O valor do Aave está subestimado? Descubra as razões pelas quais é um pilar central nas Finanças Descentralizadas e na cadeia.
O empréstimo na cadeia, como um dos mercados mais críticos da indústria de criptomoedas, Aave é sem dúvida o líder neste campo, possuindo uma forte vantagem competitiva e alta retenção de usuários. Acreditamos que o verdadeiro valor da Aave ainda não foi plenamente reconhecido pelo mercado, e seu potencial de crescimento é enorme.
Desde o seu lançamento na mainnet do Ethereum em janeiro de 2020, a Aave já percorreu quase 5 anos. Hoje, tornou-se o maior protocolo de empréstimo, com um total de empréstimos ativos que chega a 7,5 mil milhões de dólares, cinco vezes mais do que a segunda plataforma de empréstimos.
indicadores do protocolo continuam a crescer, superando o pico do mercado em alta anterior
Aave é um dos poucos protocolos DeFi cujos indicadores já superaram os níveis do mercado em alta de 2021. É importante notar que sua receita trimestral já ultrapassou o pico do mercado em alta do quarto trimestre de 2021. Mais notável é que, mesmo durante o período de baixa do mercado de novembro de 2022 a outubro de 2023, a receita do Aave continuou a crescer de forma acelerada. Com a recuperação do mercado no primeiro e segundo trimestres de 2024, o impulso do Aave não diminuiu, com uma taxa de crescimento em relação ao trimestre anterior de 50-60%.
Desde o início do ano, devido ao aumento dos depósitos e à valorização dos ativos subjacentes como WBTC e ETH, o valor total bloqueado da Aave (TVL) quase dobrou, recuperando para 51% do pico do ciclo de 2021. Isso indica que a Aave demonstrou uma resiliência maior em comparação com outros protocolos de Finanças Descentralizadas.
Um desempenho de lucros robusto reflete a alta adequação do produto ao mercado
A receita do Aave atingiu um pico no último ciclo, coincidindo com várias plataformas de contratos inteligentes a emitirem grandes quantidades de incentivos em tokens para atrair usuários e liquidez. Isso trouxe capital especulativo e níveis de alavancagem insustentáveis, amplificando os números de receita da maioria dos protocolos.
Atualmente, os incentivos em tokens da mainnet estão esgotados, e os próprios incentivos em tokens da Aave caíram para um nível insignificante. Isso indica que o crescimento dos indicadores nos últimos meses foi orgânico e sustentável, sendo o principal motor a recuperação das atividades especulativas no mercado, que elevou as taxas de empréstimos e de tomada de empréstimos.
Além disso, mesmo em períodos de enfraquecimento das atividades especulativas, a Aave demonstrou a capacidade de impulsionar o crescimento fundamental. No início de agosto, quando o mercado global de ativos de risco sofreu uma grande queda, a receita da Aave permaneceu robusta, graças à sua capacidade de cobrar taxas de liquidação com sucesso durante o processo de reembolso de empréstimos. Isso prova que a Aave possui a capacidade de resistir às flutuações do mercado em diferentes garantias e ambientes multi-chain.
A recuperação fundamental é forte, e a taxa de vendas da Aave continua no nível mais baixo em três anos.
Apesar da forte recuperação dos indicadores nos últimos meses, o múltiplo de vendas da Aave é de apenas 17 vezes, o nível mais baixo em 3 anos, muito abaixo da mediana de 62 vezes no mesmo período.
Aave tem potencial para reforçar sua posição de domínio no campo das Finanças Descentralizadas.
As vantagens competitivas da Aave manifestam-se principalmente em quatro pontos:
Registros de gestão de segurança do protocolo são bons: até agora, o Aave não teve nenhum incidente de segurança significativo a nível de contrato inteligente. Um bom histórico de segurança, proporcionado por uma forte capacidade de gestão de risco, é frequentemente a principal consideração dos usuários de Finanças Descentralizadas ao escolher uma plataforma de empréstimos, especialmente para usuários baleias que detêm grandes quantidades de capital.
Efeitos de rede bilaterais: O empréstimo DeFi é um mercado biliteral típico. Depositantes e tomadores de empréstimos constituem os lados da oferta e demanda. O crescimento de um lado impulsiona o crescimento do outro, e os novos participantes se tornam cada vez mais difíceis de alcançar. Além disso, quanto mais liquidez geral a plataforma tiver, mais suave será a entrada e saída de liquidez para depositantes e tomadores de empréstimos, o que aumentará a atratividade da plataforma para usuários de grandes quantias de capital, estimulando assim o crescimento adicional dos negócios da plataforma.
Gestão competente de DAO: O protocolo Aave implementou totalmente um modelo de gestão baseado em DAO. Em comparação com o modelo de gestão centralizada, a DAO envolve uma divulgação de informações mais abrangente e discussões comunitárias mais profundas. Além disso, a comunidade DAO da Aave reúne um conjunto de instituições profissionais com altos níveis de governança, como prestadores de serviços de gestão de risco de topo, formadores de mercado, equipas de desenvolvimento de terceiros, equipas de consultoria financeira, entre outros. Esta estrutura diversificada de participantes traz um elevado nível de participação na governança da plataforma.
Posicionamento do ecossistema multi-chain: Aave foi implantado em quase todas as principais EVM L1/L2, e em todas as cadeias implantadas, exceto na BNB Chain, o TVL continua a ser líder. A próxima versão Aave V4 irá conectar a liquidez entre cadeias, destacando ainda mais sua vantagem em liquidez跨链.
reformar a economia dos tokens, promover a acumulação de valor, eliminar o risco de redução
A Aave Chan Initiative (ACI) acaba de lançar uma proposta destinada a reformar a economia do token AAVE, com a esperança de introduzir um mecanismo de compartilhamento de rendimento para aumentar a utilidade do token.
A primeira grande mudança é a eliminação do risco de redução do AAVE ao ativar o módulo de segurança. Baseado no novo módulo de segurança Umbrella, stkAAVE e stkABPT serão substituídos por stk aToken, com os primeiros sendo aUSDC e awETH. Os fornecedores de aUSDC e awETH podem optar por apostar ativos para ganhar taxas adicionais além dos juros pagos pelos mutuários (incluindo AAVE, GHO e receitas do protocolo). Esses ativos apostados enfrentam riscos de redução e destruição em eventos de escassez.
Além disso, o mecanismo de distribuição de lucros irá aumentar ainda mais a demanda por AAVE. A introdução do token Anti-GHO fortalecerá a consistência de interesses entre os stakers de AAVE e os mutuários de GHO, e será o primeiro passo para uma ampla estratégia de compartilhamento de lucros.
Aave também permitirá que a receita líquida excedente do protocolo seja redistribuída aos stakers de tokens, mas sob certas condições. Assim, o protocolo Aave lançará um programa contínuo de recompra de 8 dígitos, que aumentará à medida que o protocolo continuar a crescer.
Aave espera alcançar um crescimento significativo
Aave tem vários fatores de crescimento subsequentes, e com sua posição vantajosa atual, espera-se que se beneficie da tendência de crescimento a longo prazo das criptomoedas como classe de ativos. Do ponto de vista fundamental, Aave tem várias vias de crescimento de receita:
Aave v4
Aave V4 irá aprimorar ainda mais sua competitividade, ajudando a atrair a próxima onda de um bilhão de usuários para as Finanças Descentralizadas. Em primeiro lugar, a Aave se dedicará a revolucionar a experiência de interação nas Finanças Descentralizadas, construindo uma camada de liquidez unificada. Em segundo lugar, a Aave aumentará a acessibilidade da plataforma, expandindo para mais cadeias e introduzindo mais categorias de ativos.
Esses desenvolvimentos acabaram por dar origem à Aave Network, que se tornará o núcleo central para os stakeholders interagirem com o protocolo Aave. Dado que a Aave Network será desenvolvida como uma rede L1 ou L2, esperamos que o mercado reavalie os seus tokens para refletir o valor desta nova camada de infraestrutura.
O crescimento está positivamente correlacionado com o crescimento do BTC e do ETH como categorias de ativos.
Este ano, o lançamento dos ETFs de Bitcoin e Ethereum é um marco importante no processo de popularização das criptomoedas. Ao reduzir as barreiras de entrada, estes ETFs têm o potencial de atrair um grande volume de capital de instituições e investidores de retalho, impulsionando os ativos digitais para uma maior integração nas carteiras de investimento tradicionais.
Para a Aave, o crescimento geral do mercado de criptomoedas é um fator positivo, uma vez que mais de 75% da sua composição de ativos pertence a ativos não estáveis (principalmente derivados de Bitcoin e Ethereum). Assim, o crescimento do TVL e da receita da Aave está diretamente relacionado ao crescimento desses ativos.
