Moeda estável em dólares reconfigura a ordem financeira, Bitcoin entra no ano da Programabilidade
Como pioneiro e testemunha de longa data da indústria de blockchain, o nome de Du Jun praticamente acompanha cada uma das ondas críticas: desde 2013, quando participou da fundação de uma conhecida plataforma de troca, promovendo a popularização precoce do Bitcoin no país; até a criação de um nó central para a circulação de informações da indústria; e, como investidor de risco, capturando com precisão várias tendências de ciclos. Ele escreveu inúmeros casos clássicos da indústria com seu julgamento aguçado sobre tendências tecnológicas e a mentalidade de longo prazo na operação de capital.
Hoje, ele fundou um incubador focado na inovação cruzada entre AI e Crypto, permanecendo ativo na vanguarda da indústria - no cruzamento entre o ecossistema Bitcoin, a transformação das moedas estáveis e a onda de AI, explorando continuamente os limites da tecnologia e mantendo uma visão otimista sobre a ascensão dos chineses no panorama tecnológico global.
Recentemente, uma mídia de tecnologia teve um diálogo aprofundado com esta figura de referência que atravessou touros e ursos. Neste confronto de ideias sobre o futuro, Du Jun não apenas compartilhou sua análise profunda da lógica subjacente da blockchain, mas também explicou publicamente pela primeira vez porque vê o BitVM como uma "transição chave" para o ecossistema Bitcoin, prevendo que 2026 será o "ano da Programabilidade do Bitcoin". Ao discutir a sandbox de moeda estável de Hong Kong e a luta regulatória nos Estados Unidos, ele exibiu calmamente o julgamento de um estrategista de capital.
A era de ouro da tecnologia chinesa
Du Jun acredita que, atualmente, é realmente uma era cheia de oportunidades, os chineses estão em uma posição de liderança global em vários campos de ponta da tecnologia, especialmente na indústria de blockchain, onde as vantagens são particularmente proeminentes.
As bolsas de criptomoedas são quase todas dominadas por chineses, assim como a fabricação de máquinas de mineração. Projetos como Tron, Ethereum, Solana e outras conhecidas blockchains têm um grande número de membros da equipe fundadora e executivos com origens chinesas. Olhando para o setor, seja nas bolsas de criptomoedas, fabricantes de máquinas de mineração ou aplicativos de carteira, quase sempre podemos ver a presença de chineses.
E essa influência já se expandiu do blockchain para um campo tecnológico mais amplo: no Vale do Silício, a indústria de IA e semicondutores também tem visto frequentemente líderes chineses, que desempenham um papel decisivo em suas respectivas áreas. Comparado à era dominada por engenheiros indianos há dez anos, o "dividendo chinês" de hoje está se tornando a nova melodia principal. É por isso que Du Jun escolheu ficar frequentemente no Vale do Silício, para sentir e participar pessoalmente dessa força de ascensão estrutural.
Na opinião de Du Jun, os chineses não apenas possuem capacidade de inovação tecnológica nas áreas cruciais da blockchain, inteligência artificial, semicondutores e novas energias, mas também estão gradualmente alcançando posições de decisão de capital e liderança industrial. Esta ascensão abrangente marca a chegada da "era de ouro da tecnologia chinesa" e significa que, no cenário competitivo global da tecnologia, os chineses desempenharão um papel cada vez mais importante.
A localização e o futuro das blockchains públicas
Du Jun acredita que, atualmente, existem apenas quatro blockchains principais que realmente se firmaram: Bitcoin, Ethereum, Tron e Solana. As suas vantagens não estão apenas na tecnologia em si, mas também na clara definição de mercado de cada uma delas:
Bitcoin é o ouro digital, não precisa ser dito;
O fato de o Ethereum ser o padrão de infraestrutura para DeFi;
A TRON concentra-se em transferências e liquidações de moeda estável, com fortes cenários de aplicação no setor de pagamentos;
A Solana, por sua vez, posiciona-se como uma blockchain Meme de alto desempenho e baixa latência, com foco na experiência do usuário extrema e em pontos de liquidez.
As cadeias públicas que chegaram até hoje não se baseiam em pacotes de funcionalidades "universais", mas sim em escolhas estratégicas claras. Em comparação, muitas outras cadeias públicas têm uma posição indefinida ou uma tecnologia medíocre, tornando difícil superar os ciclos e alcançar avanços.
Quanto ao futuro, será que precisamos de novas blockchains públicas? O julgamento de Du Jun é: a curto prazo, não há necessidade. Atualmente, a solução Layer 1 do Ethereum já melhorou significativamente a escalabilidade, reduziu os custos e aumentou a interoperabilidade entre ativos. Além de projetos Layer 2 como o Base, que são extremamente raros, a maioria já desapareceu. É como uma faca suíça, as funcionalidades realmente utilizadas com frequência são apenas algumas. O desejo do mercado por "novas blockchains públicas" é muitas vezes uma demanda ilusória ampliada pela imaginação. Pelo menos nos próximos cinco anos, ele não acredita que precisemos de muitas novas blockchains públicas – mesmo cinco anos depois, pode não conseguirmos ver mudanças estruturais.
Bitcoin ecossistema: do sentimento ao futuro Programabilidade
Quando se fala do ecossistema Bitcoin, Du Jun expressa que há certa nostalgia a respeito. Antes de 2017, algumas plataformas de negociação conhecidas negociavam principalmente Bitcoin e Litecoin, e nos primeiros dias, apenas Bitcoin. Naquela época, promoviam as características de imutabilidade, rastreabilidade e distribuição do Bitcoin, mas raramente mencionavam a Programabilidade. Com o surgimento do Ethereum, destacou-se a Programabilidade e o espaço para inovação na blockchain. A comunidade Bitcoin já foi dividida em duas facções: uma que discutia a escalabilidade, levando a fork como BCH e BSV; e outra que desejava que o Bitcoin fosse Programável, funcional como o Ethereum.
Durante muitos anos, a tecnologia de rotas programáveis não era madura, até que em 2023 surgiram os Inscritos e os Runes. Na opinião de Du Jun, faltava um suporte de valor a longo prazo, e ele não participou. Depois, o protocolo BitVM propôs realizar a programabilidade do Bitcoin através de um white paper, o que ele achou muito interessante. O Bitcoin é um ativo de 2 trilhões de dólares, mas a liquidez é difícil de liberar. O Ethereum tem produtos financeiros derivados como o MakerDAO e o Aave, enquanto o WBTC do Bitcoin depende de instituições centralizadas, o que traz riscos. Tecnologias como o BitVM tentam realizar a cunhagem e o resgate descentralizados, validando com pools de mineração e criando ativos semelhantes ao YBTC, aplicáveis em cenários on-chain.
Du Jun afirmou que este é o seu sonho, tendo investido em BitVM, RGB++, Lock-in the World, Lightning e outras várias rotas. Desde que a programabilidade possa ser alcançada, ele apoia todas. Agora a rota do BitVM está clara, a qualidade do código é alta, e espera-se que até setembro deste ano seja dado o primeiro passo para a cunhagem e resgate descentralizados, podendo ver um plano completo no próximo ano. O ciclo de desenvolvimento é longo, mas já há uma luz no fim do túnel, com uma equipe que conta há muito tempo com 30 a 40 técnicos em tempo integral a iterar continuamente.
Du Jun vê a Programabilidade do ecossistema Bitcoin como uma tendência. Isso porque essas rotas tecnológicas já começaram a ser implementadas, não são castelos no ar. No ano passado, apenas se falava, mas agora já há progresso. A Programabilidade do ecossistema Bitcoin não é apenas uma quebra técnica, mas também a chave para liberar sua liquidez de 2 trilhões de dólares.
A "religião" do Bitcoin e a luta pela descentralização
Para aqueles que acreditam que o Bitcoin está se tornando cada vez mais centralizado e que há muitas alterações no código interno, Du Jun afirmou que, logicamente, pode haver novas moedas no futuro, porque nada é impossível. Mas, subjetivamente, ele acha isso muito difícil. O Bitcoin e o Ethereum são conceitos completamente diferentes. O Bitcoin é uma crença, como uma religião, representa ouro digital e liberdade inestimável. Você pode dizer que vale 10 mil, 100 mil ou até 1 trilhão de dólares, porque é insubstituível, é uma cultura e crença fundamentalista. Se o Ethereum perder projetos DeFi e o volume de transações cair de 5 milhões para 500 mil, pode ser vendido, mas o Bitcoin não. No início, eles diziam "recarregar a crença", é essa a lógica. A curto prazo, é difícil que alguma moeda substitua a posição do Bitcoin.
Mudanças na Indústria: Da Fé à Realidade Crua
Ao rever as mudanças na indústria, Du Jun afirmou que em 2012 comprou Bitcoin, e em 2013 participou da fundação de uma plataforma de negociação, ocupando o cargo de CMO, promovendo a plataforma e o Bitcoin. No início, era preciso despertar o interesse dos usuários pelo Bitcoin, falar sobre a sua confiabilidade técnica e sobre alocação de ativos, entre outros. Naquela época, não havia muitos cenários de aplicação, as flutuações de preço não eram grandes, e atraíamos usuários com a tecnologia e o conceito de ouro digital. Até 2015, ele falava sobre Bitcoin com o governo local, e de 2018 a 2022 ainda falava em Cingapura, mas a sensação de realização foi gradualmente desaparecendo. Não é que o mundo não tenha avançado, mas nós não avançamos; depois de mais de dez anos ainda estamos a falar sobre Bitcoin. É como não falar com os pais sobre o protocolo HTTP, mas sim sobre como a internet móvel facilita a vida. A blockchain também deve focar em cenários de aplicação.
Dois anos atrás, Du Jun descobriu que a moeda estável era um ponto de ruptura, com alta eficiência e baixo custo em transferências internacionais. Transferências tradicionais levam de 1 a 4 dias, com custos de 18 a 25 dólares, enquanto as transferências em Ethereum custam apenas de 0,25 a 1 dólar. No ano passado, o volume total de transferências de USDT e USDC foi de 27 trilhões de dólares, superando os 25 a 26 trilhões de Visa e Mastercard, mostrando a promoção da eficiência econômica pela blockchain. Historicamente, houve alguns momentos-chave: o white paper do Bitcoin em 2008, o ICO do Ethereum em 2017 que deu igualdade na emissão de moedas, o DeFi Summer em 2020 que realizou finanças descentralizadas em cadeia, e a promoção da moeda estável entre 2014 e 2017. Mas neste ciclo não houve inovação, apenas projetos de Meme e Tap2earn, que colhem usuários em vez de criar valor, tornando a indústria desinteressante. Sem novos usuários e ativos, as exchanges têm dificuldade em emergir. Novos ativos criam novas exchanges, como ativos de NFT que geraram certas plataformas de negociação NFT, e este ciclo de ativos de Meme gerou algumas novas plataformas de negociação emergentes. Se a indústria se resumir apenas a Meme e Tap2earn, pode ser "game over".
A vitória e o futuro das moedas estáveis
Quando se trata de moeda estável, Du Jun acredita que é interessante estudar a história da emissão monetária. No início, usavam-se conchas e ouro, e após a formação dos estados, cada um tinha sua própria moeda. No mercado de livre concorrência, o dólar e o ouro prevaleceram, ninguém escolheu o dólar do Zimbábue ou o dólar de Hong Kong. Dentro dos estados soberanos, a moeda é imposta pelo governo, mas na circulação global, o dólar domina. No futuro, após a superação da soberania, haverá livre concorrência, e a moeda estável em dólar terá a maior vantagem. A moeda estável em ouro é instável devido à sua natureza de ativo de investimento. O USDT prevalece devido ao amplo espectro de cenários e alta aceitação. A moeda de papel de Hong Kong é emitida por três bancos, e os EUA não se preocupam com quem emite a moeda estável em dólar, desde que esteja ancorada em ativos em dólar. Atualmente, os cenários de uso do dólar de Hong Kong, do dólar de Singapura e do riel do Camboja são limitados, e a expansão online ainda enfrenta desafios. A moeda estável precisa de apoio de cenários, assim como a emissão de moedas por algumas grandes empresas de tecnologia que, se não tiverem cenários, também terão dificuldade em ter sucesso.
Quanto ao desafio da hegemonia do dólar e a desdolarização, o tamanho das moedas estáveis deve aumentar de algumas centenas de bilhões para 3 trilhões de dólares, e a possibilidade de o Bitcoin se tornar um reservatório de moedas estáveis, Du Jun afirmou que isso é possível, mas, neste estágio, as moedas estáveis são usadas para pagamentos e arbitragem. A emissão de moedas estáveis não é para comprar outras moedas, mas sim para arbitragem. Na realidade, a taxa de juros do dólar é de 2%, a do Tesouro americano é de 4%, e a arbitragem na blockchain pode chegar a mais de dez pontos percentuais. Isso retira fundos das altcoins, impactando o preço das moedas. Se no futuro isso se tornará um reservatório, precisa ser observado; ele não é muito otimista.
Sobre a legislação GENIUS dos EUA e a escolha de Hong Kong para permitir a emissão de várias moedas estáveis, Du Jun afirmou que não pesquisou, pois não há planos para emitir uma moeda estável. O que mais lucra no blockchain são as exchanges, as moedas estáveis e as blockchains públicas, mas querer fazer e poder fazer são duas coisas diferentes. As moedas estáveis precisam de suporte de cenários; USDT e USDC venceram devido aos seus cenários, enquanto outras dezenas falharam.
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BlockchainFoodie
· 08-12 06:07
servindo um pouco de defi quente como um lote fresco de dim sum... o mercado de moeda estável está apetitoso rn
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TokenRationEater
· 08-12 06:05
Esta onda já vai haver pessoas a serem feitas de parvas, não é?
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StablecoinGuardian
· 08-12 06:04
moeda estável traz-me até à lua!
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GateUser-a5fa8bd0
· 08-12 05:51
O corpo do tigre tremeu, uma nova ronda de bull run chegou.
O ecossistema do Bitcoin entra no ano da Programabilidade, a moeda estável reestrutura a ordem financeira global.
Moeda estável em dólares reconfigura a ordem financeira, Bitcoin entra no ano da Programabilidade
Como pioneiro e testemunha de longa data da indústria de blockchain, o nome de Du Jun praticamente acompanha cada uma das ondas críticas: desde 2013, quando participou da fundação de uma conhecida plataforma de troca, promovendo a popularização precoce do Bitcoin no país; até a criação de um nó central para a circulação de informações da indústria; e, como investidor de risco, capturando com precisão várias tendências de ciclos. Ele escreveu inúmeros casos clássicos da indústria com seu julgamento aguçado sobre tendências tecnológicas e a mentalidade de longo prazo na operação de capital.
Hoje, ele fundou um incubador focado na inovação cruzada entre AI e Crypto, permanecendo ativo na vanguarda da indústria - no cruzamento entre o ecossistema Bitcoin, a transformação das moedas estáveis e a onda de AI, explorando continuamente os limites da tecnologia e mantendo uma visão otimista sobre a ascensão dos chineses no panorama tecnológico global.
Recentemente, uma mídia de tecnologia teve um diálogo aprofundado com esta figura de referência que atravessou touros e ursos. Neste confronto de ideias sobre o futuro, Du Jun não apenas compartilhou sua análise profunda da lógica subjacente da blockchain, mas também explicou publicamente pela primeira vez porque vê o BitVM como uma "transição chave" para o ecossistema Bitcoin, prevendo que 2026 será o "ano da Programabilidade do Bitcoin". Ao discutir a sandbox de moeda estável de Hong Kong e a luta regulatória nos Estados Unidos, ele exibiu calmamente o julgamento de um estrategista de capital.
