Блокчейн концептуальные акции на подъеме: шифрование рынок и TradFi слияние ведут к новым возможностям

Глобальные акции концепции Блокчейн: новые высоколиквидные области крипторынка

С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда становится все более ясной, рынок криптовалют постепенно переходит из нишевого сегмента в основную финансовую систему. Избранный президент Трамп оказал положительное влияние на индустрию криптовалют, пообещав принять более дружелюбную регуляторную политику, включая создание национального резервуара биткойнов и поощрение США к расширению деятельности по добыче биткойнов, что повысило уверенность на рынке. В последнее время капитальные рынки начали общую передачу, и акции нескольких компаний, связанных с Блокчейн, значительно выросли.

В настоящее время все большее количество публичных компаний осознают огромный потенциал технологии Блокчейн и активно включают ее в стратегическое развитие компании. Многие компании с концепцией Блокчейн демонстрируют сильные темпы роста, привлекая значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя технологию Блокчейн, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными участниками отрасли. Мы внимательно следим за многими акциями в этой области и замечаем, что их показатели на капиталовложениях становятся все более яркими, и в будущем ожидается, что под влиянием Блокчейн они получат большие возможности для развития.

В последние годы, особенно с запуском связанных с криптовалютами ETF в США, наблюдается регуляторный бонус, который знаменует собой то, что криптовалюта больше не ограничивается замкнутым рынком цифровых валют, а глубоко интегрируется с традиционными капитальными рынками. Фонд Grayscale, будучи одним из пионеров, его траст на биткойн уже стал мостом для традиционных инвесторов для входа на крипторынок. Данные показывают, что активы под управлением биткойн-ETF от BlackRock достигли 17,243 миллиарда долларов, и с начала года они практически постоянно находятся в состоянии чистого притока. В то время как активы под управлением биткойн-ETF от Grayscale составляют 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов к этой новой категории активов.

Текущая общая капитализация крипторынка составляет около 3,2 триллионов долларов, и мы можем разделить ее на следующие три основные части по классам активов:

  1. Биткойн(BTC) Биткойн, являясь основной активом всего крипторынка, в настоящее время имеет рыночную капитализацию около 1,9 триллиона долларов, что составляет более 50% от общей рыночной капитализации криптовалют. Он не только признан инструментом хранения ценности как традиционными финансами, так и коренными участниками криптосферы, но также благодаря своей антиинфляционной характеристике и ограниченному предложению стал первым выбором институциональных инвесторов и называется "цифровым золотом". Биткойн играет ключевую роль в крипторынке, стабилизируя рынок и обеспечивая взаимосвязь между традиционными активами и коренными активами на цепи.

  2. Нативные активы на блокчейне включают токены публичных блокчейнов (, такие как Эфир ETH ), токены, связанные с децентрализованными финансами ( DeFi ), а также функциональные токены в приложениях на блокчейне и т.д. Эта область разнообразна, характеризуется высокой волатильностью, а её рыночные показатели зависят от технологических обновлений и потребностей пользователей. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, что на самом деле значительно ниже высоких ожиданий рынка.

  3. Слияние традиционных активов и технологий шифрования Эта область охватывает токенизацию реальных активов на блокчейне (RWA), а также новые проекты на основе секьюритизации активов, основанных на Блокчейн. В настоящее время его рыночная капитализация составляет всего несколько сотен миллиардов долларов, но с распространением технологии Блокчейн и глубокой интеграцией с традиционными финансами эта область быстро развивается. Токенизация традиционных активов для повышения Ликвидности также является одним из основных движущих факторов роста крипторынка в будущем. Мы уверены в этой части и считаем, что она будет способствовать преобразованию традиционных финансов в более эффективном и прозрачном цифровом направлении, а также освободит огромный рыночный потенциал.

Почему мы так оптимистично смотрим на потенциал роста традиционных активов?

За последние полгода атрибуты актива Биткойна претерпели совершенно новую эволюцию, а доминирующая сила на капиталовом рынке завершила переход от старых сил к новым финансовым потокам.

В 2024 году статус криптовалют в традиционной финансовой сфере будет дополнительно укреплен. Финансовые гиганты, включая BlackRock и Grayscale, запустят биржевые продукты на основе биткойна и эфириума, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестирования в цифровые активы, что также дополнительно подтверждает связь с традиционными ценными бумагами.

Одновременно тенденция токенизации активов реального мира также ускоряется, что further повышает ликвидность и охват финансового рынка. Например, государственный инвестиционный банк Германии KfW в 2024 году выпустил два цифровых облигации с использованием технологии Блокчейн на общую сумму 150 миллионов евро. Эти облигации рассчитываются с помощью технологии распределенного реестра, а французский производитель вычислительного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для обеспечения капитальной поддержки своего нового производственного завода в Индии, что также демонстрирует, что традиционные финансовые учреждения используют технологию Блокчейн для оптимизации операционной эффективности, и многие финансовые учреждения уже внедрили шифрование в свои бизнес-модели.

