LSDFi: cinco grandes inovações e tendências futuras na derivação de stake de ETH

LSDFi é um produto DeFi baseado em derivação de aposta líquida (LSD). Através do LSD, os apostadores podem transformar o ETH apostado em ativos negociáveis, desbloqueando assim a liquidez. O LSD também reduziu o limite de entrada para os usuários apostarem ETH, permitindo que qualquer quantidade seja apostada, recebendo LSD após a aposta, enquanto pode aproveitar os múltiplos rendimentos que o LSD proporciona.

O LSDFi está por trás da combinação das Finanças Descentralizadas, e os novos entrantes atrairão usuários para apostarem ETH/LSD em suas plataformas através de incentivos, obtendo assim participação de mercado e controle sobre o LSD. Alguns projetos utilizam taxas de rendimento dinâmicas para incentivar os usuários a apostarem em pequenas plataformas descentralizadas, com o objetivo de uma maior descentralização dos validadores.

LSDFi tem as seguintes cinco formas:

1. LP ( rendimento 10%+)

Antes da atualização de Xangai, o LSD não podia ser trocado diretamente por ETH, muitos projetos DeFi criaram pools de liquidez LSD-ETH. O rendimento básico geralmente não ultrapassa 5%, sendo maioritariamente aumentado através de subsídios de tokens para elevar o APY. Os stakers, além de receberem recompensas por staking de ETH, também podem ganhar recompensas de taxas de LP. Espera-se que, após a atualização de Xangai, a escala de LP possa aumentar.

2. Empréstimo rotativo ( rendimento 10%+)

Principais processos:

• Fazer stake de ETH na plataforma de staking para obter LSD
• Depositar LSD na plataforma de empréstimo e emprestar ETH
• Repita a operação acima

O risco de liquidação é elevado, e o rendimento depende do número de ciclos. Teoricamente, todos os protocolos de empréstimo podem ser implementados, e no futuro podem surgir produtos de empréstimo automático em ciclo.

3. Rendimento (10%+)

Como a Yearn Finance faz um pool de liquidez na Curve, aumentando o APY do LSD para 5,89%. Os usuários podem diretamente fazer stake de LSD, aumentando os rendimentos através da agregação de lucros de múltiplas plataformas e subsídios. Projetos DeFi estabelecidos entram no campo do LSD, refletindo a importância dessa pista.

4. EigenLayer ( rendimento desconhecido )

Fornece várias formas de stake, incluindo aposta líquida e aposta líquida super. Suporta:

• LSD stake: ativos já apostados novamente apostados no EigenLayer
• LSD LP stake: como o Token LP stETH-ETH da Curve que é novamente apostado no EigenLayer

5. Projeto LSDFi de incentivo

Aumentar a eficiência do capital através de alavancagem, estratégias estruturadas, opções, derivação de obrigações, etc., ou utilizar APY alto para atrair poupança.

De um modo geral, os projetos LSDFi estão competindo para obter mais LSD, o que determinará o número de projetos de colaboração no futuro e a posição no ecossistema DeFi. A estabilidade da estratégia é fundamental, altos rendimentos podem trazer problemas de sustentabilidade, mas podem se tornar a norma por um período. O impacto do LSDFi sobre os validadores é atualmente pequeno, mas a longo prazo pode aumentar o grau de descentralização da validação. Existe muito espaço para colaboração entre os projetos, e no futuro podem se formar produtos em camadas que vão de baixo risco e baixo rendimento a alto risco e alto rendimento.

A batalha pelo LSD já começou e pode durar até que a taxa de staking do Ethereum se estabilize acima de 25%. Porque para a maioria das pessoas, mesmo com os incentivos do LSDFi, o custo-benefício do staking não será muito alto.