A era de ouro da tecnologia chinesa
Du Jun acredita que, atualmente, é realmente uma era cheia de oportunidades, os chineses estão em uma posição de liderança global em vários campos de ponta da tecnologia, especialmente na indústria de blockchain, onde as vantagens são particularmente proeminentes.
As bolsas de criptomoedas são quase todas dominadas por chineses, assim como a fabricação de máquinas de mineração. Projetos como Tron, Ethereum, Solana e outras conhecidas blockchains têm um grande número de membros da equipe fundadora e executivos com origens chinesas. Olhando para o setor, seja nas bolsas de criptomoedas, fabricantes de máquinas de mineração ou aplicativos de carteira, quase sempre podemos ver a presença de chineses.
E essa influência já se expandiu do blockchain para um campo tecnológico mais amplo: no Vale do Silício, a indústria de IA e semicondutores também tem visto frequentemente líderes chineses, que desempenham um papel decisivo em suas respectivas áreas. Comparado à era dominada por engenheiros indianos há dez anos, o "dividendo chinês" de hoje está se tornando a nova melodia principal. É por isso que Du Jun escolheu ficar frequentemente no Vale do Silício, para sentir e participar pessoalmente dessa força de ascensão estrutural.
Na opinião de Du Jun, os chineses não apenas possuem capacidade de inovação tecnológica nas áreas cruciais da blockchain, inteligência artificial, semicondutores e novas energias, mas também estão gradualmente alcançando posições de decisão de capital e liderança industrial. Esta ascensão abrangente marca a chegada da "era de ouro da tecnologia chinesa" e significa que, no cenário competitivo global da tecnologia, os chineses desempenharão um papel cada vez mais importante.
A localização e o futuro das blockchains públicas
Du Jun acredita que, atualmente, existem apenas quatro blockchains principais que realmente se firmaram: Bitcoin, Ethereum, Tron e Solana. As suas vantagens não estão apenas na tecnologia em si, mas também na clara definição de mercado de cada uma delas:
As cadeias públicas que chegaram até hoje não se baseiam em pacotes de funcionalidades "universais", mas sim em escolhas estratégicas claras. Em comparação, muitas outras cadeias públicas têm uma posição indefinida ou uma tecnologia medíocre, tornando difícil superar os ciclos e alcançar avanços.
Quanto ao futuro, será que precisamos de novas blockchains públicas? O julgamento de Du Jun é: a curto prazo, não há necessidade. Atualmente, a solução Layer 1 do Ethereum já melhorou significativamente a escalabilidade, reduziu os custos e aumentou a interoperabilidade entre ativos. Além de projetos Layer 2 como o Base, que são extremamente raros, a maioria já desapareceu. É como uma faca suíça, as funcionalidades realmente utilizadas com frequência são apenas algumas. O desejo do mercado por "novas blockchains públicas" é muitas vezes uma demanda ilusória ampliada pela imaginação. Pelo menos nos próximos cinco anos, ele não acredita que precisemos de muitas novas blockchains públicas – mesmo cinco anos depois, pode não conseguirmos ver mudanças estruturais.
Bitcoin ecossistema: do sentimento ao futuro Programabilidade
Quando se fala do ecossistema Bitcoin, Du Jun expressa que há certa nostalgia a respeito. Antes de 2017, algumas plataformas de negociação conhecidas negociavam principalmente Bitcoin e Litecoin, e nos primeiros dias, apenas Bitcoin. Naquela época, promoviam as características de imutabilidade, rastreabilidade e distribuição do Bitcoin, mas raramente mencionavam a Programabilidade. Com o surgimento do Ethereum, destacou-se a Programabilidade e o espaço para inovação na blockchain. A comunidade Bitcoin já foi dividida em duas facções: uma que discutia a escalabilidade, levando a fork como BCH e BSV; e outra que desejava que o Bitcoin fosse Programável, funcional como o Ethereum.
