O impacto potencial da "Lei de Inovação Nacional dos Moedas Estáveis dos Estados Unidos" na indústria de Ativos de criptografia
O Senado dos EUA recentemente aprovou a "Lei de Inovação Nacional de Moedas Estáveis dos EUA", que é a primeira estrutura abrangente de regulamentação federal para moedas estáveis. O projeto de lei já foi submetido à Câmara dos Representantes, e o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara está preparando seu próprio texto para negociação. Se tudo correr bem, o projeto de lei pode se tornar oficialmente lei antes do outono deste ano, o que terá um impacto profundo na indústria de ativos de criptografia.
O conteúdo central do projeto de lei inclui requisitos rigorosos de reservas e um sistema de licenciamento nacional, o que irá reformular a direção do desenvolvimento da blockchain, a importância dos projetos e as preferências de uso de tokens, afetando assim os fluxos de capital futuros. A seguir, estão os três principais impactos que essa lei pode ter sobre a indústria, caso se torne lei:
1. Tokens de pagamento ou poderão ser eliminados
A nova legislação criará uma licença para "emissores de moeda estável de pagamento autorizados", exigindo que cada Token seja apoiado por dinheiro, títulos do governo dos EUA ou acordos de recompra overnight em uma proporção de 1:1. Além disso, os emissores de grande escala devem passar por auditorias anuais. Isso contrasta fortemente com a atual situação, que quase não possui requisitos substanciais de garantia ou reservas.
Considerando que a moeda estável se tornou o principal meio de troca na blockchain, representando cerca de 60% do valor das transferências de Ativos de criptografia em 2024, processando 1,5 milhões de transações por dia, a maioria das quais com um valor inferior a 10.000 dólares. Para pagamentos do dia a dia, manter sempre um Token de moeda estável com valor de 1 dólar é claramente mais prático do que um Token alternativo de pagamento tradicional com flutuações de preço maiores.
Uma vez que a moeda estável autorizada pelos EUA possa circular legalmente entre estados, os comerciantes que continuam a aceitar Tokens voláteis terão dificuldade em justificar a razoabilidade de assumir riscos adicionais. Portanto, nos próximos anos, a utilidade e o valor de investimento desses Tokens alternativos podem diminuir significativamente, a menos que consigam se transformar com sucesso.
Mesmo que o projeto de lei do Senado não seja aprovado na sua forma atual, essa tendência já é evidente. Os incentivos a longo prazo tenderão claramente a canais de pagamento atrelados ao dólar, em vez de tokens alternativos de pagamento.
2. Novas regras de conformidade podem remodelar o setor
As novas regras não só darão legitimidade às moedas estáveis, como também irão efetivamente direcionar essas moedas estáveis para blockchains que possam atender aos requisitos de auditoria e gestão de risco.
Atualmente, o Ethereum alberga cerca de 130,3 bilhões de dólares em moeda estável, muito acima de qualquer concorrente. Seu ecossistema de finanças descentralizadas maduro oferece aos emissores canais de acesso convenientes, incluindo pools de empréstimos, bloqueadores de colaterais e ferramentas de análise. Além disso, eles também podem combinar módulos de conformidade regulatória e melhores práticas para atender aos requisitos regulatórios.
Por outro lado, o livro razão XRP está a ser posicionado como uma plataforma de moeda tokenizada com prioridade na conformidade. No último mês, foram lançados vários tokens de moeda estável totalmente suportados no livro razão XRP, cada um com ferramentas integradas de congelamento de conta, listas negras e filtragem de identidade. Essas funcionalidades estão em alta conformidade com os requisitos do projeto de lei do Senado, especialmente no que diz respeito à necessidade dos emissores de manter medidas robustas de controle de resgate e combate à lavagem de dinheiro.
Embora o Ethereum ofereça flexibilidade, a implementação técnica é bastante complexa, enquanto o XRP oferece uma plataforma simplificada e controle de cima para baixo. Atualmente, essas duas blockchains parecem ter vantagens em relação a cadeias que se concentram na privacidade ou na velocidade, sendo que estas últimas podem exigir reformas dispendiosas para atender aos mesmos requisitos.
3. As regras de reserva podem direcionar o fluxo de fundos institucionais para a blockchain
O projeto de lei exige que cada moeda estável de um dólar deve ter reservas em ativos em dinheiro equivalentes, o que indiretamente vincula a liquidez dos Ativos de criptografia à dívida de curto prazo dos EUA.
Atualmente, o mercado de moedas estáveis ultrapassou 251 bilhões de dólares, e se continuar a desenvolver-se no caminho atual, poderá alcançar 500 bilhões de dólares até 2026. Nessa escala, os emissores de moedas estáveis se tornarão um dos principais compradores de títulos do tesouro de curto prazo dos EUA, utilizando os rendimentos para apoiar resgates ou recompensas para clientes.
Esta ligação tem dois aspectos significativos para a blockchain: em primeiro lugar, a necessidade de mais reservas implica que mais balanços de empresas manterão títulos do governo, enquanto mantêm tokens nativos para pagar taxas de rede, impulsionando assim a demanda orgânica por tokens principais da blockchain. Em segundo lugar, a receita de juros das moedas estáveis pode financiar incentivos para usuários agressivos, tornando o uso de moedas estáveis em vez de cartões de crédito uma escolha racional para alguns investidores, acelerando assim o volume de pagamentos em cadeia e a capacidade de processamento de taxas.
Se a Câmara dos Representantes mantiver a cláusula de reserva, os investidores devem esperar que o mercado de ativos de criptografia se torne mais sensível à política monetária. Ajustes das entidades reguladoras nas qualificações de colaterais ou mudanças na oferta de títulos do Tesouro por parte da Reserva Federal podem afetar o crescimento da moeda estável e a liquidez dos ativos de criptografia. Embora este seja um risco notável, também indica que os ativos digitais estão gradualmente se integrando ao mercado de capitais mainstream, em vez de estarem separados dele.
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StealthDeployer
· 15h atrás
Mais uma vez, a regulação está a fazer uma pressão descendente.
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LiquiditySurfer
· 15h atrás
encriptação regulamentação ainda depende do império americano
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ShamedApeSeller
· 15h atrás
Esta regulação é uma questão de tempo~
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CodeAuditQueen
· 15h atrás
A verificação de reservas é a varredura de vulnerabilidades.
As três potenciais implicações do projeto de lei sobre moeda estável dos EUA para a indústria de encriptação
O impacto potencial da "Lei de Inovação Nacional dos Moedas Estáveis dos Estados Unidos" na indústria de Ativos de criptografia
O Senado dos EUA recentemente aprovou a "Lei de Inovação Nacional de Moedas Estáveis dos EUA", que é a primeira estrutura abrangente de regulamentação federal para moedas estáveis. O projeto de lei já foi submetido à Câmara dos Representantes, e o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara está preparando seu próprio texto para negociação. Se tudo correr bem, o projeto de lei pode se tornar oficialmente lei antes do outono deste ano, o que terá um impacto profundo na indústria de ativos de criptografia.
O conteúdo central do projeto de lei inclui requisitos rigorosos de reservas e um sistema de licenciamento nacional, o que irá reformular a direção do desenvolvimento da blockchain, a importância dos projetos e as preferências de uso de tokens, afetando assim os fluxos de capital futuros. A seguir, estão os três principais impactos que essa lei pode ter sobre a indústria, caso se torne lei:
1. Tokens de pagamento ou poderão ser eliminados
A nova legislação criará uma licença para "emissores de moeda estável de pagamento autorizados", exigindo que cada Token seja apoiado por dinheiro, títulos do governo dos EUA ou acordos de recompra overnight em uma proporção de 1:1. Além disso, os emissores de grande escala devem passar por auditorias anuais. Isso contrasta fortemente com a atual situação, que quase não possui requisitos substanciais de garantia ou reservas.
Considerando que a moeda estável se tornou o principal meio de troca na blockchain, representando cerca de 60% do valor das transferências de Ativos de criptografia em 2024, processando 1,5 milhões de transações por dia, a maioria das quais com um valor inferior a 10.000 dólares. Para pagamentos do dia a dia, manter sempre um Token de moeda estável com valor de 1 dólar é claramente mais prático do que um Token alternativo de pagamento tradicional com flutuações de preço maiores.
Uma vez que a moeda estável autorizada pelos EUA possa circular legalmente entre estados, os comerciantes que continuam a aceitar Tokens voláteis terão dificuldade em justificar a razoabilidade de assumir riscos adicionais. Portanto, nos próximos anos, a utilidade e o valor de investimento desses Tokens alternativos podem diminuir significativamente, a menos que consigam se transformar com sucesso.
Mesmo que o projeto de lei do Senado não seja aprovado na sua forma atual, essa tendência já é evidente. Os incentivos a longo prazo tenderão claramente a canais de pagamento atrelados ao dólar, em vez de tokens alternativos de pagamento.
2. Novas regras de conformidade podem remodelar o setor
As novas regras não só darão legitimidade às moedas estáveis, como também irão efetivamente direcionar essas moedas estáveis para blockchains que possam atender aos requisitos de auditoria e gestão de risco.
Atualmente, o Ethereum alberga cerca de 130,3 bilhões de dólares em moeda estável, muito acima de qualquer concorrente. Seu ecossistema de finanças descentralizadas maduro oferece aos emissores canais de acesso convenientes, incluindo pools de empréstimos, bloqueadores de colaterais e ferramentas de análise. Além disso, eles também podem combinar módulos de conformidade regulatória e melhores práticas para atender aos requisitos regulatórios.
Por outro lado, o livro razão XRP está a ser posicionado como uma plataforma de moeda tokenizada com prioridade na conformidade. No último mês, foram lançados vários tokens de moeda estável totalmente suportados no livro razão XRP, cada um com ferramentas integradas de congelamento de conta, listas negras e filtragem de identidade. Essas funcionalidades estão em alta conformidade com os requisitos do projeto de lei do Senado, especialmente no que diz respeito à necessidade dos emissores de manter medidas robustas de controle de resgate e combate à lavagem de dinheiro.
Embora o Ethereum ofereça flexibilidade, a implementação técnica é bastante complexa, enquanto o XRP oferece uma plataforma simplificada e controle de cima para baixo. Atualmente, essas duas blockchains parecem ter vantagens em relação a cadeias que se concentram na privacidade ou na velocidade, sendo que estas últimas podem exigir reformas dispendiosas para atender aos mesmos requisitos.
3. As regras de reserva podem direcionar o fluxo de fundos institucionais para a blockchain
O projeto de lei exige que cada moeda estável de um dólar deve ter reservas em ativos em dinheiro equivalentes, o que indiretamente vincula a liquidez dos Ativos de criptografia à dívida de curto prazo dos EUA.
Atualmente, o mercado de moedas estáveis ultrapassou 251 bilhões de dólares, e se continuar a desenvolver-se no caminho atual, poderá alcançar 500 bilhões de dólares até 2026. Nessa escala, os emissores de moedas estáveis se tornarão um dos principais compradores de títulos do tesouro de curto prazo dos EUA, utilizando os rendimentos para apoiar resgates ou recompensas para clientes.
Esta ligação tem dois aspectos significativos para a blockchain: em primeiro lugar, a necessidade de mais reservas implica que mais balanços de empresas manterão títulos do governo, enquanto mantêm tokens nativos para pagar taxas de rede, impulsionando assim a demanda orgânica por tokens principais da blockchain. Em segundo lugar, a receita de juros das moedas estáveis pode financiar incentivos para usuários agressivos, tornando o uso de moedas estáveis em vez de cartões de crédito uma escolha racional para alguns investidores, acelerando assim o volume de pagamentos em cadeia e a capacidade de processamento de taxas.
Se a Câmara dos Representantes mantiver a cláusula de reserva, os investidores devem esperar que o mercado de ativos de criptografia se torne mais sensível à política monetária. Ajustes das entidades reguladoras nas qualificações de colaterais ou mudanças na oferta de títulos do Tesouro por parte da Reserva Federal podem afetar o crescimento da moeda estável e a liquidez dos ativos de criptografia. Embora este seja um risco notável, também indica que os ativos digitais estão gradualmente se integrando ao mercado de capitais mainstream, em vez de estarem separados dele.