Pendle 2025 Planeamento: Atualização de Infraestrutura, Expansão Multi-Chain, Produtos de Rendimento de Futuros Perpétuos
Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e bloqueiem retornos previsíveis em blockchain.
Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins de rendimento, tornando-se também a plataforma de lançamento preferida para emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle planeja expandir para além do ecossistema EVM, evoluindo para uma camada de rendimento fixo abrangente para DeFi, visando novos mercados, produtos e grupos de usuários, cobrindo o mercado de criptomoedas nativo e o mercado de capital institucional.
O mercado de derivados de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores segmentos do mundo financeiro tradicional - os derivados de taxa de juros. Este é um mercado de mais de 500 trilhões de dólares, e mesmo uma pequena fração representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi apenas oferece rendimentos flutuantes, expondo os usuários à volatilidade do mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação remodelou o panorama do mercado DeFi avaliado em 120 mil milhões de dólares, tornando a Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL da Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente o seu TVL representa mais de metade do mercado de rendimento, sendo 5 vezes superior ao segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, mas evoluiu para uma infraestrutura fundamental do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez dos principais protocolos.
Encontrando Pontos de Conexão: De LST a Restaking
Pendle atraiu a atenção do mercado inicial ao resolver um problema central no DeFi - a volatilidade e a imprevisibilidade dos rendimentos. Ao contrário do Aave ou do Compound, o Pendle permite que os usuários garantam retornos fixos separando o capital dos rendimentos.
Com o surgimento dos tokens de staking líquido (LST), a adoção do Pendle disparou, ajudando os usuários a liberar a liquidez dos ativos em staking. Em 2024, o Pendle também conseguiu capturar a narrativa de re-staking - seu pool de eETH tornou-se, em apenas alguns dias desde o lançamento, o maior pool da plataforma.
Hoje, a Pendle desempenha um papel crucial em toda a ecologia de rendimento da cadeia. Seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis ou como um motor de liquidez para ativos que geram juros, a Pendle possui vantagens únicas em áreas de crescimento como tokens de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários em cadeia.
Pendle V2: Atualização de Infraestrutura
Pendle V2 introduziu o Token de Rendimento Padronizado (SY), para unificar a forma de embalagem de ativos geradores de rendimento. Isso substituiu a solução de integração dispersa e personalizada da V1, permitindo a cunhagem sem costura do "Token de Capital" (PT) e do "Token de Rendimento" (YT).
O AMM do Pendle V2 é projetado para negociação de PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços melhorado. O V1 utiliza um modelo AMM genérico, enquanto o V2 introduz parâmetros dinâmicos (como rateScalar e rateAnchor), que podem ajustar a liquidez ao longo do tempo, reduzindo o spread, otimizando a descoberta de rendimento e diminuindo o deslizamento.
Pendle V2 também melhorou a infraestrutura de preços, integrando um oráculo nativo TWAP no AMM, substituindo o modelo da V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain reduziram o risco de manipulação e aumentaram a precisão. Além disso, o Pendle V2 adicionou a funcionalidade de livro de ordens, oferecendo um mecanismo de descoberta de preços alternativo quando o intervalo de preços do AMM é ultrapassado.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. Os fundos do pool agora consistem em ativos altamente correlacionados, e o design do AMM minimiza ao máximo as perdas impermanentes, especialmente para os LP que mantêm até ao vencimento.
Quebrando as fronteiras do EVM: entrando em Solana, Hyperliquid e TON
O plano da Pendle de expandir para Solana, Hyperliquid e TON marca um ponto de viragem crucial no seu roteiro de 2025. Até agora, a Pendle tem estado sempre limitada ao ecossistema EVM, mesmo assim, a Pendle ocupa mais de 50% da quota de mercado no setor de rendimento fixo.
No entanto, a multichainização das criptomoedas tornou-se uma tendência, através da estratégia Citadel para quebrar a ilha EVM, a Pendle alcançará novas pools de capital e grupos de usuários.