Durante muitos anos, a tecnologia de rotas programáveis não era madura, até que em 2023 surgiram os Inscritos e os Runes. Na opinião de Du Jun, faltava um suporte de valor a longo prazo, e ele não participou. Depois, o protocolo BitVM propôs realizar a programabilidade do Bitcoin através de um white paper, o que ele achou muito interessante. O Bitcoin é um ativo de 2 trilhões de dólares, mas a liquidez é difícil de liberar. O Ethereum tem produtos financeiros derivados como o MakerDAO e o Aave, enquanto o WBTC do Bitcoin depende de instituições centralizadas, o que traz riscos. Tecnologias como o BitVM tentam realizar a cunhagem e o resgate descentralizados, validando com pools de mineração e criando ativos semelhantes ao YBTC, aplicáveis em cenários on-chain.
Du Jun afirmou que este é o seu sonho, tendo investido em BitVM, RGB++, Lock-in the World, Lightning e outras várias rotas. Desde que a programabilidade possa ser alcançada, ele apoia todas. Agora a rota do BitVM está clara, a qualidade do código é alta, e espera-se que até setembro deste ano seja dado o primeiro passo para a cunhagem e resgate descentralizados, podendo ver um plano completo no próximo ano. O ciclo de desenvolvimento é longo, mas já há uma luz no fim do túnel, com uma equipe que conta há muito tempo com 30 a 40 técnicos em tempo integral a iterar continuamente.
Du Jun vê a Programabilidade do ecossistema Bitcoin como uma tendência. Isso porque essas rotas tecnológicas já começaram a ser implementadas, não são castelos no ar. No ano passado, apenas se falava, mas agora já há progresso. A Programabilidade do ecossistema Bitcoin não é apenas uma quebra técnica, mas também a chave para liberar sua liquidez de 2 trilhões de dólares.
A "religião" do Bitcoin e a luta pela descentralização
Para aqueles que acreditam que o Bitcoin está se tornando cada vez mais centralizado e que há muitas alterações no código interno, Du Jun afirmou que, logicamente, pode haver novas moedas no futuro, porque nada é impossível. Mas, subjetivamente, ele acha isso muito difícil. O Bitcoin e o Ethereum são conceitos completamente diferentes. O Bitcoin é uma crença, como uma religião, representa ouro digital e liberdade inestimável. Você pode dizer que vale 10 mil, 100 mil ou até 1 trilhão de dólares, porque é insubstituível, é uma cultura e crença fundamentalista. Se o Ethereum perder projetos DeFi e o volume de transações cair de 5 milhões para 500 mil, pode ser vendido, mas o Bitcoin não. No início, eles diziam "recarregar a crença", é essa a lógica. A curto prazo, é difícil que alguma moeda substitua a posição do Bitcoin.
Mudanças na Indústria: Da Fé à Realidade Crua
Ao rever as mudanças na indústria, Du Jun afirmou que em 2012 comprou Bitcoin, e em 2013 participou da fundação de uma plataforma de negociação, ocupando o cargo de CMO, promovendo a plataforma e o Bitcoin. No início, era preciso despertar o interesse dos usuários pelo Bitcoin, falar sobre a sua confiabilidade técnica e sobre alocação de ativos, entre outros. Naquela época, não havia muitos cenários de aplicação, as flutuações de preço não eram grandes, e atraíamos usuários com a tecnologia e o conceito de ouro digital. Até 2015, ele falava sobre Bitcoin com o governo local, e de 2018 a 2022 ainda falava em Cingapura, mas a sensação de realização foi gradualmente desaparecendo. Não é que o mundo não tenha avançado, mas nós não avançamos; depois de mais de dez anos ainda estamos a falar sobre Bitcoin. É como não falar com os pais sobre o protocolo HTTP, mas sim sobre como a internet móvel facilita a vida. A blockchain também deve focar em cenários de aplicação.
Dois anos atrás, Du Jun descobriu que a moeda estável era um ponto de ruptura, com alta eficiência e baixo custo em transferências internacionais. Transferências tradicionais levam de 1 a 4 dias, com custos de 18 a 25 dólares, enquanto as transferências em Ethereum custam apenas de 0,25 a 1 dólar. No ano passado, o volume total de transferências de USDT e USDC foi de 27 trilhões de dólares, superando os 25 a 26 trilhões de Visa e Mastercard, mostrando a promoção da eficiência econômica pela blockchain. Historicamente, houve alguns momentos-chave: o white paper do Bitcoin em 2008, o ICO do Ethereum em 2017 que deu igualdade na emissão de moedas, o DeFi Summer em 2020 que realizou finanças descentralizadas em cadeia, e a promoção da moeda estável entre 2014 e 2017. Mas neste ciclo não houve inovação, apenas projetos de Meme e Tap2earn, que colhem usuários em vez de criar valor, tornando a indústria desinteressante. Sem novos usuários e ativos, as exchanges têm dificuldade em emergir. Novos ativos criam novas exchanges, como ativos de NFT que geraram certas plataformas de negociação NFT, e este ciclo de ativos de Meme gerou algumas novas plataformas de negociação emergentes. Se a indústria se resumir apenas a Meme e Tap2earn, pode ser "game over".
A vitória e o futuro das moedas estáveis
Quando se trata de moeda estável, Du Jun acredita que é interessante estudar a história da emissão monetária. No início, usavam-se conchas e ouro, e após a formação dos estados, cada um tinha sua própria moeda. No mercado de livre concorrência, o dólar e o ouro prevaleceram, ninguém escolheu o dólar do Zimbábue ou o dólar de Hong Kong. Dentro dos estados soberanos, a moeda é imposta pelo governo, mas na circulação global, o dólar domina. No futuro, após a superação da soberania, haverá livre concorrência, e a moeda estável em dólar terá a maior vantagem. A moeda estável em ouro é instável devido à sua natureza de ativo de investimento. O USDT prevalece devido ao amplo espectro de cenários e alta aceitação. A moeda de papel de Hong Kong é emitida por três bancos, e os EUA não se preocupam com quem emite a moeda estável em dólar, desde que esteja ancorada em ativos em dólar. Atualmente, os cenários de uso do dólar de Hong Kong, do dólar de Singapura e do riel do Camboja são limitados, e a expansão online ainda enfrenta desafios. A moeda estável precisa de apoio de cenários, assim como a emissão de moedas por algumas grandes empresas de tecnologia que, se não tiverem cenários, também terão dificuldade em ter sucesso.
Quanto ao desafio da hegemonia do dólar e a desdolarização, o tamanho das moedas estáveis deve aumentar de algumas centenas de bilhões para 3 trilhões de dólares, e a possibilidade de o Bitcoin se tornar um reservatório de moedas estáveis, Du Jun afirmou que isso é possível, mas, neste estágio, as moedas estáveis são usadas para pagamentos e arbitragem. A emissão de moedas estáveis não é para comprar outras moedas, mas sim para arbitragem. Na realidade, a taxa de juros do dólar é de 2%, a do Tesouro americano é de 4%, e a arbitragem na blockchain pode chegar a mais de dez pontos percentuais. Isso retira fundos das altcoins, impactando o preço das moedas. Se no futuro isso se tornará um reservatório, precisa ser observado; ele não é muito otimista.
Sobre a legislação GENIUS dos EUA e a escolha de Hong Kong para permitir a emissão de várias moedas estáveis, Du Jun afirmou que não pesquisou, pois não há planos para emitir uma moeda estável. O que mais lucra no blockchain são as exchanges, as moedas estáveis e as blockchains públicas, mas querer fazer e poder fazer são duas coisas diferentes. As moedas estáveis precisam de suporte de cenários; USDT e USDC venceram devido aos seus cenários, enquanto outras dezenas falharam.