难度调整在价格下跌期间 - 对弱小矿工的警告信号。
Hashprice / 每 TH/s 的收入将确认/否定压力水平。
矿工储备 - 在价格疲软时增加的出售是压力的早期指标。
底线：目前矿工因素并没有拖累市场。但它也不是一个看涨的驱动因素——相反，只要价格不突破上一个难度最低水平并且没有出现两位数的涨幅，或者相反，跌破这个水平，它就保持一种稳定的中性到积极的背景。

昨天，美国现货比特币ETF的净流入为+91百万美元，而之前的流出为812百万美元——这是小的进展。

市场在$112K形成了一个压力位，这是一个好兆头。然而，$112K–$105K的区间仍然是一个薄弱的链接，并充当缓冲区，将比特币与更深的修正分开。
STH 1W–1M 实现价格：$117K 这个群体目前都在亏损，如果出现负面触发，他们将是第一个恐慌的，STH 实现价格：$105K 在强烈负面消息的情况下是一个强大的支撑区。
我昨天的观点没有改变 - 市场依然疲软。

在达到新的历史最高点后，期货市场的唱空压力加剧， peaked 于7月29日达到了-7.5%。不过，目前已减弱至-5.2%，但市场结构仍然脆弱。
任何负面消息都可能引发一连串的多头清算，这将立即加大唱空压力。

短线持有者MVRV指标已降低至过去五年的平均水平。现货市场目前处于平衡或中性状态，短线持有者中没有明显的超买或超跌迹象。
短线持有者的成本基础现在为105.7K美元。这代表了短线投资者在过去155天内购买比特币的平均价格。BTC的交易价格高于这一水平，这意味着大多数新市场参与者目前处于盈利状态。
现在主要关注的领域是市场对短线持有者实现价格的反应。

从2024年2月底开始，CEX交易所的平均交易所净流量仅在其他两天呈现红色，其余时间需求超过供应。
考虑到过去一年半以来，硬币一直在交易所上持续被购买，现货市场的可用流动性逐渐下降，造成了供应短缺并推动了增长。

现在谈论美国经济的意外放缓还为时尚早。尽管发布的劳动市场数据引发了抛售，但对于包括BTC在内的许多风险资产来说，目前的回吐在战术上是积极的，因为这意味着美联储在9月17日会议上至少将降低25个基点的关键利率。

欧洲市场预计将高开，期货显示欧洲斯托克50和斯托克600均上涨0.6%。这是在上周下跌之后，当时由于美国就业数据疲弱和特朗普新关税引发的重新担忧，这两个指数均下跌超过3%。

晚期牛市周期的问题在于投资者的风险偏好下降。图表显示在2024年3月和12月，该指标的值超过1.9，但现在该指标正在形成一个较低的峰值，持有者们开始积极抛币，给市场施加压力。本质上，投资者仍在获利，但每一次新的价格冲锋向上都带来越来越小的边际溢价于成本基础。
鉴于这种情况以及预计今年美联储将进行两次降息，我预计在这个周期内会有两次反弹，之后卖压将超过需求，市场将进入修正阶段。

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宏观修正 $112K，机构购买 +30K BTC，因疲软的非农就业数据和关税采取风险规避，最大痛点 $118K，比特币动量降至 +3% – 2025年8月W1回顾
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自7月31日起，交易者积极关闭多头头寸，在过去24小时内，期货市场经历了一波明显的抛售：在价格跌至112K的局部最低点后，6小时的净吃单量降至极端水平的–$175M，反映了空头的激进立场。随着部分稳定的出现，压力减少至–$78M，这意味着负余额缩小了2.2倍，尽管整体失衡仍然是唱空。
过去24小时的未平仓合约显示增长至$3.04B的范围，卖方继续积累头寸，寻求利用唱空情绪。

亚洲股市在特朗普确认全球基准关税率为10%并宣布对没有贸易协议的国家实施最高达41%的严厉报复性关税后正在下跌。