В настоящее время модель циклического финансирования, основанная на биткойне как основном активе и использующая ETF и фондовый рынок в качестве основных каналов притока капитала, а также上市公司 как платформу для размещения, продолжает привлекать ликвидность в долларах и активно развиваться.

Сочетание традиционных финансов и Блокчейн создаст больше инвестиционных возможностей, чем активы на родном блокчейне. Эта тенденция отражает внимание рынка к стабильности и реальным сценариям применения. Традиционные финансовые рынки обладают глубокой инфраструктурой и зрелыми рыночными механизмами, и после объединения с технологиями Блокчейн они освободят больший потенциал.

Данный исследовательский отчет кратко проанализирует модели роста акций концепции Блокчейн, особенно их сочетание с on-chain активами, чтобы выявить больше инновационных инвестиционных возможностей. Например, модель увеличения капитала одной компании демонстрирует типичный путь обмена on-chain активов на долларовые активы через выпуск конвертируемых облигаций и акций. В последнее время цена акций этой компании стремительно выросла в связи с ростом цены биткойна, а доходность конвертируемых облигаций с погашением в 2027 году достигла трехлетнего максимума; такая стратегия позволила ее акциям значительно опередить традиционные акции технологий.

С этих позиций можно увидеть, что будущее развития крипторынка заключается не только в увеличении самих цифровых валют, но и в огромном потенциале их интеграции с традиционными финансами. От регуляторных преимуществ до изменений в рыночной структуре, акции, связанные с Блокчейн, находятся в ключевой точке этой большой тенденции и становятся центром внимания глобальных инвесторов.

Мы разделяем текущие акции блокчейна примерно на следующие категории:

Один. Концепция, основанная на активах:

Что касается концепции распределения активов в Блокчейн акциях, стратегия компании заключается в том, чтобы использовать биткойн в качестве основного резервного актива. Эта стратегия впервые была реализована одной компанией в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании, такие как японская инвестиционная компания MetaPlanet и гонконгская上市公司博雅互动, также присоединились, и объем приобретения биткойнов продолжает расти. MetaPlanet объявила о внедрении ключевого показателя эффективности, установленного одной компанией, "биткойн доходность" (BTC Yield), ее доходность BTC за третий квартал составила 41,7%, за четвертый квартал ( по состоянию на 25 октября ) достигла 116,4%.

Конкретно, стратегия некоторых компаний заключается в введении "доходности от биткойна" в качестве ключевого показателя эффективности, чтобы предоставить инвесторам новую перспективу для оценки стоимости компании и инвестиционных решений. Этот показатель основан на расчете количества биткойнов на акцию, исходя из размытых акций в обращении, не учитывая колебания цен на биткойн, и предназначен для помощи инвесторам в лучшем понимании поведения компании по приобретению биткойнов путем выпуска дополнительных普通股 или конвертируемых инструментов, акцентируя внимание на балансе между ростом владения биткойнами и размытием капитала. На данный момент доходность инвестиций в биткойн одной компании достигла 41.8%, что свидетельствует о том, что компания успешно увеличивает свои позиции, одновременно избегая чрезмерного размывания интересов акционеров.

Тем не менее, несмотря на то, что компания добилась значительных успехов в инвестициях в биткойн, структура ее долгов все еще вызывает интерес на рынке. По сообщениям, общая сумма непогашенных долгов компании в настоящее время составляет 4,25 миллиарда долларов. В этот период компания привлекала финансирование через несколько раундов выпуска конвертируемых облигаций, часть из которых также включает выплаты процентов. Рыночные аналитики выражают обеспокоенность тем, что если цена биткойна резко упадет, компании, возможно, придется продать часть биткойнов для погашения долгов. Однако есть и мнение, что благодаря стабильному традиционному программному бизнесу компании и низким процентным ставкам, ее операционный денежный поток достаточен для покрытия процентов по долгам, поэтому даже если цена биткойна упадет, это вряд ли заставит компанию продать свои биткойн-активы. Кроме того, рыночная капитализация компании в настоящее время достигает 43 миллиардов долларов, а долги занимают небольшую долю в ее структуре капитала, что дополнительно снижает риски ликвидации.

Несмотря на то, что многие инвесторы положительно оценивают строгую инвестиционную стратегию компании в отношении Биткойна, считая, что это принесет акционерам значительную прибыль, некоторые инвесторы выражают беспокойство по поводу высокого уровня долга и потенциальных рыночных рисков. Поскольку волатильность на крипторынке чрезвычайно велика, любые неблагоприятные изменения на рынке могут существенно повлиять на стоимость активов таких компаний, и их акции торгуются с значительным премией относительно их чистой стоимости активов, что вызывает вопросы о том, сможет ли это состояние сохраняться. Если акции подешевеют, это может повлиять на способность компании привлекать финансирование, что, в свою очередь, повлияет на ее планы по покупке Биткойна в будущем.