Crescimento vinculado à oferta de stablecoins
No futuro, espera-se que o Aave também se beneficie do crescimento do mercado de stablecoins. Dado que os sinais de que os bancos centrais globais estão entrando em um ciclo de redução de taxas de juros estão se tornando cada vez mais claros, o custo de oportunidade para os investidores que buscam fontes de rendimento diminuirá. Isso pode incentivar o capital a fluir para fora dos instrumentos de rendimento financeiros tradicionais e direcionar-se para o farming de stablecoins na área das Finanças Descentralizadas, a fim de obter rendimentos mais altos. Além disso, em um mercado em alta, a propensão ao risco dos investidores aumenta e comportamentos mais arriscados se tornam mais comuns, o que estimulará ainda mais as atividades de empréstimo de stablecoins em plataformas como o Aave.
Resumo
Estamos otimistas quanto ao futuro da Aave como líder em crescimento contínuo no campo dos Finanças Descentralizadas. Acreditamos que, devido aos fortes efeitos de rede, assim como à excelente liquidez e combinabilidade dos tokens, a Aave continuará a consolidar e expandir sua posição dominante no mercado. A iminente atualização da economia do token irá ainda mais aumentar a segurança do protocolo e fortalecer sua capacidade de captura de valor.
Nos últimos anos, o mercado tem tratado todos os protocolos de Finanças Descentralizadas como um todo e os tem precificado como uma classe de ativos com potencial de crescimento limitado. Este fenômeno pode ser observado na valorização inversa, apesar do aumento constante do TVL e da receita da Aave. Acreditamos que essa discrepância entre a valorização e os fundamentos não irá durar muito tempo. A AAVE atualmente oferece uma excelente oportunidade de investimento ajustada ao risco no setor de criptomoedas.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
4 Curtidas
Recompensa
4
3
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
RugpullAlertOfficer
· 4h atrás
O rei do mercado de empréstimos vai estourar mais cedo ou mais tarde.
Ver originalResponder0
ser_ngmi
· 4h atrás
aave disparou 7,5 bilhões, ainda não entrou numa posição?
Ver originalResponder0
ExpectationFarmer
· 4h atrás
aave isto equivale a entrar numa posição para comprar uma mansão.
Aave valorado abaixo do que realmente vale? Profundidade análise do seu potencial de crescimento como líder em Finanças Descentralizadas
O valor do Aave está subestimado? Descubra as razões pelas quais é um pilar central nas Finanças Descentralizadas e na cadeia.
O empréstimo na cadeia, como um dos mercados mais críticos da indústria de criptomoedas, Aave é sem dúvida o líder neste campo, possuindo uma forte vantagem competitiva e alta retenção de usuários. Acreditamos que o verdadeiro valor da Aave ainda não foi plenamente reconhecido pelo mercado, e seu potencial de crescimento é enorme.
Desde o seu lançamento na mainnet do Ethereum em janeiro de 2020, a Aave já percorreu quase 5 anos. Hoje, tornou-se o maior protocolo de empréstimo, com um total de empréstimos ativos que chega a 7,5 mil milhões de dólares, cinco vezes mais do que a segunda plataforma de empréstimos.
indicadores do protocolo continuam a crescer, superando o pico do mercado em alta anterior
Aave é um dos poucos protocolos DeFi cujos indicadores já superaram os níveis do mercado em alta de 2021. É importante notar que sua receita trimestral já ultrapassou o pico do mercado em alta do quarto trimestre de 2021. Mais notável é que, mesmo durante o período de baixa do mercado de novembro de 2022 a outubro de 2023, a receita do Aave continuou a crescer de forma acelerada. Com a recuperação do mercado no primeiro e segundo trimestres de 2024, o impulso do Aave não diminuiu, com uma taxa de crescimento em relação ao trimestre anterior de 50-60%.
Desde o início do ano, devido ao aumento dos depósitos e à valorização dos ativos subjacentes como WBTC e ETH, o valor total bloqueado da Aave (TVL) quase dobrou, recuperando para 51% do pico do ciclo de 2021. Isso indica que a Aave demonstrou uma resiliência maior em comparação com outros protocolos de Finanças Descentralizadas.
Um desempenho de lucros robusto reflete a alta adequação do produto ao mercado
A receita do Aave atingiu um pico no último ciclo, coincidindo com várias plataformas de contratos inteligentes a emitirem grandes quantidades de incentivos em tokens para atrair usuários e liquidez. Isso trouxe capital especulativo e níveis de alavancagem insustentáveis, amplificando os números de receita da maioria dos protocolos.
Atualmente, os incentivos em tokens da mainnet estão esgotados, e os próprios incentivos em tokens da Aave caíram para um nível insignificante. Isso indica que o crescimento dos indicadores nos últimos meses foi orgânico e sustentável, sendo o principal motor a recuperação das atividades especulativas no mercado, que elevou as taxas de empréstimos e de tomada de empréstimos.
Além disso, mesmo em períodos de enfraquecimento das atividades especulativas, a Aave demonstrou a capacidade de impulsionar o crescimento fundamental. No início de agosto, quando o mercado global de ativos de risco sofreu uma grande queda, a receita da Aave permaneceu robusta, graças à sua capacidade de cobrar taxas de liquidação com sucesso durante o processo de reembolso de empréstimos. Isso prova que a Aave possui a capacidade de resistir às flutuações do mercado em diferentes garantias e ambientes multi-chain.
A recuperação fundamental é forte, e a taxa de vendas da Aave continua no nível mais baixo em três anos.
Apesar da forte recuperação dos indicadores nos últimos meses, o múltiplo de vendas da Aave é de apenas 17 vezes, o nível mais baixo em 3 anos, muito abaixo da mediana de 62 vezes no mesmo período.
Aave tem potencial para reforçar sua posição de domínio no campo das Finanças Descentralizadas.
As vantagens competitivas da Aave manifestam-se principalmente em quatro pontos:
Registros de gestão de segurança do protocolo são bons: até agora, o Aave não teve nenhum incidente de segurança significativo a nível de contrato inteligente. Um bom histórico de segurança, proporcionado por uma forte capacidade de gestão de risco, é frequentemente a principal consideração dos usuários de Finanças Descentralizadas ao escolher uma plataforma de empréstimos, especialmente para usuários baleias que detêm grandes quantidades de capital.
Efeitos de rede bilaterais: O empréstimo DeFi é um mercado biliteral típico. Depositantes e tomadores de empréstimos constituem os lados da oferta e demanda. O crescimento de um lado impulsiona o crescimento do outro, e os novos participantes se tornam cada vez mais difíceis de alcançar. Além disso, quanto mais liquidez geral a plataforma tiver, mais suave será a entrada e saída de liquidez para depositantes e tomadores de empréstimos, o que aumentará a atratividade da plataforma para usuários de grandes quantias de capital, estimulando assim o crescimento adicional dos negócios da plataforma.
Gestão competente de DAO: O protocolo Aave implementou totalmente um modelo de gestão baseado em DAO. Em comparação com o modelo de gestão centralizada, a DAO envolve uma divulgação de informações mais abrangente e discussões comunitárias mais profundas. Além disso, a comunidade DAO da Aave reúne um conjunto de instituições profissionais com altos níveis de governança, como prestadores de serviços de gestão de risco de topo, formadores de mercado, equipas de desenvolvimento de terceiros, equipas de consultoria financeira, entre outros. Esta estrutura diversificada de participantes traz um elevado nível de participação na governança da plataforma.
Posicionamento do ecossistema multi-chain: Aave foi implantado em quase todas as principais EVM L1/L2, e em todas as cadeias implantadas, exceto na BNB Chain, o TVL continua a ser líder. A próxima versão Aave V4 irá conectar a liquidez entre cadeias, destacando ainda mais sua vantagem em liquidez跨链.
reformar a economia dos tokens, promover a acumulação de valor, eliminar o risco de redução
A Aave Chan Initiative (ACI) acaba de lançar uma proposta destinada a reformar a economia do token AAVE, com a esperança de introduzir um mecanismo de compartilhamento de rendimento para aumentar a utilidade do token.
A primeira grande mudança é a eliminação do risco de redução do AAVE ao ativar o módulo de segurança. Baseado no novo módulo de segurança Umbrella, stkAAVE e stkABPT serão substituídos por stk aToken, com os primeiros sendo aUSDC e awETH. Os fornecedores de aUSDC e awETH podem optar por apostar ativos para ganhar taxas adicionais além dos juros pagos pelos mutuários (incluindo AAVE, GHO e receitas do protocolo). Esses ativos apostados enfrentam riscos de redução e destruição em eventos de escassez.