A Solana tornou-se um importante centro para atividades DeFi e de negociação, com um TVL de 14 bilhões de dólares em janeiro, alcançando um pico histórico, possuindo uma sólida base de investidores de varejo e um mercado LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, graças à sua infraestrutura de Futuros Perpétuos verticalmente integrada, e a TON, que se baseia no funil de usuários nativo do Telegram, estão a crescer rapidamente em seus ecossistemas, mas ambas carecem de uma infraestrutura de rendimento madura. A Pendle tem o potencial de preencher essa lacuna.
Se implementadas com sucesso, essas medidas irão expandir significativamente o total do mercado acessível da Pendle. Capturar fluxos de fundos de rendimento fixo em blockchains que não são EVM pode trazer um incremento de centenas de milhões de dólares em TVL. Mais importante ainda, essa ação irá consolidar a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura de rendimento fixo DeFi entre as principais blockchains.
Abraçando as finanças tradicionais: Construindo um sistema de acesso a rendimentos em conformidade
Outra iniciativa chave no roteiro da Pendle para 2025 é o lançamento de uma versão Citadel em conformidade com KYC, projetada especificamente para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento on-chain com mercados de capitais tradicionais regulados, fornecendo um canal de acesso a produtos de rendimento fixo nativos de criptomoeda estruturados e em conformidade.
O plano será desenvolvido em colaboração com protocolos como Ethena, gerido por gestores de investimento licenciados em uma estrutura SPV independente. Esta configuração elimina pontos de atrito cruciais, como custódia, conformidade e execução em cadeia, permitindo que investidores institucionais participem dos produtos de rendimento Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O tamanho do mercado de renda fixa global ultrapassa 100 trilhões de dólares, e mesmo que os fundos institucionais alocem uma proporção muito pequena em ativos em blockchain, isso pode resultar em influxos de capital na casa de bilhões de dólares. A pesquisa da Ernst & Young - Patton de 2024 mostra que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor de longo prazo dos ativos digitais, com mais da metade aumentando suas alocações.
A McKinsey prevê que o mercado de tokenização poderá atingir entre 2 a 4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, desempenha um papel crucial nesse ecossistema ao fornecer descoberta de preços, hedge e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados - seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins com rendimento, a Pendle pode servir como uma camada de infraestrutura de renda fixa para estratégias de nível institucional.
Finanças Islâmicas: Uma Nova Oportunidade de 4,5 Trilhões de Dólares
A Pendle também planeia lançar a solução Citadel em conformidade com a lei islâmica, servindo um mercado financeiro islâmico global de 4,5 trilhões de dólares - esta indústria abrange mais de 80 países e manteve uma taxa de crescimento anual composta de 10% na última década, especialmente nas regiões do Sudeste Asiático, Médio Oriente e África.
Restrições religiosas rigorosas têm dificultado a participação de investidores muçulmanos no DeFi a longo prazo, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para atender a produtos de rendimento compatíveis com a lei islâmica, cuja forma pode ser semelhante a títulos islâmicos (Sukuk).
Se for bem-sucedido, este Citadel não apenas poderá expandir a cobertura geográfica da Pendle, mas também validará a capacidade do DeFi de se adaptar a um sistema financeiro diversificado - consolidando assim a Pendle como a infraestrutura de rendimento fixo global no mercado on-chain.
Entrada no mercado de taxas de financiamento
Boros, como um dos principais catalisadores do roadmap Pendle 2025, tem como objetivo introduzir negociações a taxa fixa no mercado de taxas de financiamento de Futuros Perpétuos. Embora o Pendle V2 já tenha estabelecido sua posição dominante no mercado de tokenização de rendimento à vista, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a fonte de rendimento mais ampla e volátil do setor cripto - taxas de financiamento de Futuros Perpétuos.
Atualmente, o mercado de Futuros Perpétuos tem contratos não liquidadas superiores a 150 bilhões de dólares, com um volume médio diário de transações de 200 bilhões de dólares, sendo este um mercado de grande escala, mas com ferramentas de hedge gravemente insuficientes.
Boros planeja oferecer um retorno mais estável para protocolos como Ethena, implementando uma taxa de financiamento fixa - isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias em grande escala.