1、Microstrategy(MSTR)

Компания была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако с 2020 года компания трансформировалась в первую в мире публичную компанию, использующую биткойн в качестве резервного актива, что кардинально изменило ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель сыграл ключевую роль в содействии этому переходу, он из раннего скептика биткойна превратился в твердо поддерживающего криптовалюту.

С 2020 года компания продолжает приобретать биткойны за счет собственных средств, финансирования через облигации и других способов. На сегодняшний день компания владеет примерно 279,420 биткойнами, текущая рыночная стоимость которых составляет около 23 миллиардов долларов, что составляет около 1% от общего предложения биткойнов. Последняя покупка была совершена в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года, в среднем по цене 74,463 долларов за 27,200 биткойнов. Средняя цена приобретения этих биткойнов составила 39,266 долларов, в то время как текущая цена биткойна достигла примерно 90,000 долларов, что дает компании бумажную прибыль почти в 2,5 раза.

Несмотря на то, что во время медвежьего рынка 2022 года инвестиции компании в биткойн столкнулись с бумажными убытками около 1 миллиарда долларов, компания никогда не распродавала биткойн и, наоборот, решила увеличить свои позиции. С начала 2023 года сильный рост биткойна способствовал значительному повышению стоимости акций компании, а доходность инвестиций с начала года достигла 26,4%, накопленная доходность инвестиций превышает 100%. Текущую бизнес-модель компании можно рассматривать как "модель циклического плеча с BTC в качестве базовой валюты", привлекая средства через выпуск облигаций для покупки биткойна. Хотя эта модель приносит высокую доходность, она также таит определенные риски, особенно во время резких колебаний цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15 000 долларов, чтобы компания могла столкнуться с риском ликвидации, в то время как в условиях, когда цена биткойна близка к 90 000 долларов, этот риск крайне мал. Кроме того, компания имеет низкий уровень долговой нагрузки, и спрос на облигационном рынке остается высоким, что дополнительно усиливает ее финансовую устойчивость.

Для инвесторов эта компания может рассматриваться как инструмент с использованием кредитного плеча на крипторынке. Ожидая устойчивого роста цен на Биткойн, акции этой компании имеют большой потенциал. Тем не менее, необходимо быть осторожным с долгами, которые могут привести к долгосрочным рискам. В течение ближайших 1-2 лет инвестиционная ценность этой компании по-прежнему заслуживает внимания, особенно для тех инвесторов, кто настроен оптимистично по отношению к перспективам крипторынка; это высокорисковый и высокодоходный актив.

Анализ глобальных акций концепции шифрования: новые высоты ликвидности вне криптосферы

2、Semler Scientific(SMLR)

Semler Scientific является компанией, сосредоточенной на медицинских технологиях, одной из ее инновационных стратегий является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о покупке 47 биткойнов, что увеличило общий объем ее активов до 1,058 биткойнов, а общая сумма инвестиций достигла около 71 миллиона долларов. Часть средств для этих приобретений поступила из операционного денежного потока, что свидетельствует о том, что Semler пытается укрепить свою структуру активов через владение биткойнами, становясь представителем инноваций в управлении активами.

Тем не менее, основной бизнес Semler по-прежнему сосредоточен на их устройстве QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Однако стратегия Semler по биткойнам — это не просто финансовый резерв: в третьем квартале 2024 года компания получила 1,1 миллиона долларов США нераскрытой прибыли от своих биткойн-активов, несмотря на снижение выручки на 17% по сравнению с прошлым годом, что все же обеспечило Semler финансовое хеджирование в условиях экономической нестабильности.

Несмотря на то, что текущая рыночная капитализация Semler составляет всего 345 миллионов долларов, что значительно ниже, чем у некоторых компаний, стратегия использования биткойна в качестве резервного актива уже сделала его объектом инвестиций.

BTC-0.34%
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • 7
  • Репост
  • Поделиться
комментарий
0/400
HodlKumamonvip
· 07-03 18:02
Бычий рынок稳步向前
Посмотреть ОригиналОтветить0
SmartContractRebelvip
· 07-03 04:25
Снова волна бонусов
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoTarotReadervip
· 07-02 13:38
Бычий рынок должен прийти, верно?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-c802f0e8vip
· 07-01 12:17
Блокчейн燃起新热潮
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugDocDetectivevip
· 07-01 12:16
Снова наступает бычий рынок
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaLord420vip
· 07-01 12:11
Бычий рынок еще рано.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DataOnlookervip
· 07-01 11:58
Регулирование — это точка роста
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить