GMX V2 em desenvolvimento sob o plano STIP da Arbitrum

Recentemente, uma plataforma de negociação de contratos perpétuos obteve 12 milhões de tokens ARB como incentivo de curto prazo na rede Arbitrum. Esses fundos são principalmente utilizados para apoiar o desenvolvimento da versão V2 da plataforma e o crescimento conjunto do ecossistema DeFi da Arbitrum. Este artigo analisará o uso desses fundos de incentivo e seu impacto no desenvolvimento da plataforma.

Distribuição e uso de fundos de incentivo

Estes 12 milhões de tokens ARB serão distribuídos ao longo de 12 semanas, com uma distribuição por semana. Os fundos serão principalmente utilizados nas seguintes áreas:

1. Iniciativa V2 versão contratos perpétuos e liquidez de spot
2. Incentivar a migração de liquidez da versão V1 para a versão V2
3. Subsídio nas taxas de transação, reduzindo para uma média de 0,02%
4. Patrocinar projetos desenvolvidos na versão V2

Através dessas medidas, a plataforma visa aumentar a eficiência dos fundos, reforçar a competitividade geral e competir com as exchanges centralizadas, mantendo suas próprias vantagens.

Estado atual do desenvolvimento da plataforma

Após cerca de 10 dias de implementação do plano de incentivos, a situação de desenvolvimento da plataforma é a seguinte:

1. Variação de liquidez:

   • Crescimento da Liquidez Total (V1+V2) de 6,45%
   • V1 Liquidez reduzida em 9%
   • Crescimento de liquidez V2 69.5%

2. Volume em aberto: variou de 152 milhões de dólares para 137 milhões de dólares, sem crescimento significativo.

3. Volume de negociação: alta volatilidade, com um volume máximo de negociação diário de 5,55 milhões de dólares.

É importante notar que o crescimento da liquidez da versão V2 ocorreu principalmente nos dois primeiros dias após o início dos incentivos, após o qual o crescimento tende a estagnar.

Problema de Desequilíbrio entre Compras e Vendas

A versão V1 apresenta um sério problema de desbalanceamento entre comprados e vendidos, com as posições longas não liquidadas sendo quase 30 vezes maiores que as posições curtas. A versão V2, embora tenha tentado resolver esse problema através de ajustes nas taxas, não obteve resultados significativos:

• No geral, o volume de posições em aberto para longos na V2 é de 51,66 milhões de dólares, enquanto para curtos é de 28,67 milhões de dólares, ainda existe uma grande diferença.
• Algumas posições longas em ativos (como SOL, DOGE, XRP) atingiram o limite, e a proporção entre longas e curtas está severamente desequilibrada.

Tomando como exemplo o par de negociação XRP/USD, embora os vendedores a descoberto possam obter um rendimento mais elevado com as taxas de financiamento, devido a vários fatores, não conseguiram atingir o equilíbrio esperado entre compradores e vendedores.

Resumo

O programa de incentivos do Arbitrum realmente impulsionou o crescimento de liquidez da versão V2 da plataforma a curto prazo, mas o impulso de crescimento não conseguiu se sustentar. O volume em aberto e o volume de negociações não mostraram um aumento significativo, possivelmente mais afetados pela volatilidade do mercado. Além disso, a versão V2 ainda enfrenta o problema de desequilíbrio na proporção de longos e curtos, especialmente para alguns ativos mais voláteis, o que pode trazer riscos elevados para os provedores de liquidez.