Para a Pendle, esta configuração encerra um enorme valor. A Boros não só tem potencial para abrir um novo mercado de dezenas de bilhões de dólares, como também conseguiu uma atualização na posição do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi em uma plataforma de negociação de taxas de juros em blockchain, cuja função agora é comparável à mesa de negociação de taxas de juros da CME ou de um grande banco de investimento no setor financeiro tradicional.
Boros também reforçou a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Diferente de perseguir as tendências do mercado, a Pendle está estabelecendo as bases para a infraestrutura de rendimento futuro: tanto a arbitragem de taxas de financiamento quanto as estratégias de holding em spot oferecem ferramentas práticas para traders e departamentos de gestão de fundos.
Dada a atual falta de soluções escaláveis de hedge de taxa de financiamento tanto no espaço DeFi quanto no CeFi, a Pendle tem a oportunidade de obter uma vantagem significativa de primeiro movimento. Se implementado com sucesso, o Boros aumentará significativamente a participação de mercado da Pendle, atraindo novos grupos de usuários e consolidando sua posição como infraestrutura central de rendimento fixo em DeFi.
Equipe Central e Estratégia de Planejamento
Pendle Finance foi fundada em meados de 2020 por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu, e já recebeu investimentos de várias instituições de topo.
Marco de Financiamento:
Rodada de Private Equity (abril de 2021): arrecadação de 3,7 milhões de dólares
IDO (Abril de 2021): arrecadou 11,83 milhões de dólares a um preço de 0,797 dólares/token
Plataforma de negociação Launchpool (julho de 2023): distribuição de 5,02 milhões de PENDLE (representando 1,94% do suprimento total)
Investimento estratégico de uma determinada instituição (agosto de 2023): acelerar o desenvolvimento ecológico e a expansão entre cadeias (valor não divulgado)
Financiamento da Fundação Arbitrum (Outubro de 2023): recebeu 1,61 milhões de dólares para a construção do ecossistema Arbitrum
O Grupo Spartan Investimento Estratégico (Novembro de 2023): Impulsionando o crescimento a longo prazo e a adoção institucional (valor não divulgado)
A matriz de cooperação ecológica é a seguinte:
Uma rede L2: Implantação nesta rede, conexão a ativos nativos e expansão da infraestrutura de rendimento fixo
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RugPullAlarm
· 19h atrás
na cadeia dados desmentindo mais um ano A concentração de fundos no endereço principal começa em 80%
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SelfRugger
· 19h atrás
Os lucros vão a zero e ainda há prejuízo, haha, só fui embora.
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DarkPoolWatcher
· 19h atrás
Oh, isso é um grande movimento desta vez.
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PermabullPete
· 19h atrás
A entrada das instituições não é uma questão de tempo?
Pendle 2025 planejamento: expansão multi-chain, rendimento de Futuros Perpétuos e disposição de produtos de nível institucional
Pendle 2025 Planeamento: Atualização de Infraestrutura, Expansão Multi-Chain, Produtos de Rendimento de Futuros Perpétuos
Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e bloqueiem retornos previsíveis em blockchain.
Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins de rendimento, tornando-se também a plataforma de lançamento preferida para emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle planeja expandir para além do ecossistema EVM, evoluindo para uma camada de rendimento fixo abrangente para DeFi, visando novos mercados, produtos e grupos de usuários, cobrindo o mercado de criptomoedas nativo e o mercado de capital institucional.
O mercado de derivados de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores segmentos do mundo financeiro tradicional - os derivados de taxa de juros. Este é um mercado de mais de 500 trilhões de dólares, e mesmo uma pequena fração representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi apenas oferece rendimentos flutuantes, expondo os usuários à volatilidade do mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação remodelou o panorama do mercado DeFi avaliado em 120 mil milhões de dólares, tornando a Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL da Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente o seu TVL representa mais de metade do mercado de rendimento, sendo 5 vezes superior ao segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, mas evoluiu para uma infraestrutura fundamental do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez dos principais protocolos.
Encontrando Pontos de Conexão: De LST a Restaking
Pendle atraiu a atenção do mercado inicial ao resolver um problema central no DeFi - a volatilidade e a imprevisibilidade dos rendimentos. Ao contrário do Aave ou do Compound, o Pendle permite que os usuários garantam retornos fixos separando o capital dos rendimentos.