Além disso, o mecanismo de distribuição de lucros irá aumentar ainda mais a demanda por AAVE. A introdução do token Anti-GHO fortalecerá a consistência de interesses entre os stakers de AAVE e os mutuários de GHO, e será o primeiro passo para uma ampla estratégia de compartilhamento de lucros.
Aave também permitirá que a receita líquida excedente do protocolo seja redistribuída aos stakers de tokens, mas sob certas condições. Assim, o protocolo Aave lançará um programa contínuo de recompra de 8 dígitos, que aumentará à medida que o protocolo continuar a crescer.
Aave espera alcançar um crescimento significativo
Aave tem vários fatores de crescimento subsequentes, e com sua posição vantajosa atual, espera-se que se beneficie da tendência de crescimento a longo prazo das criptomoedas como classe de ativos. Do ponto de vista fundamental, Aave tem várias vias de crescimento de receita:
Aave v4
Aave V4 irá aprimorar ainda mais sua competitividade, ajudando a atrair a próxima onda de um bilhão de usuários para as Finanças Descentralizadas. Em primeiro lugar, a Aave se dedicará a revolucionar a experiência de interação nas Finanças Descentralizadas, construindo uma camada de liquidez unificada. Em segundo lugar, a Aave aumentará a acessibilidade da plataforma, expandindo para mais cadeias e introduzindo mais categorias de ativos.
Esses desenvolvimentos acabaram por dar origem à Aave Network, que se tornará o núcleo central para os stakeholders interagirem com o protocolo Aave. Dado que a Aave Network será desenvolvida como uma rede L1 ou L2, esperamos que o mercado reavalie os seus tokens para refletir o valor desta nova camada de infraestrutura.
O crescimento está positivamente correlacionado com o crescimento do BTC e do ETH como categorias de ativos.
Este ano, o lançamento dos ETFs de Bitcoin e Ethereum é um marco importante no processo de popularização das criptomoedas. Ao reduzir as barreiras de entrada, estes ETFs têm o potencial de atrair um grande volume de capital de instituições e investidores de retalho, impulsionando os ativos digitais para uma maior integração nas carteiras de investimento tradicionais.
Para a Aave, o crescimento geral do mercado de criptomoedas é um fator positivo, uma vez que mais de 75% da sua composição de ativos pertence a ativos não estáveis (principalmente derivados de Bitcoin e Ethereum). Assim, o crescimento do TVL e da receita da Aave está diretamente relacionado ao crescimento desses ativos.
Crescimento vinculado à oferta de stablecoins
No futuro, espera-se que o Aave também se beneficie do crescimento do mercado de stablecoins. Dado que os sinais de que os bancos centrais globais estão entrando em um ciclo de redução de taxas de juros estão se tornando cada vez mais claros, o custo de oportunidade para os investidores que buscam fontes de rendimento diminuirá. Isso pode incentivar o capital a fluir para fora dos instrumentos de rendimento financeiros tradicionais e direcionar-se para o farming de stablecoins na área das Finanças Descentralizadas, a fim de obter rendimentos mais altos. Além disso, em um mercado em alta, a propensão ao risco dos investidores aumenta e comportamentos mais arriscados se tornam mais comuns, o que estimulará ainda mais as atividades de empréstimo de stablecoins em plataformas como o Aave.
Resumo
Estamos otimistas quanto ao futuro da Aave como líder em crescimento contínuo no campo dos Finanças Descentralizadas. Acreditamos que, devido aos fortes efeitos de rede, assim como à excelente liquidez e combinabilidade dos tokens, a Aave continuará a consolidar e expandir sua posição dominante no mercado. A iminente atualização da economia do token irá ainda mais aumentar a segurança do protocolo e fortalecer sua capacidade de captura de valor.
Nos últimos anos, o mercado tem tratado todos os protocolos de Finanças Descentralizadas como um todo e os tem precificado como uma classe de ativos com potencial de crescimento limitado. Este fenômeno pode ser observado na valorização inversa, apesar do aumento constante do TVL e da receita da Aave. Acreditamos que essa discrepância entre a valorização e os fundamentos não irá durar muito tempo. A AAVE atualmente oferece uma excelente oportunidade de investimento ajustada ao risco no setor de criptomoedas.