Labubu: Da febre dos brinquedos à bolha dos ativos digitais

Labubu, como um brinquedo de pelúcia do personagem elfo, ganhou ampla atenção por seu design de aparência único. Este personagem, criado pelo artista Long Jiasheng, tem origem no folclore e na mitologia nórdica, estreando em 2015 e rapidamente se tornando popular após uma colaboração com uma empresa de brinquedos em 2019.

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Em 2024, a série "The Monsters" pertencente a Labubu gerou 6,3 bilhões de RMB em vendas. Em abril de 2025, a terceira geração de produtos Labubu provocou uma onda de compras em vários países. No mesmo ano, em maio, um ativo digital homônimo foi lançado, embora tenha gerado uma breve especulação, acabou não escapando do destino de queda de preços.

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O sucesso da Labubu está intimamente relacionado com o seu modelo de vendas. A utilização de caixas surpresa aumentou a excitação e a incerteza nas compras, elevando os preços no mercado secundário de certos estilos. Colecionadores experientes afirmam que este elemento surpresa é a chave da atratividade.

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Como uma excelente IP cultural, Labubu conseguiu superar barreiras culturais, sendo ao mesmo tempo amado pelos consumidores asiáticos e ocidentais. Seu sucesso também se deve à inovação acumulada na criação e promoção de produtos, bem como à cadeia industrial completa e ao ecossistema industrial maduro da China.

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No entanto, os ativos digitais relacionados aos brinquedos físicos Labubu têm dificuldade em manter preços elevados. Casos semelhantes, como a série dos Pinguins Gordos, embora tenham alcançado sucesso no mercado de brinquedos físicos, ainda assim viram os preços de seus ativos digitais caírem drasticamente. Projetos de ativos digitais puros, como os Macacos Entediados e os CryptoPunks, também passaram por um processo de pico a vale.

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Estes casos mostram que, quer se trate de projetos apoiados por produtos físicos, quer de ativos digitais puros, é difícil evitar grandes flutuações de preço. Especialmente aqueles ativos digitais que dependem apenas da popularidade de produtos físicos tendem a desvalorizar rapidamente sob a influência do sentimento do mercado.

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Os preços dos ativos digitais relacionados ao Labubu subiram e desceram rapidamente, refletindo suas características de alta especulação e falta de valor prático. Embora os brinquedos Labubu físicos tenham sido uma sensação por um tempo, quando o entusiasmo do mercado diminuiu, os ativos especulativos sem suporte de valor substancial inevitavelmente enfrentarão uma reversão de valor. Este fenômeno ilustra vividamente a essência de certos ativos digitais que "nascem da especulação e morrem com a quebra da bolha".

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