Com o surgimento dos tokens de staking líquido (LST), a adoção do Pendle disparou, ajudando os usuários a liberar a liquidez dos ativos em staking. Em 2024, o Pendle também conseguiu capturar a narrativa de re-staking - seu pool de eETH tornou-se, em apenas alguns dias desde o lançamento, o maior pool da plataforma.
Hoje, a Pendle desempenha um papel crucial em toda a ecologia de rendimento da cadeia. Seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis ou como um motor de liquidez para ativos que geram juros, a Pendle possui vantagens únicas em áreas de crescimento como tokens de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários em cadeia.
Pendle V2: Atualização de Infraestrutura
Pendle V2 introduziu o Token de Rendimento Padronizado (SY), para unificar a forma de embalagem de ativos geradores de rendimento. Isso substituiu a solução de integração dispersa e personalizada da V1, permitindo a cunhagem sem costura do "Token de Capital" (PT) e do "Token de Rendimento" (YT).
O AMM do Pendle V2 é projetado para negociação de PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços melhorado. O V1 utiliza um modelo AMM genérico, enquanto o V2 introduz parâmetros dinâmicos (como rateScalar e rateAnchor), que podem ajustar a liquidez ao longo do tempo, reduzindo o spread, otimizando a descoberta de rendimento e diminuindo o deslizamento.
Pendle V2 também melhorou a infraestrutura de preços, integrando um oráculo nativo TWAP no AMM, substituindo o modelo da V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain reduziram o risco de manipulação e aumentaram a precisão. Além disso, o Pendle V2 adicionou a funcionalidade de livro de ordens, oferecendo um mecanismo de descoberta de preços alternativo quando o intervalo de preços do AMM é ultrapassado.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. Os fundos do pool agora consistem em ativos altamente correlacionados, e o design do AMM minimiza ao máximo as perdas impermanentes, especialmente para os LP que mantêm até ao vencimento.
Quebrando as fronteiras do EVM: entrando em Solana, Hyperliquid e TON
O plano da Pendle de expandir para Solana, Hyperliquid e TON marca um ponto de viragem crucial no seu roteiro de 2025. Até agora, a Pendle tem estado sempre limitada ao ecossistema EVM, mesmo assim, a Pendle ocupa mais de 50% da quota de mercado no setor de rendimento fixo.
No entanto, a multichainização das criptomoedas tornou-se uma tendência, através da estratégia Citadel para quebrar a ilha EVM, a Pendle alcançará novas pools de capital e grupos de usuários.
A Solana tornou-se um importante centro para atividades DeFi e de negociação, com um TVL de 14 bilhões de dólares em janeiro, alcançando um pico histórico, possuindo uma sólida base de investidores de varejo e um mercado LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, graças à sua infraestrutura de Futuros Perpétuos verticalmente integrada, e a TON, que se baseia no funil de usuários nativo do Telegram, estão a crescer rapidamente em seus ecossistemas, mas ambas carecem de uma infraestrutura de rendimento madura. A Pendle tem o potencial de preencher essa lacuna.
Se implementadas com sucesso, essas medidas irão expandir significativamente o total do mercado acessível da Pendle. Capturar fluxos de fundos de rendimento fixo em blockchains que não são EVM pode trazer um incremento de centenas de milhões de dólares em TVL. Mais importante ainda, essa ação irá consolidar a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura de rendimento fixo DeFi entre as principais blockchains.
Abraçando as finanças tradicionais: Construindo um sistema de acesso a rendimentos em conformidade
Outra iniciativa chave no roteiro da Pendle para 2025 é o lançamento de uma versão Citadel em conformidade com KYC, projetada especificamente para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento on-chain com mercados de capitais tradicionais regulados, fornecendo um canal de acesso a produtos de rendimento fixo nativos de criptomoeda estruturados e em conformidade.
O plano será desenvolvido em colaboração com protocolos como Ethena, gerido por gestores de investimento licenciados em uma estrutura SPV independente. Esta configuração elimina pontos de atrito cruciais, como custódia, conformidade e execução em cadeia, permitindo que investidores institucionais participem dos produtos de rendimento Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O tamanho do mercado de renda fixa global ultrapassa 100 trilhões de dólares, e mesmo que os fundos institucionais alocem uma proporção muito pequena em ativos em blockchain, isso pode resultar em influxos de capital na casa de bilhões de dólares. A pesquisa da Ernst & Young - Patton de 2024 mostra que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor de longo prazo dos ativos digitais, com mais da metade aumentando suas alocações.
A McKinsey prevê que o mercado de tokenização poderá atingir entre 2 a 4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, desempenha um papel crucial nesse ecossistema ao fornecer descoberta de preços, hedge e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados - seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins com rendimento, a Pendle pode servir como uma camada de infraestrutura de renda fixa para estratégias de nível institucional.
Finanças Islâmicas: Uma Nova Oportunidade de 4,5 Trilhões de Dólares
A Pendle também planeia lançar a solução Citadel em conformidade com a lei islâmica, servindo um mercado financeiro islâmico global de 4,5 trilhões de dólares - esta indústria abrange mais de 80 países e manteve uma taxa de crescimento anual composta de 10% na última década, especialmente nas regiões do Sudeste Asiático, Médio Oriente e África.
Restrições religiosas rigorosas têm dificultado a participação de investidores muçulmanos no DeFi a longo prazo, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para atender a produtos de rendimento compatíveis com a lei islâmica, cuja forma pode ser semelhante a títulos islâmicos (Sukuk).
Se for bem-sucedido, este Citadel não apenas poderá expandir a cobertura geográfica da Pendle, mas também validará a capacidade do DeFi de se adaptar a um sistema financeiro diversificado - consolidando assim a Pendle como a infraestrutura de rendimento fixo global no mercado on-chain.
Entrada no mercado de taxas de financiamento
Boros, como um dos principais catalisadores do roadmap Pendle 2025, tem como objetivo introduzir negociações a taxa fixa no mercado de taxas de financiamento de Futuros Perpétuos. Embora o Pendle V2 já tenha estabelecido sua posição dominante no mercado de tokenização de rendimento à vista, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a fonte de rendimento mais ampla e volátil do setor cripto - taxas de financiamento de Futuros Perpétuos.
Atualmente, o mercado de Futuros Perpétuos tem contratos não liquidadas superiores a 150 bilhões de dólares, com um volume médio diário de transações de 200 bilhões de dólares, sendo este um mercado de grande escala, mas com ferramentas de hedge gravemente insuficientes.
Boros planeja oferecer um retorno mais estável para protocolos como Ethena, implementando uma taxa de financiamento fixa - isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias em grande escala.
Para a Pendle, esta configuração encerra um enorme valor. A Boros não só tem potencial para abrir um novo mercado de dezenas de bilhões de dólares, como também conseguiu uma atualização na posição do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi em uma plataforma de negociação de taxas de juros em blockchain, cuja função agora é comparável à mesa de negociação de taxas de juros da CME ou de um grande banco de investimento no setor financeiro tradicional.
Boros também reforçou a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Diferente de perseguir as tendências do mercado, a Pendle está estabelecendo as bases para a infraestrutura de rendimento futuro: tanto a arbitragem de taxas de financiamento quanto as estratégias de holding em spot oferecem ferramentas práticas para traders e departamentos de gestão de fundos.
Dada a atual falta de soluções escaláveis de hedge de taxa de financiamento tanto no espaço DeFi quanto no CeFi, a Pendle tem a oportunidade de obter uma vantagem significativa de primeiro movimento. Se implementado com sucesso, o Boros aumentará significativamente a participação de mercado da Pendle, atraindo novos grupos de usuários e consolidando sua posição como infraestrutura central de rendimento fixo em DeFi.
Equipe Central e Estratégia de Planejamento
Pendle Finance foi fundada em meados de 2020 por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu, e já recebeu investimentos de várias instituições de topo.
Marco de Financiamento:
A matriz de cooperação ecológica é a seguinte: